Các lý thuyết cầu tiền tệ và cung tiền tệ

CÁC LÝ THUYẾTCẦU TIỀN TỆ VÀ CUNG TIỀN TỆTrình bày: Nguyễn Thị Thu HuyềnCÁC LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ VÀ CUNG TIỀN TỆ1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN2. THUYẾT CẦU TIỀN TỆ CỦA KEYNESIAN3. THUYẾT DANH MỤC ĐỐI VỚI CẦU TIỀN1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂNĐề xướng ra vào thế kỷ 19 và đầu đầu thế kỷ 20 dựa trên cuốn sách “Sức mua của tiền tệ (1911)” của Irving FisherNội dung: Lãi suất không có ảnh hưởng đến cầu tiền tệ.Fisher muốn xem xét mối quan hệ giữa Tổng lượng tiền tệ M với Tổng chi tiêu trong nền kinh tế (PY) V: tốc độ chu chuyển của tiền tệ ( tốc độ)P: Mức giá Y: tổng sản phẩm của nền kinh tếM: Tổng lượng tiền ( Cung tiền tệ)1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN CT này không nói lên được khi nào M và PY thay đổi cùng chiều vì sự tăng/ giảm của M có thể được bù đắp bởi sự giảm/ tăng của V.Fisher cho rằng V chịu ảnh hưởng bởi thói quen của người dân. (tương đối cố định)  V = hằng sốTrên thị trường tiền tệ cân bằng: Cung tiền = Cầu tiềnM Md ; 1/V= kMV=PY  M=PY/V  Md = k. PY Theo Fisher, Cầu tiền thuần túy là một hàm của thu nhập và lãi suất không ảnh hưởng đến cầu tiền.1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN 1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂNThâm hụt ngân sách và lạm phátDEF( thâm hụt ngân sách) = G - T tụt hậu dài lâu dẫn đến tăng lạm phát khi nền kinh tế ổn định Đồng ý gói QE3 Sử dụng chính sách tiền tệ để ổn định nền kinh tếTrường phái thụ độngTrường phái chủ động(Trường phái Keynesians)TRANH LUẬN CHÍNH SÁCHTÀI KHÓA OBAMAKHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH HOA KỲ 2009Tỷ lệ thất nghiệp 7% và tiếp tục tăngChính sách tiền tệ đã hạ lãi suất liên bang đến gần bằng 0 và do đó không thể hạ lãi suất danh nghĩa xuống hơn nữa, không thể tăng tổng cầu đến mức toàn dụng lao động.Những nhà thụ động phản đối gói kích thích tài chính, cho rằng gói kích thích tài chính sẽ mất quá nhiều thời gian để làm việc bởi vì độ trễ kéo dài.Họ chỉ rằng nếu kích thích tài chính thực hiện sau khi nền kinh tế đã phục hồi, nó có thể dẫn đến biến động tăng trong lạm phát và hoạt động kinh tế.Ngày 13 tháng 2 năm 2009Gói kích thích tài chính 787 tỉ USD được Quốc hội thông qua.Ngày 08 tháng 2 năm 2009Một kiến nghị đối lập với những nhà kinh tế thụ động, cũng được ký bởi 200 nhà kinh tế xuất hiện.Tỷ lệ tán thànhTrong Nhà Trắng: 246 – 183, với 176 phiếu của Đảng Cộng hòa và 7 phiếu của Đảng dân chủ chống đối lại, trong khi ở Thượng viện số phiếu là 60-38 từ Đảng dân chủ cùng với 3 phiếu từ Đảng cộng hòa.Still in debateCHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAMNền kinh tế đang trong tình trạng suy giảm kinh tếSố doanh nghiệp phá sản tăng,Tăng trưởng kinh tế thấp,Lạm phát tăngThu nhập dân cư thấp.Nợ xấu caoTình hình nền kinh tế Việt Nam hiện nayMục tiêu : ( nghị quyết số 11/NV-CP, ngày 24/2/2011)Ổn định kinh tế vĩ môKiềm chế lạm phátĐảm bảo an sinh xã hội CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAM “ Linh hoạt, chủ động, đồng bộ, quyết liệt, nhất quán ”Giải pháp:Chính sách tài khóa:Giãn, giảm thuế: giảm thuế TNDN 25%  22%; miễn thu phi thủy lợi....Thắt chặt chi tiêu ngân sách và chống thất thu thuếTăng chi đảm bảo an sinh xã hội, đầu tư phát triển nông nghiệp, cải thiện tiền lươngChính sách tiền tệ:Giảm lãi suất ( áp ụng trần lãi suất huy động, hạ lãi suất cho vay)Ổn định tỷ giáMở rộng tín dụng gắn với chất lượng tín dụngXử lý nợ xấuGiãn nợ cho doanh nghiệpGiải pháp kết nối doanh nghiệp với ngân hàngCHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAMKết quả:Không có áp lực lên lạm phát và tác động đến mặt bằng lãi suất trên TTTT.An sinh xã hội được nâng cao Giảm nợ xấuỔn định tỷ giá Lãi suất giảmKiểm soát được lạm phátHạn chế:Thực tế, tăng thâm hụt ngân sách huy động trái phiếu bù đắp bội chi Tạo áp lực đối với công tác điều hành kinh tế vĩ môNợ công gia tăng 60,3% GDP năm 2014Các cơ quan điều hành CSTT và CSTK về bản chất có tư tưởng và quan điểm kinh tế khác nhauChưa xây dựng được khung thể chế hoàn chỉnh, phân định rạch ròi quyền hạn, nghĩa vụ và mục tiêu của NHNN và bộ Tài ChínhCHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAMGiải pháp:Đẩy nhanh tiến trình xử lý nợ xấu Đảm bảo tính nhất quán của CSTT và CSTK theo thời gianĐảm bảo sự độc lập của NHNN trong quyết định mục tiêu và công cụ của CSTTTái cấu trúc đầu tư công, tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước (định hướng giảm số lượng nhóm doanh nghiệp hoạt động sxkd vì lợi nhuận)CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAMTHANKS FOR YOUR ATTENTION!GROUP 6