Đề tài Phân tích tài chính tại Công Ty TNHH Hàn Việt

08,872,430 - 0.05 (108,872,430) B.Vốn chủ sở hữu 400 214,308,685,628 153,315,361,112 80.89 66.62 60,993,324,516 139.78 I.Vèn chñ së h÷u 410 209,199,795,985 147,850,097,313 78.96 64.25 61,349,698,672 141.49 1.Vèn ®Çu t­ cña chñ së h÷u 411 104,063,570,000 90,182,670,000 39.28 39.19 13,880,900,000 115.39 2.ThÆng d­ vèn cæ phÇn 412 2,572,620,000 2,572,620,000 0.97 1.12 - 100 4.Cæ phiÕu ng©n quü 414 (2,206,190,840) (2,206,190,840) (0.83) (0.96) - 100 7.Quü ®Çu t­ ph¸t triÓn 417 3,880,961,542 3,880,961,542 1.46 1.69 - 100 8.Quü dù phßng tµi chÝnh 418 10,297,150,712 7,343,040,132 3.89 3.19 2,954,110,580 140.23 10.Lîi nhuËn ch­a ph©n phèi 420 90,591,684,571 46,076,996,479 34.19 20.02 44,514,688,092 196.61 II.Nguån kinh phÝ vµ quü kh¸c 430 5,108,889,643 5,465,263,799 1.93 2.37 (356,374,156) 93.479 1.Quü khen th­ëng, phóc lîi 431 5,108,889,643 5,465,263,799 1.93 2.37 (356,374,156) 93.479 Tổng cộng nguồn vốn 264,934,074,650 230,126,025,575 100.00 100.00 34,808,049,075 115.13 §èi víi phÇn nguån vèn, vèn chñ së h÷u cã xu h­íng t¨ng m¹nh, tõ 66,62% t¨ng lªn 80,89%, t¨ng 14,27% do vèn ®Çu t­ cña chñ së h÷u t¨ng 0,09%, quü dù phßng tµi chÝnh t¨ng 0,7% vµ lîi nhuËn ch­a ph©n phèi t¨ng 14,17%. Nî ph¶i tr¶ cã xu h­íng gi¶m m¹nh, tõ 33,38% xuèng cßn 19,11%, gi¶m 14,27%, trong ®ã nî ng¾n h¹n gi¶m m¹nh tõ 33,33% xuèng 19,11%, gi¶m 14,22% do vay vµ nî ng¾n h¹n gi¶m 1,82%, ph¶i tr¶ cho ng­êi b¸n gi¶m 12,99%, c¸c kho¶n ph¶i tr¶ ph¶i nép kh¸c gi¶m 0,22%. Ph©n tÝch c¬ cÊu nguån vèn ph¶n ¸nh viÖc C«ng ty sö dông c¸c nguån vèn kh¸c nhau víi mét tû lÖ nµo ®ã cña mçi nguån tµi trî cho tæng sè tµi s¶n. Nguån vèn chñ së h÷u chiÕm tû träng cao trong tæng sè nguån vèn chøng tá C«ng ty cã ®ñ kh¶ n¨ng tù ®¶m b¶o vÒ mÆt tµi chÝnh vµ møc ®é ®éc lËp cña C«ng ty ®èi víi c¸c chñ nî. Theo b¶ng ph©n tÝch c¬ cÊu nguån vèn trong n¨m 2010 th× cø 100 ®ång tµi s¶n ®­îc tµi trî tõ nî ph¶i tr¶ lµ 33,38 ®ång, trong ®ã nî ng¾n h¹n lµ 33,33 ®ång, nî dµi h¹n lµ 0,05 ®ång vµ tõ nguån vèn chñ së h÷u lµ 66,62 ®ång. N¨m 2010, cø 100 ®ång tµi s¶n th× ®­îc tµi trî tõ nî ph¶i tr¶ lµ 19,11 ®ång, gi¶m 14,27 ®ång so víi n¨m 2009, trong ®ã nî ng¾n h¹n lµ 19,11 ®ång, gi¶m 14,22 ®ång so víi n¨m 2009, nî dµi h¹n gi¶m hÕt 0,05 ®ång vµ ®­îc tµi trî tõ nguån vèn chñ së h÷u lµ 80,89 ®ång, t¨ng 14,27 ®ång so víi n¨m 2009. Nh­ vËy c¬ cÊu nguån vèn qua 2 n¨m 2010 vµ 2010 cã sù biÕn ®éng nhiÒu. Cô thÓ lµ tæng nguån vèn n¨m 2010 so víi n¨m 2010 t¨ng 34.808.049.075 ®ång, tøc t¨ng 15,13%. Tæng nî ph¶i tr¶ n¨m 2010 lµ 76.810.664.463 ®ång, chiÕm tû träng 33,38% trong tæng nguån vèn. Sang n¨m 2010, tæng nî ph¶i tr¶ lµ 50.625.389.022 ®ång, tû träng lµ 19,11%. NÕu tÝnh chªnh lÖch th× nî ph¶i tr¶ n¨m 2010 gi¶m 26.185.275.441 ®ång hay gi¶m 34,09% so víi n¨m 2009, trong ®ã sù biÕn ®éng cña tõng kho¶n môc nh­ sau: nî ng¾n h¹n gi¶m 26.076.403.011 ®ång hay gi¶m 34%, do vay vµ nî ng¾n h¹n gi¶m 3.289.865.400 ®ång, gi¶m 32,57% vµ ph¶i tr¶ cho ng­êi b¸n gi¶m 26.310.454.048 ®ång, gi¶m 49,2%. Trong khi ®ã, thuÕ vµ c¸c kho¶n ph¶i nép cho Nhµ n­íc t¨ng 1.713.873.987 ®ång, tøc t¨ng 30,17% vµ kho¶n ph¶i tr¶ cho ng­êi lao ®éng t¨ng 2.082.671.864 ®ång, tøc t¨ng 36,86%. Nî dµi h¹n ®Õn h¹n tr¶ ®· ®­îc xö lý hÕt trong n¨m 2010, chøng tá viÖc s¶n xuÊt kinh doanh cña C«ng ty ®ang cã chiÒu h­íng tèt. Trong n¨m 2010, nguån vèn chñ së h÷u t¨ng 60.993.324.516 ®ång, hay t¨ng 39,78%. XÐt vÒ tû träng th× n¨m 2010 chiÕm 66,62%, n¨m 2010 lµ 80,89%. Ta thÊy nguån vèn chñ së h÷u t¨ng c¶ 2 mÆt vÒ sè l­îng vµ kÕt cÊu, cho thÊy ho¹t ®éng kinh doanh cña C«ng ty ®ang tiÕn chuyÓn theo chiÒu h­íng tèt, kh¶ n¨ng thanh to¸n cña C«ng ty tèt. §Ó hiÓu râ thªm vÒ c¬ cÊu cña nguån vèn chñ së h÷u, ta ®i s©u vµo ph©n tÝch c¸c kho¶n môc: Vèn ®Çu t­ cña chñ së h÷u t¨ng 15,39%, chøng tá C«ng ty cã ®ñ vèn ®Ó trang tr¶i chi phÝ phôc vô cho ho¹t ®éng kinh doanh. Quü dù phßng tµi chÝnh n¨m 2010 chiÕm tû träng 3,19% trong tæng nguån vèn vµ qua n¨m 2010 chiÕm tû träng 3,89%, t¨ng 0,7%, cho thÊy C«ng ty ®ang ho¹t ®éng kinh doanh kh¸ tèt, t×nh h×nh trÝch lËp, bæ sung lµm gia t¨ng c¸c nguån quü ®ñ ®¶m b¶o cho ho¹t ®éng kinh doanh ®­îc tiÕn triÓn tèt trong t­¬ng lai. Þ Nh×n vµo b¶ng kÕt cÊu nguån vèn cña C«ng ty ta nhËn thÊy kh¸ æn ®Þnh, tèc ®é t¨ng cña nguån vèn chñ së h÷u nhanh h¬n tèc ®é t¨ng cña nî ph¶i tr¶, sù ph©n bæ vµ sö dông nguån vèn hîp lý. §©y lµ nh÷ng biÕn ®éng tèt, chøng tá C«ng ty ®ang ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶, nguån vèn ®ñ ®¸p øng cho mäi ho¹t ®éng kinh doanh, do C«ng ty cã kh¶ n¨ng huy ®éng vèn. Trong t­¬ng lai C«ng ty nªn x©y dùng thªm nhiÒu kªnh huy ®éng vèn kh¸c ®Ó phôc vô tèt nhÊt cho qu¸ tr×nh ho¹t ®éng kinh doanh. B¶ng 3.7. B¶ng tæng hîp b¸o c¸o l­u chuyÓn tiÒn tÖ tõ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh n¨m 2010 so víi n¨m 2009 §¬n vÞ tÝnh: VN§ CHØ TI£U M· Sè 2010 2009 Tû träng CH£NH LÖCH 2010 2009 MøC % I.L­u chuyÓn tõ ho¹t ®éng kinh doanh Lîi nhuËn tr­íc thuÕ 01 78,568,369,456 64,105,985,276 294.69 430.03 14,462,384,180 122.56 §iÒu chØnh cho c¸c kho¶n - - -KhÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh 02 2,727,567,748 2,770,700,785 10.23 18.59 (43,133,037) 98.443 -C¸c kho¶n dù phßng 03 (4,713,924,976) 1,203,575,650 (17.68) 8.07 (5,917,500,626) -391.7 -L·i, lç chªnh lÖch tû gi¸ hèi ®o¸i ch­a thùc hiÖn 04 1,368,770,247 9.18 (1,368,770,247) -L·i, lç tõ ho¹t ®éng ®Çu t­ 05 (10,667,034,475) (16,240,179,985) (40.01) (108.94) 5,573,145,510 65.683 -Chi phÝ l·i vay 06 698,080,000 2.62 - 698,080,000 Lîi nhuËn tõ ho¹t ®éng kinh doanh tr­íc thay ®æi vèn l­u ®éng 08 66,613,057,753 53,208,851,973 249.85 356.93 13,404,205,780 125.19 -T¨ng, gi¶m c¸c kho¶n ph¶i thu 09 (12,782,539,160) 497,193,895 (47.94) 3.34 (13,279,733,055) -2571 -T¨ng, gi¶m hµng tån kho 10 18,808,263,170 (15,303,292,001) 70.54 (102.66) 34,111,555,171 -122.9 -T¨ng, gi¶m c¸c kho¶n ph¶i tr¶ 11 (24,810,198,138) (23,223,225,854) (93.06) (155.78) (1,586,972,284) 106.83 -T¨ng, gi¶m chi phÝ tr¶ tr­íc 12 (1,109,153,746) 98,311,916 (4.16) 0.66 (1,207,465,662) -1128 -TiÒn l·i vay ®· tr¶ 13 (698,080,000) (2.62) - (698,080,000) -ThuÕ thu nhËp doanh nghiÖp ®· nép 14 (14,748,585,432) (16,583,917,582) (55.32) (111.25) 1,835,332,150 88.933 -TiÒn thu kh¸c tõ ho¹t ®éng kinh doanh 15 3,286,132,000 12.33 - 3,286,132,000 -TiÒn chi kh¸c cho ho¹t ®éng kinh doanh 16 (3,863,525,425) (2,698,506,598) (14.49) (18.10) (1,165,018,827) 143.17 L­u chuyÓn tiÒn thuÇn tõ ho¹t ®éng kinh doanh 20 30,695,371,022 (4,004,584,251) 115.13 (26.86) 34,699,955,273 -766.5 II.L­u chuyÓn tiÒn tõ ho¹t ®éng ®Çu t­ - - -TiÒn chi ®Ó mua s¾m, x©y dùng TSC§ vµ c¸c tµi s¶n dµi h¹n kh¸c 21 (9,507,619,194) (6,833,150,604) (35.66) (45.84) (2,674,468,590) 139.14 -TiÒn thu tõ thanh lý, nh­îng b¸n TSC§ vµ c¸c tµi s¶n dµi h¹n kh¸c 22 392,945,715 2,066,589,604 1.47 13.86 (1,673,643,889) 19.014 -TiÒn chi cho vay, mua c¸c c«ng cô nî cña ®¬n vÞ kh¸c 23 (2,900,000,000) (10.88) - (2,900,000,000) -TiÒn chi ®Çu t­, gãp vèn vµo ®¬n vÞ kh¸c 25 (15,488,500,000) (301,500,000) (58.09) (2.02) (15,187,000,000) 5137.1 -TiÒn thu håi ®Çu t­ gãp vèn vµo ®¬n vÞ kh¸c 26 1,393,600,000 5.23 - 1,393,600,000 -TiÒn thu l·i cho vay, cæ tøc vµ lîi nhuËn ®­îc chia 27 11,695,321,303 15,201,495,896 43.87 101.97 (3,506,174,593) 76.935 L­u chuyÓn tiÒn thuÇn tõ ho¹t ®éng ®Çu t­ 30 (14,414,252,176) 10,133,434,896 (54.06) 67.98 (24,547,687,072) -142.2 III.L­u chuyÓn tiÒn tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh - - -TiÒn chi tr¶ gãp vèn cho c¸c chñ së h÷u, mua l¹i cæ phiÕu cña DN ®· ph¸t hµnh 32 - (2,206,190,840) (14.80) 2,206,190,840 -TiÒn vay ng¾n h¹n, dµi h¹n nhËn ®­îc 33 7,810,134,600 10,100,000,000 29.29 67.75 (2,289,865,400) 77.328 -TiÒn chi tr¶ nî gèc vay 34 (12,337,080,000) (46.27) - (12,337,080,000) -Cæ tøc, lîi nhuËn ®· tr¶ cho chñ së h÷u 36 (13,432,074,000) (90.10) 13,432,074,000 L­u chuyÓn tiÒn thuÇn tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh 40 (4,526,945,400) (5,538,264,840) (16.98) (37.15) 1,011,319,440 81.739 L­u chuyÓn tiÒn thuÇn trong kú 50 11,754,173,446 590,585,805 44.09 3.96 11,163,587,641 1990.3 -TiÒn vµ t­¬ng ®­¬ng tiÒn ®Çu kú 60 14,907,289,900 14,316,704,095 55.91 96.04 590,585,805 104.13 TiÒn vµ t­¬ng ®­¬ng tiÒn tån cuèi kú 70 26,661,463,346 14,907,289,900 100.00 100.00 11,754,173,446 178.85 Nh×n vµo b¶ng ph©n tÝch trªn ta thÊy l­u chuyÓn tiÒn thuÇn tõ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh n¨m 2010 t¨ng 34.699.955.273 ®ång. Nguyªn nh©n lµ do hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh ngµy cµng t¨ng, c«ng ty më réng quy m« s¶n xuÊt còng nh­ chÊt l­îng s¶n phÈm vµ c«ng t¸c qu¶n lý chi phÝ ngµy cµng tèt, chÝnh v× ®iÒu nµy ®· lµm cho tæng doanh thu b¸n hµng vµ cung cÊp dÞch vô ngµy cµng t¨ng, s¶n phÈm ®­îc tiªu thô nhiÒu h¬n. C«ng ty nªn ph¸t huy kh¶ n¨ng nµy. L­u chuyÓn tiÒn thuÇn tõ ho¹t ®éng ®Çu t­ n¨m 2010 yÕu, gi¶m 24.547.687.072 ®ång hay gi¶m 42,2% so víi n¨m 2009, cho thÊy trong n¨m 2010 c«ng ty ®· ®Çu t­ vµo tµi s¶n cè ®Þnh vµ tµi s¶n dµi h¹n kh¸c, vµ trong n¨m 2010 C«ng ty ®· thu ®­îc sè tiÒn tõ thanh lý nh­îng b¸n tµi s¶n lµ 392.945.715 ®ång, gi¶m 1.673.643.889 ®ång hay gi¶m 90,14%. L­u chuyÓn tiÒn thuÇn tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh cña C«ng ty trong c¶ 2 n¨m cßn yÕu, C«ng ty ®Òu ph¶i chi nhiÒu h¬n thu, cô thÓ gi¸ trÞ tiÒn thuÇn tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh n¨m 2010 lµ -5.538.264.840 ®ång, n¨m 2010 lµ -4.526.945.400 ®ång. B¶ng 3.8. B¶ng t×nh h×nh biÕn ®éng kÕt qu¶ kinh doanh §¬n vÞ tÝnh: VN§ 2010 2009 Chªnh lÖch Doanh thu thuÇn vÒ b¸n hµng vµ dÞch vô 313.940.197.355 300.091.237.896 13.848.959.459 Gi¸ vèn hµng b¸n 180.319.041.435 191.058.348.448 ( 10.739.307.013 ) CP b¸n hµng vµ CP qu¶n lý DN 65.719.820.939 55.548.171.389 10.171.649.550 Lîi nhuËn tõ ho¹t ®éng kinh doanh 67.901.334.981 53.484.718.059 14.416.616.922 Lîi nhuËn tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh 7.506.387.290 10.595.246.897 ( 3.088.859.607 ) Lîi nhuËn tõ ho¹t ®éng kh¸c 3.160.647.185 26.020.320 3.134.626.865 B¶ng 3.9. B¶ng t×nh h×nh biÕn ®éng vµ kÕt cÊu kÕt qu¶ kinh doanh §¬n vÞ tÝnh: VN§ CHØ TI£U M· Sè 2010 2009 Tû träng CH£NH LÖCH 2010 2009 MøC % 1.Doanh thu b¸n hµng vµ cung cÊp dÞch vô 01 328,423,658,394 317,597,023,373 10,826,635,021 103.41 2.C¸c kho¶n gi¶m trõ doanh thu 02 14,483,461,039 17,505,785,477 (3,022,324,438) 82.735 3.Doanh thu thuÇn vÒ b¸n hµng vµ dÞch vô 10 313,940,197,355 300,091,237,896 95.33 94.23 13,848,959,459 104.61 4.Gi¸ vèn hµng b¸n 11 180,319,041,135 191,058,348,448 (10,739,307,313) 94.379 5.Lîi nhuËn gép vÒ b¸n hµng vµ dÞch vô 20 133,621,156,220 109,032,889,448 24,588,266,772 122.55 6.Doanh thu ho¹t ®éng tµi chÝnh 21 11,695,321,303 16,292,802,684 3.55 5.12 (4,597,481,381) 71.782 7.Chi phÝ tµi chÝnh 22 4,188,934,013 5,697,555,787 (1,508,621,774) 73.522 -Trong ®ã: Chi phÝ l·i vay 23 698,080,000 698,080,000 8.Chi phÝ b¸n hµng 24 39,217,378,963 32,986,947,340 6,230,431,623 118.89 9.Chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp 25 26,502,441,976 22,561,224,049 3,941,217,927 117.47 10.Lîi nhuËn thuÇn tõ ho¹t ®éng kinh doanh 30 75,407,722,571 64,079,964,956 11,327,757,615 117.68 11.Thu nhËp kh¸c 31 3,679,077,751 2,098,641,921 1.12 0.66 1,580,435,830 175.31 12.Chi phÝ kh¸c 32 518,430,530 2,072,621,601 (1,554,191,071) 25.013 13.Lîi nhuËn kh¸c 40 3,160,647,221 26,020,320 3,134,626,901 121.47 14.Tæng lîi nhuËn kÕ to¸n tr­íc thuÕ 50 78,568,369,792 64,105,985,276 14,462,384,516 122.56 15.Chi phÝ thuÕ TNDN hiÖn hµnh 51 17,202,373,529 14,209,471,554 2,992,901,975 121.06 17.Lîi nhuËn sau thuÕ TNDN 60 61,365,996,263 49,896,513,722 11,469,482,541 122.99 Lîi nhuËn vÒ b¸n hµng vµ dÞch vô 67,901,335,281 53,484,718,059 86.42 83.43 14,416,617,222 126.95 Lîi nhuËn tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh 7,506,387,290 10,595,246,897 9.55 16.53 (3,088,859,607) 70.847 Lîi nhuËn kh¸c 3,160,647,221 26,020,320 4.02 0.04 3,134,626,901 12147 Qua b¶ng ph©n tÝch trªn ta thÊy doanh thu b¸n hµng vµ cung cÊp dÞch vô n¨m 2010 lµ 317.597.023.373 ®ång, doanh thu thuÇn lµ 300.091.237.896 ®ång, ®¹t ®­îc 94,49%. Tæng doanh thu b¸n hµng vµ cung cÊp dÞch vô n¨m 2010 lµ 328.423.658.394 ®ång, t¨ng 10.826.635.021 ®ång, t¨ng 3,41% so víi n¨m 2009, trong ®ã doanh thu thuÇn ®¹t ®­îc 313.940.197.355 ®ång, ®¹t ®­îc 95,59%. Þ §¸nh gi¸ mét c¸ch tæng qu¸t b¸o c¸o kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña C«ng ty gióp ta kh¼ng ®Þnh r»ng t×nh h×nh kinh doanh lµ kh¶ quan. Tèc ®é t¨ng lîi nhuËn lµ kh¸ tèt ( t¨ng 22,56%, t­¬ng øng t¨ng 14.462.384.516 ®ång ). Nh×n tõ kÕt cÊu doanh thu ta thÊy doanh thu b¸n hµng t¨ng c¶ vÒ kÕt cÊu ( 1,1% ) vµ t¨ng 4,61% nÕu ph©n tÝch theo chiÒu ngang. Cßn doanh thu tµi chÝnh l¹i gi¶m. PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN 3.2. HÖ sè vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n Ph©n tÝch kh¶ n¨ng thanh to¸n lµ ®¸nh gi¸ tÝnh hîp lý vÒ sù biÕn ®éng c¸c kho¶n ph¶i thu, ph¶i tr¶, t×m ra nguyªn nh©n dÉn ®Õn sù tr× trÖ trong thanh to¸n nh»m gióp C«ng ty lµm chñ t×nh h×nh tµi chÝnh ®¶m b¶o ph¸t triÓn cña C«ng ty. 3.2.1. Ph©n tÝch c¸c kho¶n ph¶i thu: Ph©n tÝch c¸c kho¶n ph¶i thu lµ qu¸ tr×nh so s¸nh tæng hîp c¸c kho¶n nî ph¶i thu víi tæng nguån vèn cña C«ng ty, sau ®ã so s¸nh c¸c kho¶n môc cuèi kú vµ ®Çu kú, tõ ®ã ®¸nh gi¸ nh÷ng ¶nh h­ëng ®Õn t×nh h×nh tµi chÝnh. B¶ng 3.10. B¶NG PH¢N TÝCH C¸C KHO¶N PH¶I THU §¬n vÞ tÝnh: VN§ C¸C KHO¶N PH¶I THU M· Sè 2010 2009 Tû träng CH£NH LÖCH 2010 2009 MøC % III.C¸c kho¶n ph¶i thu ng¾n h¹n 130 48,524,571,509 37,184,046,403 18.32 16.16 11,340,525,106 130.50 1.Ph¶i thu kh¸ch hµng 131 34,082,608,478 23,290,828,648 12.86 10.12 10,791,779,830 146.33 2.Tr¶ tr­íc cho ng­êi b¸n 132 1,903,230 6,076,603,384 0.00 2.64 (6,074,700,154) 0.03 5.C¸c kho¶n ph¶i thu kh¸c 135 15,320,590,981 8,395,567,974 5.78 3.65 6,925,023,007 182.48 6.Dù phßng c¸c kho¶n ph¶i thu khã ®ßi 139 (880,531,180) (578,953,603) (0.33) (0.25) (301,577,577) 152.09 V.Tµi s¶n ng¾n h¹n kh¸c 150 198,880,456 229,859,936 0.08 0.10 (30,979,480) 86.52 1.Chi phÝ tr¶ tr­íc ng¾n h¹n 151 184,551,645 212,256,203 0.07 0.09 (27,704,558) 86.95 3.ThuÕ vµ c¸c kho¶n kh¸c ph¶i thu Nhµ n­íc 154 14,328,811 17,603,733 0.01 0.01 (3,274,922) 81.40 TæNG CéNG 48,723,451,965 37,413,906,339 18.39 16.26 11,309,545,626 130.23 Dùa vµo b¶ng trªn ta thÊy, n¨m 2010 c¸c kho¶n ph¶i thu t¨ng 11.309.545.626 ®ång, t­¬ng øng 30,23% so víi n¨m 2009, chñ yÕu do trong n¨m C«ng ty t¨ng c­êng më réng c¸c mèi quan hÖ kinh tÕ, më réng thÞ tr­êng lµm cho kho¶n ph¶i thu kh¸ch hµng t¨ng 10.791.779.830 ®ång, tøc t¨ng 46,33%. Ngoµi ra, cßn cã sù gia t¨ng cña c¸c kho¶n: c¸c kho¶n ph¶i thu kh¸c t¨ng 6.925.023.007 ®ång, t­¬ng øng t¨ng 82,48% so víi n¨m 2009. NÕu kÕt hîp víi ph©n tÝch theo chiÒu däc, ta thÊy trong n¨m 2010 tû träng c¸c kho¶n ph¶i thu chiÕm 16,16% trong tæng tµi s¶n cña C«ng ty, n¨m 2010 tû träng c¸c kho¶n ph¶i thu t¨ng lªn chiÕm 18,32% trong tæng tµi s¶n cña C«ng ty. KÕt qu¶ ph©n tÝch chóng ta nhËn thÊy vÒ mÆt gi¸ trÞ c¸c kho¶n ph¶i thu cã chiÒu h­íng t¨ng, vµ tû träng c¸c kho¶n ph¶i thu trªn tæng tµi s¶n còng t¨ng. §iÒu nµy chøng tá C«ng ty ®ang t¨ng c­êng t×m kiÕm ®èi t¸c, më réng thÞ tr­êng. Nh­ng C«ng ty ph¶i cè g¾ng trong viÖc thu håi nî gi¶m l­îng vèn bÞ c¸c ®¬n vÞ kh¸c chiÕm dông, gãp vèn sö dông vèn hiÖu qu¶ h¬n. Tõ ®ã, ta lËp b¶ng tû sè c¸c kho¶n ph¶i thu. B¶ng 3.11. BẢNG PHÂN TÍCH CÁC KHOẢN PHẢI THU §¬n vÞ tÝnh: VN§ CHØ TI£U 2010 2009 Tû träng CH£NH LÖCH 2010 2009 MøC % Tæng c¸c kho¶n ph¶i thu 48,723,451,965 37,413,906,339 18.39 16.26 11,309,545,626 130.23 Tæng tµi s¶n ng¾n h¹n 120,769,847,048 107,455,177,194 45.58 46.69 13,314,669,854 112.39 Tæng c¸c kho¶n ph¶i tr¶ 50,625,389,022 76,810,664,463 19.11 33.38 (26,185,275,441) 65.91 Tû lÖ kho¶n ph¶i thu / Tµi s¶n ng¾n h¹n 7,395,396,854 5,681,522,867 40.34 34.82 1,713,873,987 130.17 Tû lÖ kho¶n ph¶i thu / Kho¶n ph¶i tr¶ 7,732,135,738 5,649,463,874 96.24 48.71 2,082,671,864 136.86 Kho¶n ph¶i thu trong n¨m 2010 so víi n¨m 2010 t¨ng 11.309.545.626 ®ång, tøc t¨ng 30,23%, kho¶n ph¶i thu trong n¨m 2010 so víi tµi s¶n l­u ®éng t¨ng 30,17%, so víi kho¶n ph¶i tr¶ t¨ng 36,86%. Do tèc ®é t¨ng cña c¸c kho¶n ph¶i thu nhanh h¬n tèc ®é t¨ng cña tµi s¶n ng¾n h¹n vµ kho¶n ph¶i tr¶. Nh­ vËy, kÕt qu¶ ph©n tÝch cho thÊy tû lÖ c¸c kho¶n ph¶i thu trªn kho¶n ph¶i tr¶ cã chiÒu h­íng t¨ng, chøng tá C«ng ty ®ang më réng thÞ tr­êng vµ t×m kiÕm thªm kh¸ch hµng, nh­ng ph¶i cè g¾ng trong viÖc thu håi nî ®Ó nhanh chãng ®­a vµo vèn kinh doanh. XÐt vÒ tû lÖ kho¶n ph¶i thu trªn tµi s¶n ng¾n h¹n còng cã xu h­íng t¨ng, do ®ã trong nh÷ng n¨m kÕ tiÕp, C«ng ty cÇn cã nh÷ng biÖn ph¸p tÝch cùc h¬n ®Ó thu håi c«ng nî, chñ yÕu lµ c¸c kho¶n nî tõ kh¸ch hµng. §©y lµ nh÷ng kho¶n môc lu«n chiÕm tû träng cao trong tæng kho¶n ph¶i thu cña C«ng ty. 3.2.2.Ph©n tÝch c¸c kho¶n ph¶i tr¶. Ph©n tÝch c¸c kho¶n ph¶i tr¶ lµ qu¸ tr×nh so s¸nh tæng sè c¸c kho¶n nî ph¶i tr¶ víi tæng nguån vèn cña C«ng ty, sau ®ã so s¸nh c¸c kho¶n môc cuèi kú vµ ®Çu kú, tõ ®ã ®¸nh gi¸ nh÷ng ¶nh h­ëng ®Õn t×nh h×nh tµi chÝnh. B¶ng 3.12. BẢNG PHÂN TÍCH CÁC KHOẢN PHẢI TRẢ §¬n vÞ tÝnh: VN§ C¸C KHO¶N PH¶I TR¶ M· Sè 2010 2009 Tû träng CH£NH LÖCH 2010 2009 MøC % I.Nî ng¾n h¹n 310 50,625,389,022 76,701,792,033 19.11 33.33 (26,076,403,011) 66.003 1.Vay vµ nî ng¾n h¹n 311 6,810,134,600 10,100,000,000 2.57 4.39 (3,289,865,400) 67.427 2.Ph¶i tr¶ cho ng­êi b¸n 312 27,167,402,897 53,477,856,945 10.25 23.24 (26,310,454,048) 50.801 4.ThuÕ & c¸c kho¶n ph¶i nép Nhµ n­íc 314 7,395,396,854 5,681,522,867 2.79 2.47 1,713,873,987 130.17 5.Ph¶i tr¶ cho ng­êi lao ®éng 315 7,732,135,738 5,649,463,874 2.92 2.45 2,082,671,864 136.86 6.Chi phÝ ph¶i tr¶ 316 224,000,000 165,000,000 0.08 0.07 59,000,000 135.76 9.C¸c kho¶n ph¶i tr¶, ph¶i nép ng¾n h¹n kh¸c 319 1,296,318,933 1,627,948,347 0.49 0.71 (331,629,414) 79.629 TæNG CéNG 50,625,389,022 76,701,792,033 19.11 33.33 (26,076,403,011) 66.00 Qua ph©n tÝch c¸c kho¶n ph¶i tr¶ b¶ng trªn ta thÊy n¨m 2010 c¸c kho¶n ph¶i tr¶ gi¶m 26.076.403.011 ®ång, tøc gi¶m 34%, nguyªn nh©n chñ yÕu lµ do gi¶m kho¶n môc ph¶i tr¶ cho ng­êi b¸n, t­¬ng øng gi¶m lµ 32,57%. Ngoµi ra, cßn do gi¶m kho¶n vay vµ nî ng¾n h¹n, c¸c kho¶n ph¶i tr¶ ph¶i nép ng¾n h¹n kh¸c. Nh­ vËy, qua ph©n tÝch chóng ta thÊy ®­îc kho¶n ph¶i tr¶ cã xu h­íng gi¶m, chñ yÕu lµ do C«ng ty tuy cµng më réng kinh doanh nh­ng l­îng vèn tù cã cña C«ng ty ®ñ ®¸p øng ®Ó ®¶m b¶o cho ho¹t ®éng kinh doanh diÔn ra b×nh th­êng, nªn C«ng ty kh«ng cÇn ph¶i t¨ng c­êng vay vèn hoÆc chiÕm dông vèn cña ng­êi kh¸c, ®Ó h¹n chÕ rñi ro trong kinh doanh. §Ó cã c¬ së h¬n, chóng ta ph©n tÝch tû lÖ kho¶n ph¶i tr¶ theo b¶ng sè liÖu sau: B¶ng 3.13. BẢNG PHÂN TÍCH TỈ LỆ KHOẢN PHẢI TRẢ TRÊN TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN §¬n vÞ tÝnh: VN§ CHØ TI£U 2010 2009 CH£NH LÖCH MøC % Tæng c¸c kho¶n ph¶i tr¶ 50,625,389,022 76,701,792,033 (26,076,403,011) 66.00 Tæng tµi s¶n ng¾n h¹n 120,769,847,048 107,455,177,194 13,314,669,854 112.39 Tû lÖ nî ph¶i tr¶ / Tµi s¶n ng¾n h¹n 41.92 71.38 (29.46) Qua ph©n tÝch b¶ng trªn ta thÊy tû sè nµy gi¶m 29,46%, ®iÒu nµy thÓ hiÖn l­îng vèn do C«ng ty chiÕm dông vèn cña c¸c ®¬n vÞ kh¸c cã xu h­íng gi¶m. Þ Tãm l¹i, qua ph©n tÝch c¸c kho¶n ph¶i thu vµ ph¶i tr¶, ta thÊy kho¶n ph¶i thu cña C«ng ty Ýt h¬n kho¶n ph¶i tr¶. Trong n¨m 2009, kho¶n ph¶i thu cña C«ng ty lµ 37.413.906.339 ®ång, kho¶n ph¶i thu b»ng 34,82% tµi s¶n ng¾n h¹n, trong khi ®ã kho¶n ph¶i tr¶ trong n¨m 2010 lµ 76.701.792.033 ®ång, b»ng 71,38% tµi s¶n ng¾n h¹n. Sang n¨m 2010, tuy c¸c kho¶n ph¶i thu t¨ng, c¸c kho¶n ph¶i tr¶ gi¶m nh­ng c¸c kho¶n ph¶i thu cña C«ng ty vÉn Ýt h¬n c¸c kho¶n ph¶i tr¶. Cô thÓ, c¸c kho¶n ph¶i thu n¨m 2010 lµ 48.723.451.965 ®ång, t¨ng 11.309.545.626 ®ång, tøc t¨ng 30,23% so víi n¨m 2009, b»ng 40,34% tµi s¶n ng¾n h¹n, trong khi ®ã kho¶n ph¶i tr¶ trong n¨m 2010 lµ 50.625.389.022 ®ång, gi¶m 26.076.403.011 ®ång so víi n¨m 2009, tøc gi¶m 34%, b»ng 41,92% tµi s¶n ng¾n h¹n. Do ®ã, C«ng ty cÇn cã nh÷ng biÖn ph¸p tÝch cùc h¬n ®Ó thu håi c«ng nî, chñ yÕu lµ c¸c kho¶n nî tõ kh¸ch hµng, ®ång thêi tiÕp tôc gi¶m c¸c kho¶n ph¶i tr¶ nµy ®Ó kh«ng trë thµnh nî qu¸ h¹n nÕu ph­¬ng ¸n kinh doanh kh«ng thµnh c«ng. 3.2.3. HÖ sè vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh b»ng tiÒn Tû sè thanh to¸n nhanh b»ng tiÒn lµ tû sè ®o l­êng sè tiÒn hiÖn cã t¹i C«ng ty cã ®ñ thanh to¸n c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n ph¶i tr¶ hay kh«ng? Tû sè nµy chØ ra l­îng tiÒn dù tr÷ so víi kho¶n nî hiÖn hµnh. TIÒN & T¦¥NG §¦¥NG TIÒN + §TTCNH HNH = NỢ NGẮN HẠN N¨m 2009: 14.907.289.900 + 0 HNH08 = = 0,19 76.701.792.033 N¨m 2010: 26.661.463.346 + 2.900.000.000 HNH09 = = 0,58 50.625.389.022 Þ NhËn xÐt: Tû sè thanh to¸n nhanh cña C«ng ty n¨m 2010 lµ 0,19 vµ n¨m 2010 lµ 0,58, qua ®ã, cho thÊy tû sè thanh to¸n nhanh cña n¨m 2010 cao h¬n n¨m 2009, chøng tá kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh b»ng tiÒn cña C«ng ty ®­îc c¶i thiÖn tèt h¬n nhiÒu. 3.2.4. HÖ sè vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn thêi Ph©n tÝch kh¶ n¨ng thanh to¸n lµ xem xÐt tµi s¶n cña C«ng ty cã ®ñ trang tr¶i c¸c kho¶n nî ph¶i tr¶ trong ng¾n h¹n. Tû sè thanh to¸n hiÖn thêi thÓ hiÖn mèi quan hÖ t­¬ng ®èi gi÷a tµi s¶n ng¾n h¹n víi nî ng¾n h¹n, lµ mét trong nh÷ng th­íc ®o kh¶ n¨ng thanh to¸n cña C«ng ty. N¨m 2009 107.455.177.194 TSNH HHT = = 1,4 = Nd 76.701.792.033 50.625.389.022 120.769.847.048 Nd TSNH N¨m 2010 HHT = 2,39 = = Þ NhËn xÐt: Tû sè thanh to¸n hiÖn thêi n¨m 2009 cho biÕt mçi 1 ®ång nî ng¾n h¹n ph¶i tr¶ cña C«ng ty cã 1,4 ®ång tµi s¶n ng¾n h¹n cã thÓ sö dông ®Ó thanh to¸n. Tû sè nµy qua n¨m 2010 t¨ng, cø 1 ®ång nî ng¾n h¹n ph¶i tr¶ cña C«ng ty cã 2,39 ®ång tµi s¶n ng¾n h¹n cã thÓ sö dông ®Ó thanh to¸n, cho thÊy C«ng ty lu«n s½n sµng thanh to¸n c¸c kho¶n nî. n¨m 2010 tû sè thanh to¸n hiÖn thêi cña C«ng ty lµ 1,4 > 1, n¨m 2010 lµ 2,39 > 1, ®iÒu nµy cã nghÜa lµ gi¸ trÞ tµi s¶n ng¾n h¹n cña C«ng ty lín h¬n gi¸ trÞ nî ng¾n h¹n, hay nãi kh¸c ®i lµ tµi s¶n ng¾n h¹n cña C«ng ty ®ñ ®¶m b¶o cho viÖc thanh to¸n c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n. Nh­ vËy, nãi chung t×nh h×nh thanh to¸n cña C«ng ty tèt. Khi x¸c ®Þnh tû sè thanh to¸n hiÖn thêi, chóng ta ®· tÝnh c¶ hµng tån kho trong gi¸ trÞ tµi s¶n ng¾n h¹n ®¶m b¶o cho nî ng¾n h¹n. Tuy nhiªn, trªn thùc tÕ hµng tån kho kÐm thanh kho¶n h¬n v× ph¶i mÊt nhiÒu thêi gian vµ chi phÝ tiªu thô míi cã thÓ chuyÓn thµnh tiÒn. §Ó tr¸nh ®­îc nh­îc ®iÓm nµy, tû sè thanh kho¶n nhanh nªn ®­îc sö dông. 3.2.5. Ph©n tÝch kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh Tû sè thanh to¸n nhanh ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng thanh to¸n thùc sù cña C«ng ty tr­íc nh÷ng kho¶n nî ng¾n h¹n. Tû sè nµy ®­îc thanh to¸n dùa trªn nh÷ng tµi s¶n ng¾n h¹n cã thÓ nhanh chãng chuyÓn ®æi thµnh tiÒn, kh«ng bao gåm kho¶n môc hµng tån kho, v× hµng tån kho lµ tµi s¶n khã ho¸n chuyÓn thµnh tiÒn, nhÊt lµ hµng tån kho ø ®äng kÐm phÈm chÊt. N¨m 2009 107.455.177.194 – 52.675.509.793 TSNH - HTK = 0,714 = HNT = 76.701.792.033 Nd Tiền + Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn + Khoản phải thu HNT = Nd 14.907.289.900 + 0 + 37.413.906.339 = 0,682 = 76.701.792.033 52.675.509.793 100% 49,02% = Tỷ trọng hàng tồn kho của DN = 107.455.177.194 N¨m 2010 120.769.847.048– 38.882.749.176 TSNH - HTK = 1,618 = HNT = 50.625.389.022 Nd TiÒn + C¸c kho¶n ®Çu t­ tµi chÝnh ng¾n h¹n + Kho¶n ph¶i thu HNT = Nd 26.661.463.346 + 2.900.000.000 + 48.723.451.965 = 1,546 = 50.625.389.022 38.882.749.176 100% 32,2% Tû träng hµng tån kho cña DN = = 120.769.847.048 Tuy nhiªn, trong gi¸ trÞ tµi s¶n ng¾n h¹n cßn bao gåm gi¸ trÞ tµi s¶n ng¾n h¹n kh¸c mµ tµi s¶n nµy cßn kÐm thanh kho¶n h¬n c¶ tån kho. Do ®ã, trªn tö sè cña c«ng thøc tÝnh, chóng ta céng dån c¸c kho¶n tµi s¶n ng¾n h¹n cã tÝnh thanh kho¶n nhanh h¬n tån kho: N¨m 2009 Tiền + Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn + Khoản phải thu HNT = Nd 14.907.289.900 + 0 + 37.413.906.339 = 0,682 = 76.701.792.033 N¨m 2010 Tiền + Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn + Khoản phải thu HNT = Nd 26.661.463.346 + 2.900.000.000 + 48.723.451.965 1,546 = = 50.625.389.022 Þ NhËn xÐt: Tû sè thanh to¸n nhanh ®­îc x¸c ®Þnh dùa vµo th«ng tin tõ B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n nh­ng kh«ng kÓ gi¸ trÞ tån kho vµ gi¸ trÞ tµi s¶n ng¾n h¹n kh¸c kÐm thanh kho¶n kh¸c vµo trong gi¸ trÞ tµi s¶n ng¾n h¹n khi tÝnh to¸n. Tû sè thanh to¸n nhanh b»ng tiÒn mÆt c¶ 2 n¨m ®Òu lín h¬n 0,5, chøng tá t×nh h×nh thanh to¸n cña C«ng ty tèt, cã nhiÒu thuËn lîi trong thanh to¸n. Tû sè thanh to¸n nhanh cña C«ng ty n¨m 2010 lµ 1,546 > 1 vµ n¨m 2010 lµ 0,682 < 1. §iÒu nµy cã nghÜa lµ trong n¨m 2010 gi¸ trÞ tµi s¶n ng¾n h¹n cã tÝnh thanh kho¶n nhanh cña C«ng ty nhá h¬n gi¸ trÞ nî ng¾n h¹n, hay nãi kh¸c ®i lµ tµi s¶n ng¾n h¹n cã thÓ sö dông ngay cña C«ng ty kh«ng ®ñ ®¶m b¶o cho viÖc thanh to¸n ngay c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n, nÕu nh­ chñ nî ®ßi cïng 1 lóc. Nh­ vËy, t×nh h×nh thanh kho¶n cña C«ng ty trong n¨m 2010 kh«ng tèt l¾m, nh­ng nÕu chñ nî kh«ng ®ßi tiÒn cïng 1 lóc th× C«ng ty vÉn cã thÓ tiÕp tôc ho¹t ®éng. Nh­ng sang n¨m 2010, tû sè nµy t¨ng lªn vµ lín h¬n 1, gi¸ trÞ tµi s¶n ng¾n h¹n cã tÝnh thanh kho¶n nhanh cña C«ng ty lín h¬n gi¸ trÞ nî ng¾n h¹n, hay nãi kh¸c ®i lµ tµi s¶n ng¾n h¹n cã thÓ sö dông ngay cña C«ng ty ®ñ ®¶m b¶o cho viÖc thanh to¸n ngay c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n, nÕu nh­ chñ nî ®ßi cïng 1 lóc. Nh­ vËy, t×nh h×nh thanh kho¶n cña C«ng ty trong n¨m 2010 cã tiÕn triÓn tèt h¬n. PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG 3.3. HÖ sè vÒ hiÖu qu¶ ho¹t ®éng. Ph©n tÝch hiÖu qu¶ ho¹t ®éng chñ yÕu sö dông tû sè ho¹t ®éng cßn gäi lµ tû sè qu¶n lý tµi s¶n hay tû sè hiÖu qu¶ ho¹t ®éng. Nhãm tû sè nµy ®o l­êng hiÖu qu¶ qu¶n lý tµi s¶n cña C«ng ty. 3.3.1. Vßng quay hµng tån kho. Vßng quay hµng tån kho ph¶n ¸nh mèi quan hÖ gi÷a hµng tån kho vµ gi¸ vèn hµng b¸n trong mét kú. §Ó ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ qu¶n lý tån kho cña C«ng ty, chóng ta sö dông tû sè ho¹t ®éng tån kho. Tû sè nµy cã thÓ ®o l­êng b»ng chØ tiªu sè vßng quay hµng tån kho trong mét n¨m vµ sè ngµy tån kho. N¨m 2009 DTT Ln = HTKbq 317.597.023.373 Ln = = 6,98 vßng 52.675.509.793 + 38.379.848.231 2 365 ngµy Sè ngµy hµng tån kho = = 52,3 ngµy / vßng 6,98 vßng N¨m 2010 328.423.658.394 Ln = = 7,17 vßng 38.882.749.176 + 52.675.509.793 2 365 ngµy Sè ngµy hµng tån kho = = 50,91 ngµy / vßng 7,17 vßng Þ NhËn xÐt: Mét C«ng ty ho¹t ®éng l©u dµi hay kh«ng phô thuéc vµo kh¶ n¨ng t¹o ra nh÷ng kho¶n thu nhËp. Mét nguyªn nh©n khiÕn c¸c nhµ ®Çu t­ mua vµ n¾m gi÷ cæ phiÕu lµ hä tin r»ng víi cïng mét møc rñi ro nh­ nhau nh­ng cæ tøc vµ vèn mµ hä ®Çu t­ sÏ nhËn ®­îc møc sinh lêi nhiÒu h¬n møc sinh lêi tõ c¸c nhµ ®Çu t­ kh¸c khi ®Çu t­ vµo C«ng ty kh¸c. ViÖc ®¸nh gi¸ kh¶ n¨ng t¹o tiÒn cña C«ng ty trong qu¸ khø sÏ gióp cho nhµ ®Çu t­ cã nh÷ng yÕu tè c¬ b¶n tèt h¬n trong viÖc ®­a ra quyÕt ®Þnh cña m×nh. Trong b¸o c¸o tµi chÝnh còng ®· chØ ra r»ng kh¶ n¨ng t¹o ra thu nhËp cña C«ng ty th× th­êng xuyªn ¶nh h­ëng ®Õn l­u l­îng tiÒn mÆt cña C«ng ty. Nguyªn nh©n dÉn ®Õn vÊn ®Ò nµy lµ viÖc ®¸nh gi¸ lîi nhuËn th× quan träng ®èi víi c¶ nhµ ®Çu t­ vµ c¸c chñ nî. Bëi v×, vßng quay hµng tån kho sÏ t¸c ®éng ®Õn dßng tiÒn trong ho¹t ®éng kinh doanh, ¶nh h­ëng ®Õn vßng quay tµi s¶n ng¾n h¹n, ¶nh h­ëng ®Õn vßng quay tµi s¶n dµi h¹n vµ cuèi cïng ¶nh h­ëng ®Õn lîi nhuËn cña C«ng ty vµ ¶nh h­ëng ®Õn c¸c chØ tiªu t¨ng tr­ëng lîi nhuËn trong t­¬ng lai. Vßng quay hµng tån kho cña C«ng ty n¨m 2010 lµ 7,17 vßng khiÕn cho sè ngµy tån kho gi¶m xuèng cßn chØ cã 51 ngµy, so víi n¨m 2010 lµ 6,98 vßng, sè ngµy hµng tån kho lµ 53 ngµy. §iÒu nµy cho thÊy r»ng C«ng ty ®Çu t­ vµo hµng tån kho hîp lý. NÕu liªn hÖ tû sè nµy víi tû sè thanh to¸n nhanh chóng ta cã thÓ nhËn thÊy do C«ng ty kh«ng gi÷ tån kho nhiÒu nªn tû sè thanh to¸n nhanh t¨ng m¹nh vµ ng­îc l¹i sè ngµy tån kho cña C«ng ty gi¶m.. 3.3.2. Vßng quay kho¶n ph¶i thu Vßng quay kho¶n ph¶i thu dïng ®Ó ®o l­êng tÝnh thanh kho¶n ng¾n h¹n còng nh­ hiÖu qu¶ ho¹t ®éng cña C«ng ty. Tû sè nµy dïng ®Ó ®o l­êng hiÖu qu¶ vµ chÊt l­îng qu¶n lý kho¶n ph¶i thu. Nã cho biÕt b×nh qu©n mÊt bao ngµy ®Ó C«ng ty cã thÓ thu håi ®­îc kho¶n ph¶i thu. CHØ TI£U 2010 2009 Doanh thu b¸n hµng 328,423,658,394 317,597,023,373 B×nh qu©n kho¶n ph¶i thu ( 34.082.608.478 + 23.290.828.648 ) / 2 ( 23.290.828.648 + 27.932.360.835 ) / 2 Vßng quay kho¶n ph¶i thu 11,45 vßng 12,4 vßng Kú thu tiÒn b×nh qu©n N¨m 2009 Dth Kth = Dt ( 23.290.828.648 + 27.932.360.835 ) /2 Kth = = 29,03 ngµy 317.597.023.373 / 360 N¨m 2010 ( 34.082.608.478 + 23.290.828.648 ) /2 Kth = = 31,44 ngµy 328.423.658.394 360 Þ NhËn xÐt: Tû sè vßng quay th­êng bao gåm mét b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n vµ mét b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh. Vßng quay kho¶n ph¶i thu thÓ hiÖn chÝnh s¸ch b¸n chÞu cña C«ng ty cã ¶nh h­ëng ®Õn l­u l­îng tiÒn mÆt cña C«ng ty. Trung b×nh kho¶n ph¶i thu th× ®­îc thu trªn 11 lÇn trong mét n¨m. §iÒu nµy, cã nghÜa b×nh qu©n trong vßng tõ 29 – 32 ngµy C«ng ty sÏ nhËn ®­îc tiÒn b¸n chÞu, tøc lµ C«ng ty sÏ ®ßi ®­îc nî trong kho¶ng thêi gian nµy, hay nãi c¸ch kh¸c, trong kho¶ng thêi gian nµy tiÒn cña C«ng ty do ng­êi mua n¾m gi÷ vµ C«ng ty ph¶i mÊt thªm mét kho¶n tiÒn ®Ó tµi trî cho kho¶n nî nµy. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH ĐẦU TƯ & CƠ CẤU TÀI CHÍNH 3.4. HÖ sè ®Çu t­ 3.4.1. Tû sè nî trªn tæng tµi s¶n Tû sè nî trªn tæng tµi s¶n th­êng gäi lµ tû sè nî ( D / A ), ®o l­êng møc ®é sö dông nî cña C«ng ty ®Ó tµi trî cho tæng tµi s¶n. Tæng sè nî bao gåm toµn bé c¸c kho¶n nî ng©n hµng vµ c¸c kho¶n thanh to¸n cña C«ng ty ®Õn thêi ®iÓm lËp b¸o c¸o. Nã ®­îc x¸c ®Þnh b»ng tæng sè nî ph¶i tr¶ ë phÇn nguån vèn trong B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n. Gi¸ trÞ tæng tµi s¶n hay cßn gäi lµ tæng sè vèn lµ toµn bé tµi s¶n hiÖn cã cña C«ng ty ®Õn thêi ®iÓm lËp b¸o c¸o. CHØ TI£U 2010 2009 Tæng nî 50,625,389,022 76,810,664,463 Gi¸ trÞ tæng tµi s¶n 264,934,074,649 230,126,025,575 Tû sè nî so víi tæng tµi s¶n 19.11 33.38 Tû sè nî so víi tµi s¶n nãi chung th­êng n»m trong kho¶ng tõ 50 – 70%. Tû sè nµy qu¸ thÊp cã nghÜa lµ C«ng ty hiÖn Ýt sö dông nî ®Ó tµi trî cho tµi s¶n. §iÒu nµy cã mÆt tÝch cùc lµ kh¶ n¨ng tù chñ tµi chÝnh, møc ®é an toµn trong kinh doanh vµ kh¶ n¨ng cßn ®­îc vay nî cña C«ng ty cao. Tuy nhiªn, C«ng ty kh«ng tËn dông ®­îc lîi thÕ cña ®ßn bÈy tµi chÝnh vµ ®¸nh mÊt c¬ héi tiÕt kiÖm thuÕ tõ viÖc sö dông nî. 3.4.2. Tû sè nî trªn vèn chñ së h÷u Tû sè nî trªn vèn chñ së h÷u th­êng gäi lµ tû sè nî ( D / E ), ®o l­êng møc ®é sö dông nî cña C«ng ty trong mèi quan hÖ t­¬ng quan víi møc ®é sö dông vèn chñ së h÷u. Tû sè nµy ®­îc x¸c ®Þnh b»ng c¸ch lÊy tæng nî chia cho vèn chñ së h÷u. Tæng nî bao gåm nî ng¾n h¹n vµ nî dµi h¹n ph¶i tr¶. C¶ sè liÖu tæng nî vµ tæng tµi s¶n ®Òu thu nhËp tõ B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n cña C«ng ty. N¨m 2009: N¨m 2010: = Þ NhËn xÐt: HÖ sè nî trªn vèn chñ së h÷u n¨m 2010 gi¶m 0,265% so víi n¨m 2009, nh­ng nh×n chung ®Òu nhá h¬n 1 cho thÊy c¬ cÊu c«ng ty hiÖn sö dông nî Ýt h¬n lµ sö dông vèn chñ së h÷u ®Ó tµi trî cho tµi s¶n. §iÒu nµy cã mÆt tÝch cùc lµ kh¶ n¨ng tù chñ tµi chÝnh vµ kh¶ n¨ng cßn ®­îc vay nî cña C«ng ty cao. Tuy nhiªn, C«ng ty kh«ng tËn dông ®­îc lîi thÕ cña ®ßn bÈy tµi chÝnh vµ ®¸nh mÊt c¬ héi tiÕt kiÖm thuÕ tõ viÖc sö dông nî. 3.4.3. Tû sè kh¶ n¨ng tr¶ l·i hay tû sè trang tr¶i l·i vay Tû sè kh¶ n¨ng tr¶ l·i vay ®­îc x¸c ®Þnh b»ng c¸ch lÊy lîi nhuËn tr­íc thuÕ vµ l·i ( EBIT ) chia cho chi phÝ l·i vay. C¶ tö vµ mÉu cña tû sè nµy ®Òu lÊy sè liÖu tõ B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh. CHØ TI£U 2010 2009 Lîi nhuËn tr­íc l·i vay vµ thuÕ 78.568.369.456 64.105.985.276 Chi phÝ l·i vay 698.080.000 - Tû sè kh¶ n¨ng tr¶ l·i vay 113.55 - Tû sè kh¶ n¨ng tr¶ l·i vay ph¶n ¶nh kh¶ n¨ng trang tr¶i l·i vay cña C«ng ty tõ lîi nhuËn ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. Tû sè nµy cho biÕt mèi quan hÖ gi÷a chi phÝ l·i vay vµ lîi nhuËn cña C«ng ty, qua ®ã gióp ®¸nh gi¸ xem C«ng ty cã kh¶ n¨ng tr¶ l·i vay hay kh«ng. Ch¼ng h¹n, tû sè kh¶ n¨ng tr¶ l·i vay cña C«ng ty n¨m 2010 lµ 113,55 lÇn. §iÒu nµy cã nghÜa lµ C«ng ty t¹o ra ®­îc lîi nhuËn tr­íc thuÕ gÊp 113,55 lÇn chi phÝ l·i vay. Nh­ vËy, kh¶ n¨ng tr¶ l·i vay cña C«ng ty kh¸ tèt, v× cø mçi 1 ®ång chi phÝ l·i vay C«ng ty cã ®Õn 113,55 ®ång lîi nhuËn tõ ho¹t ®éng kinh doanh cã thÓ sö dông ®Ó thanh to¸n. PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN 3.5. HÖ sè hiÖu qu¶ sö dông vèn. 3.5.1. Tû sè lîi nhuËn trªn doanh thu Tû sè nµy ph¶n ¸nh mèi quan hÖ gi÷a lîi nhuËn vµ doanh thu nh»m cho biÕt 1 ®ång doanh thu t¹o ra ®­îc bao nhiªu ®ång lîi nhuËn. Lîi nhuËn rßng vµ doanh thu ®Òu cã thÓ lÊy sè liÖu tõ B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh cña C«ng ty P P’dt = 100 DT P 49.896.513.722 P’dt 2010 = = 100 = 15,71% DT 317.597.023.373 => 100 ®ång doanh thu t¹o ra 15,71 ®ång lîi nhuËn. P 61.365.995.928 P’dt 2010 = = 100 = 18,69% DT 328.423.658.394 100 ®ång doanh thu t¹o ra 18,69 ®ång lîi nhuËn. Þ NhËn xÐt: Tû suÊt lîi nhuËn trªn doanh thu ®· t¨ng tõ 15,71% n¨m 2010 lªn 18,69% n¨m 2010. N¨m 2009, cø mçi 100 ®ång doanh thu t¹o ra ®­îc 15,71 ®ång lîi nhuËn dµnh cho cæ ®«ng, sang n¨m 2010 C«ng ty ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶ h¬n, cø 100 ®ång doanh thu t¹o ra ®­îc 18,69 ®ång lîi nhuËn. 3.5.2. Tû sè lîi nhuËn trªn tµi s¶n Tû sè lîi nhuËn rßng trªn tµi s¶n ( ROA ) ®­îc thiÕt kÕ ®Ó ®o l­êng kh¶ n¨ng sinh lêi trªn mçi ®ång tµi s¶n cña C«ng ty. Tû sè ROA ®­îc x¸c ®Þnh b»ng c¸ch lÊy lîi nhuËn chia cho b×nh qu©n gi¸ trÞ tæng tµi s¶n. Lîi nhuËn trªn tö sè lÊy sè liÖu tõ B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh, trong khi gi¸ trÞ tæng tµi s¶n ë mÉu sè lÊy sè liÖu tõ B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n. ROA cho biÕt b×nh qu©n cø 100 ®ång tµi s¶n cña C«ng ty t¹o ra bao nhiªu ®ång lîi nhuËn dµnh cho cæ ®«ng. P P’v = V P 49.896.513.722 P’v 2010 = = = 22,59% V 230.126.025.575 + 211.712.431.894 2 => ROA lµ 22,59% > l·i suÊt ng©n hµng n¨m 2010 lµ ( 10.5%-11% ) th× hiÖu suÊt nµy cã hiÖu qu¶. P 61.365.995.928 P’v2010 = = = 24,79% V 264.934.074.649 + 230.126.025.575 2 ROA lµ 24,79% > l·i suÊt ng©n hµng n¨m 2010 ( 12% ) , th× hiÖu suÊt nµy cã hiÖu qu¶. Þ NhËn xÐt: Møc sinh lêi trªn tµi s¶n cña C«ng ty ®· t¨ng tõ 22,59% n¨m 2010 lªn 24,79% trong n¨m 2010. N¨m 2009, cø 100 ®ång tµi s¶n t¹o ra ®­îc 22,59 ®ång lîi nhuËn dµnh cho cæ ®«ng, sang n¨m 2010, cø 100 ®ång tµi s¶n ®· t¹o ra ®­îc 24,79 ®ång lîi nhuËn. 3.5.3. Tû sè lîi nhuËn trªn vèn chñ së h÷u. Tû sè quan träng nhÊt lµ tû sè lîi nhuËn rßng trªn vèn chñ së h÷u ( ROE ). Tû sè nµy ®­îc thiÕt kÕ ®Ó ®o l­êng kh¶ n¨ng sinh lêi trªn mçi ®ång vèn cæ phÇn phæ th«ng. Tû sè ROE ®­îc x¸c ®Þnh b»ng c¸ch chia lîi nhuËn rßng dµnh cho cæ ®«ng lÊy tõ B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh, trong khi sè liÖu gi¸ trÞ vèn chñ së h÷u lÊy tõ B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n nªn cÇn tÝnh sè liÖu b×nh qu©n.. Tû suÊt sinh lêi trªn vèn cæ phÇn ( ROE ) lµ vÊn ®Ò quan träng cña viÖc sinh lêi mµ c¸c cæ ®«ng ®ang n¾m gi÷ c¸c cæ phiÕu ®· ph¸t hµnh quan t©m. ROE biÕt b×nh qu©n mçi 100 ®ång vèn chñ së h÷u cña C«ng ty t¹o ra bao nhiªu ®ång lîi nhuËn dµnh cho cæ ®«ng. P P’sh = Vsh P 49.896.513.722 P’sh 2010 = = = 36,59% Vsh 153.315.361.112 + 119.428.956.849 2 => 100 ®ång vèn chñ së h÷u th× t¹o ra 36,59 ®ång lîi nhuËn. P 61.365.995.928 P’sh 2010 = = = 33,39 % Vsh 214.308.685.628 + 153.315.361.112 2 => 100 ®ång vèn chñ së h÷u th× t¹o ra 33,39 ®ång lîi nhuËn. Þ NhËn xÐt: ChØ tiªu nµy ®· bÞ gi¶m nhÑ tõ n¨m 2010 sang n¨m 2010, nh­ng nh×n chung lµ cao, ®Òu lín h¬n 15% - møc tèi thiÓu theo tiªu chuÈn quèc tÕ ®¸nh gi¸ C«ng ty cã ®ñ n¨ng lùc tµi chÝnh. Chøng tá C«ng ty sö dông ®ång vèn cã hiÖu qu¶, kh¶ n¨ng thu håi vèn cña c¸c cæ ®«ng cao. Cæ phiÕu th­êng ®­îc s¨n lïng mua lµ nh÷ng cæ phiÕu cã chØ sè ROE trªn 20%. ROE suy gi¶m lµ 1 b»ng chøng cho thÊy viÖc ®Çu t­ cña C«ng ty ®· ®em l¹i ROE thÊp h¬n so víi thêi gian tr­íc ®©y. PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI 3.6. HÖ sè kh¶ n¨ng sinh lêi 3.6.1. SuÊt sinh lêi tµi s¶n: N¨m 2009: N¨m 2010: Þ NhËn xÐt: suÊt sinh lêi cña DN kh¸ tèt, trong ®ã n¨m 2010 t¨ng 2,72% so víi n¨m 2009. 3.6.2. SuÊt sinh lêi trªn Vèn chñ së h÷u: N¨m 2009: N¨m 2010: Þ NhËn xÐt: SuÊt sinh lêi trªn VCSH n¨m 2010 gi¶m 4,27% so víi n¨m 2009. 3.7. C©n §èi 1 N¨m 2009 VT = Tæng VCSH = 153.315.361.112 VP = TSNH + TSDH = A.TS (I+II+IV+V) + B.TS (II+III+IV+V) = ( 107.455.177.194 – 37.184.046.403 ) + ( 122.670.848.381 – 0 ) = 192.941.979.172® => VT < VP : Cty sö dông vèn chñ së h÷u kh«ng ®ñ ®Ó trang tr¶i cho phÇn tµi s¶n trong kú, Cty b¾t ®Çu ®i vay vèn tõ c¸c ®¬n vÞ kh¸c, ng©n hµng. N¨m 2010 VT = Tæng VCSH = 214.308.685.628 VP = TSNH + TSDH = A.TS (I+II+IV+V) + B.TS (II+III+IV+V) = ( 120.769.847.048 – 48.524.571.509 ) + ( 144.164.227.601 – 0 ) = 216.409.503.140® => VT < VP : Cty sö dông vèn chñ së h÷u kh«ng ®ñ ®Ó trang tr¶i cho phÇn tµi s¶n trong kú, Cty b¾t ®Çu ®i vay vèn tõ c¸c ®¬n vÞ kh¸c, ng©n hµng. 3.8. C©n ®èi 2: VT = VCSH + Vay hîp ph¸p (I+II) + VT08 = 153.315.361.112 + 10.100.000.000 + 0 = 163.415.361.112®. + VT09 = 214.308.685.628 + 6.810.134.600 + 0 = 221.118.820.228®. VP = A.TS(I+II+IV+V) + B.TS(II+III+IV+V) + VP08 = ( 107.455.177.194 – 37.184.046.403 ) + ( 122.670.848.381 – 0 ) = 192.941.979.172®. + VP09 = ( 126.769.847.048 – 48.524.571.509 ) + ( 144.164.227.601 – 0 ) = 222.409.503.140®. Þ NhËn xÐt: N¨m 2009: VT > VP , nguån vèn chñ së h÷u ch­a sö dông hÕt vµo qu¸ tr×nh kinh doanh ®Ó c¸c ®¬n vÞ kh¸c chiÕm dông Þ Sè vèn bÞ chiÕm dông lín h¬n ®i chiÕm dông. N¨m 2010: VT < VP , mÆc dï Cty ®· ®i vay ng©n hµng céng víi vèn chñ së h÷u nh­ng vÉn kh«ng ®ñ trang tr¶i phÇn tµi s¶n cña doanh nghiÖp nªn doanh nghiÖp b¾t ®Çu ®i chiÕm dông vèn tõ nh÷ng nguån kh¸c nhau. 3.9. C©n §èi 3 N¨m 2009 VT = VCSH + VAY HîP PHAP (I+II) + NGUåN VèN THANH TO¸N (I+II) VT = ( 153.315.361.112 + 10.100.000.000 + 0 ) + ( 76.810.664.463 – 10.100.000.000 – 0 ) = 230.126.025.575®. VP = A.TSNH(I+II+IV+V)+B.TSDH(II+III+IV+V)+A.TSTTNH(III)+B.TSTTDH(I) VP = 230.126.025.575®. => VT = VP N¨m 2010 VT = VCSH + VAY HîP PHAP (I+II) + NGUåN VèN THANH TO¸N (I+II) VT = 214.308.685.628 + 6.810.134.600 + 0 ) + ( 50.625.389.022 – 6.810.134.600 – 0 ) = 264.934.074.649®. VP = A.TSNH (I+II+IV+V)+ B.TSDH(II+III+IV+V)+A.TSTTNH (III)+B.TSTTDH(I) VP = 264.934.074.649®. => VT = VP 3.10. C©n §èi 4 N¨m 2009 VT = VCSH + NV VAY TRONG H¹N (I+II) - A.TSNH (I+II+IV+V) - B.TSDH (II+III+IV+V) VT = 153.315.361.112 + 10.100.000.000 + 0 – ( 107.455.177.194 – 37.184.046.403 ) – ( 122.670.848.381 – 0 ) = - 29.526.618.060®. VP = TS THANH TOAN NGAN HAN (III) + TS THANH TOAN DAI HAN (I) – NV THANH TOAN (I+II) VP = 37.184.046.403 – ( 76.810.664.463 – 10.100.000.000 – 0 ) = - 29.526.618.060®. => VT = VP N¨m 2010 VT = VCSH + NV VAY TRONG H¹N (I+II) - A.TSNH (I+II+IV+V) - B.TSDH (II+III+IV+V) VT = 214.308.685.628 + 6.810.134.600 + 0 – ( 120.769.847.048 – 48.524.571.509 ) – ( 144.164.227.601 – 0 ) = 4.709.317.088®. VP = TS THANH TOAN NGAN HAN (III) + TS THANH TOAN DAI HAN (I) – NV THANH TOAN (I+II) = 48.524.571.509 – ( 50.625.389.022 – 6.810.134.600 – 0 ) = 4.709.317.088®. => VT = VP CHƯƠNG III. NHẬN XÉT VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP C«ng ty tuy ®· cã biÖn ph¸p ®Ó thu håi nî tõ c¸c ®¬n vÞ cßn ®äng nî nh­ng vÉn ch­a ®¹t ®­îc kÕt qu¶ cao, v× vËy C«ng ty nªn cÇn ®­a ra 1 sè gi¶i ph¸p khuyÕn khÝch nh­ C«ng ty cã chÝnh s¸ch khuyÕn m·i, thưởng tiền cho ®¬n vÞ tr¶ nî nhanh, ®óng h¹n,… tõ ®ã sÏ gióp C«ng ty bít l­îng vèn ø ®äng trong kh©u thanh to¸n. Hµng tån kho chiÕm tû träng kh¸ cao, do ®Æc ®iÓm tÝnh chÊt ho¹t ®éng nhËp khÈu cña C«ng ty, tû gi¸ USD l¹i biÕn ®éng liªn tôc vµ cã chiÒu h­íng gia t¨ng. Nh×n chung kÕt cÊu tµi s¶n hiÖn nay cña C«ng ty còng t¹m æn. Nh×n vµo b¶ng kÕt cÊu nguån vèn cña C«ng ty ta nhËn thÊy kh¸ æn ®Þnh, tèc ®é t¨ng cña nguån vèn chñ së h÷u nhanh h¬n tèc ®é t¨ng cña nî ph¶i tr¶, sù ph©n bæ vµ sö dông nguån vèn hîp lý. §©y lµ nh÷ng biÕn ®éng tèt, chøng tá C«ng ty ®ang ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶, nguån vèn ®ñ ®¸p øng cho mäi ho¹t ®éng kinh doanh, do C«ng ty cã kh¶ n¨ng huy ®éng vèn. Trong t­¬ng lai C«ng ty nªn x©y dùng thªm nhiÒu kªnh huy ®éng vèn kh¸c ®Ó phôc vô tèt nhÊt cho qu¸ tr×nh ho¹t ®éng kinh doanh. Nh×n vµo b¶ng ph©n tÝch ta thÊy l­u chuyÓn tiÒn thuÇn tõ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh n¨m 2010 t¨ng. Nguyªn nh©n lµ do hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh ngµy cµng t¨ng, c«ng ty më réng quy m« s¶n xuÊt còng nh­ chÊt l­îng s¶n phÈm vµ c«ng t¸c qu¶n lý chi phÝ ngµy cµng tèt, chÝnh v× ®iÒu nµy ®· lµm cho tæng doanh thu b¸n hµng vµ cung cÊp dÞch vô ngµy cµng t¨ng, s¶n phÈm ®­îc tiªu thô nhiÒu h¬n. C«ng ty nªn ph¸t huy kh¶ n¨ng nµy. Tû lÖ c¸c kho¶n ph¶i thu trªn kho¶n ph¶i tr¶ cã chiÒu h­íng t¨ng, chøng tá C«ng ty ®ang më réng thÞ tr­êng vµ t×m kiÕm thªm kh¸ch hµng, nh­ng ph¶i cè g¾ng trong viÖc thu håi nî ®Ó nhanh chãng ®­a vµo vèn kinh doanh. XÐt vÒ tû lÖ kho¶n ph¶i thu trªn tµi s¶n ng¾n h¹n còng cã xu h­íng t¨ng, do ®ã trong nh÷ng n¨m kÕ tiÕp, C«ng ty cÇn cã nh÷ng biÖn ph¸p tÝch cùc h¬n ®Ó thu håi c«ng nî, chñ yÕu lµ c¸c kho¶n nî tõ kh¸ch hµng. §©y lµ nh÷ng kho¶n môc lu«n chiÕm tû träng cao trong tæng kho¶n ph¶i thu cña C«ng ty. Kho¶n ph¶i tr¶ cã xu h­íng gi¶m, chñ yÕu lµ do C«ng ty tuy cµng më réng kinh doanh nh­ng l­îng vèn tù cã cña C«ng ty ®ñ ®¸p øng ®Ó ®¶m b¶o cho ho¹t ®éng kinh doanh diÔn ra b×nh th­êng, nªn C«ng ty kh«ng cÇn ph¶i t¨ng c­êng vay vèn hoÆc chiÕm dông vèn cña ng­êi kh¸c, ®Ó h¹n chÕ rñi ro trong kinh doanh. Tû sè thanh to¸n nhanh cña n¨m 2010 cao h¬n n¨m 2009, chøng tá kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh b»ng tiÒn cña C«ng ty ®­îc c¶i thiÖn tèt h¬n nhiÒu. Tµi s¶n ng¾n h¹n cña C«ng ty ®ñ ®¶m b¶o cho viÖc thanh to¸n c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n. Nh­ vËy, nãi chung t×nh h×nh thanh to¸n cña C«ng ty tèt. Trong n¨m 2009 gi¸ trÞ tµi s¶n ng¾n h¹n cã tÝnh thanh kho¶n nhanh cña C«ng ty kh«ng ®ñ ®¶m b¶o cho viÖc thanh to¸n ngay c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n, nÕu nh­ chñ nî ®ßi cïng 1 lóc. Nh­ng sang n¨m 2010, tû sè nµy t¨ng lªn tµi s¶n ng¾n h¹n cã thÓ sö dông ngay cña C«ng ty ®ñ ®¶m b¶o cho viÖc thanh to¸n ngay c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n, nÕu nh­ chñ nî ®ßi cïng 1 lóc. Nh­ vËy, t×nh h×nh thanh kho¶n cña C«ng ty trong n¨m 2010 cã tiÕn triÓn tèt h¬n. Tû sè nî so víi tµi s¶n qu¸ thÊp, HÖ sè nî trªn vèn chñ së h÷u n¨m 2010 gi¶m so víi n¨m 2010 cã nghÜa lµ C«ng ty hiÖn Ýt sö dông nî ®Ó tµi trî cho tµi s¶n. §iÒu nµy cã mÆt tÝch cùc lµ kh¶ n¨ng tù chñ tµi chÝnh, møc ®é an toµn trong kinh doanh vµ kh¶ n¨ng cßn ®­îc vay nî cña C«ng ty cao. Tuy nhiªn, C«ng ty kh«ng tËn dông ®­îc lîi thÕ cña ®ßn bÈy tµi chÝnh vµ ®¸nh mÊt c¬ héi tiÕt kiÖm thuÕ tõ viÖc sö dông nî. 1.Nh÷ng thuËn lîi vµ khã kh¨n & h­íng ph¸t triÓn cña C«ng ty. Do C«ng ty Hµn ViÖt kinh doanh mÆt hµng mang nhãn hiệu Hanvico cung cấp chủ yếu cho các khách sạn 4 đến 5 sao nªn qu¸ tr×nh kinh doanh cña C«ng ty chñ yÕu thu lîi nhuËn tõ viÖc sản xuất số lượng lớn và giá cả trội hơn các thương hiệu khác Từ lúc thành lập năm 1999 , viÖc nhËp khÈu cña C«ng ty kh«ng ph¶i qua kh©u ñy th¸c mµ lµ nhËp khÈu trùc tiÕp nªn gi¶m ®­îc chi phÝ ñy th¸c. Nhê uy tÝn næi tiÕng cña s¶n phÈm kinh doanh, C«ng ty ®· kh«ng ngõng thµnh c«ng chiÕn l­îc Marketing mµ cßn cã sù lín m¹nh cña ®éi ngò kÕ to¸n, cho nªn lîi nhuËn còng t¨ng. 1.1. ThuËn lîi. ◙ Nhê cã uy tÝn trong qu¸ tr×nh kinh doanh s¶n phÈm vµ dÞch vô söa ch÷a nªn C«ng ty cã kh¶ n¨ng huy ®éng mäi nguån vèn vay, Ng©n hµng ký gëi mua hµng tr¶ chËm, më ®¹i lý tiªu thô. ◙ C«ng ty cã c¸c chi nh¸nh ®¹i lý réng kh¾p trªn ®Þa bµn Thµnh phè còng nh­ c¶ n­íc, chøng tá hÖ thèng ph©n phèi kh¸ hîp lý, t¨ng khèi l­îng hµng ho¸ cña C«ng ty. ◙ C«ng ty cã kinh nghiÖm kinh doanh c¸c lo¹i h×nh dÞch vô cung cấp,thiết lập phòng mẫu khách sạn dµi h¹n vµ n¾m b¾t ®­îc c¬ héi kinh doanh trªn thÞ tr­êng, lËp kÕ ho¹ch kinh doanh trªn thÞ tr­êng. LËp kÕ ho¹ch, chÝnh s¸ch kinh doanh tr­íc khi thùc hiÖn 1 c¸ch cô thÓ, nhê ®ã mµ C«ng ty ®· thùc hiÖn v­ît møc kÕ ho¹ch. §éi ngò kü thuËt c«ng nh©n viªn lu«n nhiÖt t×nh trong c«ng viÖc, häc hái, trao ®æi kinh nghiÖm trong c«ng t¸c phôc vô kh¸ch hµng còng lµ 1 lîi nhuËn cho C«ng ty. 1.2. Khã kh¨n. HiÖn nay do c¹nh tranh gay g¾t gi÷a nh÷ng C«ng ty kh¸c nhau vµ giá bông nhập khẩu tang lên,giá xăng cũng tang lên làm C«ng ty gÆp khã kh¨n trong kinh doanh, gi¸ c¶ hµng ho¸ tang ®ång thêi ph¶i t¨ng khuyÕn mại dÞch vô, do ®ã C«ng ty ph¶i huy ®éng vèn, ®iÒu nµy lµm cho chi phÝ l­u th«ng kh¸ cao, ¶nh h­ëng trùc tiÕp ®Õn ®êi sèng c«ng nh©n viªn. ViÖc ¸p dông thuÕ GTGT ë giai ®o¹n ¸p dông thuÕ doanh thu cã phÇn lîi nhuËn so víi viÖc tÝnh thuÕ GTGT ë chç khi C«ng ty ¸p dông thuÕ doanh thu th× hµng ho¸ ®Õn ®©u C«ng ty nép thuÕ ®Õn ®ã, C«ng ty ph¶i dïng vèn kinh doanh cña m×nh tËp trung vµo c«ng viÖc nép thuÕ 1 lÇn. Khi ¸p dông thuÕ GTGT mÆc dï sau ®ã ®­îc khÊu trõ thuÕ nh­ng tr­íc m¾t sè vèn kinh doanh sÏ thÊp ®i, vµ ph¶i tËp trung nép thuÕ 1 lÇn trªn toµn bé hµng ho¸ nhËp vÒ tr­íc khi xuÊt ra. 2. T×nh h×nh s¶n xuÊt kinh doanh vµ thÞ tr­êng: B¶ng 2.1 KÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña Hµn ViÖt qua 2 n¨m 2010 & 2009 (§¬n vÞ tÝnh: ®ång) STT ChØ tiªu N¨m 2009 N¨m 2010 1 Tæng tµi s¶n 230.126.025.575 264.934.074.649 2 Nguån chñ së h÷u 147.850.097.313 Trong ®ã: LN sau thuÕ ch­a ph©n phèi 46.076.996.479 4 Doanh thu thuÇn tõ SXKD 300.091.237.896 313.940.197.355 5 Gi¸ vèn hµng b¸n 191.058.348.448 180.319.041.435 6 Doanh thu kh¸c 2.098.641.921 3.679.077.715 7 Lîi nhuËn SXKD 109.032.889.448 133.621.155.920 8 Lîi nhuËn kh¸c 26.020.320 3.160.647.185 9 Tæng lîi nhuËn tr­íc thuÕ 64.105.985.276 78.568.369.456 10 Tæng lîi nhuËn sau thuÕ 49.896.513.722 61.365.995.928 Ghi chó: TÊt c¶ lµ sè liÖu ®· ®­îc kiÓm to¸n bëi C«ng ty TNHH KiÓm to¸n vµ DÞch Vô Tin Häc Tp.Hå ChÝ Minh ( AISC ). 3. TriÓn väng ph¸t triÓn cña c«ng ty vµ kÕ ho¹ch trong c¸c n¨m tíi VÞ thÕ c«ng ty trong ngµnh: TriÓn väng ph¸t triÓn cña c«ng ty vµ cña ngµnh: HÇu hÕt c¸c s¶n phÈm cña C«ng ty lµ chăn ra gối đệm vµ trong giai ®o¹n c¹nh tranh khèc liÖt nh­ hiÖn nay, c¸c h·ng ®Òu ra søc c¶i tiÕn mÉu m·, chÊt l­îng còng nh­ tÝnh n¨ng cña sản phẩm. Do ®ã, s¶n phÈm cña C«ng ty ph¶i phï hîp víi t×nh h×nh míi nªn c«ng t¸c tiÕp thÞ b¸n hµng ®ßi hái ph¶i ®Æc biÖt quan t©m ®Èy m¹nh. ThÞ tr­êng khách sạn,nhà nghỉ sÏ ph¸t triÓn rÊt m¹nh trong t­¬ng lai. Theo kh¶o s¸t cña Hµn ViÖt,các sản phẩm của Hàn Việt chủ yếu dùng cho người có thu nhập cao,Tuy nhiªn, xu h­íng ph¸t triÓn kinh tÕ làm thu nhập người dân khá lên sÏ t¹o ra mét trào lưu mua sắm.ChÝnh ®iÒu nµy sÏ t¹o ra thÞ tr­êng ph¸t triÓn míi cho chăn,ra,gối,đệm.V× vËy, triÓn väng ph¸t triÓn cña ngµnh vµ cña c«ng ty lµ rÊt kh¶ quan. 4. C¸c nh©n tè rñi ro § Rñi ro vÒ kinh tÕ: Ho¹t ®éng th­¬ng m¹i cña Hµn ViÖt chñ yÕu lµ sản xuất s¶n phÈm chăn gra gối đệm cao .Do ®ã, t×nh h×nh bÊt æn chÝnh trÞ trªn thÕ giíi khiÕn gi¸ vµng, gi¸ dÇu thÕ giíi cã nhiÒu biÕn ®éng còng sÏ ¶nh h­ëng tíi ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty. T¸c ®éng cña ViÖt Nam gia nhËp WTO sÏ t¹o ®iÒu kiÖn cho doanh nghiÖp trong vµ ngoµi n­íc tiÕp cËn vµ më réng thÞ tr­êng s¶n xuÊt vµ tiªu thô ngay t¹i ViÖt Nam. V× thÕ, héi nhËp quèc tÕ sÏ dÉn ®Õn c¹nh tranh gay g¾t h¬n trªn thÞ tr­êng néi ®Þa, ®Æt ra vÊn ®Ò khã kh¨n cho doanh nghiÖp: t×m h­íng ®i hiÖu qu¶, hßa nhËp vµ t¸i cÊu tróc doanh nghiÖp theo m« h×nh phï hîp nh»m n©ng cao n¨ng lùc qu¶n trÞ doanh nghiÖp. § Rñi ro thÞ tr­êng: Sau h¬n mét thËp niªn c¸c doanh nghiÖp míi cïng ngµnh víi C«ng ty lÇn l­îc thµnh lËp cïng víi c¸c nhµ ph©n phèi c¸c s¶n phÈm kh¸c nh­: EVERON,EDENA,SÔNG HỒNG,DUNLOPPILLOW dÉn ®Õn sù c¹nh tranh gay g¾t trong thÞ tr­êng néi ®Þa, vµ ®Æc biÖt khi ViÖt Nam gia nhËp WTO th× viÖc c¹nh tranh víi c¸c n­íc trong khu vùc vÒ thÞ phÇn, gi¸ c¶, c«ng nghÖ, qu¶n trÞ doanh nghiÖp, m¹ng l­íi ph©n phèi … lµ mét thö th¸ch trong thêi gian tíi. § Rñi ro vÒ gi¸ vµ tû gi¸: § Rñi ro kh¸c: BẢNG TIÊU CHUẨN ÐÁNH GIÁ CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNHDOANH NGHIỆP NGÀNH THƯƠNG MẠI DỊCH VỤ NĂM 2009 ChØ tiªu XÕp lo¹i HÖ sè §iÓm Tæng ®iÓm C¸c chØ tiªu thanh kho¶n - 1. Kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn thêi 1,4 C 2 3 6 2. Kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh 0,714 C 1 3 3 C¸c chØ tiªu c©n nî 1. Tû sè nî 33,38 A 3 5 15 2. Tû sè nî / Vèn CSH 0,501 A 3 5 15 3. Nî qu¸ h¹n / Tæng d­ nî N/Hµng C¸c chØ tiªu ho¹t ®éng 1. Vßng quay tµi s¶n 2. Vßng quay tån kho 6,98 A 3 5 15 3. Kú thu tiÒn b×nh qu©n 29,03 A 3 5 15 C¸c chØ tiªu doanh lîi 1. LN tr­íc thuÕ / Doanh thu 15,71 A 5 5 25 2. LN tr­íc thuÕ / Tæng tµi s¶n 22,59 A 5 5 25 3. LN tr­íc thuÕ / Vèn CSH 36,59 A 5 5 25 Tæng ®iÓm 144 Þ NhËn xÐt: N»m trong lo¹i nµy lµ DN ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶, t×nh h×nh tµi chÝnh lµnh m¹nh, cã tiÒm n¨ng ph¸t triÓn, rñi ro thÊp. BẢNG TIÊU CHUẨN ÐÁNH GIÁ CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNHDOANH NGHIỆP NGÀNH THƯƠNG MẠI DỊCH VỤ NĂM 2010 ChØ tiªu XÕp lo¹i HÖ sè §iÓm Tæng ®iÓm C¸c chØ tiªu thanh kho¶n - 1. Kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn thêi 2,39 A 2 5 10 2. Kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh 1,618 A 1 5 5 C¸c chØ tiªu c©n nî 1. Tû sè nî 19,11 A 3 5 15 2. Tû sè nî / Vèn CSH 0,236 A 3 5 15 3. Nî qu¸ h¹n / Tæng d­ nî N/Hµng C¸c chØ tiªu ho¹t ®éng 1. Vßng quay tµi s¶n 2. Vßng quay tån kho 7,17 A 3 5 15 3. Kú thu tiÒn b×nh qu©n 31,44 A 3 5 15 C¸c chØ tiªu doanh lîi 1. LN tr­íc thuÕ / Doanh thu 18,69 A 5 5 25 2. LN tr­íc thuÕ / Tæng tµi s¶n 24,79 A 5 5 25 3. LN tr­íc thuÕ / Vèn CSH 33,39 A 5 5 25 Tæng ®iÓm 150 Þ NhËn xÐt: N»m trong lo¹i nµy lµ DN ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶, t×nh h×nh tµi chÝnh lµnh m¹nh, cã tiÒm n¨ng ph¸t triÓn, rñi ro thÊp. Néi Dung: