Tiểu luận Tình hình thị trường chứng khoán 2011 và triển vọng chứng khoán 2012

Tiểu luận Tình hình thị trường chứng khoán 2011 và triển vọng chứng khoán 2012 Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM PHẦN A: KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2011 VÀ TRIỂN VỌNG CHỨNG KHOÁN 2012 Năm 2011 là một năm kinh tế Việt Nam gặp nhiều khó khăn gây ảnh hưởng mạnh đến thị trường chứng khoán thể hiện qua đợt giảm điểm là chính. Ngoài ra, các chỉ số trên cả hai sàn VN-INDEX VÀ HNX-INDEX giảm mạnh. Điều này được minh họa như sau: Theo thống kê 18/10/2011, trong tổng số 695 cổ phiếu và chứng chỉ quỹ niêm yết trên cả 2 sàn, có 50,6% số cổ phiếu có thị giá nhỏ hơn hoặc bằng mệnh giá. So với các năm trước thì năm 2010 là 7,9%, năm 2009 là 0,74%, năm 2008 là 4,73%, năm 2007 là 0,94%. Hình 1: Biểu đồ cơ cấu cổ phiếu theo thị giá (giai đoạn 2007-2011)1 Đặc biệt trong năm qua, có sự xuất hiện của cổ phiếu chỉ còn giá vài trăm đồng trên thị trường. Đó là cổ phiếu VKP của CTCP Nhựa Tân Hóa. VKP được chào bán với giá 40.000 đồng khi niêm yết. Trong năm 2009 thì giá VKP sụt giảm mạnh chỉ còn 5000 đồng. Đến phiên giao dịch cuối ngày 21/11/2011 giá cổ phiếu VKP chỉ còn là 800 đồng trên một cổ phiếu. Một giá có đầu tiên trong lịch sử chứng khoán của Việt Nam. Trong khi đó, thị trường năm 2011 chỉ được phục hồi ngắn ngủi vào cuối tháng 5 và giữa tháng 8. Tuy nhiên, cũng không khôi phục được nhiều cho các nhà đầu tư chứng khoán vì giao dịch đều đi xuống vào các thời gian còn lại. Kết thúc phiên giao dịch cuối năm 2011, chỉ số VN-INDEX đạt mức 351,55 điểm, giảm 27,46% so với đầu năm 2011. Chỉ số HNX-INDEX đạt 58,74 điểm, giảm 48% so với đầu năm 2011. 1 Theo Đầu tư Chứng khoán Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM Hình 2: VN-INDEX và HNX-INDEX trong năm 20112 Sự sụt giảm mạnh chủ yếu bởi các lý do trực tiếp như vấn đề vĩ mô của nhà nước như lạm phát, tỷ giá, lãi suất,…và còn chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố thông tin tiêu cực trên thị trường thế giới như vấn đề nợ công ở Châu Âu. Lạm phát tăng mạnh từ 12% trong tháng 1 tới 23% vào tháng 8 và giảm còn 18% vào cuối năm. Không những vậy, tiêu dùng của người dân giảm đã dẫn đến lợi nhuận công ty sẽ giảm. Và vì lãi suất tiền gửi ngân hàng khá cao nên tâm lý nhà đầu tư trong tình hình khó khăn sẽ ngại rủi ro nên cũng dẫn đến thị trường chứng khoán giảm giá mạnh. Về triển vọng thị trường chứng khoán 2012 tuy sẽ gặp nhiều khó khăn và thử thách do những ảnh hưởng để lại từ năm 2011 nhưng cũng được hi vọng sẽ khôi phục là vào giữa năm. Nhưng cũng có nhiều vấn đề bàn cãi quanh vấn đề dự đoán thị trường chứng khoán 2012. Thứ nhất, nếu lãi suất hạ và tỷ giá ổn định thì thị trường chứng khoán sẽ bắt đầu tăng giá vào cuối năm. Thứ hai, nếu lãi suất chưa có dấu hiệu giảm thì thị trường chứng khoán chưa thể tăng, mà còn chịu tác động từ thị trường thế giới giảm. Vì vậy, đầu tư chứng khoán có cơ hội trong ngắn hạn với các vấn đề kinh tế khó khăn như hiện nay, vì tỷ giá vẫn giữ mức khá ổn định mặc dù giá vàng biến động mạnh trong Tết và diễn biến thanh khoản của ngân hàng có thể biến động theo từng đợt. 2 Nguồn: VCBS tổng hợp Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM PHẦN B: BA NGÀNH KHÔNG ĐÁNG ĐẦU TƯ TRONG NĂM 2012. 1. BẤT ĐỘNG SẢN “BĐS là các tài sản bao gồm: Đất đai; Nhà, công trình xây dựng gắn liền với đất đai, kể cả các tài sản gắn liền với nhà, công trình xây dựng đó; Các tài sản khác gắn liền với đất đai; Các tài sản khác do pháp luật quy định”.3 Thị trường bất động sản là tổng hòa các mối quan hệ về giao dịch bất động sản diễn ra tại một khu vực địa lý nhất định, trong khoảng thời gian nhất định. Thị trường bất động sản có thể được hiểu một cách đơn giản hoặc cụ thể hơn là hệ thống các quan hệ, thông qua đó các giao dịch về bất động sản được thực hiện. . Thị trường bất động sản là thị trường mua, bán, thuê, cho thuê nhà đất. Bao gồm người mua, người bán các nhà đầu tư, những nhà môi giới và các chuyên viên bất động sản Có rất nhiều lý do làm cho ngành bất động sản không đáng đầu tư trong năm 2012. Nhìn chung cổ phiếu thuộc ngành bất động sản năm 2011 có xu hướng giảm mạnh, nhiều cổ phiếu giảm ở mức cảnh báo do tác động của chính sách và tình hình thị trường bất động sản lại đang đóng băng. Trong khi đó, nhà đầu tư tiếp tục dè dặt trong kênh đầu tư về bất động sản dẫn đến lợi nhuận công ty thu về ít. Ngoài ra, trong hơn 60 công ty địa ốc niêm yết, giá trị cổ phiếu của nhiều công ty tính đến cuối năm 2011 chỉ còn lại 20% giá trị so với thời điểm cuối năm 2010. Lý do thứ nhất không đáng đầu tư vào ngành bất động sản trong năm 2012 là các cổ phiếu có xu hướng giảm trong năm 2011. Và, thị trường bất động sản 2012 chưa có thể nói được rằng sẽ khả quan hơn, hay lại tiếp tục “đóng băng” thì cổ phiếu làm sao mà có cơ hội tăng giá được. Đặc biệt, được minh họa trong năm 2011, cổ phiếu HAG – Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai một công ty bất động sản khá mạnh với giá cổ phiếu vào đầu năm ngày 04/1/2011 là 81000 đồng giảm chỉ còn 19000 đồng ngày 30/12/2011 và còn 17500 đồng vào ngày 09/01/2012. Đến ngày 10/2/2012, giá HAG tăng lên được 24500 đồng/CP. Tuy nhiên tình hình này vẫn chưa khả quan. Một ví dụ khác là giá VPH – Công ty cổ phần Vạn Phát Hưng, giá cổ phiếu đầu năm ngày 04/1/2011 là 21700 đồng chỉ còn 4000 đồng ngày 30/12/2011 và còn 3700 đồng vào ngày 10/2/2012. Gía cổ phiếu VPH thấp hơn rất nhiều so với mệnh giá. Vì vậy, với các ví dụ minh họa trên của các công ty bất động sản lớn và vừa, với giá thị trường như vậy thì ở mức nào thì bất động sản là một ngành không đáng để đầu tư. Nếu cứ tiếp tục đóng băng như hiện nay thì làm sao cổ phiếu có thể khả quan hơn được, trong khi chính sách và dự đoán của nhà nước về tình hình kinh tế 2012 là nhiều thử thách. 3 Điều 174 Bộ luật Dân sự năm 2005 Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM Lý do thứ hai bên cạnh các cổ phiếu công ty bất động sản giảm giá thì lý do thị trường, tình hình kinh tế cũng giải thích được phần nào. Năm 2011, tình hình kinh tế vĩ mô nước ta nhiều biến động lại đi kèm theo chính sách thắt chặt tiền tệ của chính phủ về siết chặt chính sách tín dụng thuộc ngành Bất động sản làm hàng loạt các dự án bị ngưng trệ do thiếu vốn và mất thanh khoản. Lãi suất quá cao làm chi phí vốn của các dự án tăng mạnh. Trong khi đó, đa phần các dự án hay bất động sản đều có 70-80% là phần vốn từ vay ngân hàng. Ở các doanh nghiệp bất động sản hiện nay, khó khăn về vốn làm các dự án phải tạm ngưng hay đền bù giải tỏa, thậm chí phải chuyển nhượng với giá thấp hơn giá vốn. Không những thế, lạm phát tăng cao dẫn đến giá các nguyên liệu đầu vào như giá điện, nước, nguyên vật liệu,.. gây khó khăn cho các dự án. Các dự án cứ tiếp tục thiếu vốn và đóng băng làm giá các bất động sản giảm, nhà đầu tư dè dặt khi đầu tư chứng khoán vào kênh này. Các công ty liên tục báo lỗ dẫn đến giá cổ phiếu xuống giá. Thị trường bất động sản đang đóng băng như vậy thì khó lường cho 2012, nên cũng không đáng để đầu tư chứng khoán vào đây. Thị trường vốn cho bất động sản đang gặp nhiều khó khăn lại đi kèm theo nợ xấu. Dư nợ bất động sản chiếm 10% của nền kinh tế (6/2011) trong khi nợ xấu chiếm 3%. Tình hình về vốn đang gặp khó khăn vậy khó tránh khỏi nguy cơ nợ thành nợ xấu và khó thu hồi. Không những thế, FDI đổ vốn vào Bất động sản lại giảm 16% vào 11/2011 so với cùng kỳ năm ngoái. Tóm lại, tình hình kinh tế đang vô cùng khó khăn tình hình thị trường b ất động sản vẫn cứ tiếp tục đóng băng và khả quan trong ngắn hạn 2012, lãi suất tín dụng tăng làm chủ các dự án phải bán với giá rẻ để mong được thu hồi vốn, nợ xấu tăng cao mà FDI lại giảm, tâm lý nhà đâu tư lại ngại rủi ro nên kênh đầu tư chứng khoán vào bất động sản quả không đáng. 2. NGÀNH XĂNG DẦU Xăng dầu hiện đang là một trong những ngành công nghiệp có vị trí quan trọng trên thị trường sản xuất và tiêu thụ. Cổ phiếu của các doanh nghiệp thuộc ngành dầu khí đã khẳng định được vị thế nhất định không chỉ bởi xăng dầu là ngành kinh doanh luôn có lãi mà còn vì tiềm năng phát triển lâu dài của ngành công nghiệp này. Cách đây vài năm, đầu tư vào cổ phiếu xăng dầu quả thực là sự lựa chọn thông minh của các nhà đầu tư. Bởi vì vào thời điểm đó, nước ta đang tập trung khai thác và xuất khẩu dầu thô. Ngoài ra, Việt Nam còn phát hiện thêm nhiều quặng dầu mới vào năm 2008 làm tăng trữ lượng dầu khí trong nước. Đó thực sự là một cơ hối tốt để nâng cao kim ngạch xuất khẩu dầu thô của nước ta nói chung và cũng là thời cơ của các công ty sản suất dầu khí nói riêng. Mặt khác, không thể phủ nhận xăng dầu nằm trong nhóm các sản phẩm có nhu cầu lớn nhất trên thị trường. Do đó, có thể nhận định rằng các công ty kinh doanh xăng dầu luôn kiếm được lợi nhuận lớn. Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM Với các nhận định về lợi thế như trên, các mã cổ phiếu ngành xăng dầu như DPM , PGC, PVD,….đã chiếm vị trí quan trọng trong danh mục của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, những nhận định và kết luận trên đây chỉ là đối với những năm trước. Cần phải đánh giá lại ngành kinh doanh và khai thác xăng dầu trong năm nay và trong tương lai để có quyết định chính xác khi đầu tư . Tuy cổ phiếu các công ty xăng dầu đã chiếm vị trí quan trọng và được nhiều nhà đầu tư lựa chọn nhưng để bắt đầu từ bây giờ thì không nên tiếp tục lựa chọn đầu tư vào ngành xăng dầu nữa, vì những lý do sau: Thứ nhất, xăng dầu trong nước phần lớn đều phải nhập khẩu từ nước ngoài. Do đó giá xăng dầu trong nước phải chịu ảnh hưởng nhiều nhất từ giá xăng dầu thế giới và tỷ giá USD/VND. Nhập khẩu nhiều nhưng xuất khẩu dầu thô trong nước lại giảm. Thứ hai, hiện nay chất lượng xăng dầu đang là vấn đề nóng trong xã hội. nhiều công ty xăng dầu đang bị siết chặt quản lý chất lượng xăng dầu, điều này làm ảnh hưởng đến giá trị và danh tiếng của công ty. Thứ ba, lịch sử biến động giá cổ phiếu của các công ty ngành ngân hàng như PIT - Công ty cổ phần xuất nhập khẩu Petrolimex với giá cổ phiếu vào đầu năm 04/1/2011 là 13400 đồng giảm xuống còn 7600 đồng vào đầu năm 03/1/2012 và hiện nay giảm còn 7000 vào ngày 10/2/2012. Ngoài ra, mã COM – Công ty cổ phần vật tư – xăng dầu với giá cổ phiếu vào đầu năm 04/1/2011 là 38400 đồng giảm xuống còn 26800 đồng vào đầu năm 03/1/2012 và hiện nay giảm còn 25000 vào ngày 9/2/2012. Qua đó, với giá cổ phiếu giảm liên tục như vậy công với thị trường xăng dầu đang có vấn đề thì đây là một ngành không đáng đầu tư. Tuy nhiên, không phải vì những lý do đó mà đánh giá thấp cổ phiếu ngành xăng dầu. Nếu đầu tư trong dài hạn thì xăng dầu vẫn có thể là sự lựa chọn đúng. Nhưng nếu đầu tư ngay bây giờ và trong ngắn hạn thì không nên lựa chọn ngành xăng dầu vì có lẽ đây đang là thời điểm không thuận lợi lắm của các công ty xăng dầu Việt Nam 3. NGÀNH VÀNG Thị trường vàng thế giới cũng như trong nước có nhiều bất ổn trong năm 2011. Ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng nợ công Châu Âu, vàng được giới đầu tư xem là “kênh trú ẩn an toàn”, là “tài sản trú ẩn”quan trọng nhất, dẫn đến mức giá vàng liên tục tăng và đẩy lên mức cao kỷ lục $1,920/oz (tương đương 49 triệu VND) vào dầu tháng 9 năm 2011. Tuy nhiên, trong 4 tháng cuối năm vàng đã đánh mất vị trí đó, giá vàng giảm dần đều và tiếp tục biến động tăng giảm xung quanh mức 1.746USD/ounce (tương đương 45 triệu VND) vào tháng đầu năm 2012, và mức này được xem là mức kháng cự dài hạn về mặt phân tích kỹ thuật. Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM Có nhiều lý do làm cho vàng là kênh đầu tư mang tính rủi ro cao trong năm 2012. Nhìn chung thị trường thế giới, theo nhận định và đánh giá của các nhà phân tích, giá vàng thế giới đã tạo bong bóng. Cũng như bong bóng bất động sản, bong bóng chứng khoán, tiền được dồn vào đầu cơ vàng hết chu kỳ này đến chu kỳ khác, bất chấp khả năng tăng trưởng của nó có giới hạn. Tất yếu sẽ dẫn đến hệ quả như ở thị trường chứng khoán cũng như thị trường bất động sản ở thị trường vàng. Dẫn chứng cụ thể cho thấy hiện nay giá vàng vẫn đang tụt dốc mạnh. Bên cạnh đó, cuộc khủng hoảng công nợ Châu Âu vẫn ở thế bế tắc đã gây áp lực giảm giá mạnh hơn đối với kim loại này. Trong bối cảnh hệ thống tài chính có thể rơi vào thế hiểm, các nhà đầu tư cần nhiều tiền mặt để phòng về trước khả năng xảy ra c ú sốc lớn, chẳng hạn như vỡ nợ. Điều đó có nghĩa vàng đang mất dần tính thanh khoản. Ngoài ra, theo VnEconomy: “một số thông tin kinh tế tích cực trong tuần qua của Mỹ cũng khiến các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng vào một gói nới lỏng định lượng số 3 (QE3). C ách đây 2 tuần, chính những kỳ vọng này đã đẩy giá vàng tăng mạnh.” Nhìn riêng ở thị trường vàng Việt Nam, năm 2012 có thể thấy có sự can thiệp mạnh mẽ của Chính Phủ thể hiện qua các chính sách cũng như đề án từ Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Sáng ngày 10/2/2012, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành đề án huy động vàng trong dân. Đề án này có thể được xem là bước đi mới mẽ và vững chắc nhầm bình ổn thị trường vàng Việt Nam. Ngoài ra, theo thông tin lấy từ Diễn đàn kinh tế Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước đang trình lên Chính phủ dự án mà ý tưởng máu chốt là về cấm hoàn toàn hoạt động kinh doanh vàng miếng. Ý tưởng nàyđang tạo cơ hội cho một số ngân hàng lớn được độc quyền sản xuất, kinh doanh vàng miếng và có thể chuyển qua kinh doanh vàng theo cơ chế tài khoản. Nói tóm lại, với tình hình Kinh tế bất ổn vàgiáhiện tạiđang tụt dốc, đồng thời có sự can thiệp của Chính Phủ thông qua các chính sách bình ổn của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, thì thị trường vàng trong năm 2012 không phải là kênh đầu tư có thể mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM PHẦN C: BA NGÀNH ĐÁNG ĐẦU TƯ TRONG NĂM 2012. 1. NGÀNH THỦY SẢN Những khó khăn trong năm 2010 tiếp tục gây cản trở cho sự tăng trưởng của thủy sản Việt Nam trong năm 2011 như kinh tế thế giới vừa bước qua giai đoạn khó khăn nhất nhưng chưa có sự phục hồi vững chắc, thời tiết bất lợi, bệnh dịch xảy ra ở tôm nghêu, nguyên liệu đầu vào tăng cao và các rào cản thương mại kỹ thuật. Tuy nhiên, ngành thủy sản Việt Nam đã duy trì sự vững vàng trước những khó khăn diễn ra trong năm 2011 bằng sự tăng trưởng cao hơn năm ngoái. Sản lượng thủy sản 2011 ước tính là 5.432,9 nghìn tấn, tăng 5,6 % so với năm 2010, trong đó có 4.050,5 nghìn tấn, tăng 5,6 %; tôm 632,9 nghìn tấn, tăng 6,8 %. Thành quả này rất có ý nghĩa trong bối cảnh chung của nền kinh tế thế giới và trong nước Bảng: Sản lượng thủy sản Việt Nam năm 2011 ĐVT: Nghìn tấn Thực hiện 2010 Uớc 2011 % Tăng trưởng (yoy) TỔNG SỐ 5.142,8 5.422,9 5,6% Cá 3.836,6 4.050,5 5,6% Tôm 592,5 632,9 6,8% Thủy sản khác 713,7 749,5 5% Nuôi trồng 2.728,4 2.930,4 7,4% Cá 2.101,6 2.258,6 7,5% Tôm 449,7 482,2 7,2% Thủy sản khác 177,1 189,6 7% Khai thác 2.414,4 2.502,5 3,6% Cá 1.735 1.791 3,3% Tôm 142,8 150,7 5,5% Thủy sản khác 536,6 559,9 4,3% Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM Nguồn: Tổng cục Thống kê Việt Nam Ta nhận thấy rằng, ngành thủy sản là ngành có nhiều tiềm năng trong năm 2012. Mặc dù năm 2011 có nhiều khó khăn nhưng cổ phiếu ngành thủy sản vẫn có thể đứng vững. Với các tiềm năng kinh tế như trên, đầu tư vào ngành thủy sản là một điều nên làm. Vì các công ty thủy sản khó có nguy cơ gặp khó khăn hay lỗ mặc dù tình hình lạm phát, lãi suất trong nước. Ngoài ra, nguồn tiêu thụ thủy sản vừa trong nước và cả nước ngoài nên công ty thủy sản sẽ làm ăn tốt. Đây là một ngành đáng để đầu tư. Điều này được giải thích với các lý do dưới đây. Thứ nhất, ngành thủy sản Việt Nam đã duy trì sự vững vàng trước những khó khăn diễn ra trong năm 2011 bằng sự tăng trưởng cao hơn năm ngoái. Bởi từ yếu tố thị trường, nhân sự, nguồn lao động, doanh nghiệp và sự điều hành phối hợp của các cơ quan nhà nước..Và đặc biệt là khả năng cạnh tranh của hàng thủy sản xuất khẩu của chúng ta với các quốc gia biển khác trên cùng khu vực và thế giới khi giá cả và chất lượng sản phẩm là hai yếu tố quyết định. Chất lượng thủy sản nước đảm bảo tốt, quản lý và kiểm soát theo chuỗi sản phẩm đáp ứng yêu cầu thị trường khó tính như Mỹ, Nhật, Châu Âu. Trong điều kiện suy thoái toàn cầu như hiện nay, hàng thủy sản chúng ta với giá có thể cạnh tranh nên các mặt hàng thủy sản của chúng ta vẫn tạo được sức hút mạnh. VASEP cho biết năm 2011 xuất khẩu thủy sản Việt Nam đã cán đích 6,1 tỷ USD, tăng 21,5 % so với năm 2010 và tăng gấp 3 lần so với mức 2 tỷ USD năm 2002. Đây là kết quả vượt kỳ vọng của thủy sản Việt Nam trong bối cảnh đầy khó khăn của nền kinh tế toàn cầu cũng như trong nước, cộng với những biến đổi khí hậu, thiên tai, bệnh dịch thủy sản xảy ra tại nhiều khu vực trên thế giới. Nổi bật nhất là xuất khẩu cá tra vào thị trường Mỹ đạt 331,7 triệu USD, tăng trưởng 87,8 %. Suy thoái kinh tế và giá thức tăng khiến ngành cá da trơn Mỹ gặp khó khăn, dẫn đến diện tích nuôi giảm. Đây là cơ hội để ngành cá tra Việt Nam tăng khối lượng và giá trị xuất khẩu sang thị trường này. Ngoài ra, người tiêu dung Mỹ ngày càng ưa chuộng sản phẩm cá tra Việt Nam qua một khảo sát cho thấy cá tra Việt Nam được xếp thứ 9 trong 10 loại thủy sản được ưa chuộng nhất tại Mỹ năm 2010 ( nguồn: Hiệp Hội Thủy sản quốc gia Mỹ NFI ) cũng là một thuận lợi cho gia tăng khối lượng xuất khẩu cá tra vào Mỹ. Tiếp theo, nhìn chung, các doanh nghiệp thủy sản niêm yết đã có những tiến bộ trong hoạt động quản lý, các chỉ tiêu về hiệu quả hoạt động, hiệu quả quản lý đều có sự cải thiện trong các năm. Giá cổ phiếu của các công ty thủy sản có xu hướng tăng được minh họa sau: Gía cổ phiếu AAM - Công ty cổ phần thủy sản Mê Kông ngày 10/3/2011 chỉ đạt mức 19500 đồng/ cổ phiếu sau đó tăng lên 22300 đồng vào ngày 30/12/2011 và đạt 24400 đồng vào 10/2/2012. Ngoài ra, giá AGF – Công ty cổ phần xuất nhập khẩu An Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM Giang tăng từ 18000 vào 26/5/2011 lên 20600 ngày 10/2/2012. Vì vậy, gía cổ phiếu đã tăng so với năm rồi, với tình hình thị trường thủy sản đang khả quan thì ngành thủy sản là kênh đáng đầu tư. Trong năm 2011 nhìn chung đều đã có những chuyển biến tốt và tích cực, hiện nay mặt bằng giá cổ phiếu đang ở mức hấp dẫn hơn so với toàn thị trường và đang có xu hướng tăng trong năm 2012 cộng với những mặt thuận lợi và vị thế toàn ngành nêu trên cho thấy rằng ngành thủy sản là 1 ngành rất đáng để đầu tư trong năm 2012. 2. NGÀNH DƯỢC Trong 2 năm trở lại đây, nền kinh tế thế giới và trong nước xảy ra khá nhiều biến động, điều đó khiến cho những lĩnh vực đầu tư nóng như bất động sản, vàng hay tiền tệ bị ảnh hưởng mạnh và không còn hấp dẫn các nhà đầu tư. Trước tình hình bất ổn của nền kinh tế, những ngành có lợi nhuận ổn định và doanh thu cao thường là sự lựa chọn hàng đầu. Trong đó không thể không kể đến ngành dược, những khó khăn về kinh tế dường như không hề ảnh hưởng đến việc tiêu thụ dược phẩm. Dù tình hình thị trường có xấu đi thì cổ phiếu của ngành dược vẫn giữ được mức giá cao, ít bị dao động bất lợi. Ngoài việc là một mặt hàng thiết yếu thì nhu cầu về dược liệu ngày càng tăng cao, tiềm năng phát triển bền vững của ngành dược cũng rất lớn. Những thuận lợi của ngành dược trong những năm gần đây: - Chính phủ có chủ trương phát triển ngành dược thành một ngành kinh tế mũi nhọn. - Môi trường đầu tư thuận lợi do có nguồn nhân công dồi dào với giá rẻ và thị trường tiêu thụ rộng lớn. - Chính sách mở cửa của nhà nước giúp các công ty dược có thêm sự lựa chọn cho nguồn nguyên liệu và cơ hội tiếp cận với công nghệ mới. Những khó khăn của ngành dược Việt Nam: - Chưa tự chủ được nguồn nguyên liệu phục vụ cho sản xuất trong nước. - Doanh nghiệp cần nguồn vốn đầu tư - Các công ty dược có nguy cơ đối mặt với việc cạnh tranh khốc liệt với các công ty dược nước ngoài trong thời buổi kinh tế mở cửa. Thách thức cho năm 2012 Dù các doanh nghiệp dược gặp nhiều khó khăn trong năm 2011, nhưng hầu hết doanh nghiệp đều thu lãi lớn trong tình hình nền kinh tế không mấy sáng sủa. Tuy vậy năm 2012 là năm ngành dược gặp khó khăn khi chi phí cho nguyên liệu đầu vào dự đoán sẽ tăng mạnh (đặc biệt vitamin có thể lên tới 100%), tuy nhiên giá sản phẩm lại bị giới hạn bởi quy định của Nhà nước. Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM Doanh nghiệp dược điển hình trong năm 2011 “Trao đổi với ĐTCK, ông Nguyễn Quốc Định, Phó tổng giám đốc CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP) cho biết, năm 2011, Công ty đã đạt 99% về doanh thu, lợi nhuận ước đạt từ 108 tỷ đồng đến 110 tỷ đồng, vượt gần 10% so với kế hoạch Lãnh đạo CTCP Dược Hậu Giang (DHG) cho biết, trong năm 2011, lợi nhuận trước thuế của Công ty ước đạt 500 tỷ đồng. Năm 2012, DHG đặt mục tiêu tăng trưởng các chỉ tiêu từ 10 đến 15% so với năm 2011. Công ty dự kiến sẽ trả cổ tức ở mức 20%. Ông Lê Văn Lớ, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc CTCP Dược Hà Tây (DHT) cho biết, năm 2011, DHT đạt tổng doanh thu 645 tỷ đồng, vượt 11% so với kế hoạch. Chưa có con số cụ thể, nhưng theo ông Lớ, năm 2011, khả năng lợi nhuận sau thuế của Công ty sẽ vượt chút ít so với kế hoạch (22,5 tỷ đồng). Năm 2011, CTCP Dược phẩm OPC (OPC) đạt tổng doanh thu 400 tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2010. Lợi nhuận trước thuế ước đạt 60 tỷ đồng và sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức 20%. Dù chưa đưa ra con số, song lãnh đạo OPC cho biết, OPC phấn đấu đạt mức độ tăng trưởng các chỉ tiêu khoảng 10% so với năm 2011. CTCP Traphaco (TRA) cũng vừa công bố các chỉ tiêu kế hoạch trong năm 2012 với một số chỉ tiêu như doanh thu bán hàng 1.280 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 125 tỷ đồng, tăng khoảng 30% so với năm 2011. Có thể nói, dù giá bán bị hạn chế và giá nguyên liệu tăng mạnh từ giữa năm 2011, các DN dược vẫn đạt mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận bình quân 10% so với năm 2010. Tăng trưởng luôn là mục tiêu mà DN nào cũng hướng tới và hy vọng sẽ trở thành hiện thực trong năm 2012.” (Hải Vân, Cafef.vn) Tóm lại, Mặc dù năm 2011 các doanh nghiệp dược gặp nhiều khó khăn do ảnh hưởng từ sự khủng hoảng kinh tế toàn cầu nhưng các công ty dược vẫn tăng trưởng bền vững và ổn định.Tuy vậy, cổ phiếu ngành dược không phải loại nào cũng là lựa chọn đầu tư tốt. Vì hiện nay, dù trong thời buổi kinh tế mở cửa nhưng chỉ có một số ít công ty biết nắm bắt cơ hội, thúc đẩy đầu tư và tăng cường mở rộng thị phần, còn lại vốn đầu tư đều còn ở qui mô nhỏ và tiềm lực chưa đủ mạnh. Vì vậy nhà đầu tư cần tỉnh táo và cân nhắc kĩ lưỡng trước khi ra quyết định. 3. NGÀNH SỮA Trong các ngành kinh tế đang phát triển mạnh hiện nay thì ngành sữa là một trong số những ngành luôn duy trì được tốc độ tăng trưởng đáng nể và tỷ suất lợi nhuận cao. Tiềm năng tăng trưởng bền vững của ngành sữa là rất cao khi người Việt Nam chưa có Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM thói quen sử dụng sữa như một thực phẩm thiết yếu, do đó tỷ lệ người sử dụng sữa thường xuyên vẫn còn thấp so với các nước Châu Á khác, chỉ đạt khoảng 11,2 kg/năm.(Thái Lan 25kg và Singapore 33kg). Trong các sản phẩm sữa thì nhu cầu tiêu thụ cụng khác nhau. Loại sữa có tỷ lệ tiêu thụ cao nhất là sữa bột và sữa tươi, thấp nhất là sữa đặc có đường. Cho nên những công ty nội địa chuyên sản xuất các loại sữa nước cũng có ưu thế hơn, dẫn đầu trong lĩnh vực này phải kể đến Vinamilk. Những ưu thế và rủi ro khi đầu tư vào chứng khoán ngành sữa: Ưu thế: - Cổ phiếu của các công ty ngành sữa đang niêm yết đều là những công ty có qui mô đầu tư lớn và chiếm thị phần lớn. - Tính thanh khoản của các cổ phiếu ngành này cao do đây là mặt hàng thiết yếu. - Tỷ suất lợi nhuận ngành cao. - Tốc độ tăng trưởng ngành ổn định. Thách thức: - Do sữa chế biến chủ yếu từ nguyên liệu nhập khẩu nên giá sữa bị ảnh hưởng nhiều bởi tỷ giá. - Giá chứng khoán của các doanh nghiệp ngành sữa cao. - Các công ty ngành sữa phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các công ty nước ngoài trong thời kì mở cửa hiện nay. - Thông tin thị trường “Trong 6 tháng đầu năm 2011, thị trường sữa thế giới có nhiều biến động về giá. Sau khi liên tiếp tăng mạnh trong 2 tháng đầu năm 2011 thì giá của mặt hàng này có xu hướng ổn định trong tháng 3 và giảm nhẹ trong tháng 4, tháng 5, rồi lại phục hồi trở lại trong tháng 6/2011. Tuy nhiên, đến tháng 6/2011, giá sữa trong nước đã ổn định ở mức cao do giá sữa thế giới giảm và tác động tích cực của chương trình bình ổn tại một số thành phố lớn.” (Ý Nhung, Vneconomy.vn) Từ đó chúng ta có thể thấy giá sữa trong nước chịu ảnh hưởng rất lớn từ biến động giá của giá sữa nước ngoài, tuy nhiên vì tác động của chính sách bình ổn giá nên giá sữa không tăng quá cao nhưng vẫn ổn định ở mức cao. Cho nên các nhà đầu tư chứng khoán có quyền hy vọng cổ phiếu của các công ty sữa sẽ có sự bứt phá vào năm 2012 khi thị trường ổn định hơn và ngành sữa tiếp tục tăng trưởng mạnh như hiện nay. Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM Kế hoạch kinh doanh năm 2012 của các công ty niêm yết Tuy đang trên đà tăng trưởng nhưng để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp với thời điểm và vốn cho danh mục đầu tư dài hạn của mình thì các nhà đầu tư cũng cần xem xét kĩ lưỡng kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong năm vừa qua và kế hoạch hoạt động của họ trong năm tới để có những nhận định đúng đắn. Trên thị trường ngành sữa hiện nay có 2 công ty niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán là công ty Vinamilk và Hanoimilk. “Bà Bùi Thị Hương, Giám đốc đối ngoại Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk, cho biết: Đến thời điểm này, Vinamilk (MCK: VNM) đã đạt doanh thu 1 tỉ USD/năm. Cũng trong năm 2011, doanh thu xuất khẩu của Vinamilk lần đầu tiên đạt trên 133 triệu USD và lần đầu tiên ký hợp đồng xuất khẩu sữa sang Thái Lan. Ở thị trường trong nước, sữa bột Vinamilk chiếm khoảng 30% thị phần, tăng hơn gấp đôi so với năm 2009. Hiện công ty đang đầu tư chiều sâu, phấn đấu đến năm 2017 sẽ đạt doanh thu 3 tỉ USD/năm và có tên trong danh sách 50 doanh nghiệp sữa lớn nhất thế giới.” ( T.Nhân,www.stockbiz.vn) “Theo báo cáo tài chính của CTCP Sữa Hà Nội (mã chứng khoán: HNM), trong quý IV/2011 doanh thu bán hàng của công ty đạt 75 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ; Lũy kế đạt 282,4 tỷ đồng, giảm 12,8% so với lũy kế năm 2010. Tuy doanh thu thuần giảm, HNM vẫn lãi được 3 tỷ đồng trong quý IV, trong khi đó cùng kỳ công ty này đã bị lỗ 22 tỷ đồng; Lũy kế cả năm lãi 2,1 tỷ đồng (năm 2010 HNM lỗ 21,3 tỷ đồng)”.( Theo TTVN/HNX,www.cafef.vn) Nhóm 8 – Lớp TN09DB2 – Chương trình đào tạo đặc biệt – Trường Đại học Mở TP.HCM DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 8 1. LÊ NGUYỄN PHƯƠNG HỒNG THỦY 2. PHAN HUỲNH VÂN ANH 3. NGUYỄN THỊ THU HIỀN 4. ĐOÀN MINH NHẬT GIANG 5. TRƯƠNG THỤY ANH THƯ