Đề tài Giải pháp chủ yếu nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh

m«i giíi toµn thÞ tr­êng gi¶m sót ho¹t ®éng tù doanh thua lç c¸c ho¹t ®éng IPOs kh«ng thµnh c«ng .ChÝnh v× lÏ ®ã nªn m¶ng giao dÞch m«i giíi ®ãng vai trß duy tr× sù sèng cßn cho c¸c CTCK .Mµ trong m¶ng m«i giíi th× thÞ phÇn giao dÞch cho biÕt kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña CTCK nµy so víi c¸c ®èi thñ kh¸c. B¶ng 2.13 : ThÞ phÇn m«i giíi n¨m 2007 vµ 2008 C«ng ty chøng kho¸n ThÞ PhÇn ThÞ phÇn N¨m 2007 N¨m 2008 SSI 15,91% 14,5% BVSC 9,18% 7,9% ACBS 5,86% 6,1% VCBS 6,49% 5,7% TSC 3,37% 4,8% HSC 3,22% 4,4% Tõ b¶ng so s¸nh thÞ phÇn m«i giíi, cã thÓ thÊy thÞ phÇn cña c«ng ty kh«ng ngõng më réng , b¾t ®Çu tõ n¨m 2007 HSC ®· chiÕm ®­îc vÞ trÝ Top 10 trong 100 CTCK hiÖn ®ang ho¹t ®éng .ThÞ phÇn m«i giíi trong n¨m 2008 cña 7 CTCK lµ SSI , BVSC , ACBS , VCBS , TSC , SBS , HSC chiÕm h¬n 49 % tæng thÞ phÇn m«i giíi toµn thÞ tr­êng . Qua ®ã ta cã thÓ thÊy thÞ phÇn m«i giíi tËp trung ë cac CTCK lín cã tiÒm lùc .NÕu nh×n vµo b¶ng kinh doanh trªn chóng ta cã thÓ thÊy ­u thÕ dÉn ®Çu thuéc vÒ SSI sau ®ã ®Õn BVS , ACBS , VCBS , TSC , råi míi ®Õn HSC .Nh­ng trong n¨m 2008 HSC l¹i lµ c«ng ty cã sù më réng vÒ thÞ phÇn m«i giíi ®¸ng kÓ trong khi thÞ phÇn cña c¸c CTCK kh¸c nh­ SSI gi¶m 1,41% , chøng kho¸n BVS gi¶m 1,28% , VCBS gi¶m 0,79% , cßn HSC t¨ng 1,18% ,ACBS t¨ng 0,24%,vµ TSC t¨ng 1,43% . +Lîi nhuËn ChØ tiªu nµy thÓ hiÖn n¨ng lùc c¹nh tranh cña c¸c s¶n phÈm dÞch vô mµ CTCK cung cÊp cho kh¸ch hµng ®Ó tõ ®ã gia t¨ng lîi nhuËn sau thuÕ cho doanh nghiÖp.C¸c CTCK khi thùc hiÖn nghiÖp vô kinh doanh cña m×nh ®Òu cã mét môc tiªu duy nhÊt lµ sao cã thÓ thu ®­îc vÒ thËt nhiÒu lîi nhuËn cho m×nh .ChÝnh v× thÕ kh¶ n¨ng sinh lêi lµ mét tiªu chÝ v« cïng quan träng ®Ó ®¸nh gi¸ n¨ng lùc c¹nh tranh cña CTCK B¶ng 2.14:So s¸nh lîi nhuËn gi÷a c¸c c«ng ty chøng kho¸n C«ng ty L¬i nhuËn n¨m 2007 Lîi nhuËn n¨m 2008 HSC 148.098 23.543 HPC 74.470 -119.801 KLS 126.245 -351.217 BVS 273.905 -452.216 SSI 864.175 277.819 §¬n vÞ :triÖu VN§ Tõ b¶ng so s¸nh cña lîi nhuËn ta cã thÓ ®­a c¸c kÕt lu¹n nh­ sau .VÒ lîi nhuËn n¨m 2007 dÉn ®Çu vÉn lµ SSI víi møc lîi nhuËn lµ 864 tû, sau ®ã ®Õn BVS víi 273 tû , ®øng thø 3 lµ HSC 148 tû , sau ®ã ®Õn KLS 126 tû , chøng kho¸n h¶i phßng 74 tû , tuy nhiªn sang n¨m 2008 khi mµ t×nh h×nh thÞ tr­êng ®· trë lªn xÊu ®i c¸c c«ng ty ®ua nhau c«ng bè th«ng tin thua lç , kho¶n chªnh lÖch lç gi÷a n¨m 2007 vµ n¨m 2008 t¨ng cao , cô thÓ , chøng kho¸n H¶i Phßng lç 119 tû vµ chªnh lÖch so víi n¨m 2007 lµ 193 tû , chøng kho¸n Kim Long lç 351 tû vµ chªnh lÖch so víi n¨m 2007 lµ 477 tû , chøng kho¶n B¶o ViÖt lç 452 tû vµ chªnh lÖch so víi n¨m 2007 lµ 698 tû ®ång , chØ cã 2 CTCK l·i lµ HSC vµ chøng kho¸n Sµi Gßn tuy nhiªn møc lîi nhuËn còng suy gi¶m nhiÒu so víi n¨m 2007 , HSC gi¶m 125 tû ®ång , SSI gi¶m 587 tû ®ång . NÕu ®¸nh gi¸ 1 c¸ch tæng qu¸t thi cã thÓ thÊy sù v­¬n lªn m¹nh mÏ cña HSC tõ vÞ trÞ thø 3 vÒ lîi nhuËn trong n¨m 2007 HSC ®· v­¬n lªn xÕp thø 2 trong n¨m 2008 . 2.3:Nh÷ng kÕt luËn rót ra tõ viÖc ®¸nh gi¸ thùc tr¹ng cña c«ng ty 2.3.1:Nh÷ng thµnh tùu ®¹t ®­îc HSC lµ c«ng ty con cña ®­îc më ra d­íi sù hîp t¸c cña Uû Ban Nh©n D©n Thµnh Phè HCM víi c«ng ty DRAGON CAPITAL . §Çu n¨m 2008 c«ng ty ®· t¨ng vèn ®iÒu lÖ tõ 200 tû lªn gÇn 400 tû .§Çu n¨m 2008 HSC ®· ®¹t ®­îc tháa thuËn víi c¸c c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i cung cÊp h¹n møc giao dÞch repo cho HSC vÒ c¬ b¶n HSC ®· ®­îc c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i cung cÊp cho h¹n møc tÝn dông ng¾n h¹n ®Õn 100 tû ®ång ®Ó hç trî giao dÞch tr¸i phiÕu cæ phiÕu nÕu cÇn. Víi kinh nghiÖm h¬n 6 n¨m ho¹t ®éng, HSC ®· x©y dùng ®­îc nÒn t¶ng mèi quan hÖ víi kh¸ch hµng c¸ nh©n còng nh­ c¸c tæ chøc kh¸ tèt . §©y lµ ®iÒu kiÖn thuËn lîi ®Ó c«ng ty tiÕp cËn c¸c c«ng ty lín ®ang tiÕn hµnh cæ phÇn ho¸. XÐt vÒ nguån nh©n lùc th× HSC tù hµo lµ cã ®éi ngò ph©n tÝch hµng ®Çu t¹i ViÖt Nam hiÖn nay . §éi ngò ph©n tÝch cña HSC ®­îc tuyÓn chän kü cµng vµ d­íi sù qu¶n lý cña «ng Fiachra Mac Cana , ngoµi ra vÞ trÝ tæng gi¶m ®èc cña HSC còng lµ mét chuyªn gia hµng ®Çu vÒ lÜnh vùc tµi chÝnh ®ã lµ «ng Johan Nyvene.C¸c b¸o c¸o vÒ thÞ tr­êng cña bé phËn ph©n tÝch HSC lu«n ®­îc c¸c nhµ ®Çu t­ ®¸nh gi¸ cao . Ngoµi ra nhê vµo sù ph©n tÝch chÝnh x¸c cña ®éi ngò ph©n tÝch ,vµo thêi ®iÓm cuèi th¸ng 01/2008 khi thÞ tr­êng cã nh÷ng dÊu hiÖu suy gi¶m m¹nh, bé phËn ph©n tÝch cña HSC ®· quyÕt ®Þnh t¹m ngõng ®Çu t­ vµo cæ phiÕu. ChÝnh quyÕt ®Þnh ®óng ®¾n nµy ®· gióp ho¹t ®éng tù doanh HSC tr¸nh ®­îc nhiÒu thiÖt h¹i. C¸c ho¹t ®éng ®Çu t­ trong n¨m 2008 nghiªng nhiÒu vÒ h­íng b¸n ra nªn gi¶m ®­îc mét phÇn lç cho HSC. C¸c ®Çu t­ trong n¨m chñ yÕu lµ mua thªm tõ c¸c ®ît ph¸t hµnh cho cæ ®«ng hiÖn h÷u cña c¸c c«ng ty n»m trong danh môc ®Çu t­ cña HSC vµ tham gia thÞ tr­êng khi chØ sè VNIndex gi¶m xuèng møc 500 ®iÓm. Sau ®ã, víi dù b¸o thÞ tr­êng ®i xuèng, HSC ®· ngõng ®Çu t­ thªm, thùc hiÖn b¸n c¾t lç, gi¶m gi¸ trÞ danh môc cæ phiÕu xuèng vµ ®Çu t­ toµn bé sè tiÒn trong ®ît t¨ng vèn ®iÒu lÖ vµo tr¸i phiÕu (chñ yÕu lµ tr¸i phiÕu chÝnh phñ) víi møc lîi suÊt trung b×nh lµ 15%/n¨m. ChÝnh ®iÒu nµy ®· gióp cho c«ng ty kh«ng nh÷ng kh«ng thua lç mµ l¹i cã l·I trong n¨m 2008 HSC còng lµ ®¬n vÞ ®i tiªn phong trong lÜnh vùc ¸p dông c«ng nghÖ th«ng tin vµo giao dÞch . N¨m 2008 c«ng ty ®· x©y dùng xong hÖ thèng giao dÞch míi. HÖ thèng nµy ®· gi¶m ®­îc h¬n 90% nh©n lùc cho viÖc nhËp vµ xö lý giao dÞch. X©y dùng xong hÖ thèng th«ng tin giao dÞch thêi gian thùc VIS. §Æc biÖt hiÖn nay c«ng ty ®· ®­a vµo triÓn khai giao dÞch qua Internet Vi-Trade , kÕt qu¶ doanh sè giao dÞch trong th¸ng 12/2008 qua Internet chiÕm 5% tæng doanh sè giao dÞch cña HSC. Ngoµi ra viÖc ®­a vµo sö dông c¸c phÇn mÒm míi còng gióp c«ng ty h¹n chÕ ®­îc rÊt nhiÒu lçi giao dÞch ph¸t sinh , cô thÓ trong n¨m 2008 lçi giao dÞch ph¸t sinh gi¶m 80% so víi n¨m 2007 . Trong n¨m 2007 , chÝ phÝ kh¾c phôc lçi giao dÞch chiÕm kho¶ng 10 % trªn tæng doanh thu nghiÖp vô m«i giíi th× trong n¨m 2008 chi phÝ nµy chØ chiÕm 1,7% trong doanh thu cña nghiÖp vô m«i giíi 2.3.2:Nh÷ng mÆt cßn h¹n chÕ vµ nguyªn nh©n 2.3.2.1: Nh÷ng mÆt cßn h¹n chÕ MÆc dï ®· ®¹t ®­îc mét sè thµnh tùu nhÊt ®Þnh, song ho¹t ®éng cña c¸c CTCK HSC cßn kÐm ph¸t triÓn, ch­a t­¬ng xøng víi tiÒm n¨ng cña c«ng ty . Nh÷ng yÕu kÐm nµy thÓ hiÖn râ nhÊt qua c¸c mÆt sau: Tuy thÞ phÇn m«i giíi trong n¨m 2008 ®· t¨ng lªn 4,4 % nh­ng thùc chÊt thÞ phÇn m«i giíi cho nhµ ®Çu t­ c¸ nh©n ch­a cao nh­ c«ng ty kh¸c . H¬n n÷a ,HSC t­¬ng ®èi thËn träng trong viÖc cung cÊp c¸c dÞch vô tµi trî giao dÞch. Do ®ã m¶ng dÞch vô nµy ch­a cã g× thËt næi tréi so víi dÞch vô cña c¸c CTCK kh¸c. Ngoµi ra c¸c ho¹t ®éng bæ trî kh¸c cña c«ng ty nh­ l­u ký chøng kho¸n cÇn ®­îc c¶i thiÖn h¬n , quy tr×nh kiÓm soat rñi ro vÉn ch­a ®­îc hoµn thiÖn , ho¹t ®éng qu¶n lü cæ ®«ng ch­a cã c«ng cô hç trî VÒ viÖc ph©n tÝch dù b¸o còng cÇn c¶i thiÖn h¬n ,cÇn cã nh÷ng biÖn ph¸p cÊp thêi trong quy tr×nh ®Çu t­ ¸p dông trong viÖc b¸n c¾t lç danh môc ®Çu t­ khi thÞ tr­êng xuèng m¹nh. Nªn cã chiÕn l­îc râ rµng trong viÖc c¬ cÊu danh môc ®Çu t­. HiÖn t¹i danh môc ®Çu t­ qu¸ nhiÒu lo¹i cæ phiÕu lµm h¹n chÕ kh¶ n¨ng theo dâi vµ qu¶n lý c¸c kho¶n ®Çu t­ mét c¸ch cã hiÖu qu¶. Héi ®ång ®Çu t­ cÇn trao ®æi th«ng tin th­êng xuyªn h¬n ®Ó ®­a ra c¸c quyÕt ®Þnh ®Çu t­ cÊp thêi. VÒ m¶ng t­ vÊn tµi chÝnh th× sè hîp ®ång ký ®­îc vµ c¸c hîp ®ång tiÒm n¨ng ch­a nhiÒu. C«ng ty còng ch­a cã tiÕng vµ uy tÝn trong c¸c ho¹t ®éng t­ vÊn IPO vµ b¶o l·nh ph¸t hµnh . §Æc biÖt c«ng ty ch­a tiÕp cËn ®­îc c¸c doanh nghiÖp lín, ®Æc biÖt lµ nh÷ng doanh nghiÖp Nhµ n­íc lín s¾p cæ phÇn ho¸. §µo t¹o n©ng cao tr×nh ®é chuyªn m«n nghiÖp vô lµ mét trong nh÷ng chiÕn l­îc ph¸t triÓn cña c«ng ty nh­ng thùc tÕ c«ng ty ch­a tæ chøc ®­îc. V× khèi l­îng c«ng viÖc nhiÒu, nh©n sù thiÕu ch­a tuyÓn dông bæ xung kÞp, chi phÝ ®µo t¹o l¹i rÊt cao. §Ó ®¹t hiÖu qu¶ cao th× ph¶i ®µo t¹o ë nh÷ng n­íc cã tr×nh ®é ph¸t triÓn. HSC lµ c«ng ty cung cÊp cho kh¸ch hµng ®Çu t­ c¸ nh©n kh¸ nhiÒu c¸c dÞch vô hç trî nh­ ®Æt lÖnh qua SMS hay internet tuy nhiªn trong ®iÒu kiÖn thÞ tr­êng t¨ng nãng hoÆc l­îng kh¸ch hµng t¨ng nhanh ®ét biÕn th× nh÷ng dÞch vô nµy ®«i khi l¹i gÆp trôc trÆc .Ngoµi ra , trong ®iÒu kiÖn kh¸ch hµng t¨ng nhanh ®ét biÕn th× trô së lµm viÖc vµ chi nh¸nh cña HSC t¹i Hµ Néi còng trë lªn qu¸ t¶i. 2.3.2.2:Nguyªn nh©n Nh÷ng h¹n chÕ trªn do rÊt nhiÒu nguyªn nh©n g©y ra, trong ®ã cã c¶ nh÷ng nguyªn nh©n chñ quan vµ nguyªn nh©n kh¸ch quan. Nguyªn nh©n chñ quan + Tr×nh ®é c¸n bé qu¶n lý vµ nh©n viªn cßn h¹n chÕ Tuy c«ng ty lu«n chó träng ®Õn chÊt l­îng nguån nh©n lùc tuy nhiªn vÉn cã h¹n chÕ trong kh©u nh©n sù cña c«ng ty , TTCK ViÖt Nam còng chØ míi ra ®êi tõ n¨m 2008, tuy ®· ®­îc gÇn 8 n¨m nh­ng so víi c¸c ngµnh, c¸c lÜnh vùc kh¸c th× cßn lµ rÊt míi. Do ®ã nh©n lùc trong lÜnh vùc chøng kho¸n nh×n chung lµ cßn yÕu vÒ tr×nh ®é vµ thiÕu kinh nghiÖm dÉn ®Õn kh¶ n¨ng qu¶n lý cßn h¹n chÕ. ChÝnh v× thÕ mµ c«ng ty th­êng xuyªn ph¶i trÝch ra mét sè lîi nhu©n kh«ng nhá ®Ó n©ng cao chÊt l­îng cña ®éi ngò nh©n viªn + Tæ chøc nghiÖp vô cßn nhiÒu lóng tóng Tuy CTCK HSC ®¨ng ký c¶ bèn nghiÖp vô chÝnh, song trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng chñ yÕu míi triÓn khai ®­îc nghiÖp vô m«i giíi vµ tù doanh cßn c¸c nghiÖp vô kh¸c th× ch­a ®­îc triÓn khai hoÆc triÓn khai cßn h¹n chÕ. H¬n thÕ n÷a c¸c nghiÖp vô chøng kho¸n phô trî còng ch­a ®a d¹ng nªn ch­a ®em l¹i lîi nhuËn cao +C¬ së vËt chÊt phôc vô kinh doanh cña chøng kho¸n HSC cßn h¹n chÕ ,tuy trong n¨m 2008 CTCK ®· thuª thªm 1 tÇng lµm trung t©m m«i giíi giao dÞch tuy nhiªn khi l­îng kh¸ch hµng t¨ng ®ét biÕn c«ng ty vµ c¸c chi nh¸nh còng qua t¶i - Nguyªn nh©n kh¸ch quan Bªn c¹nh nh÷ng nguyªn nh©n chñ quan ®· ®Ò cËp ë trªn, cßn cã mét sè nguyªn nh©n kh¸ch quan sau ®©y: +M«i tr­êng ph¸p lý cho sù ph¸t triÓn cña thÞ tr­êng chøng kho¸n cho hoµn thiÖn vµ cßn nhiÒu bÊt cËp. Tuy r»ng ñy ban chøng kho¸n vµ Bé Tµi chÝnh ®· cã nhiÒu cè g¾ng ®Ó hoµn thiÖn m«i tr­êng ph¸p lý, x©y dùng c¸c bé luËt nghÞ ®Þnh th«ng t­ ®Ó ®iÒu chØnh c¸c ho¹t ®éng trªn TTCK, nh­ng ®Õn nay tÊt c¶ vÉn ch­a hoµn chØnh, ®ång bé vµ cßn nhiÒu yÕu tè chång chÐo. LuËt chøng kho¸n ra ®êi vµo n¨m 2007 nh­ng vÉn kh«ng thÓ theo kÞp víi sù ph¸t triÓn cña thÞ tr­êng, viÖc ph¸t hµnh chøng kho¸n ra n­íc ngoµi, niªm yÕt ë TTCK quèc tÕ, giao dÞch trùc tuyÕn, giao dÞch tõ xa, qua ®iÖn tho¹i kh«ng ph¶i lµ ®èi t­îng ®iÒu chØnh cña luËt còng nh­ c¸c nghÞ ®Þnh th«ng t­ ®i kÌm nµy. Ngoµi ra, c¸c dÞch vô hç trî ®ang ®­îc c¸c CTCK phèi hîp víi c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i cung cÊp cho kh¸ch hµng nh­ cho vay øng tr­íc tiÒn b¸n chøng kho¸n, cho vay cÇm cè chøng kho¸n, cho vay b¶o chøng, dÞch vô repo vÉn ch­a cã v¨n b¶n ph¸p lý h­íng dÉn. H¬n thÕ n÷a ,LuËt chøng kho¸n hiÖn nay còng ch­a râ rµng vµ t¹o kÏ hë ®Ó chuéc lîi . Sù bÊt cËp ë m«i tr­êng ph¸p lý ®· ¶nh h­ëng Ýt nhiÒu ®Õn sù ph¸t triÓn cña TTCK, ®Õn ho¹t ®éng cña c¸c CTCK vµ ®Õn c¶ nhµ ®Çu t­. + Sè l­îng c¸c nhµ ®Çu t­ trªn thÞ tr­êng chñ yÕu lµ c¸c nhµ ®Çu t­ nhá lÎ , rÊt Ýt c¸ nhµ ®Çu t­ chuyªn nghiÖp tæ chøc lín. TTCK ViÖt Nam míi h×nh thµnh ®­îc 9 n¨m , tuy nhiªn nã míi chØ thùc sù ho¹t ®éng s«i ®éng tõ n¨m 2006 , cã thÓ nãi TTCK ViÖt Nam cßn rÊt non trÎ.ChÝnh v× thÕ tham gia trªn thÞ tr­êng ch­ng kho¸n ViÖt Nam l¹i chñ yÕu lµ c¸c nhµ ®Çu t­ c¸ nh©n , viÖc c¸c nhµ ®Çu t­ tæ chøc lµ c¸c ng©n hµng, c¸c quü ®Çu t­, c¸c c«ng ty b¶o hiÓm, c¸c CTCK vµ c¸c nhµ ®Çu t­ c¸c nh©n trong vµ ngoµi n­íc l¹i chiÕm mét tû träng rÊt nhá. Mµ ®Æc tr­ng c¬ b¶n cña c¸c nhµ ®Çu t­ nhá lÎ lµ rÊt dÔ bÞ ¶nh h­ëng bëi t©m lý ®¸m ®«ng, kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ TTCK nãi riªng vµ nÒn kinh tÕ nãi chung lµ h¹n chÕ. Nªn khi nhµ ®Çu t­ gÆp thÊt b¹i, hä sÏ rót khái thÞ tr­êng vµ sÏ g©y ¶nh h­ëng ®Õn t©m lý chung cña thÞ tr­êng. + Quy m« TTCK cßn nhá bÐ vµ ph¸t triÓn kh«ng æn ®Þnh Do míi ®­îc h×nh thµnh nªn quy m« cña TTCK ViÖt Nam vÉn cßn rÊt nhá bÐ so víi tiÒm n¨ng vµ c¸c n­íc trong khu vùc. Ngoµi ra, do thÓ chÕ thÞ tr­êng vµ c¬ cÊu c¸c nhµ ®Çu t­ tham gia thÞ tr­êng cßn nhiÒu bÊt cËp, ph¸t triÓn kh«ng æn ®Þnh. Nãi chung, TTCK ViÖt Nam lµ thÞ tr­êng cã sù biÕn ®éng thÊt th­êng kh«ng theo quy luËt bÞ ¶nh h­ëng lín bëi t©m lý c¸c nhµ ®Çu t­ Ch­¬ng 3:Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh 3.1 §Þnh h­íng ph¸t triÓn TTCK ViÖt Nam tõ 2006 ®Õn 2010 3.1.1: §Þnh h­íng ph¸t triÓn trong thêi gian tíi Sau h¬n 8 n¨m ho¹t ®éng , TTCK ViÖt Nam ®· cã nh÷ng b­íc t¨ng tr­ëng m¹nh c¶ vÒ quy m« vµ chÊt l­îng , tÝnh ®Õn nay ®· cã 359 c«ng ty niªm yÕt trªn c¶ së giao dÞch chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh lÉn trung t©m giao dÞch chøng kho¸n Hµ Néi víi tæng møc vèn hãa thÞ tr­êng ®¹t gÇn 13 tû USD , t­¬ng ®­¬ng 17% GDP . §Õn ngµy 2 -8 -2007 , thñ t­íng chÝnh phñ ®· chÝnh thøc phª duyÖt ®Ò ¸n ph¸t triÓn thÞ tr­êng vèn ViÖt Nam ®Õn n¨m 2010 vµ tÇm nh×n ®Õn n¨m 2020 víi c¸c môc tiªu ph¸t triÓn nhanh, ®ång bé, v÷ng ch¾c thÞ tr­êng vèn ViÖt Nam, trong ®ã TTCK ®ãng vai trß chñ ®¹o; tõng b­íc ®­a thÞ tr­êng vèn trë thµnh mét cÊu thµnh quan träng cña thÞ tr­êng tµi chÝnh, gãp phÇn ®¾c lùc trong viÖc huy ®éng vèn cho ®Çu t­ ph¸t triÓn vµ c¶i c¸ch nÒn kinh tÕ; ®¶m b¶o tÝnh c«ng khai, minh b¹ch, duy tr× trËt tù, an toµn, hiÖu qu¶, t¨ng c­êng qu¶n lý, gi¸m s¸t thÞ tr­êng; b¶o vÖ quyÒn vµ lîi Ých hîp ph¸p cña ng­êi ®Çu t­; tõng b­íc n©ng cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh vµ chñ ®éng héi nhËp thÞ tr­êng tµi chÝnh quèc tÕ. PhÊn ®Êu ®Õn n¨m 2020, thÞ tr­êng vèn ViÖt Nam ph¸t triÓn t­¬ng ®­¬ng thÞ tr­êng c¸c n­íc trong khu vùc Qua ®ã còng ®Þnh h­íng râ môc tiªu ®Õn n¨m 2010 tÇm nh×n ®Õn n¨m 2020 nh­ sau : - TËp trung ®Èy m¹nh ph¸t triÓn thÞ tr­êng c¶ vÒ quy m« vµ chÊt l­îng ho¹t ®éng ®Ó TTCK thËt sù ®ãng vai trß lµ kªnh huy ®éng vèn trung vµ dµi h¹n cho nÒn kinh tÕ, phÊn ®Êu ®­a tæng gi¸ trÞ vèn ho¸ thÞ tr­êng cæ phiÕu niªm yÕt ®¹t kho¶ng 50% GDP vµo cuèi n¨m 2010 vµ ®Õn n¨m 2020 ph¶i ®¹t 70 % GDP - G¾n viÖc ph¸t triÓn TTCK víi thóc ®Èy chuyÓn ®æi, s¾p xÕp l¹i doanh nghiÖp nhµ n­íc vµ chuyÓn doanh nghiÖp cã vèn ®Çu t­ n­íc ngoµi thµnh c«ng ty cæ phÇn. - Më réng ph¹m vi ho¹t ®éng cña TTCK cã tæ chøc, tõng b­íc thu hÑp TTCK tù do nh»m b¶o vÖ quyÒn vµ lîi Ých hîp ph¸p cña c¸c nhµ ®Çu t­. 3.1.2: C¸c gi¶i ph¸p thùc hiÖn 3.1.2.1: Gi¶i ph¸p dµi h¹n - Ph¸t triÓn thÞ tr­êng vèn theo h­íng hiÖn ®¹i, hoµn chØnh vÒ cÊu tróc (bao gåm thÞ tr­êng cæ phiÕu, thÞ tr­êng tr¸i phiÕu, thÞ tr­êng c¸c c«ng cô ph¸i sinh, thÞ tr­êng tËp trung, thÞ tr­êng phi tËp trung), vËn hµnh theo c¸c th«ng lÖ quèc tÕ tèt nhÊt, cã kh¶ n¨ng liªn kÕt víi c¸c thÞ tr­êng khu vùc vµ quèc tÕ. - Ph¸t triÓn m¹nh c¸c kªnh cung cÊp vèn c¶ trong vµ ngoµi n­íc cho thÞ tr­êng; më réng hÖ thèng c¸c nhµ ®Çu t­, ®Æc biÖt lµ c¸c nhµ ®Çu t­ cã tæ chøc; ph¸t triÓn ®Çy ®ñ c¸c ®Þnh chÕ trung gian; ®a d¹ng ho¸ c¸c dÞch vô cung cÊp, ®¶m b¶o cã ®Çy ®ñ c¸c yÕu tè cÊu thµnh mét thÞ tr­êng vèn ph¸t triÓn trong khu vùc. - KÕt hîp chÆt chÏ gi÷a chÝnh s¸ch tiÒn tÖ vµ chÝnh s¸ch tµi kho¸; hµi hoµ gi÷a môc tiªu huy ®éng vèn cho t¨ng tr­ëng kinh tÕ, ph¸t triÓn bÒn v÷ng thÞ tr­êng vèn víi æn ®Þnh kinh tÕ vÜ m«, kiÒm chÕ l¹m ph¸t, ®¶m b¶o an ninh tµi chÝnh quèc gia. - T¨ng c­êng qu¶n lý nhµ n­íc, thùc hiÖn cã hiÖu qu¶ chøc n¨ng thanh tra, kiÓm tra gi¸m s¸t viÖc tu©n thñ ph¸p luËt cña c¸c tæ chøc, c¸ nh©n tham gia ho¹t ®éng trªn thÞ tr­êng. 3.1.2.2: Gi¶i ph¸p tr­íc m¾t Mét lµ , ph¸t triÓn quy m«, n©ng cao chÊt l­îng vµ ®a d¹ng ho¸ c¸c lo¹i hµng ho¸ ®Ó ®¸p øng nhu cÇu cña thÞ tr­êng: - Më réng quy m« vµ ®a d¹ng ho¸ c¸c lo¹i tr¸i phiÕu, c¸c ph­¬ng thøc ph¸t hµnh tr¸i phiÕu ChÝnh phñ, tr¸i phiÕu chÝnh quyÒn ®Þa ph­¬ng, tr¸i phiÕu doanh nghiÖp trªn thÞ tr­êng vèn; ph¸t triÓn c¸c lo¹i tr¸i phiÕu chuyÓn ®æi cña doanh nghiÖp, tr¸i phiÕu c«ng tr×nh ®Ó ®Çu t­ vµo c¸c dù ¸n h¹ tÇng träng ®iÓm cña quèc gia; - §Èy m¹nh ch­¬ng tr×nh cæ phÇn ho¸ c¸c doanh nghiÖp, tæng c«ng ty nhµ n­íc, tËp ®oµn kinh tÕ vµ c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i nhµ n­íc, g¾n viÖc cæ phÇn ho¸ víi niªm yÕt trªn TTCK; më réng viÖc ph¸t hµnh cæ phiÕu míi ®Ó huy ®éng vèn trªn thÞ tr­êng. §èi víi nh÷ng doanh nghiÖp ®· cæ phÇn ho¸ ®ñ ®iÒu kiÖn ph¶i thùc hiÖn viÖc niªm yÕt; ®ång thêi tiÕn hµnh rµ so¸t, thùc hiÖn viÖc b¸n tiÕp phÇn vèn cña Nhµ n­íc t¹i c¸c doanh nghiÖp nhµ n­íc kh«ng cÇn gi÷ cæ phÇn chi phèi hoÆc kh«ng cÇn n¾m gi÷ cæ phÇn. ChuyÓn ®æi c¸c doanh nghiÖp cã vèn ®Çu t­ n­íc ngoµi sang h×nh thøc c«ng ty cæ phÇn vµ niªm yÕt, giao dÞch trªn TTCK; - Ph¸t triÓn c¸c lo¹i chøng kho¸n ph¸i sinh nh­: quyÒn chän mua, quyÒn chän b¸n chøng kho¸n; hîp ®ång t­¬ng lai; hîp ®ång kú h¹n; c¸c s¶n phÈm liªn kÕt (chøng kho¸n - b¶o hiÓm, chøng kho¸n - tÝn dông, tiÕt kiÖm - chøng kho¸n...); c¸c s¶n phÈm tõ chøng kho¸n ho¸ tµi s¶n vµ c¸c kho¶n nî.... Hai lµ ,tõng b­íc hoµn chØnh cÊu tróc cña thÞ tr­êng vèn ®¶m b¶o kh¶ n¨ng qu¶n lý, gi¸m s¸t cña Nhµ n­íc: - T¸ch thÞ tr­êng tr¸i phiÕu ra khái thÞ tr­êng cæ phiÕu ®Ó h×nh thµnh thÞ tr­êng tr¸i phiÕu chuyªn biÖt. Tõng b­íc nghiªn cøu h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn thÞ tr­êng giao dÞch t­¬ng lai cho c¸c c«ng cô ph¸i sinh, TTCK ho¸ c¸c kho¶n cho vay trung, dµi h¹n cña ng©n hµng - Ph¸t triÓn thÞ tr­êng cæ phiÕu theo nhiÒu cÊp ®é ®Ó ®¸p øng nhu cÇu ph¸t hµnh cæ phiÕu, niªm yÕt, giao dÞch cña nhiÒu lo¹i h×nh doanh nghiÖp vµ ®¶m b¶o kh¶ n¨ng qu¶n lý, gi¸m s¸t cña Nhµ n­íc theo h­íng t¸ch biÖt thÞ tr­êng giao dÞch tËp trung, thÞ tr­êng giao dÞch phi tËp trung (OTC), thÞ tr­êng ®¨ng ký ph¸t hµnh, giao dÞch cho c¸c doanh nghiÖp võa vµ nhá;  - ChuyÓn Trung t©m Giao dÞch chøng kho¸n thµnh Së Giao dÞch chøng kho¸n ho¹t ®éng theo m« h×nh c«ng ty theo tinh thÇn cña LuËt Chøng kho¸n. Së Giao dÞch chøng kho¸n, Trung t©m Giao dÞch chøng kho¸n thùc hiÖn chøc n¨ng tæ chøc vµ gi¸m s¸t giao dÞch chøng kho¸n tËp trung. N©ng cÊp ®ång bé h¹ tÇng kü thuËt cña thÞ tr­êng, ®¶m b¶o kh¶ n¨ng liªn kÕt víi thÞ tr­êng c¸c n­íc trong khu vùc;  - Tæ chøc thÞ tr­êng giao dÞch chøng kho¸n phi tËp trung (OTC) theo h­íng cã qu¶n lý th«ng qua c¸c gi¶i ph¸p: thùc hiÖn ®¨ng ký, l­u ký tËp trung ®èi víi c¸c c«ng ty cæ phÇn ®ñ ®iÒu kiÖn theo quy ®Þnh cña LuËt Chøng kho¸n; nghiªn cøu c¬ chÕ giao dÞch ®èi víi c¸c chøng kho¸n kh«ng ®ñ ®iÒu kiÖn niªm yÕt theo m« h×nh tho¶ thuËn th«ng qua c¸c CTCK; c¸c giao dÞch chøng kho¸n tËp trung thanh to¸n vµ chuyÓn giao th«ng qua Trung t©m L­u ký chøng kho¸n; ®ång thêi, thiÕt lËp c¬ chÕ gi¸m s¸t cña thÞ tr­êng giao dÞch chøng kho¸n trong viÖc c«ng bè th«ng tin ®Ó t¨ng c­êng tÝnh c«ng khai, minh b¹ch trªn thÞ tr­êng, ®¶m b¶o sù qu¶n lý, gi¸m s¸t cña Nhµ n­íc ®èi víi c¸c giao dÞch chøng kho¸n, thu hÑp ho¹t ®éng trªn thÞ tr­êng tù do. Ba lµ ,ph¸t triÓn c¸c ®Þnh chÕ trung gian vµ dÞch vô thÞ tr­êng: - T¨ng sè l­îng hîp lý, n©ng cao chÊt l­îng ho¹t ®éng vµ n¨ng lùc tµi chÝnh cho c¸c CTCK, c«ng ty qu¶n lý quü, c«ng ty ®Çu t­ chøng kho¸n,.... §a d¹ng ho¸ c¸c lo¹i h×nh dÞch vô cung cÊp trªn thÞ tr­êng, n©ng cao tÝnh chuyªn nghiÖp vµ chÊt l­îng c¸c dÞch vô; ®¶m b¶o tÝnh c«ng khai, minh b¹ch vµ b×nh ®¼ng trªn thÞ tr­êng; - Më réng ph¹m vi ho¹t ®éng Trung t©m L­u ký chøng kho¸n, ¸p dông c¸c chuÈn mùc l­u ký quèc tÕ, thùc hiÖn liªn kÕt giao dÞch thanh to¸n gi÷a thÞ tr­êng vèn vµ thÞ tr­êng tiÒn tÖ; - Tõng b­íc h×nh thµnh thÞ tr­êng ®Þnh møc tÝn nhiÖm ë ViÖt Nam. Cho phÐp thµnh lËp c¸c tæ chøc ®Þnh møc tÝn nhiÖm ®ñ ®iÒu kiÖn t¹i ViÖt Nam vµ cho phÐp mét sè tæ chøc ®Þnh møc tÝn nhiÖm cã uy tÝn cña n­íc ngoµi thùc hiÖn ho¹t ®éng ®Þnh møc tÝn nhiÖm ë ViÖt Nam. Bèn lµ , ph¸t triÓn hÖ thèng nhµ ®Çu t­ trong vµ ngoµi n­íc: - KhuyÕn khÝch c¸c ®Þnh chÕ ®Çu t­ chuyªn nghiÖp (ng©n hµng, chøng kho¸n, b¶o hiÓm) tham gia ®Çu t­ trªn thÞ tr­êng theo quy ®Þnh cña ph¸p luËt. Thùc hiÖn lé tr×nh më cöa ®èi víi c¸c nhµ ®Çu t­ chuyªn nghiÖp n­íc ngoµi vµo thÞ tr­êng ViÖt Nam theo lé tr×nh ®· cam kÕt;  - §a d¹ng ho¸ c¸c lo¹i h×nh quü ®Çu t­; t¹o ®iÒu kiÖn cho phÐp B¶o hiÓm x· héi ViÖt Nam, TiÕt kiÖm b­u ®iÖn,tham gia ®Çu t­ trªn thÞ tr­êng vèn; tõng b­íc ph¸t triÓn, ®a d¹ng ho¸ c¸c quü h­u trÝ ®Ó thu hót c¸c vèn d©n c­ tham gia ®Çu t­; khuyÕn khÝch viÖc thµnh lËp c¸c quü ®Çu t­ ë n­íc ngoµi ®Çu t­ dµi h¹n vµo thÞ tr­êng ViÖt Nam. N¨m lµ , hoµn thiÖn khung ph¸p lý, n©ng cao hiÖu lùc, hiÖu qu¶ qu¶n lý, gi¸m s¸t cña Nhµ n­íc: - Hoµn thiÖn hÖ thèng khu«n khæ ph¸p lý thèng nhÊt, ®ång bé ®¸p øng ®­îc yªu cÇu qu¶n lý, gi¸m s¸t vµ héi nhËp víi thÞ tr­êng vèn cña khu vùc vµ quèc tÕ; - Bæ sung c¸c chÕ tµi xö lý nghiªm minh vÒ d©n sù, h×nh sù ®Ó phßng ngõa vµ xö lý c¸c hµnh vi vi ph¹m trong ho¹t ®éng trªn thÞ tr­êng vèn, TTCK; - Nghiªn cøu hoµn chØnh c¸c chÝnh s¸ch vÒ thuÕ, phÝ, lÖ phÝ ®èi víi ho¹t ®éng chøng kho¸n, khuyÕn khÝch ®Çu t­ dµi h¹n, h¹n chÕ ®Çu t­ ng¾n h¹n; ®iÒu tiÕt lîi nhuËn thu ®­îc do kinh doanh chøng kho¸n, ®ång thêi th«ng qua thuÕ, phÝ, lÖ phÝ gãp phÇn gi¸m s¸t ho¹t ®éng cña TTCK vµ tõng ®èi t­îng, thµnh viªn tham gia thÞ tr­êng (bao gåm c¶ c¸c nhµ ®Çu t­ trong vµ ngoµi n­íc); - ¸p dông c¸c tiªu chuÈn gi¸m s¸t thÞ tr­êng theo th«ng lÖ quèc tÕ; ®Èy m¹nh viÖc thanh tra, kiÓm tra, gi¸m s¸t viÖc tu©n thñ ph¸p luËt cña c¸c thµnh viªn tham gia thÞ tr­êng; kiÓm tra, gi¸m s¸t hµng ho¸ ®­a ra thÞ tr­êng, ®¶m b¶o tÝnh c«ng khai, minh b¹ch; t¨ng c­êng n¨ng lùc gi¸m s¸t, c­ìng chÕ thùc thi cña c¬ quan gi¸m s¸t thÞ tr­êng;  - Cñng cè bé m¸y, n©ng cao n¨ng lùc qu¶n lý, gi¸m s¸t cña Nhµ n­íc ®èi víi thÞ tr­êng vèn; tõng b­íc t¸ch b¹ch chøc n¨ng qu¶n lý víi chøc n¨ng gi¸m s¸t c¸c ho¹t ®éng cña thÞ tr­êng; sím nghiªn cøu thµnh lËp C¬ quan gi¸m s¸t tµi chÝnh quèc gia, gióp Thñ t­íng ChÝnh phñ ®iÒu phèi chÝnh s¸ch vµ c«ng cô c¶nh b¸o, ®iÒu hµnh, gi¸m s¸t ho¹t ®éng tµi chÝnh tiÒn tÖ ë tÇm vÜ m«. S¸u lµ ,chñ ®éng më cöa, héi nhËp víi khu vùc vµ quèc tÕ: - Thùc hiÖn më cöa tõng b­íc thÞ tr­êng vèn cho nhµ ®Çu t­ n­íc ngoµi theo lé tr×nh héi nhËp ®· cam kÕt, ®ång thêi ®¶m b¶o kiÓm so¸t ®­îc luång vèn vµo, vèn ra; më réng ho¹t ®éng hîp t¸c quèc tÕ trªn c¸c mÆt t­ vÊn chÝnh s¸ch, t­ vÊn ph¸p luËt vµ ph¸t triÓn thÞ tr­êng; - §Èy m¹nh c«ng t¸c ®µo t¹o, ph¸t triÓn nguån nh©n lùc cho thÞ tr­êng vèn; t¨ng c­êng phæ cËp kiÕn thøc vÒ thÞ tr­êng vèn, TTCK cho c«ng chóng, doanh nghiÖp vµ c¸c tæ chøc kinh tÕ. BÈy lµ , ®¶m b¶o an ninh tµi chÝnh quèc gia: Thùc hiÖn tèt viÖc gi¸m s¸t, c¸c giao dÞch vèn; ¸p dông c¸c biÖn ph¸p kiÓm so¸t luång vèn chÆt chÏ; trong nh÷ng tr­êng hîp cÇn thiÕt ®Ó gi¶m ¸p lùc ®èi víi tû gi¸, ng¨n ngõa nguy c¬ biÕn d¹ng vµ khñng ho¶ng trªn thÞ tr­êng, cÇn cã nh÷ng gi¶i ph¸p xö lý thÝch hîp. C¸c gi¶i ph¸p nµy ®­îc thÓ hiÖn trong v¨n b¶n quy ph¹m ph¸p luËt vµ c«ng bè cho nhµ ®Çu t­ ®­îc biÕt vµ chØ ¸p dùng khi cã nh÷ng nguy c¬ ¶nh h­ëng ®Õn an ninh cña hÖ thèng tµi chÝnh. Thùc hiÖn c¬ chÕ gi¸m s¸t ®Æc biÖt víi c¸c ®Þnh chÕ trung gian yÕu kÐm ®Ó gi¶m thiÓu t¸c ®éng tiªu cùc cã tÝnh chÊt d©y chuyÒn trong toµn hÖ thèng. 3.1.3: C¬ héi vµ th¸ch thøc cho c¸c CTCK Trªn c¬ së ®inh h­íng ph¸t triÓn TTCK cña chÝnh phñ ®Õn n¨m 2010 vµ tÇm nh×n ®Õn n¨m 2020 ®· më ra cho c¸c CTCK nh÷ng c¬ héi : + Víi viÖc ngµy cµng ®Èy m¹nh ch­¬ng tr×nh cæ phÇn ho¸ c¸c doanh nghiÖp, tæng c«ng ty nhµ n­íc, tËp ®oµn kinh tÕ vµ c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i nhµ n­íc, g¾n viÖc cæ phÇn ho¸ víi niªm yÕt trªn TTCK, më réng viÖc ph¸t hµnh cæ phiÕu míi ®Ó huy ®éng vèn trªn thÞ tr­êng. §iÒu nµy gióp cho c¸c CTCK tiÕp cËn gÇn h¬n víi c¸c tæng c«ng ty nhµ n­íc . §©y chÝnh lµ c¬ h«i lín cho c¸c CTCK më réng thÞ phÇn b»ng viÖc tiÕn hµnh t­ vÊn cæ phÇn hãa , IPOs , niªm yÕt , ®ång thêi trùc tiÕp b¶o l·nh ph¸t hµnh cho c¸c doanh nghiÖp ®ã.Ngoµi ra , c¸c cæ ®«ng lín trong c¸c tæng c«ng ty nhµ n­íc còng lµ nh÷ng kh¸ch hµng rÊt tiÒm n¨ng cho ho¹t ®éng m«i giíi cña c«ng ty chøng kho¸n . + Cho ®Õn n¨m 2010 vÒ c¬ b¶n sÏ hoµn thiÖn hÖ thèng khu«n khæ ph¸p lý thèng nhÊt ®ång bé ®¸p øng ®­îc yªu cÇu qu¶n lý gi¸m s¸t vµ héi nhËp víi thÞ tr­êng quèc tÕ .ChÝnh v× thÕ , c¸c CTCK sÏ ®­îc ho¹t ®éng trong m«i tr­êng c¹nh tranh lµnh m¹nh h¬n . §iÒu nµy gi¸n tiÕp t¹o c¬ héi thóc ®Èy sù ph¸t triÓn cña c¸c CTCK . + Khi chñ ®éng më cöa héi nhËp víi thÞ tr­êng quèc tÕ c¸c CTCK sÏ ®­îc tiÕp cËn víi thÞ tr­êng vèn quèc tÕ më réng ph¹m vÞ ho¹t ®éng ra n­íc ngoµi ,®ång thêi lµ c¸c CTCK c¬ héi lín hîp t¸c kinh doanh , häc hái víi c¸c CTCK n­íc ngoµi . +Víi viÖc ®Þnh h­íng ph¸t triÓn m¹nh c¸c ®Þnh chÕ tµi chÝnh trung gian , c¸c CTCK cã c¬ héi ®­îc më réng quy m« ho¹t ®éng , chi nh¸nh cña m×nh ,thóc ®Èy ph¸t triÓn trë thµnh c¸c tËp doµn tµi chÝnh Trong khi nhËn thøc râ nh÷ng c¬ héi mµ c¸c CTCK cã ®­îc còng cÇn ph¶i thÊy hÕt ®­îc c¸c th¸ch thøc mµ c¸c CTCK ph¶i ®èi ®Çu C¸c th¸ch thøc ®ã lµ: +ViÖc më cöa TTCK còng khiÕn c¸c CTCK ph¶i chia sÎ thÞ phÇn víi c¸c c«ng ty ch­ng kho¸n n­íc ngoµi. VËy lµ ,c¹nh tranh gi­· c¸c CTCK sÏ gay g¾t h¬n, víi nhiÒu ®èi thñ h¬n, trªn b×nh diÖn réng h¬n, s©u h¬n. §©y kh«ng cßn ®¬n thuÇn lµ chØ lµ sù c¹nh tranh gi÷a c¸c c«ng ty chøng kho¸n trong n­íc mµ cßn lµ sù c¹nh tranh víi c¸c ®èi thñ n­íc ngoµi +Quy m« thÞ tr­êng hiÖn nay cßn nhá , nÕu ®Ó TTCK ph¸t triÓn nhanh trong mét thêi gian ng¾n sÏ ®Èy c¸c CTCK r¬i vµo t×nh tr¹ng khã kh¨n vÒ n¨ng lùc tµi chÝnh , g©y ra t×nh tr¹ng qu¸ t¶i cho c¸c CTCK , ®iÒu nµy sÏ gi¸n tiÕp dÉn ®Õn nh÷ng rñi ro cho c¸c CTCK trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng +§ång thêi víi viÖc më réng quy m« TTCK lµ c¸c yªu cÇu vÒ chÊt l­îng dÞch vô cung cÊp cña c¸c CTCK còng ph¶i t¨ng lªn . §iÒu nµy ®ång nghÜa víi viÖc c¸c CTCK ph¶i kh«ng ngõng n©ng cao chÊt l­îng cña dÞch vô 3.1.4:Ph­¬ng h­íng ph¸t triÓn cña c«ng ty ChiÕn l­îc ph¸t triÓn l©u dµi cña c«ng ty lµ kh«ng ngõng më réng quy m« ho¹t ®éng, t¨ng thÞ phÇn c¸c s¶n phÈm dÞch vô cña c«ng ty trªn thÞ tr­êng th«ng qua viÖc n©ng cao chÊt l­îng c¸c s¶n phÈm dÞch vô do c«ng ty cung cÊp, b­íc ®Çu x©y dùng b¶n s¾c riªng cña c«ng ty vµ c¸c th­¬ng hiÖu cho c¸c s¶n phÈm dÞch vô. Trong n¨m 2009 c«ng ty còng ®· ®Æt ra mét sè môc tiªu cô thÓ cho c¸c ho¹t ®éng cña cho c«ng ty . §èi víi nghiÖp vô m«i giíi : mét trong nh÷ng ®Þnh h­íng ph¸t triÓn cña c«ng ty lµ n©ng dÇn tû träng doanh thu tõ c¸c ho¹t ®éng dÞch vô trong tæng doanh thu. Môc tiªu ®Æt ra trong n¨m 2009 lµ t¨ng thÞ phÇn m«i giíi kh¸ch hµng c¸ nh©n toµn diÖn c¶ thÞ tr­êng lµ 5% víi 3% t¹i thÞ tr­êng TP.Hå ChÝ Minh vµ 2% t¹i thÞ tr­êng Hµ Néi. Bªn c¹nh ®ã trong n¨m 2009 c«ng ty sÏ chó träng ph¸t triÓn m¹nh mÏ kªnh ph©n phèi Account Excutive (AE) truyÒn thèng vµ kªnh nh©n viªn m«i giíi hîp t¸c (Broker) dù kiÖn doanh thu cña hai kªnh ph©n phèi nµy sÏ ®¹t 90% t«ng doanh thu cña m«i giíi c¸ nh©n §èi víi nghiÖp vô tù doanh :trong n¨m 2009 , c«ng ty dù kiÕn doanh thu t¨ng lªn 138 tû t­¬ng ®­¬ng 39% so víi n¨m 2008 . §ång thêi trong n¨m 2009 c«ng ty còng sÏ chñ yÕu ®Çu t­ vµo m¶ng tr¸i phiÕu n©ng cao tû lÖ n¾m gi÷ tr¸i phiÕu cña c«ng ty .§èi víi cæ phiÕu h×nh thøc ®Çu t­ chñ yÕu vÉn lµ ng¨n vµ trung h¹n , h¹n chÕ c¸c kho¶n dÇu t­ qu¸ ng¾n hoÆc l­ít sãng .C¸c ngµnh vµ lÜnh vùc ®­îc tËp trung ®Çu t­ trong n¨m 2009 lµ hµng tiªu dïng , n¨ng l­îng , c¸c c«ng ty bÊt ®éng s¶n cã ho¹t ®éng hay qu¶n trÞ tèt , c¸c c«ng ty xuÊt nhËp khÈu , ng©n hµng vµ c«ng nghÖ th«ng tin §èi víi nghiÖp vô t­ vÊn tµi chÝnh doanh nghiÖp .N¨m 2009 c«ng ty vÉn tiÕp tôc gi÷ v÷ng quan hÖ víi nh÷ng kh¸ch hµng quen thuéc, thiÕt lËp l¹i mèi quan hÖ víi nh÷ng kh¸ch hµng cò ®Ó khai th¸c tÊt c¶ c¸c nhu cÇu tõ c¸c kh¸ch hµng nµy. Ngoµi ra, Bé phËn Tµi chÝnh doanh nghiÖp sÏ phèi hîp víi c¸c bé phËn M«i giíi, bé phËn Nghiªn cøu vµ sù hç trî cña Ban Tæng Gi¸m ®èc ®Ó t×m kiÕm thªm c¸c kh¸ch hµng míi. Chó träng vµo c¸c m¶ng ho¹t ®éng mang l¹i gi¸ trÞ gia t¨ng cao nh­ dµn xÕp cæ ®«ng chiÕn l­îc, dµn xÕp vèn cho dù ¸n rÊt lín, t­ vÊn s¸p nhËp, c¸c cæ ®«ng lín muèn chuyÓn nh­îng l« lín cho c¸c nhµ ®Çu t­ tæ chøc vµ c¸c doanh nghiÖp muèn t×m kiÕm ®èi t¸c cïng ngµnh. Trong n¨m 2008, c¸c m¶ng nµy ch­a cã ®ãng gãp ®¸ng kÓ vµo doanh thu cña Bé phËn Tµi chÝnh doanh nghiÖp do ch­a ®­îc chó träng vµ ch­a ®ñ nh©n lùc. Víi t×nh h×nh n¨m 2009, Bé phËn Tµi chÝnh doanh nghiÖp sÏ tËp trung vµo c¸c m¶ng nµy ®Ó bï ®¾p sù suy gi¶m nhu cÇu c¸c m¶ng t­ vÊn truyÒn thèng. 3.2:Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè HCM Tr¶i qua mét chÆng ®­êng tån t¹i vµ ph¸t triÓn c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh ®· cã nh÷ng thµnh c«ng nhÊt ®Þnh , cã ®­îc c¸c kh¸ch hµng truyÒn thèng trung thµnh, tin cËy ®èi víi c«ng ty, dÞch vô cña c«ng ty ®· cã mét vÞ thÕ nhÊt ®Þnh trªn thÞ tr­êng trong n­íc. Tuy nhiªn do ®Æc tr­ng cña nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng c¹nh tr¹nh ngµy cµng g¨y g¾t vµ khèc liÖt. C«ng ty muèn tån t¹i vµ ph¸t triÓn h¬n n÷a th× lu«n ph¶i chó träng viÖc n©ng cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh. NÕu kh«ng c«ng ty sÏ m¾c ph¶i nguy c¬ tôt hËu lµ ®iÒu kh«ng tr¸nh khái. Th«ng qua th«ng tin vÒ kh¶ n¨ng c¹nh tranh hiÖn t¹i cña c«ng ty, ®ång thêi th«ng qua lîi thÕ c¹nh tranh mµ c«ng ty cã ®­îc vµ nh÷ng tån t¹i cßn v­íng m¾c. Th«ng qua ph­¬ng h­íng ph¸t triÓn cña ngµnh nhÊt lµ ph­¬ng h­íng ph¸t triÓn cña c«ng ty, em xin m¹nh d¹n ®Ò xuÊt c¸c gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña c«ng ty 3.2.1:N©ng cao chÊt l­¬ng dÞch vô Khi mua mét s¶n phÈm ngoµi viÖc mong muèn s¶n phÈm, dÞch vô ph¶i cã kh¶ n¨ng tho¶ m·n mét nhu cÇu x¸c ®Þnh, kh¸ch hµng cßn mong muèn dÞch vô ®ã cã ®é tin cËy, ®é an toµn vµ chi phÝ ®Ó tho¶ m·n nhu cÇu ph¶i thÊp h¬n c¸c dÞch vô cïng lo¹i. §©y chÝnh lµ mét trong nh÷ng yÕu tè lµm t¨ng tÝnh c¹nh tranh cña c«ng ty trªn thÞ tr­êng.MÆc dï ,trong nhiÒu n¨m võa qua chÊt l­îng dÞch vô cña c«ng ty ®· kh«ng ngõng ®­îc n©ng cao nh­ng víi nhu cÇu cña kh¸ch hµng ngµy cµng thay ®æi theo chiÒu h­íng kh¾t khe h¬n vÒ viÖc lùa chän nh÷ng dÞch vô ph¶i cã chÊt l­îng cao h¬n.Thªm vµo ®ã lµ sù ph¸t triÓn cña c¸c CTCK míi cïng víi nhiÒu dÞch vô c¹nh tranh , chÝnh v× thÕ n©ng cao chÊt l­îng dÞch vô chÝnh lµ c«ng cô c¹nh tranh hiÖu qu¶ nhÊt ®èi víi CTCK HSC lóc nµy . §èi víi tõng nghiÖp vô c«ng ty nªn cã tõng gi¶i ph¸p nh­ sau : -§èi víi nghiÖp vô m«i giíi c«ng ty ph¶i tiÕp tôc ®æi míi c«ng nghÖ cËp nhËp c¸c phiªn b¶n phÇn mÒm míi nh»m t¨ng tèc ®é truyÒn th«ng tin ®Õn së giao dÞch chøng kho¸n vµ trung t©m giao dÞch chøng kho¸n nhanh h¬n .Hoµn thiÖn hÖ thèng ®Æt lÖnh qua internet tr¸nh t×nh tr¹ng qu¸ t¶i g©y sËp m¹ng trong nh÷ng ngµy giao dÞch t¨ng ®ét biÕn .X©y dùng hÖ thèng tra cøu tµi kho¶n qua ®iÖn tho¹i nh»m t¹o sù thuËn lîi cho c¸c nhµ ®Çu t­ khi kh«ng cã ®iÒu kiÖn ®Õn c«ng ty hoÆc kh«ng truy cËp ®­îc internet .Ngoµi ra, c«ng ty còng còng nªn më réng c¸c nghiÖp vô bæ trî nh­ ký quü hay c¸c nghiÖp vô ph¸i sinh kh¸c. -§èi víi nghiÖp vô t­ vÊn vµ b¶o l·nh ph¸t hµnh th× HSC nªn më réng c¸c quan hÖ ®èi víi c¸c tæng c«ng ty lín , c¸c ®èi t¸c n­íc ngoµi .§ång thêi n©ng cao chÊt l­îng cña ®éi ngò t­ vÊn ®Çu t­ më thªm c¸c dÞch vô sau t­ vÊn . 3.2.2:N©ng cao chÊt l­îng nguån nh©n lùc XuÊt ph¸t tõ thùc tÕ r»ng TTCK chØ míi ra ®êi c¸ch ®©y h¬n 8 n¨m , tr×nh ®é nguån nh©n lùc cßn yÕu vÒ chuyªn m«n vµ thiÕu vÒ kinh nhiÖm chÝnh v× thÕ c«ng ty cÇn ph¶i x©y dùng mét chÝnh s¸ch nh©n sù hoµn chØnh . C«ng ty cÇn x©y dùng môc tiªu tuyÓn dông , chÝnh s¸ch thu hót nh©n tµi , chÝnh s¸ch ®µo t¹o , chÝnh s¸ch l­¬ng th­ëng sao cho phï hîp víi t×nh h×nh thÞ tr­êng vµ kh¶ n¨ng cña m×nh. §Çu tiªn c«ng ty ph¶i x©y dùng ®­îc mét môc tiªu tuyÓn dông cô thÓ sao cho phï hîp nhÊt víi yªu cÇu tõng vÞ trÝ tuyÓn dông . Hµng n¨m HSC nªn trÝch mét phÇn trong lîi nhuËn cña m×nh ®Ó lµm kinh phÝ cho viÖc ®µo t¹o. C«ng ty còng nªn t¹o ®iÒu kiÖn cho nh©n viªn tham gia c¸c líp häc n©ng cao tr×nh ®é chuyªn m«n, nghiÖp vô do UBCKNN më hoÆc göi ®i häc hái thªm ë c¸c CTCK n­íc ngoµi , ngoµi ra ,c«ng ty cã thÓ thuª c¸c chuyªn gia n­íc ngoµi ®Õn giao l­u thuyÕt tr×nh truyÒn ®¹t c¸c kinh nhiÖm kiÕn thøc cña m×nh .Th­êng xuyªn tæ chøc kiÓm tra kiÕn thøc chuyªn m«n ®Ó n©ng cao ý thøc tù rÌn luyÖn cña nh©n viªn. §èi víi nh÷ng nh©n viÓn míi tuyÓn dông th× nªn ph©n c«ng cho nh÷ng nh©n viªn l©u n¨m cã kinh nghiÖm , tr×nh ®é kÌm cÆp gióp ®ì. X©y dùng chÝnh s¸ch l­¬ng th­ëng hîp lý lµ cã mét tiªu chuÈn râ rµng vÒ c¸c møc l­¬ng, th­ëng, bæ nhiÖm . Nh÷ng tiªu chuÈn nµy ph¶i cã sù kh¸c biÖt ®Ó tr¸nh ®¸nh ®ång gi÷a c¸c møc ®é, c¸c c¸ nh©n víi nhau. §Þnh kú c«ng ty nªn tæ chøc häp b×nh bÇu thi ®ua mét c¸ch nghiªm tóc lµm c¬ së cho viÖc ®¸nh gi¸ xÕp lo¹i khen th­ëng hay cã h×nh thøc kû luËt phï hîp. Cã møc th­ëng xøng ®¸ng cho nh÷ng c¸ nh©n cã nhiÒu s¸ng kiÕn gióp n©ng cao chÊt l­îng dÞch vô , thu hót ®­îc nhiÒu kh¸ch hµng cho c«ng ty. C«ng ty còng nªn x©y dùng mét m«i tr­êng lao ®éng lµnh m¹nh t¹o ®iÒu kiÖn ®Ó cho mäi ng­êi ®Òu cã c¬ héi phÊn ®Êu vµo nh÷ng vÞ trÝ l·nh ®¹o trong c«ng ty ngang nhau ®Ó cã thÓ cã ®­îc nh÷ng c¸n bé l·nh ®¹o cã n¨ng lùc, uy tÝn. §©y lµ nh÷ng biÖn ph¸p cÇn thiÕt ®Ó t¹o ®éng lùc lao ®éng cho nh©n viªn , ®ång thêi nã gióp c«ng ty gi÷ ®­îc lao nh÷ng nh©n viªn giái, cã tr×nh ®é n¨ng lùc, kinh nhiÖm ®ång thêi còng ng¨n chÆn chÊm t×nh tr¹ng mÊt nh÷ng nh©n viªn cã tr×nh ®é vÒ nh÷ng CTCK kh¸c . 3.2.3:N©ng cÊp hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin NhËn thøc râ ®­îc vai trß quan träng cña c«ng nghÖ th«ng tin trong viÖc qu¶n lý vµ cung cÊp c¸c dÞch vô trùc tuyÕn cho kh¸c hµng , chÝnh v× thÕ viÖc n©ng cao hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin lµ ®iÒu tÊt yÕu . NhiÒu n¨m qua c«ng ty lu«n cè g¾ng cËp nhËp nh÷ng hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin míi nhÊt nh»m n©ng cao chÊt l­îng qu¶n lý vµ chÊt l­îng dÞch vô cña c«ng ty .Tuy nhiªn víi tr×nh ®é ph¸t triÓn nhanh chãng cña hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin nh­ hiÖn nay , cµng ngµy c«ng nghÖ l¹i cµng ®­îc n©ng cao vµ nÕu kh«ng th­êng xuyªn thay ®æi th× sÏ trë lªn l¹c hËu .ChÝnh v× thÕ hµng n¨m c«ng ty cÇn ®Çu t­ kinh phÝ ®Ó bé phËn c«ng nghÖ th«ng tin nghiªn cøu thö nghiÖm c¸c s¶n phÈm c«ng nghÖ míi t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi h¬n cho viÖc thùc hiÖn c¸c nghiÖp vô kh¸c. Hoµn thiÖn hÖ thèng m¹ng néi bé gióp trao ®æi th«ng tin gi÷a c¸c bé phËn trong c«ng ty ®­îc nhanh chãng, hiÖu qu¶. T×m hiÓu øng dông c¸c h×nh thøc ®Æt lÖnh míi qua m¹ng t¨ng thªm tiÖn Ých cho kh¸ch hµng. N©ng cÊp hÖ thèng b¶ng ®iÖn tö t¹o thuËn lîi cho nhµ ®Çu t­ theo dâi diÔn biÕn c¸c phiªn giao dÞch t¹i c«ng ty. 3.2.4:X©y dùng chÝnh s¸ch kh¸ch hµng hîp lý Kh¸ch hµng lµ yÕu tè quyÕt ®Þnh n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty .Do vËy c«ng ty cÇn ph¶i x©y dùng ®­îc mét chÝnh s¸ch kh¸ch hµng hoµn chØnh võa gi÷ vùng ®­îc nh÷ng kh¸ch hµng truyÒn thèng cña c«ng ty võa ph¸t triÓn c¸c nhãm kh¸ch hµng tiÒm n¨ng .Trªn TTCK ViÖt Nam cã thÓ ph©n kh¸ch thµnh hai lo¹i nh­ sau: - Kh¸ch hµng lµ c¸c tæ chøc lín :bao gåm c¸c quü ,c¸c c«ng ty cæ phÇn , doanh nghiÖp nhµ n­íc . §©y lµ c¸c kh¸ch hµng cã tiÒm n¨ng rÊt lín ë n­íc ta hiÖn nay. §èi víi c¸c kh¸ch hµng lµ c¸c tæ chøc lín c¸c CTCK cã thÓ triÓn khai rÊt nhiÒu lo¹i h×nh nghiÖp vô nh­ b¶o l·nh ph¸t hµnh, l­u ký, t­ vÊn niªm yÕt vµ t­ vÊn ®Çu t­ .Bªn c¹nh ®ã, c¸c cæ ®«ng cña c¸c c«ng ty cæ phÇn còng lµ nh÷ng nhµ ®Çu t­ tiÒm n¨ng mµ qua ®ã c«ng ty cã thÓ thùc hiÖn ho¹t ®éng m«i giíi, qu¶n lý danh môc ®Çu t­. V× vËy ®èi víi lo¹i kh¸ch hµng nµy c«ng ty nªn cã chÝnh s¸ch vÒ phÝ dÞch vô thÝch hîp hay c¸c dÞch vô sau t­ vÊn b¶o l·nh ph¸t hµnh - Kh¸ch hµng lµ c¸c c¸ nh©n : §©y lµ nhãm kh¸ch hµng riªng lÎ c«ng ty chØ cã thÓ thùc hiÖn c¸c nghiÖp vô nh­ m«i giíi , l­u ký , t­ vÊn ®Çu t­ .Tuy nhiªn ®©y l¹i lµ nhãm kh¸ch hµng ®ãng gãp vµo doanh thu cña c«ng ty ®Æc biÖt lµ doanh thu m«i giíi nhiÒu nhÊt do ®ã CTCK nªn ®Þnh h­íng c¸c ho¹t ®éng cña m×nh víi kh¸ch hµng c¸ nh©n theo nguyªn t¾c : + X©y dùng quy tr×nh ®¬n gi¶n, nhanh chãng, thuËn tiÖn cho kh¸ch hµng + Cung cÊp th«ng tin cho kh¸ch hµng 1 c¸ch nhanh chãng, kÞp thêi + Chó träng ho¹t ®éng t­ vÊn gióp kh¸ch hµng quyÕt ®Þnh ®Çu t­ cã hiÖu qu¶, n©ng cao uy tÝn cña CTCK. Tuy nhiªn , còng cã thÓ ph©n lo¹i kh¸ch hµng thµnh 2 nhãm :nhãm kh¸ch hµng truyÒn thèng vµ nhãm kh¸ch hµng tiÒm n¨ng : - §èi víi nhãm kh¸ch hµng truyÒn thèng, th­êng xuyªn c«ng ty nªn ¸p dông møc phÝ dÞch vô ­u ®·i còng nh­ linh ho¹t gi¶m bít nh÷ng thñ tôc kh«ng cÇn thiÕt t¹o thuËn lîi cho kh¸ch hµng. - §èi víi nhãm kh¸ch hµng míi c«ng ty nªn ¸p dông cac dÞch vô thiªn vª viÖc cung cÊp tiÖn Ých nh­ ®Æt lÖnh qua ®iÖn tho¹i hoÆc kiÓm tra tµi kho¶n qua ®iÖn tho¹i , sö dông biÓu phÝ thÝch hîp ®ång thêi cung cÊp c¸c ho¹t ®éng bæ trî nh­ øng tr­íc tiÒn cho ng­êi b¸n c«ng ty nªn th­êng xuyªn tæ chøc héi nghÞ kh¸ch hµng nh»m phæ biÕn c¸c v¨n b¶n luËt, c¸c h×nh thøc giao dÞch míi t¹o sù g¾n bã gi÷a kh¸ch hµng víi c«ng ty, gióp c¸c nhµ ®Çu t­ cã c¬ héi giao l­u trao ®æi kinh nghiÖm, gióp nh÷ng kh¸ch hµng tiÒm n¨ng hiÓu vÒ c«ng ty nhiÒu h¬n. §ång thêi qua ®ã thu nhËn ph¶n håi tõ phÝa kh¸ch hµng vÒ nh÷ng dÞch vô c«ng ty cung cÊp. C«ng ty cÇn më hßm th­ gãp ý cña kh¸ch hµng ®Ó tõ ®ã cã thÓ x¸c ®Þnh ®­îc kh¸ch hµng mong muèn ®­îc phôc vô nh­ thÕ nµo, ®¸nh gi¸ cña hä vÒ n¨ng lùc, th¸i ®é phôc vô cña nh©n viªn ra sao. §iÒu nµy gióp c«ng ty nghiªn cøu ®­îc kh¸ch hµng ®Ó hoµn thiÖn nh÷ng dÞch vô hiÖn cã, s¸ng t¹o thªm dÞch vô míi ®¸p øng ®­îc nhu cÇu cña nhµ ®Çu t­. §ã còng lµ c¨n cø lµm c¬ së ®Ó khen th­ëng thÝch ®¸ng ®Æc biÖt ë bé phËn m«i giíi. 3.2.5:Ph¸t triÓn c¸c hÖ thèng ®¹i lý nhËn lÖnh XuÊt ph¸t tõ t×nh tr¹ng thiÕu c¬ së vËt chÊt phôc vô cho ho¹t ®éng m«i giíi .HiÖn nay HSC chØ cã 1 trô së chÝnh t¹i Thµnh Phè Hå ChÝ Minh , 1 chi nh¸nh t¹i Hµ Néi ,vµ 1 vµi ®¹i lý nhËn lÖnh , tuy nhiªn sè l­îng kh¸ch hµng chñ yÕu tËp trung t¹i trô së vµ chi nh¸nh t¹i Hµ Néi rÊt ®«ng , ®Æc biÖt trong nh÷ng ngµy giao dÞch t¨ng ®ét biÕn th× c¶ héi së chÝnh lÉn chi nh¸nh ®Òu r¬i vµo t×nh tr¹ng qu¸ t¶i .ChÝnh v× thÕ mµ c«ng ty cÇn ph¶i nhanh chãng ph¸t triÓn hÖ thèng ®¹i lý nhËn lÖnh ra c¸c tØnh thµnh phè kh¸c trªn c¶ n­íc. CÇn t×m ®Þa ®iÓm míi thuËn tiÖn vµ réng h¬n cho c¸c ®¹i lý. ViÖc ph¸t triÓn më réng c¸c ®¹i lý nhËn lÖnh ®Ó phôc vô kh¸ch hµng lµ n»m trong chiÕn l­îc ph¸t triÓn l©u dµi cña c«ng ty nªn c«ng ty cÇn ph¶i lùa chän ®­îc c¸c ®Þa ®iÓm tèt t¹i c¸c tØnh thµnh phè ®Ó tõ ®ã cã thÓ dÔ dµng chiÕm lÜnh ®­îc thÞ tr­êng t¹i c¸c tØnh vµ thµnh phè ®ã. MÆc dï ®©y lµ c«ng viÖc cÇn ph¶i tiÕn hµnh nhanh nh­ng vÉn ph¶i ®ßi hái c¸c ®¹i lý nhËn lÖnh ®¶m b¶o vÒ chÊt l­îng c¬ së vËt chÊt, c«ng nghÖ, nh©n lùc tr¸nh l·ng phÝ vÒ sau. 3.2.6:§Èy m¹nh c«ng t¸c nghiªn cøu TTCK ViÖt Nam lµ mét thÞ tr­êng non trÎ v× vËy s¶n phÈm, dÞch vô cung cÊp hiÖn nay cßn nghÌo nµn ch­a ®a d¹ng , kh«ng cã nhiÒu c¸c s¶n phÈn ®Ó kh¸ch hµng lùa chän . C¸c kh¸ch hµng ®Õn CTCK chñ yÕu lµ giao dich cæ phiÕu hoÆc tr¸i phiÕu . C¸c s¶n phÈm kh¸c nh­ c¸c s¶n phÈm ph¸i sinh, c¸c s¶n phÈm liªn quan ®Õn qu¶n lý tµi s¶n, shortsell, margin,... ®· rÊt phæ biÕn ë TTCK c¸c n­íc ph¸t triÓn nh­ng vÉn ch­a xuÊt hiÖn ë thÞ tr­êng ViÖt Nam.ViÖc nghiªn cøu bæ sung c¸c s¶n phÈm nµy sÏ t¨ng c­êng søc c¹nh tranh cho CTCK .ChÝnh v× thÕ c«ng ty nªn ®Èy m¹nh viÖc nghiªn cøu c¸c s¶n phÈm míi ®ång thêi nªn cö ng­êi sang c¸c CTCK n­íc ngoµi ®Ó häc hái thªm , nghiªn cøu kü tr­íc khi triÓn khai 3.2.7:Hoµn thiÖn hÖ thèng kiÓm so¸t néi bé Nãi chung c¸c nghiÖp vô kinh doanh chøng kho¸n t­¬ng ®èi phøc t¹p , nh÷ng s¶n phÈm dÞch vô cung cÊp chøa ®ùng nhiÒu rñi ro tiÒm Èn rÊt khã kiÓm so¸t vµ cã thÓ ®e däa ®Õn lîi Ých l©u dµi cña c«ng ty. Tuy nhiªn, hiÖn nay c¸c ho¹t ®éng qu¶n trÞ rñi ro ë c¸c CTCK chØ míi dõng ë møc theo dâi, kiÓm tra giao dÞch. C¸c c«ng ty ch­a cã ®­îc quy tr×nh kiÓm tra, kiÓm so¸t tæng thÓ mäi ho¹t ®éng nghiÖp vô tõ m«i giíi, tù doanh, b¶o l·nh ph¸t hµnh, qu¶n lý danh môc, ®ång thêi c«ng ty còng ch­a cí c¸c phÇn mÒm, chØ tiªu ®Ó ®¸nh gi¸ rñi ro, ®Æc biÖt víi c¸c giao dÞch tù doanh, repo tr¸i phiÕu, b·o l·nh ph¸t hµnh .ChÝnh v× thª c«ng ty ph¶i kh«ng ngõng t×m kiÕm vµ tuyÓn dông nh÷ng ng­êi cã kh¶ n¨ng ®¶m nhËn c«ng viÖc bæ sung vµo nh÷ng vÞ trÝ kiÓm tra kiÓm so¸t. Th­êng xuyªn kiÓm tra, kiÓm so¸t ®¶m b¶o c¸c bé phËn thùc hiÖn ®óng c¸c quy tr×nh nghiÖp vô ®· x©y dùng, h¹n chÕ tèi ®a nh÷ng sai sãt kh«ng ®¸ng cã ®¶m b¶o lîi Ých cho kh¸ch hµng, ng¨n ngõa vµ xö lý kÞp thêi c¸c hµnh vi vi ph¹m ®¹o ®øc nghÒ nghiÖp. Ngoµi ra ,cÇn cã sù ph©n c«ng ph©n nhiÖm râ rµng cho c¸c phßng ban, c¸ nh©n tr¸nh t×nh tr¹ng nh©n viªn mét phßng ph¶i lµm qu¸ nhiÒu nghiÖp vô dÉn ®Õn viÖc khi cã sai sãt khã cã thÓ xö ph¹t mét c¸ch chÝnh x¸c ®­îc . 3.2.8:Liªn kÕt s¸p nhËp víi c¸c c«ng ty chøng kho¸n kh¸c. Khi TTCK sôt gi¶m m¹nh nh­ hiÖn nay , c¸c CTCK míi ®­îc thµnh lËp n¨m 2007 chñ yÕu r¬i vµo t×nh tr¹ng thua lç , c¸ biÖt cã nh÷ng CTCK thua lç b»ng c¶ sè vèn cña m×nh bá ra .V× vËy viÖc c¸c CTCK nµy duy tr× sù tån t¹i lµ ®iÒu hÕt søc khã kh¨n .Tuy nhiªn , ®©y còng chÝnh lµ c¬ héi cho c¸c CTCK lín kh¸c nh­ HSC , nhê vµo t×nh h×nh nµy mµ c«ng ty cã thÓ mua l¹i c¸c CTCK nhá kh¸c víi gi¸ rÎ h¬n qua ®ã cã ®­îc lu«n thÞ phÇn m«i giíi vµ c¸c kh¸ch hµng lín tr­íc ®ã cña c«ng ty. Ngoµi ra , tËn dông c¬ héi tõ chÝnh s¸ch më cöa thÞ tr­êng vèn cña chÝnh phñ , HSC cã thÓ liªn kÕt víi c¸c CTCK n­íc ngoµi qua viÖc b¸n cæ phÇn cho c¸c CTCK n­íc ngoµi , qua ®ã c«ng ty kh«ng nh÷ng t¨ng ®­îc vèn mµ cßn cã kh¶ n¨ng häc hái ®­îc c¸c CTCK n­íc ngoµi vÒ kinh nhiÖm ho¹t ®éng vµ tæ chøc 3.3:Mét sè kiÕn nghÞ víi c¸c ngµnh chøc n¨ng 3.3.1:KiÕn nghÞ víi Nhµ N­íc Thø nhÊt , hoµn thiÖn khung ph¸p lý cho TTCK Muèn cho TTCK ph¸t triÓn nhÞp nhµng ®ång bé c¸c CTCK ho¹t ®éng lµnh m¹nh , hiÖu qu¶ th× kh«ng thÓ thiÕu ®­îc bé khung ph¸p lý ®Ó ®iÒu chØnh mäi hµnh vi vµ ho¹t ®éng cña c¸c chñ thÓ khi tham gia TTCK.Tuy nhiªn m·i cho ®Õn n¨m 2007, LuËt chøng kho¸n vµ c¸c v¨n b¶n liªn quan míi ®­îc ban hµnh vµ ®i vµo thùc hiÖn nªn trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn LuËt chøng kho¸n kh«ng tr¸nh khái nh÷ng bì ngì, sai sãt cña c¸c chñ thÓ tham gia thÞ tr­êng. Bªn c¹nh ®ã nhiÒu vÊn ®Ò hµnh vi cña c¸c chñ thÓ tham gia thÞ tr­êng vÉn ch­a ®­îc LuËt chøng kho¸n ®Ò cËp ®Õn hay ®iÒu chØnh .ChÝnh v× thÕ ®Ó ®Èm b¶o cho TTCK ho¹t ®éng an toµn hiÖu qu¶ th× chÝnh phñ ph¶I nhanh chãng hoµn thiÖn luËt chøng kho¸n vµ c¸c v¨n b¶n d­íi lu¹t kh¸c nh»m bao qu¸t ®iÒu chØnh c¸c hµnh v× , c¸c mèi qu©n hÖ cña c¸c chñ thÓ tham gia thÞ tr­êng Thø hai ,thóc ®Èy qu¸ tr×nh cæ phÇn hãa , t¹o ®iÒu kiÖn cho c¸c c«ng ty tham gia niªm yÕt trªn TTCK §Ó thóc ®Èy qu¸ tr×nh cæ phÇn trong nh÷ng n¨m qua ChÝnh phñ ®· ban hµnh nhiÒu chÝnh s¸ch, c¬ chÕ tµi chÝnh theo h­íng ngµy cµng níi réng, ®¬n gi¶n c¸c thñ tôc nh»m t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi ®Ó c¸c doanh nghiÖp nhµ n­íc th¸o gì khã kh¨n, v­íng m¾c trong qu¸ tr×nh kinh doanh. V× vËy, trong thêi gian tíi ®Ó ®Èy nhanh tiÕn tr×nh cæ phÇn ho¸ doanh nghiÖp Nhµ N­íc cÇn cã sù chó träng ®Æc biÖt vµ cã sù chuyÓn biÕn m¹nh mÏ h¬n n÷a trong kh©u chØ ®¹o vµ tæ chøc thùc hiÖn. CÇn cã sù x¸c ®Þnh râ rµng tr¸ch nhiÖm cña c¸c cÊp, c¸c ngµnh vµ c¸ nh©n liªn quan trong viÖc thùc hiÖn viÖc s¾p xÕp, c¬ cÊu l¹i khu vùc doanh nghiÖp nhµ n­íc nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ vµ n¨ng lùc c¹nh tranh cña c¸c doanh nghiÖp nhµ n­íc. Thø ba ,x©y dùng c¸c chÝnh s¸ch nh»m b×nh æn thÞ tr­êng §Ó khuyÕn khÝch vµ t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi cho c¸c nhµ ®Çu t­ nãi chung, doanh nghiÖp nãi riªng tham gia TTCK, ngoµi c¸c viÖc t¨ng cung trªn TTCK , chÝnh phñ cßn ph¶i x©y dùng c¸c chÝnh s¸ch nh»m b×nh æn thÞ tr­êng .Nh­ chóng ta ®· biÕt TTCK ViÖt Nam lµ mét thÞ tr­êng trÎ vµ tham gia vµo thÞ tr­êng chñ yÕu lµ c¸c nhµ ®Çu t­ c¸ nh©n , yÕu vÒ kiÕn thøc l¹i hay bÞ ¶nh h­ëng bëi t©m lý .§iÒu nµy lµm cho TTCK ViÖt Nam cã nh÷ng biÕn ®éng rÊt thÊt th­êng khi th× t¨ng nãng qu¸ vµ khi gi¶m th× còng rÊt s©u .ChÝnh v× thÕ chÝnh phñ lªn x©y dùng chÝnh s¸ch ®iÒu tiÕt trªn TTCK sao cho khi t¨ng hay khi gi¶m ®Òu kh«ng qu¸ nãng . Thø t­ , x©y dùng chÝnh s¸ch vÒ thuÕ thu nhËp c¸ nh©n Bé tµi chÝnh cÇn x©y dùng chÝnh s¸ch thuÕ thu nhËp chøng kho¸n cho phï hîp víi t×nh h×nh hiÖn nay , chÝnh s¸ch thuÕ ph¶i ®¶m b¶o sù c«ng b»ng tr¸nh t×nh tr¹ng ®¸nh thuÕ 2 lÇn hoÆc bá sãt ®èi víi c¸c c¸ nh©n vµ tæ chøc ph¶i chÞu thuÕ . Tuy nhiªn bé tµi chÝnh còng nªn nghiªn cøu vµ tham kh¶o c¸c quèc gia kh¸c trªn thÕ giíi vÒ møc thuÕ ¸p dông trong chøng kho¸n , thêi ®iÓm ban hµnh luËt thuÕ chøng kho¸n sao cho hîp lý nhÊt vµ tr¸nh ¶nh h­ëng tíi TTCK nãi chung 3.3.2:KiÕn nghÞ víi ñy ban chøng kho¸n Thø nhÊt ñy ban chøng kho¸n nªn phèi hîp víi c¸c CTCK ®Ó ®µo t¹o cÊp chøng chØ hoÆc ®µo t¹o chuyªn s©u .Trong ®iÒu kiÖn khi cã rÊt Ýt nh©n lùc ®­îc ®©ß t¹o bµi bµn vµ chÝnh quy vÒ chøng kho¸n , sè l­îng nh©n viªn hiÖn t¹i lµ tr¸i ngµnh chuyÓn sang th× viÖc ñy ban chøng kho¸n gióp ®ì c¸c CTCK ®µo t¹o c¬ b¶n vµ chuyªn s©u sÏ gióp c«ng ty n©ng cao chÊt l­îng nguån nh©n lùc Thø hai lµ viÖc tiÕn hµnh ®ång bé hiÖn ®¹i hãa c«ng nghÖ thèng tin trªn c¶ së giao dÞch chøng kho¸n lÉn trung t©m giao dÞch chøng kho¸n .§Ó ho¹t ®éng cña thÞ tr­¬ng chøng kho¸n diÔn ra su«n sÎ thÞ hÖ thèng c«ng nghÖ ph¶i hiÖn ®¹i 3.3.3:KiÕn nghÞ víi hiÖp héi kinh doanh chøng kho¸n Cã thÓ nãi kÓ tõ khi thµnh lËp ®Õn nay, HiÖp héi kinh doanh chøng kho¸n ViÖt Nam ch­a cã nhiÒu ®ãng gãp ®¸ng kÓ ®èi víi c¸c thµnh viªn tham gia thÞ tr­êng, hiÖn vÉn ch­a ban hµnh ®­îc bé quy t¾c ®¹o ®øc nghÒ nghiÖp ®Ó quy ®Þnh hµnh vi øng xö cña c¸c c¸n bé nh©n viªn ho¹t ®éng trong ngµnh, quan träng h¬n, HiÖp héi ch­a cã kh¶ n¨ng ®Ò xuÊt nh÷ng ®Þnh h­íng chiÕn l­îc cho thÞ tr­êng hay c¸c chÝnh s¸ch thóc ®Èy sù ph¸t triÓn cña c¸c c«ng ty trong ngµnh. §¬n cö, viÖc ph¸t triÓn h¹ tÇng c«ng nghÖ th«ng tin, tõ khi khai tr­¬ng vµ ho¹t ®éng chÝnh thøc cña thÞ tr­êng ViÖt Nam ®Õn nay, c¸c CTCK ph¶i tù ®Þnh h­íng, tù trang bÞ hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin cho chÝnh m×nh. NÕu nh­ HiÖp héi cã thÓ ®øng ra thay mÆt cho c¸c thµnh viªn ®µng ph¸n víi c¸c nhµ cung cÊp hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin chuyªn nghiÖp ë c¸c thÞ tr­êng ph¸t triÓn th× bµi to¸n gi¶i quyÕt vÊn ®Ò t¹i c¸c c«ng ty chøng kho¶n sÏ ®¬n gi¶n vµ hiÖu qu¶ h¬n rÊt nhiÒu. KÕt LuËn Sau nhiÒu n¨m ho¹t ®éng ,®Õn nay sù vËn hµnh thÞ tr­êng chøng kho¸n ®· trë nªn bµi b¶n, ngµy cµng su«n sÎ vµ thu hót ®­îc nhiÒu sù chó ý cña giíi ®Çu t­ trong vµ ngoµi n­íc. Trong thÞ tr­êng chøng kho¸n ,CTCK lµ mét tæ chøc tµi chÝnh trung gian quan träng. Th«ng qua c¸c c«ng ty chøng kho¸n, c¸c doanh nghiÖp cã thÓ huy ®éng vèn, c¸c nhµ ®Çu t­ cã thÓ ®Çu t­ mét c¸ch hiÖu qu¶ nhÊt. Tuy nhiªn, cã mét thùc tÕ hiÖn nay lµ trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n ViÖt Nam ®ang cã qu¸ nhiÒu c¸c c«ng ty chøng kho¸n cïng ho¹t ®éng , thªm vµo ®ã lµ ¸p lùc tõ phÝa c¸c kh¸ch hµng yªu cÇu nh÷ng dÞch vô cã chÊt l­îng tèt nhÊt .ChÝnh ®iÒu ®ã ®· buéc c¸c c«ng ty chøng kho¸n ph¶i t×m c¸ch n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña m×nh .Trong luËn v¨n nµy,vËn dông nh÷ng kiÕn thøc ®· ®­îc häc trong nhµ tr­êng vµ thêi gian ®­îc t×m hiÓu thùc tÕ t¹i c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh, em ®· hoµn thµnh c¸c môc tiªu ®Ò ra: Thø nhÊt , hÖ thèng hãa ®­îc c¸c vÊn ®Ò mang tÝnh lý luËn vÒ c«ng ty chøng kho¸n vµ n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng khonas Thø hai, ph©n tÝch thùc tr¹ng ho¹t ®éng cña c¸c c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh , n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh th«ng qua mét sè chØ tiªu. Thø ba , ®­a gia c¸c gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh. MÆc dï ®· cè g¾ng nh­ng do cßn h¹n chÕ vÒ tr×nh ®é, thêi gian thùc tËp vµ kinh nghiÖm thùc tÕ nªn kh«ng thÓ tr¸nh khái nh÷ng sai sãt. Em rÊt mong nhËn ®ù¬c sù gióp ®ì, chØ b¶o cña c¸c thÇy c« gi¸o trong bé m«n, cña c¸c c¸n bé trong c«ng ty cæ phÇn chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh Em xin ch©n thµnh c¶m ¬n !!!! Danh Môc Tµi LiÖu Tham Kh¶o 1)B¸o c¸o kiÓm to¸n CTCK Sµi Gßn , CTCK B¶o ViÖt , CTCK H¶i Phßng , CTCK Kim Long 2)Gi¸o tr×nh ThÞ Tr­êng Chøng Kho¸n Chñ biªn TS B¹ch §øc HiÓn - Nhµ xuÊt b¶n tµi chÝnh n¨m 2000 3)Gi¸o tr×nh Kinh Doanh Chøng Kho¸n Chñ Biªn PGS,TS NguyÔn ThÞ Mïi –Nhµ xuÊt b¶n tµi chÝnh 2007 4) LuËt chøng kho¸n n¨m 2007 5)QuyÕt ®Þnh sè 128/2007/Q§-TTg vÒ viÖc phª duyÖt ph¸t triÓn ®Ò ¸n thÞ tr­êng vèn ViÖt Nam ®Õn n¨m 2010 tÇm nh×n ®Õn n¨m 2020 C¸c website: - - - - - - - - Danh môc c¸c ch÷ viÕt t¾t Ctck : C«ng ty chøng kho¸n HSC :C«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh Sgdck  :Së giao dÞch chøng kho¸n Ttgdck  :Trung t©m giao dÞch chøng kho¸n Ttck  :ThÞ trêng chøng kho¸n Ubcknn  :ñy ban chøng kho¸n nhµ níc MôC LôC Trang phô b×a Lêi cam ®oan Môc lôc Danh môc c¸c ch÷ viÕt t¾t Lêi Më ®Çu 1 CH¦¥NG 1: Nh÷ng lý luËn c¬ b¶n vÒ c¹nh tranh vµ n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n 4 1.1 :Kh¸i qu¸t vÒ c«ng ty chøng kho¸n 4 1.1.1:Kh¸i niÖm , ®Æc ®iÓm cña c«ng ty chøng kho¸n 4 1.1.2:Vai trß cña c«ng ty chøng kho¸n 9 1.1.3:C¸c nghiÖp vô chñ yÕu 11 1.2 : C¹nh tranh vµ vai trß cña c¹nh tranh 15 1.2.1 : Kh¸i niÖm c¹nh tranh vµ n¨ng lùc c¹nh tranh 15 1.2.2: Vai trß vµ tÇm quan träng cña c¹nh tranh 17 1.2.3 :C¸c h×nh thøc c¹nh tranh 18 1.2.4:C¸c c«ng cô c¹nh tranh 20 1.2.5:C¸c tiªu chÝ ®¸nh gi¸ n¨ng lùc c¹nh tranh cña CTCK 21 1.3:C¸c nh©n tè ¶nh hëng ®Õn n¨ng lùc c¹nh tranh cña c¸c CTCK 23 1.3.1: C¸c nh©n tè kh¸ch quan 23 1.3.2 : C¸c nh©n tè chñ quan 26 Ch¬ng 2 Thùc tr¹ng n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh 30 2.1:Giíi thiÖu vÒ c«ng ty cæ phÇn chøng kho¸n TP HCM 30 2.1.1 :Th«ng tin chung vÒ c«ng ty 30 2.1.2:LÞch sö h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn 30 2.1.3:C¬ cÊu tæ chøc vµ nh©n sù cña HSC 31 2.1.4:C¸c nghiÖp vô kinh doanh 35 2.1.5. Thùc tr¹ng c¸c ho¹t ®éng kinh doanh c«ng ty chøng kho¸n HSC 36 2.2:Thùc tr¹ng n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè HCM 43 2.2.1:Ph©n tÝch kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña CTCK thµnh phè HCM 44 2.2.2:Ph©n tÝch n¨ng lùc c¹nh tranh th«ng qua mét sè chØ tiªu 47 2.3:Nh÷ng kÕt luËn rót ra tõ viÖc ®¸nh gi¸ thùc tr¹ng cña c«ng ty 56 2.3.1:Nh÷ng thµnh tùu ®¹t ®îc 56 2.3.2:Nh÷ng mÆt cßn h¹n chÕ vµ nguyªn nh©n 58 Ch¬ng 3:Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh 62 3.1 §Þnh híng ph¸t triÓn TTCK ViÖt Nam tõ 2006 ®Õn 2010 62 3.1.1: §Þnh híng ph¸t triÓn trong thêi gian tíi 62 3.1.2: C¸c gi¶i ph¸p thùc hiÖn 63 3.1.3: C¬ héi vµ th¸ch thøc cho c¸c CTCK 67 3.1.4:Ph¬ng híng ph¸t triÓn cña c«ng ty 69 3.2:Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè HCM 70 3.2.1:N©ng cao chÊt l¬ng dÞch vô 71 3.2.2:N©ng cao chÊt lîng nguån nh©n lùc 72 3.2.3:N©ng cÊp hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin 73 3.2.4:X©y dùng chÝnh s¸ch kh¸ch hµng hîp lý 73 3.2.5:Ph¸t triÓn c¸c hÖ thèng ®¹i lý nhËn lÖnh 75 3.2.6:§Èy m¹nh c«ng t¸c nghiªn cøu 76 3.2.7:Hoµn thiÖn hÖ thèng kiÓm so¸t néi bé 76 3.2.8:Liªn kÕt s¸p nhËp víi c¸c c«ng ty chøng kho¸n kh¸c 77 3.3:Mét sè kiÕn nghÞ víi c¸c ngµnh chøc n¨ng 77 3.3.1:KiÕn nghÞ víi Nhµ Níc 77 3.3.2:KiÕn nghÞ víi ñy ban chøng kho¸n 79 3.3.3:KiÕn nghÞ víi hiÖp héi kinh doanh chøng kho¸n 79 KÕt LuËn 80