Luận văn Xây dựng cơ cấu vốn cho các Công ty Cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Nguyên tắc tài trợ linh hoạt: nguyên tắc này đòi hỏi hoạch định cơ cấu vốn phải đảm bảo tính linh hoạt trong tài trợ vốn. Nguyên tắc tài trợ linh hoạt được xem là khả năng điều chỉnh nguồn vốn đáp ứng các thayđổi quan trọng trong nhu cầu về vốn ở nhữngthời điểm khác nhau. Vấn đề đặt ra đối với các CTCP là có phương án linh họat, phương án mở khi nhu cầu vốn thay đổi do nhu cầu đầu tư hay do tính thời vụ của hoạt động SXKD. Điều đó không chỉ cho phép sử dụng vốn sẵn có vào bấtkỳ thời điểm nào cần thiết mà còn làm tăng khả năng mặc cả với các nhà cung cấp vốn trên thị trường. Nguyên tắc tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn: nguyên tắc này đòi hỏi hoạch định cơ cấu vốn phải tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn. Mỗi nguồn vốn tài trợ của CTCP đều có chi phísử dụng vốn khác nhau, và chi phí sử dụng các nguồn vốn này cũng thay đổiqua các thời kỳ khác nhaucủa chu kỳ kinh tế. Vì vậy, xây dựng cơ cấu vốn phải đảm bảo tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn, nhằm tối đa hoá lợi ích cho chủ sở hữu DN.Tuân thủ nguyên tắc này, đòi hỏi nhà quản trị công ty phải đánh giá được xu thế biến động về giávốn trên thị trường để lựa chọn thời điểm huy động vốnthích hợp. Mặt khác, cơcấu vốn phải nghiêng về các nguồn tài trợ có chi phí sử dụng vốn thấp nhằmgiảm thiểu chi phí sử dụng 12 vốn bình quân của công ty, trong mối quanhệ hài hòa với các mục tiêu khác của công ty. Trên đây là năm nguyên tắc cơ bản để hoạch định cơ cấu vốn đối với CTCP. Trong năm nguyên tắc đó, không có nguyên tắc nào quan trọng hơn nguyên tắc nào, thứ tự ưu tiên đối với các nguyên tắc là tuỳ thuộc vào quyền quyết định của ban lãnh đạo công ty. Việc vận dụng các nguyên tắc này trong việc hoạch định cơ cấu vốn đòi hỏi ban lãnh đạo công ty phải căn cứ vào đặc điểm nền kinh tế, đặc điểm ngành kinh doanh và đặc điểm cụ thể của công ty mình để có quyết định phù hợp.