Hợp đồng quyền chọn ngoại tệ

LOGO HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ GVHD:Nguyễn Phúc Cảnh www.thmemgallery.com Company Logo www.thmemgallery.com Company Logo Giá lên – Nếu các phân tích cơ bản và kỹ thuật cho biết giá sẽ tăng, thì bạn có thể mua một hợp đồng call option hay bán một hợp đồng put option. Giá xuống – Nếu các phân tích cơ bản và kỹ thuật cho biết giá sẽ giảm, thì bạn có thể mua một hợp đồng put option hay bán một hợp đồng call option. Giá giao động trong biên – Nếu các phân tích cơ bản và kỹ thuật cho biết giá sẽ chỉ giao động trong biên độ, thì bạn có thể bán một hợp đồng call option hay bán một hợp đồng put option. www.thmemgallery.com Company Logo MUA CALL OPTION Mua một hợp đồng call option là việc đầu cơ giá lên, có nghĩa là khi thực hiện việc này nhà đầu tư kỳ vọng giá của tài sản cơ sở sẽ lên.Tuy nhiên, không phải lúc nào giá cũng chạy theo ý của ta do đó ta cần phải biết các trường hợp nào sẽ xảy ra với hợp đồng call option của ta. Một tài sản hay một cặp đồng tiền có thể giao động theo 5 cách sau www.thmemgallery.com Company Logo Giá tăng mạnh:Khi bạn mua một hợp đồng call option thì khi giá lên mạnh, bạn sẽ có được lợi nhuận rất nhiều. Mỗi một điểm tính từ mốc giá hoà vốn tăng thêm sẽ mang thêm lợi nhuận cho bạn. Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau: www.thmemgallery.com Company Logo  Khi bạn mua một hợp đồng call option thì khi giá lên nhẹ, không vượt qua được mức giá hoà vốn ( là mức giá có tính phần phí option bạn phải trả) bạn chỉ có thể tối thiểu hoá thua lỗ của mình. Mỗi một điểm tính từ mức giá thực hiện tăng thêm sẽ giảm thua lỗ cho bạn. Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau, phần ô vuông màu xanh là khi giá lên nhưng không đủ mang lại lợi nhuận cho bạn: www.thmemgallery.com Company Logo  Với trường hợp giá không giao động, giá giảm nhẹ hay giá giảm mạnh : Khi mua một hợp đồng call option thì với 3 trường hợp trên, ta sẽ bị lỗ có hạn chính là mức phí option mà bạn phải trả do ta không thực hiện quyền. Có thể nhìn rõ qua 3 đồ thị sau, phần ô vuông chính là mức phí ta phải trả và cũng là thua lỗ của mình www.thmemgallery.com Company Logo Hướng thay đổi của giá Kết quả Tăng mạnh Tối đa hóa lợi nhuận Tăng nhẹ Tối thiểu hóa thua lỗ Không giao động Lỗ có hạn phần phí Option Giảm nhẹ Lỗ có hạn phần phí Opion Giảm mạnh Lỗ có hạn phần phí Option www.thmemgallery.com Company Logo MUA PUT OPTION Mua một hợp đồng put option hay là việc đầu cơ giá xuống, có nghĩa là khi thực hiện việc này nhà đầu tư kỳ vọng giá của tài sản cơ sở sẽ xuống.Tuy nhiên, không phải lúc nào giá cũng chạy theo ý của bạn do đó bạn cần phải biết các trường hợp nào sẽ xảy ra với hợp đồng call option của bạn. Một tài sản hay một cặp đồng tiền có thể giao động theo 5 cách sau: Giá tăng mạnh Giá tăng nhẹ Giá không giao động Giá giảm nhẹ Giá giảm mạnh www.thmemgallery.com Company Logo  Với trường hợp giá không giao động, giá tăng nhẹ hay giá tăng mạnh : Khi bạn mua một hợp đồng put option thì với 3 trường hợp trên, bạn sẽ bị lỗ có hạn chính là mức phí option mà bạn phải trả. Có thể nhìn rõ qua 3 đồ thị sau, phần ô vuông chính là mức phí bạn phải trả và cũng là thua lỗ của bạn www.thmemgallery.com Company Logo  Với trường hợp giá xuống nhẹ Khi bạn mua một hợp đồng put option thì khi giá xuống yếu, không vượt qua được mức giá hoà vốn( là mức giá có tính phần phí option bạn phải trả) bạn chỉ có thể tối thiểu hoá thua lỗ của mình. Mỗi một điểm tính từ mức giá thực hiện giảm thêm sẽ giảm thua lỗ cho bạn. Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau, phần ô vuông màu xanh là khi giá xuống nhưng không đủ mang lại lợi nhuận www.thmemgallery.com Company Logo  Với trường hợp giá giảm mạnh  Khi bạn mua một hợp đồng put option thì khi giá xuống mạnh, bạn sẽ có được lợi nhuận rất nhiều. Mỗi một điểm tính từ mốc giá hoà vốn giảm thêm sẽ mang thêm lợi nhuận cho bạn. Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau: www.thmemgallery.com Company Logo BÁN CALL OPTION  Bán một hợp đồng Call option là việc đầu cơ giá xuống nghĩa là nhà đầu tư vào trạng thái này khi nghĩ rằng giá của tài sản cơ sở sẽ giảm. Nếu giá của tài sản hay cặp đồng tiền giảm bạn có thể có được lợi nhuận từ việc bán hợp đồng call option này.  Tuy nhiên, không phải lúc nào giá cũng chạy theo ý của bạn do đó bạn cần phải biết các trường hợp nào sẽ xảy ra với hợp đồng call option của bạn. Một tài sản hay một cặp đồng tiền có thể giao động theo 5 cách sau: Giá tăng mạnh Giá tăng nhẹ Giá không giao động Giá giảm nhẹ Giá giảm mạnh www.thmemgallery.com Company Logo Đối với trường hợp giá tăng mạnh:  Khi bạn bán một hợp đồng call option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền tăng mạnh thì bạn sẽ bị lỗ vô hạn trên hợp đồng này. Mỗi một điểm tăng thêm so với giá hoà vốn của hợp đồng sẽ khiến bạn mất thêm tiền. Bạn có thể thấy điều này qua đồ thị sau: www.thmemgallery.com Company Logo  Đối với trường hợp giá tăng nhẹ:  Khi bạn bán một hợp đồng call option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền tăng nhẹ thì bạn sẽ bị giảm mức lợi nhuận trên hợp đồng này. Mỗi một điểm tăng thêm so với giá thức hiện của hợp đồng sẽ làm lợi nhuận của bạn mất thêm tiền. Bạn có thể thấy điều này qua đồ thị sau: www.thmemgallery.com Company Logo  Đối với trường hợp giá không giao động, giá giảm nhẹ hoặc giá giảm mạnh:  Khi bạn bán một hợp đồng call option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền không tăng giảm hay giảm nhẹ hay giảm mạnh thì có nghĩa là bạn đang tối đa hoá mức lợi nhuận trên hợp đồng này. Khi bạn bán một hợp đồng call option nghĩa là bạn được nhận trước một khoản phí và do giá không biến động hoặc giảm nhẹ hoặc giảm mạnh thì người mua hợp đồng call option sẽ không thực hiện quyền do đó thì bạn sẽ giữ được mức lợi nhuận của mình. Bạn có thể thấy được điều đó qua đồ thị sau: www.thmemgallery.com Company Logo BÁN PUT OPTION Bán một hợp đồng Put option Bán một hợp đồng put option hay short một hợp đồng put option là việc đầu cơ giá lên nghĩa là nhà đầu tư vào trạng thái này khi nghĩ rằng giá của tài sản cơ sở sẽ lên. Nếu giá của tài sản hay cặp đồng tiền lên bạn có thể có được lợi nhuận từ việc bán hợp đồng put option này. www.thmemgallery.com Company Logo  Đối với trường hợp giá tăng mạnh, giá tăng nhẹ hoặc không biến động:  Khi bạn bán một hợp đồng put option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền tăng mạnh , tăng nhẹ hoặc không biến động thì bạn sẽ tối đa hoá được mức lời có hạn là phần phí option bạn nhận được trên hợp đồng này. Khi bạn bán một hợp đồng put option nghĩa là bạn được nhận trước một khoản phí và do giá tăng mạnh hay tăng nhẹ hay không biến động khiến giá chưa qua mức hoà vốn người mua hợp đồng put option sẽ không thực hiện quyền do đó thì bạn sẽ giữ được mức lợi nhuận của mình. Bạn có thể thấy điều đó qua đồ thị sau: www.thmemgallery.com Company Logo www.thmemgallery.com Company Logo  Đối với trường hợp giá giảm nhẹ:  Khi bạn bán một hợp đồng put option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền giảm nhẹ thì bạn sẽ bị giảm mức lợi nhuận trên hợp đồng này. Mỗi một điểm giảm thêm so với giá thực hiện của hợp đồng sẽ làm lợi nhuận của bạn mất thêm. Bạn có thể thấy điều này qua đồ thị sau www.thmemgallery.com Company Logo  Đối với trường hợp giá giảm mạnh:  Khi bạn bán một hợp đồng put option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền giảm mạnh thì bạn sẽ bị lỗ vô hạn trên hợp đồng này. Mỗi một điểm giảm thêm so với giá hoà vốn của hợp đồng sẽ khiến bạn mất thêm tiền. Bạn có thể thấy điều này qua đồ thị sau: www.thmemgallery.com Company Logo MỤC ĐÍCH SỬ DỤNG QUYỀN CHỌN www.thmemgallery.com Company Logo Để minh họa cho việc sử dụng quyền chọn vào mục đích đầu tư kiếm lời,chúng ta cùng xem xét tình huống sau đây:  Hiện taị tỷ giá usd/vnd là 20.0000. Giả sử “E” dự đóan là 3 tháng nữa usd/vnd sẽ tăng giá . E muốn đã tự kiếm lời từ việc này : E có thể thực hiện kiếm lời qua 2 cách. www.thmemgallery.com Company Logo  Hợp đồng quyền chọn mua (call) voi n/d sau:  Ng bán quyền (X)  Mua quyền €  Loai quyền (call)  Kiểu Mỹ  Sl ngoại tệ là 1000 usd  Tỷ giá thực hiện 20.300vnd/usd  Phí mua quyền 500vnd/ usd  Thời gian 90 ngày www.thmemgallery.com Company Logo 20500 20300 20800 www.thmemgallery.com Company Logo  qua phân tích trên ta có thể thấy dc đối với E nếu tỉ giá lên cao hơn diểm hòa vốn thì E sẽ kiếm được lợi nhuận từ việc chênh lệch ti giá giao ngay và tỉ giá thực hiện sau khi trừ đi chi phí mua quyền chọn. Khi ấy ngân hàng sẽ lỗ 1 số tiền bằng lợi nhuận mà nhà đầu tư kiếm đc. www.thmemgallery.com Company Logo phòng ngừa rủi ro:  Để phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với khoản phải thu thì doanh nghiệp có thể thương lượng với ngân hàng mua hợp đồng quyền chọn bán.  Để phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với khoản phải thanh toán thì doanh nghiệp có thể thương lượng với ngân hàng mua hợp đồng quyền chọn mua. www.thmemgallery.com Company Logo 20300 Thanh khoản thu www.thmemgallery.com Company Logo  Kết qủa sau khi thực hiện quyền chọn ở trường hợp 1 là dù tỉ giá giao ngay khi hợp đồng nhập khẩu đến hạn là bao nhiêu đi chăn nữa thì tỉ giá ngoại tệ ở mức tối thiểu là 20.300vnd  Kết qủa sau khi thực hiện quyền chọn ở trường hợp 2 là dù tỉ giá giao ngay khi hợp đồng nhập khẩu đến hạn là bao nhiêu đi chăn nữa thì tỉ giá ngoại tệ ở mức tôi đa là 20.300vnd www.thmemgallery.com Company Logo  Sử dụng hợp đồng quyền chọn như là 1 giải pháp phòng ngừa rủi ro tỉ gía có ưu điểm là sẽ giúp công ty vừa kiểm sóat dc rủi ro ngoại hối vừa giúp doanh nghiệp tận dụng được cơ hội nếu như tỉ giá biến động có lời. Có thể nói hợp đồng quyền chọn với tính chất linh hoạt của nó , là hợp đồng đạt được cả 2 mục tiêu : phòng ngừa rủi ro và đầu tư kiếm lời. Tuy nhiên nhược điểm của nó là doanh nghiệp phải bỏ ra 1 khoản phí để mua quyền. Cho dù quyền đó có được thực hiện hay không LOGO HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ Company Name GVHD:Nguyễn Phúc Cảnh www.thmemgallery.com Company Logo THỰC TRẠNG NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ Ở VIỆT NAM www.thmemgallery.com Company Logo Add Title Được sử dụng từ năm 2000 Mang tính thí điểm Nhỏ và lẻ www.thmemgallery.com Company Logo Pháp lý Số lượng hợp đồng giao dịch www.thmemgallery.com Company Logo Gây khó khăn cho các tổ chức tài chính và các DN xuất nhập khẩu trong việc hoạch định chiến lược dài hạn Thị trường ngoại hối và Thị trường quyền chọn Giải pháp ngắn hạn Các văn bản pháp lý www.thmemgallery.com Company Logo NHNN www.thmemgallery.com Company Logo Quyền chọn ngoại tệ với ngoại tệ Quyền chọn ngoại tệ với nội tệ www.thmemgallery.com Company Logo Văn bản số 1820/NHNN-QLNH www.thmemgallery.com Company Logo TRIỂN VỌNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ www.thmemgallery.com Company Logo Thuận lợi: -Cơ chế, chính sách thông thoáng hơn khi Việt Nam đã tham gia vào WTO -Sự gia tăng mạnh mẽ của dòng vốn nước ngoài vào Việt Nam cả trong hiện tại và tương lai Khó khăn: -đào tạo nguồn nhân lực -Đối với các nhà đầu tư www.thmemgallery.com Company Logo AXây dựng, điều chỉnh khung pháp lý cho thị trường quyền chọn ngoại tệ. B. Thay đổi cách tính phí quyền chọn. C Nâng cao trình độ chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp D Tăng cường hiện đại cơ sở vật chất ký thuật của các NHTM. Giải pháp LOGO www.themegallery.com LOGO www.themegallery.com