Câu hỏi về lý thuyết tài chính doanh nghiệp

K I L O B O O K . C O M Lý thuyÕt tµi chÝnh doanh nghiÖp C©u 1: Chi phÝ vèn vµ tÇm quan träng cña chi phÝ vèn trong qu¶n trÞ tµi chÝnh doanh nghiÖp: *Kh¸i niÖm : - Chi phÝ vèn lµ chi phÝ c¬ héi cña viÖc sö dông vèn. §−îc tÝnh b»ng sè lîi nhuËn kú väng ®¹t ®−îc trªn vèn ®Çu t− vµo dù ¸n hoÆc doanh nghiÖp ®Ó gi÷ kh«ng lµm gi¶m sè lîi nhuËn dµnh cho chñ së h÷u. - Chi phÝ vèn bao gåm: + Chi phÝ nî tr−íc thuÕ (Kd) + Chi phÝ nî sau thuÕ (Kd* (1-T) + Chi phÝ cæ phiÕu −u tiªn (Kp) + Chi phÝ lîi nhuËn kh«ng chia (Ks) * TÇm quan träng cña chi phÝ vèn: Nghiªn cøu chi phÝ vèn cã tÇm quan träng ®Æc biÖt trong qu¶n lÝ doanh nghiÖp ®−îc sö dông lµm c¨n cø lùa chän tØ lÖ chiÕt khÊu khi quyÕt ®Þnh ®Çu t−, quyÕt ®Þnh mua hoÆc thuª tµi s¶n, quyÕt ®Þnh ®i vay hoÆc sö dông vèn tù cã. C©u 2: Tr×nh bµy c¸c nguån tµi trî cña doanh nghiÖp trong nÒn kinh tÕ thÞ tr−êng. Tr×nh bµy c¸c ph−¬ng ph¸p lùa chän nguån tµi trî kinh doanh. §¸nh gi¸ −u nh−îc ®iÓm cña mçi ph−¬ng ph¸p. Cã ph−¬ng ph¸p lùa chän nguån tµi trî tèi −u cho mäi doanh nghiÖp kh«ng ? C©u 3: Tr×nh bµy c¸c nguån vèn cña doanh nghiÖp trong nÒn kinh tÕ thÞ tr−êng. Nªu c¸c nh©n tè tíi viÖc huy ®éng vèn cña doanh nghiÖp. Tr¶ lêi: * Nguån vèn cña doanh nghiÖp bao gåm vèn chñ së h÷u vµ nî. * Trong vèn chñ së h÷u: - Vèn gãp ban ®Çu : ChÝnh lµ sè vèn ban ®Çu cña doanh nghiÖp do c¸c cæ ®«ng chñ së h÷u gãp(cßn ®èi víi doanh nghiÖp Nhµ n−íc th× vèn gãp ban ®Çu chÝnh lµ vèn ®Çu t− cña Nhµ n−íc. §èi víi c«ng ty cæ phÇn th× do cæ ®«ng ®ãng gãp...) - Vèn tõ lîi nhuËn kh«ng chia: lµ bé phËn lîi nhuËn ®−îc sö dông t¸i ®Çu t−, më réng s¶n xuÊt - kinh doanh cña doanh nghiÖp. - Ph¸t hµnh cæ phiÕu: §Ó doanh nghiÖp cã thÓ t¨ng vèn chñ së h÷u. + Cæ phiÕu th−êng : Lµ lo¹i cæ phiÕu th«ng dông nhÊt, lµ chøng kho¸n quan träng nhÊt ®−îc trao ®æi mua b¸n trªn thÞ tr−êng chøng kho¸n. + Cæ phiÕu −u tiªn: ChiÕm mét tØ träng nhá trong tæng sè cæ phiÕu ®−îc ph¸t hµnh. * Nî: §Ó bæ sung vèn cho qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh, doanh nghiÖp cã thÓ sö dông nî tõ c¸c nguån : TÝn dông ng©n hµng, tÝn dông th−¬ng m¹i vµ vay qua ph¸t hanh tr¸i phiÕu. - Nguån vèn tÝn dông ng©n hµng, th−¬ng m¹i: Lµ mét trong nh÷ng nguån vèn quan träng nhÊt kh«ng chØ ®èi víi sù ph¸t triÓn b¶n th©n mçi doanh nghiÖp cßn ®èi víi toµn bé nÒn kinh tÕ quèc d©n. *C¸c nh©n tè ¶nh h−ëng : C©u 4: Ph©n tÝch −u vµ nh−îc ®iÓm cña viÖc sö dông nî tõ ®ã cho biÕt khi nµo doanh nghiÖp nªn sö dông ä. Khi sö dông nî th× võa cã lîi, võa cã h¹i cho doanh nghÞªp: - ¦u ®iÓm: Chi phÝ nî lµ chi phÝ rÎ nhÊt, tiÖn dông vµ linh ho¹t, doanh nghiÖp sÏ thu ®−îc mét kho¶n tiÕt kiÖm nhê thuÕ. Vµ cã thÓ khuyÕch ®¹i thu nhËp cña chñ së h÷u. H¬n n÷a nã cßn t¹o kh¶ n¨ng, më réng c¸c quan hÖ hîp t¸c kinh doanh mét c¸ch l©u bÒn. - Nh−îc ®iÓm: Nh−ng ë bÊt k× 1 EBIT nµo th× doanh nghÞªp vÉn ph¶i tr¶ mét kho¶n l·i vay cè ®Þnh. Nªn khi EBIT nhá doanh nghiÖp sÏ mÊt kh¶ n¨ng thanh to¸n. Tõ ®ã doanh nghiÖp sÏ c©n nh¾c khi nµo sö dông nî. ViÖc t¨ng sö dông nùo lµm t¨ng rñi ro ®èi víi thu nhËp vµ tµi s¶n cña doanh nghiÖp. C©u 5. NÕu b¹n lµ ng−êi mua tr¸i phiÕu cña mét doanh nghiÖp, b¹n sÏ chñ ý tíi nh÷ng chØ tiªu tµi chÝnh nµo cña doanh nghiÖp ®ã. Môc ®Ých cña ng−êi mua tr¸i phiÕu lµ thu møc l·i cao vµ ®ång thêi rñi ro thÊp nªn hä ph¶i chó ý tíi Ýt nhiÒu chØ tiªu tµi chÝnh cña doanh nghiÖp. - L·i suÊt cña tr¸i phiÕu : ®Æt trªn t−¬ng quan so s¸nh víi l·i suÊt trªn thÞ tr−êng vèn, cña c«ng ty kh¸c vµ tr¸i phiÕu chÝnh phñ. - K× h¹n cña tr¸i phiÕu: K× h¹n ng¾n th× l·i suÊt thÊp nh−ng ®é rñi ro thÊp cßn k× h¹n dµi th× ng−îc l¹i. - Uy tÝn cña doanh nghiÖp. - MÖnh gi¸ cña tr¸i phiÕu: liÖu m×nh cã kh¶ n¨ng mua hay kh«ng. C©u 6: Tr×nh bµy nh÷ng nguån tµi trî dµi h¹n chñ yÕu cña doanh nghiÖp ? vai trß cña thÞ tr−êng tµi chÝnh vµ trung gian tµi chÝnh trong viÖc t¹o vèn cña doanh nghiÖp. ThÞ tr−êng tµi chÝnh gåm cã thÞ tr−êng cæ phiÕu vµ thÞ tr−êng tr¸i phiÕu. Trung gian tµi chÝnh lµ c¸c ng©n hµng th−¬ng m¹i vµ c¸c tÝn dông th−¬ng m¹i. Chóng lµ nh÷ng nguån tµi trî vèn cho doanh nghiÖp. C©u 7: T¹i sao ë n−íc ta hiÖn nay c¸c doanh nghiÖp thiÕu vèn s¶n xuÊt, nh−ng l¹i kh«ng muèn huy ®éng vèn tõ ng©n hµng ? Cã thÓ nãi vèn vay ng©n hµng lµ mét trong nh÷ng ngïn vèn quan träng nhÊt. Kh«ng mét doanh nghÞªp nµo kh«ng vay vèn ng©n hµng nÕu doanh nghiÖp ®ã muèn tån t¹i v÷ng ch¾c trªn thÞ tr−êng. Tuy nhiªn nguån vèn ng©n hµng còng cã nh÷ng h¹n chÕ nhÊt ®Þnh : - §iÒu kiÖn tÝn dông. - C¸c ®iÒu kiÖn ®¶m b¶o tiÒn vay. - Sù kiÓm so¸t cña ng©n hµng. - L·i suÊt vay vèn. C©u 8 : Ph©n biÖt cæ phiÕu vµ tr¸i phiÕu. * Cæ phiÕu lµ giÊy x¸c nhËn quyÒn së h÷u cña ng−êi gãp vèn. Lµ chøng kho¸n tµi chÝnh cã kh¶ n¨ng tù do chuyÓn ®æi mua b¸n trªn thÞ tr−êng chøng kho¸n. * Tr¸i phiÕu lµ mét tªn chung cña giÊy vay nî dµi h¹n vµ trung h¹n bao gåm tr¸i phiÕu chÝnh phñ vµ tr¸i phiÕu c«ng ty. Tr¸i phiÕu cßn ®−îc gäi lµ tr¸i kho¸n. Cæ phiÕu Tr¸i phiÕu - Vèn chñ së h÷u < TÊm l¸ ch¾n cho - Nî -) rñi ro cao h¬n - ) Ph¸ s¶n Doanh nghiÖp > -) lîi nhuËn C©u 9 : VAT lµ doanh thu vµ chi phÝ cña doanh nghiÖp. H·y b×nh luËn ý kiÕn trªn. * VAT lµ lo¹i thuÕ gi¸n thu, thu trªn phÇn gi¸ trÞ t¨ng thªm cña hµng hãa dÞch vô qua c¸c giai ®o¹n tõ s¶n xuÊt, l−u th«ng ®Õn tiªu dïng. * Cã 2 c¸ch x¸c ®Þnh VAT: - Ph−¬ng ph¸p trùc tiÕp : VAT ph¶i nép ®−îc tÝnh trùc tiÕp trªn phÇn gi¸ trÞ t¨ng thªm cña hµng hãa vµ dÞch vô. Ph−¬ng ph¸p nµy VAT thuéc chi phÝ cña doanh nghiÖp. ......... C©u 10 : Sö dông chØ tiªu doanh thu c¶ thuÕ ®Ó tÝnh hiÖu qu¶ ho¹t ®éng cña doanh nghiÖp . H·y b×nh luËn. * Kh¸i niÖm: - Doanh thu c¶ thuÕ : - HiÖu qu¶ ho¹t ®éng cña doanh nghiÖp : ®−îc ®¸nh gi¸ b»ng 4 nhãm chØ tiªu (kh¶ n¨ng thanh to¸n cña doanh nghiÖp , kh¶ n¨ng c©n ®èi vèn, kh¶ n¨ng ho¹t ®éng cña doanh nghiÖp, kh¶ n¨ng sinh lîi). *¦u nh−îc ®iÓm khi sö dông chØ tiªu trªn ®Ó ®¸nh gi¸ : Sö dông chØ tiªu thu nhËp sau thuÕ ®Ó ®¸nh gi¸ sÏ chÝnh x¸c h¬n v× thu nhËp tr−íc thuÕ ch−a ph¶i lµ lîi nhuËn cña doanh nghiÖp. MÆt kh¸c hiÖu qu¶ kinh doanh cña doanh nghiÖp cßn phô thuéc vµo nhiÒu yÕu tè kh¸c nh− c¬ cÊu nguoßn vèn, c¬ cÊu tµi s¶n. C©u 11 : Ph−¬ng ph¸p tÝnh VAT vµ nh÷ng t¸c ®éng cña VAT tíi ho¹t ®éng cña doanh nghiÖp . C©u 12 : ThuÕ vµ ý nghÜa cña thuÕ ®èi víi qu¶n trÞ tµi chÝnh doanh nghiÖp. ThuÕ lµ mét yÕu tè cña chi phÝ kinh doanh. *Kh¸i niÖm : - Chi phÝ kinh doanh lµ tiÒn mµ doanh nghiÖp bá ra ®Ó mua c¸c yÕu tè ®Çu vµo hay chi tr¶ cho c¸c kho¶n kh¸c trong qu¸ tr×nh kinh doanh . - ThuÕ : lµ nguån thu chñ yÕu cña nhµ n−íc, lµ sè tiÒn mµ DN ph¶i nép cho nhµ n−íc khi tiÕn hµnh kinh doanh. * ThuÕ lµ mét chi phÝ cña qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh - HÇu hÕt mäi lo¹i thuÕ ®Ò lµ chi phÝ cña qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh tr−íc c¸c lo¹i thuÕ gi¸n thu . + ThuÕ gi¸n thu (VAT vµ TT§B ) ®©y lµ thuÕ ®¸nh vµo ng−êi tiªu dïng nªn dï doanh nghiÖp ph¶i tr¶ tiÒn cho c¸c kho¶n chi nµy th× ®ã còng chØ lµ thu hé vµ tr¶ hé nhµ n−íc mµ th«i, vÒ b¶n chÊt nã kh«ng ph¶i lµ chi phÝ cña doanh nghiÖp . + ThuÕ trùc thu (TTNDN vµ mét sè lo¹i thuÕ kh¸c ) : lµ chi phÝ cña doanh nghiÖp dï thuÕ TNDN ®−îc tÝnh tù lîi nhuËn tr−íc thuÕ, kh«ng tÝnh vµo chi phÝ ngay tõ ®Çu. Do ®ã, khi tiÕn hµnh c¸c ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh v× môc tiªu lîi nhuËn doanh nghiÖp ph¶i tÝnh ®Õn c¸c lo¹i thuÕ nµy nh− mét yÕu tè cña chi phÝ . C©u 13. Nh÷ng c©u sau ®óng hay sai ? - L·i tr¶ cho viÖc sö dông vèn ®−îc tÝnh vµo chi phÝ tr−íc khi tÝnh thuÕ TNDN - Toµn bé thu nhËp sau thuÕ do mét doanh nghiÖp nhµ n−íc lµm ra thuéc quyÒn së h÷u cña doanh nghiÖp ®ã. Tr¶ lêi. 1. §óng v× l·i tr¶ cho viÖc sö dông vèn lµ chi phÝ nî tr−íc thuÕ kinh doanh ®−îc tÝnh to¸n trªn c¬ së l·i xuÊt nî vay. L·i xuÊt nµy th−êng ®−îc Ên ®Þnh trong hîp ®ång vay tiÒn. 2. Sai v× ®èi víi c¸c doanh nghiÖp nhµ n−íc ViÖt Nam, lîi nhuËn sau thuÕ , sau khi nép ph¹t vµ c¸c kho¶n thuÕ kh¸c nÕu cã, ®−îc trÝch lËp c¸c quü cña doanh nghiÖp nh− quü ®Çu t− ph¸t triÓn, quü dù phßng tµi chÝnh , quü dù phßng trî cÊp mÊt viÖc lµm, quü khen th−ëng vµ phóc lîi. NÕu doanh nghiÖp nµy lµ mét thµnh viªn cña tæng héi ®ång qu¶n trÞ cña tæng c«ng ty quyÕt ®Þnh vµ ®−îc sö dông cho c¸c môc tiªu theo quy chÕ tµi chÝnh cña c«ng ty. C©u 14. Tr×nh bµy nh÷ng ph−¬ng ph¸p thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t− dµi h¹n trong c¸c doanh nghiÖp. Tr¶ lêi. C¸c ph−¬ng ph¸p : 1. ChØ tiªu gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng (NPV): Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng lµ chªnh lÖch gi÷a c¸c gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña c¸c luång tiÒn dù tÝnh mang l¹i trong thêi gian kinh tÕ cña dù ¸n vµ gi¸ trÞ ®Çu t− ban ®Çu hay lµ sè chªnh lÖch gi÷a gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña c¸c luång tiÒn rßng hy väng trong t−¬ng lai víi gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña vèn ®Çu t−. C«ng thøc tÝnh NPV (tù nhí) NPV ph¶n ¸nh kÕt qu¶ lç l·i cña dù ¸n theo gi¸ trÞ hiÖn t¹i (t¹i thêi ®iÓm 0 )sau khi ®· tÝnh ®Õn chi phÝ c¬ héi cña vèn ®Çu t−. NÕu NPV>0 : dù ¸n cã l·i NÕu NPV<0 : dù ¸n lç NÕu NPV=0 : dù ¸n chØ ®¹t møc trang tr¶i ®ñ chi phÝ vèn 2.Tû lÖ hoµn vèn néi bé (IRR) lµ tû lÖ triÕt khÊu mµ t¹i ®ã NPV = 0 ®èi víi mét kho¶n ®Çu t− 1 kú (n¨m) tû lÖ hoµn vèn néi bé ®−îc tÝnh b»ng viÖc gi¶i ph−¬ng tr×nh sau : C«ng thøc tÝnh NPV (tù nhí) - IRR lµ chØ tiªu ®Ó dù tÝnh c¸c luång tiÒn mµ luång tiÒn dù ¸n sÏ t¹o ra trong thêi gian thùc hiÖn ®ån thêi ta ph¶i cã mét tû lÖ chiÕt khÊu ( thu nhËp ) mong ®¬i ®Ó so s¸nh khi ra quyÕt ®Þnh ®Çu t− . K I L O B O O K . C O M IRR ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng sinh lîi cña dù ¸n, ch−a tÝnh ®Õn chi phÝ c¬ héi cña ®Çu t− , tøc lµ nÕu nh− chiÕt khÊu c¸c luång tiÒn theo IRR. C©u 15. Néi dung vµ c¸c ph−¬ng ph¸p x¸c ®Þnh cña luång tiÒn trong thÈm ®Þnh hiÖu qu¶ dù ¸n ®Çu t− dµi h¹n. Tr¶ lêi. Luång tiÒn cña dù ¸n gåm ba bé phËn: - Luång tiÒn tõ ho¹t ®éng kinh doanh (OFC) - Chi tiªu vèn . - Thay ®æi vèn l−u ®éng rßng (NWC). Luång tiÒn cña dù ¸n = OFC + thay ®æi NWC + chØ tiªu vèn OFC = Pst + khÊu hao C¸c ph−¬ng ph¸p tÝnh to¸n luång tiÒn tõ ho¹t ®éng kinh doanh . - Ph−¬ng ph¸p tõ d−íi lªn ThuÕ = Ptt. ThuÕ suÊt Prßng = Ptt - thuÕ OFC = Prßng + khÊu hao - Ph−¬ng ph¸p tõ trªn xuèng OFC = doanh thu - chi phã - thuÕ - Ph−¬ng ph¸p tiÕt kiÖm nhê thuÕ OFC = (doanh thu - chi phÝ ) . (1- T) + KhÊu hao.T (doanh thu - chi phÝ ). (1-T) lµ luång tiÒn tõ ho¹t ®éng kinh doanh nÕu nh− kh«ng cã khÊu hao. KhÊu hao . T : lµ phÇn tiÕt kiÖm nhê thuÕ v× chi phÝ khÊu hao lµ chi phÝ kh«ng xuÊt quü, viÖc tÝnh chi phÝ khÊu hao cã t¸c dông lµm gi¶m thuÕ ph¶i nép, vµ nh− vËy lµm t¨ng luång tiÒn tõ ho¹t ®éng kinh doanh cña dù ¸n. C©u 16. Kh¸i niÖm vµ ý nghÜa ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp. Lµ chñ doanh nghiÖp anh chÞ sÏ lùa chän nhãm nh÷ng chØ tiªu tµi chÝnh nµo ®Ó ph©n tÝhc ®¸nh gi¸ ho¹t ®éng tµi chÝnh doanh nghÞªp ( kh¸i niÖm, ý nghÜa vµ môc tiªu ph©n tÝch t¸i chÝnh doanh nghiÖp, néi dung ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp. Tr×nh tù vµ ph−¬ng ¸n ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp. ) tr¶ lêi. Kh¸i niÖm: Ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp lµ sö dông mét tËp hîp c¸c kh¸i niÖm, ph−¬ng ph¸p vµ c«ng cô cho viÖc sö lÝ c¸c th«ng tin kÕ to¸n vµ c¸c th«ng tin kh¸c ®Ó ®¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh,. Rñi ro møc ®é vµ chÊt l−îng hiÖu qu¶ ho¹t ®éng cña mét doanh nghiÖp ý nghÜa: Môc tiªu : Nh÷ng ng−êi ph©n tÝch tµi chÝnh cña c¸c c−¬ng vÞ kh¸c nhau cã nh÷ng môc tiªu kh¸c nhau : - Ph©n tÝch tµi chÝnh ®èi víi nhµ qu¶n trÞ : ®Ó ®¸nh gi¸ ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp, x¸c ®Þnh ®iÓm m¹nh, ®iÓm yÕu cña doanh nghiÖp. §ã lµ c¬ së ®Ó ®Þnh h−íng c¸c quyÕt ®Þnh cña ban gi¸m ®èc. - Ph©n tÝch tµi chÝnh ®èi víi nhµ ®Çu t− : §Ó biÕt kh¶ n¨ng sinh l·i cña doanh nghiÖp, ra quyÕt ®Þnh cã bá vèn vµo doanh nghÞªp hay kh«ng . - Ph©n tÝch t¸i chÝnh ®èi víi ng−êi cho vay: ®Ó nhËn biÕt kh¶ n¨ng vay vµ tr¶ nî cña kh¸ch hµng - Ngoµi ra ph©n tÝch tµi chÝnh còng rÊt cÇn thiÕt ®èi víi ng−êi h−ëng l−¬ng trong doanh nghiÖp, c¸n bé thuÕ, c¶nh s¸t kinh tÕ, luËt s− ... hä muèn hiÓu biÕt ho¹t ®éng cña doanh nghÞªp ®Ó thùc hiÖn tèt h¬n c«ng viÖc cña hä . Néi dung: - Ph©n tÝch diÔn biÕn nguån vèn vµ sö dông vèn (b¶ng tµi trî ) - Ph©n tÝch t×nh h×nh ®¶m b¶o nguån vèn cho ho¹t ®éng kinh doanh . - Ph©n tÝch c¸c chØ tiªu tµi chÝnh trung gian vµ cuèi cïng trong c¸c b¸o c¸o kÕt qña kinh doanh. - Ph©n tÝch kÕt cÊu t¸i s¶n vµ nguån vèn trong b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n. - Ph©n tÝch c¸c tØ sè tµi chÝnh. + Tû sè vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n : ®©y lµ nhãm chØ ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng ®¸p øng c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n cña doanh nghÞªp. Kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh = tµi s¶n l−u ®éng / nî ng¾n h¹n . Kh¶ n¨ng to¸n nhanh = (tµi s¶nl−u ®éng - dùtr÷ )/ nî ng¾n h¹n + Tû sè vÕ kh¶ n¨ng c©n ®èi vèn hoÆc c¬ cÊu vèn : §©y lµ chØ tiªu ph¶n ¸nh møc ®é æn ®Þnh vµ tù chñ tµi chÝnh cña doanh nghiÖp * Tû sè nî trªn tæng tµi s¶n (hÖ sè nî). * Kh¶ n¨ng thanh to¸n l·i vay hoÆc sè lÇn cã thÓ tr¶ l·i : thÓ hiÖn ë chØ sè gi÷a Ptt vµ l·i vay trªn l·i vay + Tû sè kh¶ n¨ng ho¹t ®éng : lµ chØ tiªu ®¸nh gi¸ xem xÐt viÖc sö dông tµi nguyªn, nguån lùc cña doanh nghiÖp . * Vßng quay tiÒn * Vßng quy dù tr÷ (tån kho). * HiÖu suÊt sö dôngtµi s¶n cè ®Þnh .* HiÖu suÊt sö dông tæng tµi s¶n + Tû sè vÒ kh¶ n»ng sinh l·i : lµ chØ tiªu ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh tæng hîp cña doanh nghiÖp. * Tû sè Pst trªn vèn chñ së h÷u : ROE= Pst/VCSH * Doanh lîi tµi s¶n ROA= Pst/TS Tr×nh tù vµ ph−¬ng ph¸p ph©n tÝch : Tr×nh tù : - Thu thËp th«ng tin - Xö lÝ th«ng tin - Dù ®o¸n vµ quyÕt ®Þnh. Ph−¬ng ph¸p : - Ph−¬ng ph¸p ph©n tÝch tØ lÖ tû lÖ - Ph−¬ng ph¸p so s¸nh * Lµ chñ doanh nghiÖp ... 1. Vai trß cña c¸c nhãm chØ tiªu ph©n tÝch tµi chÝnh ®èi víi tõng ®èi t−îng : - Víi chñ nî ng¾n h¹n : Kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh cña ng−êi vay . - Víi chñ nî dµi h¹n vµ nh÷ng ng−êi ®Çu t− : Kh¶ n¨gn ho¹t ®éng vµ hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh. Ngoµi ra kh¶ n¨ng c©n ®èi vèn. - Chñ doanh nghiÖp - Ng−êi qu¶n lý c¸c ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp th× cÇn thiÕt ph©n tÝch tÊt c¶ c¸c nhãm chØ tiªu trªn : (chñ së h÷u trùc tiÕp trong qu¶n lÝ ) chñ së h÷u kh«ng trùc tiÕp qu¶n lÝ chØ quan t©m ®Õn lîi nhuËn . 2. Vai trß cña c¸c nhãm chØ tiªu ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp. - Kh¶ n¨ng thanh to¸n cña doanh nghiÖp : khi so s¸nh kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh cña doanh nghiÖp (b»ng tµi s¶n l−u ®éng/ nî ng¾n h¹n ) hay kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh TSL§ / nî ng©n hµng cuèi kú víi ®Çu quý hay víi kh¶ n¨ng thanh to¸n thanh to¸n trung b×nh toµn ngµnh chñ doanh nghiÖp sÏ biÕt ®−îc t×nh tr¹ng doanh nghiÖp m×nh ra sao. NÕu chØ sè nay qu¸ thÊp hay qu¸ cao so víi chØ sè trung b×nh toµn ngµnh th× t×m ra nguyªn nh©n vµ ®−a ra nh÷ng biÖn ph¸p hîp lÝ cho doanh nghiÖp ®Ó võa ®¶m b¶o ®−îc kh¶ n¨ng thanh to¸n, võa sö dông mét c¸ch hiªô qu¶ tiÒm n¨ng cña doanh nghiÖp (cã thÓ ph¶i ®iÒu chØnh l−îng dù tr÷, qu¸ tr×nh lu©n chuyÓn ). - Kh¶ n¨ng c©n ®èi vèn : Ph¶n ¸nh møc ®é æn ®Þnh vµ tù chñ tµi chÝnh cña doanh nghiÖp + HÖ sè nî = (nî/tæng ts ): NÕu tØ sè nµy cµng cao tøc lµ tæng sè nî lín. Doanh nghiÖp huy ®éng ®−îc nguån vèn lín phôc vô cho s¶n xuÊt, tuy nhiªn nÕu chØ sè nµy qu¸ cao th× còng ph¶i cã sù ®iÒu chØnh ®Ó tr¸nh r¬i vµo t×nh tr¹ng mÊt kh¶ n¨ng thanh to¸n. NÕu tØ sè nµy thÊp th× ph¶i vay thªm vèn ®Çu t−, nh− vËy míi khai th¸c hÕt nguån tiÒm n¨ng cña doanh nghiÖp. Vµ ®iÒu cÇn thiÕt lµ ®iÒu chØnh chØ sè nî = víi hÖ sè TB toµn ngµnh. + Kh¶ n¨ng thanh to¸n l·i vay (b»ng FBIT/ l·i vay ) nÕu chØ sè nµy thÊp chøng tá kh¶ n¨ng sinh lîi cña DN kÐm vµ nÕu kh«ng tr¶ ®−îc c¸c kho¶n nî doanh nghiÖp cã thÓ bÞ ph¸ s¶n. - Kh¶ n¨ng ho¹t ®éng cña DN : §¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cña doanh nghiÖp . + Vßng quay hµng tån kho (b»ng doanh thu trong n¨m / GT dù tr÷) chØ sè nµy thÊp chøng tá sù bÊt hîp lÝ trong qu¸ tr×nh kinh doanh. Do ®ã ph¶i xem xÐt l¹i vÒ kh©u s¶n xuÊt tiªu thô s¶n phÈm. + HiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cè ®Þnh (b»ng DT thuÇn/ gi¸ trÞ cßn l¹i ): nÕu tØ sè nµy cao DT sö dông tµi s¶n cè ®Þnh mét c¸ch cã hiÖu qu¶ vµ ng−îc l¹i. - Kh¶ n¨ng sinh lîi : Ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh tæng hîp nhÊt cña mét doanh nghiÖp. + Doanh lîi tµi s¶n (ROA = LNST/vãn chñ së h÷u ) cho biÕt kh¶ n¨ng sinh l·i cña mçi ®ång vèn cña chñ doanh nghiÖp nÕu chØ sè nµy thÊp chøng tá kinh doanh kh«ng cã l·i . + Doanh lîi vèn chñ së h÷u ( b»ng TNTT (TNST /tµi s¶n ) cho biÕt kh¶ n¨ng sinh lîi cña mét ®ång vèn ®Çu t− . 3..... C©u 17. Ph©n tÝch nh÷ng nh©n tè ¶nh h−ëng ®Õn quyÕt ®Þnh ®Çu t− dµi h¹n trong doanh nghiÖp, ý nghÜa cña viÖc nghiªn cøu gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn trong ho¹t ®éng ®Çu t− dµi h¹n cña doanh nghiÖp. C¸c yÕu tè : - ChÝnh s¸ch kinh tÕ. - ThÞ tr−êng vµ c¹nh tranh. - Chi phÝ tµi chÝnh - TiÕn bé khoa häc kü thuËt - Kh¶ n¨ng tµi chÝnh cña doanh nghiÖp. C©u 18: Qu¶n lÝ ng©n quü doanh nghiÖp trong ho¹t ®éng tµi chÝnh ng¾n h¹n. C©u 19 : Tr×nh bµy tãm t¾t c¸c ph−¬ng ¸n ®¸nh gi¸ lùa chän ph−¬ng ¸n ®Çu t−. Ph©n tÝch −u nh−îc ®iÓm cña c¸c ph−¬ng ph¸p ®ã. C©u 20 : Tr×nh bµy lîi nhuËn vµ ph©n phèi lîi nhuËn trong doanh nghiÖp. V× sao nãi lîi nhuËn lµ chØ tiªu ®ßn b¶y kinh tÕ tæng hîp trong kinh doanh cña doanh nghiÖp . Tr¶ lêi. * Lîi nhuËn tr−íc thuÕ : Lµ phÇn chªnh lÖch gi÷a doanh thu vµ chi phÝ bá ra ®Ó ®¹t ®−îc doanh thu ®ã. Lîi nhuËn tr−íc thuÕ cña doanh nghiÖp bao gåm P tõ ho¹t ®éng kinh doanh, P tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh vµ P tõ ho¹t ®éng bÊt th−êng Ptt tõ ho¹t ®äng kinh doanh lµ kho¶n chªnh lÖch gi÷a tæng doanh thu tiªu thô s¶n phÈm, hµnh ho¸ ,dÞch vô vµ chi phÝ ho¹t ®éng kinh doanh -Ptt tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh lµ chªnh lÖch gi÷a doanh thu tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh vµ chi phÝ tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh -Ptt tõ ho¹t ®éng bÊt th−êng lµ chªnh lÖch gi÷adoanh thu tõ ho¹t ®éng bÊt th−êng vµ chi phÝ ho¹t ®éng bÊt th−êng Ptt tõ c¸c ho¹t ®éng lµ tæng lîi nhuËn tr−íc thuÕ cña doanh nghiÖp. Ptt lµ c¬ së ®Ó tÝnh thuÕ thu nhËp doanh nghiÖp. * Lîi nhuËn sau thuÕ. Lµ chªnh lÖch gi÷a gi÷a lîi nhuËn tr−íc thuÕ vµ thuÕ thu nhËpdoanh nghiÖp. Pst lµ kÕt qu¶ tµi chÝnh cuèi cuèi cïng cña doanh nghiÖp . Pst hoµn toµn thuéc vÒ ng−êi chñ së h÷u cña doanh nghiÖp . ý nghÜa cña P - Lµ chØ tiªu tµi chÝnh cuèi cïng ph¶n ¸nh ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp trong kú. - Quy m« lîi nhuËn ph¶n ¸nh t×nh h×nh tµi chÝnh cña doanh nghiÖp, lµ nguån quan träng ®Ó doanh nghiÖp t¸i ®Çu t− më réng s¶n xuÊt. Trªn ph¹m vi x· héi, P lµ nguån ®Ó thùc hiÖn t¸i s¶n xuÊt x· héi. - Thùc hiÖn quyÒn vµ nghÜa vô cña doanh nghiÖp ®èi víi nhµ n−íc (thuÕ) * Ph©n phèi P: Ph©n phèi P nh»m môc ®Ých t¸i ®Çu t− më réng n¨ng lùc s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp, khuyÕn khÝch ng−êi lao ®éng nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp. Nguyªn t¾c ph©n chia P : Pst cña doanh nghiÖp ®−îc sö dông mét phÇn ®Ó chia l·i cæ phÇn, phÇn cßn l¹i lµ lîi nhuËn kh«ng chia. Tû lÖ phÇn lîi nhuËn chia l·i vµ lîi nhuËn kh«ng chia tuú thuéc vµo chÝnh s¸ch cña Nhµ n−íc (®èi víi doanh nghiÖp nhµ n−íc) hay chÝnh s¸ch cæ tøc cæ phÇn cña ®¹i cæ ®«ng (®èi víi doanh nghiÖp K I L O B O O K . C O M kh¸c) ë mçi doanh nghiÖp trong tõng thêi kú nhÊt ®Þnh. §èi víi doanh nghiÖp Nhµ n−íc ViÖt Nam, Pst, sau khi nép ph¹t vµ c¸c kho¶n môc kh¸c nÕu cã, ®−îc trÝch lËp c¸c quü nÕu cã cña doanh nghiÖp nh− quü ®Çu t− ph¸t triÓn, quü dù phßng tµi chÝnh, quü dù phßng trî cÊp mÊt viÖc lµm, quü khen th−ëng vµ phóc lîi. + C¸c quü doanh nghiÖp : - Quü ®Çu t− ph¸t triÓn. - Quü dù phßng tµi chÝnh - Quü dù phßng trî cÊp mÊt viÖc lµm. - Quü phóc lîi - Quü khen th−ëng. C©u 21: Tr×nh bµy nh÷ng nguån thu nhËp cña doanh nghiÖp, ph©n biÖt thu nhËp trong KQKD víi thu nhËp b»ng tiÒn ? trong kú kinh doanh. Mét doanh nghiÖp cã lîi nhuËn cao lµ doanh nghiÖp lu«n cã kh¶ n¨ng thanh to¸n tèt. H·y b×nh luËn Tr¶ lêi. * LNTT = Doanh thu - chi phÝ ; LNST = LNTT - thuÕ TNDN ; * Kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh = TSL§/nî ng¾n h¹n. 1. Mèi quan hÖ gìa lîi nhuËn víi kh¶ n¨ng thanh to¸n : - Mèi quan hÖ thuËn : Mét doanh nghÞªp cã lîi nhuËn cao, lîi nhuËn kh«ng chia (b»ng tiÒn) lín, tµi s¶n l−u ®éng chiÕm tØ träng lín trong c¬ cÊu tµi s¶n vµ ng−îc l¹i, nî ng¾n h¹n chiÕm tû träng nhá trong c¬ cÊu ngu«ng vèn th× kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh sÏ cao. Do lîi nhuËn cña doanh nghiÖp sÏ ®em l¹i tµi s¶n l−u ®éng (tiÒn, c¸c kho¶n ph¶i thu, dù tr÷) nhiÒu h¬n lµ tµi s¶n cè ®Þnh nªn mèi quan hÖ nµy sÏ lµ ®a sè (khi cè ®Þnh c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n) - Mèi quan hÖ nghÞch : Nh−ng mÆc kh¸c , kh«ng ph¶i bÊt cø doanh nghiÖp nµo cã lîi nhuËn cao còng cã kh¶ n¨ng thanh to¸n tèt. Bëi v× kh¶ n¨ng thanh to¸n phô thuéc vµo c¬ cÊu tµi s¶n còng nh− nguån vèn. NÕu doanh nghÞªp ®Çu t− vµo tµo s¶n cè ®Þnh (m¸y mãc, c¬ së vËt chÊt) nhiÒu (VD nh− c¸c doanh nghiÖp s¶n xuÊt hµng ho¸) vµ doanh nghiÖp cã nh÷ng kho¶n nî ng¾n h¹n lín th× quan ®iÓm trªn kh«ng hoµn toµn ®óng. 2. KÕt luËn : - Kh¶ n¨ng thanh to¸n cña doanh nghiÖp kh«ng chØ phô thuéc vµo lîi nhuËn cña doanh nghiÖp nã cßn phô thuéc vµo c¬ cÊu nguån vèn cña doanh nghÞªp mµ cô thÓ lµ nh÷ng kho¶n nî ng¾n h¹n vµ c¬ cÊu tµi s¶n ( TSL§ vµ TSC§). V× vËy kÕt luËn trªn kh«ng ph¶i lóc nµo còng ®óng. T−¬ng tù nh− c©u lîi nhuËn. ë ViÖt Nam hiÖn nay lîi nhuËn sau thuÕ cña c¸c doanh nghiÖp nhµ n−íc ®−îc ph©n phèi theo tr×nh tù sau : (34-gt ngoµi ngµnh). C©u 22. H·y tr×nh bµy néi dung vµ ý nghÜa cña C§KT, b¶g kÕt qu¶ kinh doanh cña doanh nghÞªp. NÕu sù kh¸c biÖt gi÷a b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh vµ C§KT. Vai trß cña c¸c b¸o c¸o ®so trong quan trÞ TCDN . Tr¶ lêi. * B¹n cÇn thiÕt nh÷ng th«ng tin g× vÒ doanh nghiÖp ? - §©y lµ doanh nghiÖp kinh doanh c¸c dÞch vô hay lµ doanh nghiÖp s¶n xuÊt (lo¹i h×nh doanh nghiÖp ) - Kh¶ n¨ng thanh to¸n, møc ®é tù chñ cña doanh nghiÖp ra sao (c¬ cÊu nguån vèn, c¬ cÊu tµi s¶n) ? - Kh¶ n¨ng c©n ®èi vèn tèt hay kh«ng ? - T×nh h×nh sö dông vèn, tiÒm n¨ng vµ tr×nh ®é qu¶n lý s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp nh− thÕ nµo ? - Sè tiÒn thùc tÕ cã trong quü cña doanh nghiÖp lµ bao nhiªu ? * B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n vµ BCKQKD cho biÕt nh÷ng g× ? - B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n vµ BCKQKD tr¶ lêi cho ta phÇn lín nh÷ng c©u hái trªn tõ nh÷ng sè liÖu cô thÓ vµ nã cã Ých cho kh«ng chØ c¸c nhµ qu¶n lÝ mµ cßn cá víi c¸c nhµ ®Çu t−. V× vËy tÇm quan träng vµ vai trß cña nã lµ kh«ng thÓ phñ nhËn. Tuy nhiªn nÕu b¹n muèn ph©n tÝch tµi chÝnh cña mét doanh nghiÖp mét c¸ch ®Çy ®ñ nhÊt vµ muèn tr¶ lêi c©u hái cuèi cïng th× ph¶i sö dông c¶ BCLCTT cña doanh nghiÖp. C©u 23: Néi dung vµ ph−¬ng ph¸p qu¶n lÝ hµng tån kho . Tr¶ lêi. Hµng ho¸ tån kho gåm ba lo¹i - Nguyªn vËt liÖu th« phôc vô cho s¶n xuÊt kinh doanh. - S¶n phÈm dë dang. - Thµnh phÈm. Ph−¬ng ph¸p dù tr÷. - M« h×nh ®Æt hµng hiÖu qu¶ EOQ * Chi phÝ l−u kho (chi phÝ tån tr÷) + Chi phÝ ho¹t ®éng: chi phÝ bèc xÕp hµng hãa, b¶o hiÓm hµng hãa, chi phÝ do gi¶m gi¸ trÞ, hao hôt mÊt m¸t, b¶o qu¶n. + Chi phÝ tµi chÝnh gåm chi phÝ sö dông vèn nh− tr¶ l·i tiÒn vay, chi phÝ vÒ thuÕ, khÊu hao. * chi phÝ ®Æt hµng (chi phÝ hîp ®ång) gåm chi phÝ qu¶n lÝ giao dÞch vµ vËn chuyÓn hµng hãa . L−îng dù tr÷ an toµn lµ l−îng hµng ho¸ dù tr÷ thªm vµo l−îng dù tr÷ t¹i thêi ®iÓm ®Æt hµng . - Ph−¬ng ph¸p cung cÊp ®óng lóc hay dù tr÷ b»ng 0. C¸c doanh nghiÖp trong mét sè ngµnh nghÒ cã liªn quan chÆt chÏ víi nhau h×nh thµnh nªn nh÷ng mèi quan hÖ, khi cã mét ®¬n vÞ ®Æt hµng hä sÏ tiÕn hµnh “hót” c¸c lo¹i hµng ho¸ vµ s¶n phÈm dë dang cña c¸c ®¬n vÞ kh¸c mµ hä kh«ng cÇn ph¶i dù tr÷. HÕt