Đề tài Giải pháp phát triển hoạt động của công ty chứng khoán ngân hàng đầu tư và phát triển

n ®­îc phæ biÕn réng r·i h¬n, sè l­îng c¸c c«ng ty niªm yÕt ngµy cµng nhiÒu sÏ kÝch thÝch ®­îc nhµ ®Çu t­ tham gia. Trong ®iÒu kiÖn thuËn lîi vÒ kh¸ch hµng nh­ vËy, BSC l¹i ch­a thùc sù vµo cuéc. H×nh thøc t­ vÊn mµ c«ng ty ®­a ra chñ yÕu vÉn víi t­ c¸ch lµ mét dÞch vô ®i kÌm vµ miÔn phÝ. §Ó kh¾c phôc t×nh tr¹ng nµy, BSC cÇn sím ®­a ra kÕ ho¹ch cô thÓ ®Ó thùc hiÖn t­ vÊn cho kh¸ch hµng nh­ ®­a ra v¨n b¶n quy ®Þnh râ rµng vÒ quyÒn lîi, nghÜa vô cña c¸c bªn còng nh­ giíi h¹n tr¸ch nhiÖm cña c«ng ty ®èi víi néi dung t­ vÊn, ®­a ra mét biÓu phÝ t­ vÊn cô thÓ ®èi víi tõng h×nh thøc t­ vÊn còng nh­ víi tõng ®èi t­îng kh¸ch hµng. Nªn chó träng vµo hiÖu qu¶ mµ c¸c nh©n viªn t­ vÊn ®em l¹i cho kh¸ch hµng (cã thÓ ®o ®­îc b»ng lîi nhuËn cô thÓ cña kh¸ch hµng khi nghe theo nh÷ng lêi t­ vÊn nµy) h¬n lµ viÖc chØ miÔn gi¶m phÝ t­ vÊn ®Ó n©ng cao søc c¹nh tranh mµ kh«ng ®em l¹i hiÖu qu¶. Song song víi t­ vÊn ®Çu t­, ho¹t ®éng t­ vÊn cæ phÇn ho¸ vµ t­ vÊn ph¸t hµnh cÇn ®­îc më réng bëi trong giai ®o¹n hiÖn nay, tiÕn tr×nh cæ phÇn hãa doanh nghiÖp Nhµ n­íc ®ang ®­îc xóc tiÕn m¹nh mÏ, nhiÒu chÕ ®é ­u ®·i ®Ó khuyÕn khÝch c¸c c«ng ty niªm yÕt trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n vµ cã rÊt nhiÒu c«ng ty giao dÞch trªn thÞ tr­êng tù do. Do ®ã, nhu cÇu ®­îc t­ vÊn ph¸t hµnh, t­ vÊn niªm yÕt rÊt nhiÒu. BSC nªn chñ ®éng t×m kiÕm kh¸ch hµng vµ giíi thiÖu vÒ nh÷ng lîi Ých ®em l¹i khi hä sö dông dÞch vô t­ vÊn cña m×nh nh­ víi phong c¸ch lµm viÖc chuyªn nghiÖp, nh©n viªn t­ vÊn cæ phÇn hãa sÏ gióp doanh nghiÖp lËp ra mét quy tr×nh thùc hiÖn cæ phÇn hãa hiÖu qu¶, hç trî ®¾c lùc trong viÖc qu¶ng b¸ tªn tuæi, thu hót c«ng chóng quan t©m ®Õn viÖc ®Çu t­ vµo doanh nghiÖp, nhê ®ã, viÖc thùc hiÖn b¸n cæ phÇn sÏ ®­îc thùc hiÖn dÔ dµng h¬n vµ nhiÒu kh¶ n¨ng doanh nghiÖp sÏ b¸n ®­îc cæ phÇn víi gi¸ cao h¬n mÖnh gi¸. Tõ ho¹t ®éng t­ vÊn cæ phÇn hãa, t­ vÊn niªm yÕt, c«ng ty cã thÓ ph¸t triÓn c¸c ho¹t ®éng kÌm theo nh­ ®øng ra lµm ®¹i lý, b¶o l·nh ph¸t hµnh, triÓn khai dÞch vô l­u ký cho doanh nghiÖp cæ phÇn hãa, lµm dÞch vô chi tr¶ cæ tøc, qu¶n lý danh s¸ch cæ ®«ng, lµm ®Çu mèi chuyÓn nh­îng cæ phiÕu hay truyÒn t¶i nh÷ng th«ng tin cÇn thiÕt tõ doanh nghiÖp ®Õn cæ ®«ng gãp phÇn t¨ng thu nhËp cho c«ng ty. §èi víi ho¹t ®éng qu¶n lý danh môc ®Çu t­, c«ng ty cÇn tÝch cùc trau dåi kinh nghiÖm, n©ng cao n¨ng lùc ph©n tÝch xu thÕ diÔn biÕn thÞ tr­êng ®Ó cã thÓ ®­a ra ph­¬ng ¸n ®Çu t­ tèt nhÊt víi nguån vèn ®­îc kh¸ch hµng ñy th¸c. §Ó thùc hiÖn ho¹t ®éng nµy, cÇn hoµn thiÖn ho¹t ®éng tù doanh bëi ®ã chÝnh lµ mét c¸ch qu¶ng c¸o h÷u hiÖu cho tr×nh ®é, kh¶ n¨ng vµ kinh nghiÖm cña c«ng ty trong viÖc qu¶n lý danh môc ®Çu t­. M«i giíi lµ ho¹t ®éng ®em l¹i møc doanh thu ®¸ng kÓ cho c«ng ty (chØ sau ho¹t ®éng tù doanh). Nã thÓ hiÖn bé mÆt cña c«ng ty, ®Ó l¹i Ên t­îng vÒ c«ng ty ®èi víi kh¸ch hµng bëi ®©y lµ bé phËn tiÕp xóc trùc tiÕp víi kh¸ch hµng vµ lµ ho¹t ®éng thu hót phÇn lín kh¸ch hµng cho c«ng ty. Do vËy, BSC ph¶i tiÕp tôc hoµn thiÖn vµ ph¸t triÓn ho¹t ®éng nµy. C«ng ty nªn x©y dùng mét biÓu phÝ m«i giíi ­u ®·i ®èi víi c¸c kh¸ch hµng quen biÕt, g¾n bã víi c«ng ty ngay tõ nh÷ng ngµy ®Çu ho¹t ®éng. §èi víi ho¹t ®éng b¶o l·nh ph¸t hµnh- mét ho¹t ®éng cßn míi mÎ ®èi víi c¶ ng­êi thùc hiÖn lÉn kh¸ch hµng. Theo thèng kª tõ nh÷ng th«ng tin ®iÒu tra do doanh nghiÖp cung cÊp cho thÊy, ®Õn n¨m 2005, nhu cÇu vèn cho ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp cÇn kho¶ng 30000 tû. TÝnh b×nh qu©n mçi doanh nghiÖp cÇn kho¶ng 100 tû. Nhu cÇu vèn phôc vô cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp tËp trung chñ yÕu vµo vèn trung vµ dµi h¹n. VËy mµ trªn thùc tÕ, phÇn lín c¸c doanh nghiÖp hiÖn nay c¶m thÊy khã kh¨n khi huy ®éng vèn qua kªnh ng©n hµng do sù bÊt cËp vÒ l·i suÊt, kú h¹n vµ c¶ ë thñ tôc xin vay. Mét trong nh÷ng c¸ch ®Ó kh¾c phôc t×nh tr¹ng nµy lµ ph¸t hµnh chøng kho¸n. Doanh nghiÖp cã thÓ ph¸t hµnh víi quy m« nhá (ph¸t hµnh riªng lÎ) hoÆc ph¸t hµnh réng r·i ra c«ng chóng, khi ®ã sù b¶o l·nh cña c¸c c«ng ty chøng kho¸n sÏ gióp rÊt nhiÒu cho doanh nghiÖp. §èi víi doanh nghiÖp ViÖt Nam hiÖn nay, b¶o l·nh ph¸t hµnh cña c¸c c«ng ty chøng kho¸n sÏ gióp hä v÷ng b­íc h¬n trong tiÕn tr×nh “nhËp cuéc” vµo thÞ tr­êng chøng kho¸n. Tr­íc m¾t, rÊt nhiÒu doanh nghiÖp ë n­íc ta gÆp ph¶i sù bÊt hîp lý trong c¬ cÊu vèn vµ khã kh¨n khi huy ®éng vèn míi. §iÒu nµy cã thÓ gi¶i quyÕt th«ng qua ph¸t hµnh. ViÖc ph¸t hµnh ra c«ng chóng IPO cã thÓ ®em l¹i nhiÒu lîi Ých ®Õn cho doanh nghiÖp ViÖt Nam hiÖn nay, ®ã lµ: Gi¶m chi phÝ huy ®éng vèn T¨ng hÖ sè tÝn nhiÖm T¨ng tÝnh thanh kho¶n cña chøng kho¸n T¹o h×nh ¶nh tèt ®Ñp cña doanh nghiÖp. Ph¸t triÓn nhiÒu ph­¬ng ph¸p qu¶n lý h÷u hiÖu. Nh­ng, c¸c doanh nghiÖp sÏ khã kh¨n ®Ó ®¹t ®­îc nh÷ng môc tiªu cña IPO trªn nÕu kh«ng cã sù b¶o l·nh ph¸t hµnh cña c«ng ty chøng kho¸n. Mét ®ît ph¸t hµnh ®­îc b¶o l·nh cã ®é an toµn vµ hÖ sè tÝn nhiÖm cña chøng kho¸n míi cao h¬n h¼n tù ph¸t hµnh bëi lÏ c¸c nhµ ®Çu t­ tin t­ëng vµo nh÷ng kÕt qu¶ thÈm ®Þnh. Sù kiÓm so¸t vµ b×nh æn gi¸ mµ c«ng ty chøng kho¸n ®em ®Õn cho ®ît ph¸t hµnh do m×nh b¶o l·nh. Nhê ®ã c¸c doanh nghiÖp sÏ thÊy chøng kho¸n cña hä hÊp dÉn h¬n, “b¸n ch¹y” h¬n vµ ngay c¶ khi ®iÒu nµy kh«ng x¶y ra th× doanh nghiÖp vÉn cã thÓ thu ®­îc mét l­îng tiÒn cè ®Þnh tõ nhµ b¶o l·nh. §iÒu nµy ®Æc biÖt ®óng t¹i thÞ tr­êng chøng kho¸n ViÖt Nam, n¬i mµ sù hiÓu biÕt vÒ chøng kho¸n cßn qu¸ nhá vµ dÔ bÞ t¸c ®éng bëi mét sè nhµ ®Çu t­ lín. HÇu hÕt c¸c doanh nghiÖp vÉn cßn bì ngì vµ e ng¹i khi ph¸t hµnh tr¸i phiÕu chÝnh phñ, sù b¶o l·nh cña c«ng ty chøng kho¸n lóc nµy lµ rÊt cÇn thiÕt ®Ó t¹o sù tù tin, ®em l¹i sù an toµn còng nh­ lîi Ých ®Õn víi hä. V× vËy, c«ng viÖc tr­íc m¾t ph¶i lµm cña c«ng ty lµ tõng b­íc chuÈn bÞ ®iÒu kiÖn ®Ó sím ®­a ho¹t ®éng b¶o l·nh vµo thùc tÕ ho¹t ®éng. C«ng t¸c chuÈn bÞ bao gåm c¸c b­íc c¬ b¶n sau: X©y dùng chiÕn l­îc cho ho¹t ®éng b¶o l·nh ph¸t hµnh gåm chiÕn l­îc vÒ kh¸ch hµng, chiÕn l­îc vÒ s¶n phÈm vµ chiÕn l­îc ph©n phèi s¶n phÈm. Lùa chän ph­¬ng thøc b¶o l·nh thÝch hîp, x©y dùng quy tr×nh thùc hiÖn b¶o l·nh. T¨ng c­êng c«ng t¸c t×m kiÕm vµ t­ vÊn tµi chÝnh doanh nghiÖp. Bªn c¹nh viÖc hoµn thiÖn vµ ph¸t triÓn nh÷ng ho¹t ®éng chÝnh, BSC cÇn ®­a thªm c¸c dÞch vô phô trî ®a d¹ng nh»m thu hót kh¸ch hµng vµ hç trî ®¾c lùc cho ho¹t ®éng chÝnh. VÝ dô thùc hiÖn cho vay cÇm cè chøng kho¸n. §©y lµ h×nh thøc cÊp tÝn dông cña c«ng ty chøng kho¸n cho kh¸ch hµng cña m×nh ®Ó hä mua chøng kho¸n vµ sö dông c¸c chøng kho¸n ®ã lµm vËt thÕ chÊp cho kho¶n vay ®ã. Kh¸ch hµng chØ cÇn ký quü mét phÇn, sè cßn l¹i sÏ do c«ng ty chøng kho¸n øng tr­íc tiÒn thanh to¸n. §Õn kú h¹n ®· tháa thuËn, kh¸ch hµng ph¶i hoµn tr¶ ®ñ sè chªnh lÖch cïng víi l·i cho c«ng ty chøng kho¸n. Ho¹t ®éng nµy gióp c«ng ty cã thªm c¬ héi t¨ng thu nhËp nhê cã thªm c¸c dÞch vô, h­ëng hoa hång nhê cã l­îng giao dÞch t¨ng cao. §èi víi nhµ ®Çu t­, hä cã ®iÒu kiÖn gia t¨ng ®Çu t­, m­în ®ßn c©n nî ®Ó n©ng cao tû suÊt lîi nhuËn trªn cïng mét l­îng vèn. Thêi gian qua, nh÷ng nhµ ®Çu t­ mong muèn ®Çu t­ nhiÒu h¬n sè tiÒn mµ hä cã trong tµi kho¶n vµ chÊp nhËn thÕ chÊp chøng kho¸n ®ang së h÷u ®Ó ®­îc vay tiÒn. Nh×n chung, n¨ng lùc vµ t­ duy kinh doanh cña ®a sè c¸c nhµ ®Çu t­ hiÖn nay ®· ®­îc n©ng lªn. Nh­ thÕ hä lu«n nghÜ ®Õn c¸ch “xoay” ®ång tiÒn nhanh ®Õn møc tèi ®a cho phÐp. H×nh thøc cho vay cÇm cè chøng kho¸n ®¸p øng ®­îc nhu cÇu rÊt cÊp thiÕt cña nhµ ®Çu t­ lµ tèi ­u vèn. Tr­íc nhu cÇu nµy, c¸c c«ng ty chøng kho¸n ®· liªn kÕt víi c¸c ng©n hµng, ®«i khi lµ ng©n hµng mÑ ®Ó triÓn khai dÞch vô cho vay cÇm cè chøng kho¸n. Lµ c«ng ty con cña ng©n hµng ®Çu t­ vµ ph¸t triÓn, BSC cã thÓ tËn dông ®­îc m¹ng l­íi chi nh¸nh, sè l­îng kh¸ch hµng lín cña ng©n hµng mÑ, sù ­u ®·i vÒ l·i suÊt, gi¶m chi phÝ trung gian, tõ ®ã n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh nh­ng BSC vÉn ch­a m¹nh d¹n triÓn khai ho¹t ®éng nµy. Tuy nhiªn, hiÖn nay ch­a cã quy ®Þnh vÒ h¹n møc tÝn dông ®èi víi tµi s¶n cÇm cè lµ chøng kho¸n, viÖc qu¶n lý th«ng tin vÒ chøng kho¸n giao dÞch víi cho vay cÇm cè nh­ thÕ nµo, møc gi¶i chÊp khi chøng kho¸n mÊt gi¸ dÉn ®Õn kh¶ n¨ng chèng ®ì cña c¸c nhµ ®Çu t­ vµ c¸c tæ chøc cung cÊp dÞch vô lµ h¹n chÕ. NÕu gi¸ chøng kho¸n thÕ chÊp gi¶m tíi møc gi¸ trÞ cña chóng thÊp h¬n gi¸ trÞ kho¶n vay ký quü, nhµ ®Çu t­ buéc ph¶i b¸n ra lµm cung cæ phiÕu t¨ng nhanh, gi¸ cæ phiÕu sÏ cµng rít m¹nh. Do vËy, ®Ó ph¸t triÓn ho¹t ®éng nµy, c«ng ty ph¶i cã nh÷ng nguyªn t¾c riªng vÒ ®¶m b¶o thu håi vèn vµ tr¸nh tËp trung qu¸ møc vµo mét kh¸ch hµng hay mét lo¹i chøng kho¸n nhÊt ®Þnh ®ång thêi dùa trªn quan ®iÓm vÒ kho¶n ký quü tèi thiÓu gi÷a ng©n hµng vµ chñ tµi kho¶n b¶o chøng, c«ng ty sÏ tÝnh ra møc ký quü cÇn thiÕt ®èi víi tõng tµi kho¶n vµ t¸ch biÖt ®©u lµ phÇn tÝn dông, ®©u lµ phÇn vèn cña chñ tµi kho¶n b¶o chøng ®Ó ®­a ra lêi c¶nh b¸o thÝch hîp cho chñ tµi kho¶n trong tr­êng hîp gi¸ cæ phiÕu gi¶m hoÆc linh ®éng cho chñ tµi kho¶n rót bít tiÒn nÕu gi¸ cæ phiÕu t¨ng. NÕu vèn chñ tµi kho¶n (tÝnh b»ng tæng thÞ gi¸ chøng kho¸n vµ tiÒn mÆt trõ ®i kho¶n tÝn dông) nhá h¬n kho¶n ký quü tèi thiÓu, c«ng ty ph¶i yªu cÇu chñ tµi kho¶n tiÕn hµnh ký quü bæ sung hoÆc b¸n bít chøng kho¸n ®Ó duy tr× tû lÖ ký quü tèi thiÓu trong mét thêi gian theo quy ®Þnh. Tr­êng hîp chñ tµi kho¶n kh«ng cã kh¶ n¨ng duy tr× tû lÖ ký quü tèi thiÓu, quyÒn quyÕt ®Þnh cña chñ tµi kho¶n cã thÓ bÞ h¹n chÕ vµ khi ®ã c«ng ty cã quyÒn phong táa tµi kho¶n trong mét thêi gian hoÆc chñ ®éng b¸n mét phÇn chøng kho¸n ®Ó tr¸nh rñi ro, thu håi vèn cho ng©n hµng mµ kh«ng cÇn th«ng qua chñ tµi kho¶n. 3.2.2.X©y dùng chiÕn l­îc kh¸ch hµng toµn diÖn, hîp lý ChÝnh s¸ch kh¸ch hµng cã mét vÞ trÝ hÕt søc quan träng trong toµn bé ho¹t ®éng kinh doanh cña mét c«ng ty chøng kho¸n. Víi ph­¬ng ch©m phôc vô “hiÖu qu¶ kinh doanh cña nhµ ®Çu t­ lµ môc tiªu cña BSC” th× mét gi¶i ph¸p vÒ chÝnh s¸ch kh¸ch hµng ®óng ®¾n sÏ lµ mét yÕu tè quyÕt ®Þnh vÞ trÝ cña BSC trong cuéc c¹nh tranh ngµy cµng gay g¾t trong viÖc giµnh thÞ phÇn víi c¸c c«ng ty chøng kho¸n kh¸c. ChÝnh s¸ch kh¸ch hµng cã thùc hiÖn ®­îc hay kh«ng phô thuéc vµo kÕt qu¶ cña viÖc kÕt hîp vµ sö dông nhiÒu chÝnh s¸ch cô thÓ kh¸c nhau, mçi chÝnh s¸ch ®ã sÏ ®ãng vai trß nhÊt ®Þnh nh­ng cã mèi quan hÖ chÆt chÏ víi nhau. Mét chÝnh s¸ch kh¸ch hµng cÇn ph¶i bao gåm: Cã chÝnh s¸ch gi¸ c¶ hÊp dÉn bëi lÏ trong giai ®o¹n hiÖn nay, khi mµ cung cÇu chøng kho¸n lu«n mÊt c©n ®èi, sè nhµ ®Çu t­ tham gia trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n cßn Ýt, th× c«ng ty chøng kho¸n nµo cã l­îng kh¸ch hµng lín sÏ cã thuËn lîi h¬n so víi c¸c c«ng ty chøng kho¸n kh¸c. §èi víi BSC, sè l­îng kh¸ch hµng tuy kh«ng ph¶i lµ Ýt nh­ng còng ch­a ph¶i lµ nhiÒu so víi tiÒm n¨ng cña c«ng ty. V× vËy, yªu cÇu ®Æt ra lµ cÇn ph¶i thu hót ®­îc nhiÒu h¬n n÷a c¸c nhµ ®Çu t­ ®Õn víi c«ng ty. Tr­íc m¾t, chÝnh s¸ch ­u ®·i vÒ gi¸ c¶ ®èi víi kh¸ch hµng tá ra cã hiÖu qu¶ trong viÖc l«i kÐo thªm c¸c nhµ ®Çu t­ ®Õn víi BSC. C¸c møc phÝ cña c«ng ty ph¶i ®­îc ¸p dông mét c¸ch linh ho¹t, phï hîp trªn c¬ së c©n ®èi chi phÝ, lîi nhuËn, thÞ phÇn vµ c¸c môc tiªu kh¸c mµ c«ng ty theo ®uæi. Møc phÝ ®­a ra ph¶i phï hîp víi tõng ®èi t­îng kh¸ch hµng, tõng lo¹i h×nh dÞch vô, tõng thêi ®iÓm cô thÓ ®Ó võa duy tr× ®­îc mèi quan hÖ l©u dµi víi kh¸ch hµng, võa thu hót ®­îc thªm kh¸ch hµng míi. Cô thÓ: §èi víi c¸c kh¸ch hµng lín, th­êng xuyªn cã sè d­ tµi kho¶n vµ cã nh÷ng giao dÞch lín, c«ng ty cã thÓ ¸p dông møc phÝ thÊp h¬n so víi møc phÝ hiÖn nay. §èi víi kh¸ch hµng míi, lÇn ®Çu ®Õn víi c«ng ty, v× hiÓu biÕt cña hä vÒ c«ng ty, vÒ thÞ tr­êng chøng kho¸n cßn h¹n chÕ, nªn viÖc h­íng dÉn hä lµm quen víi c«ng ty, víi thÞ tr­êng chøng kho¸n lµ hÕt søc quan träng. C«ng ty cã thÓ cung cÊp cho hä nh÷ng tµi liÖu c¬ b¶n vÒ c«ng ty, vÒ thÞ tr­êng chøng kho¸n. H¬n thÕ n÷a, ®Ó t¹o niÒm tin cho kh¸ch hµng, nh©n viªn c«ng ty cã thÓ h­íng dÉn hä cô thÓ vÒ viÖc theo dâi b¶ng ®iÖn tö, thñ tôc më tµi kho¶n, quy tr×nh giao dÞch…Kh¸ch hµng míi sÏ lµ cÇu nèi gi÷a c«ng ty víi kh¸ch hµng tiÒm n¨ng t¹o ®­îc h×nh ¶nh tèt ®Ñp ®èi víi c¸c nhµ ®Çu t­. Kh¸ch hµng míi hµi lßng vÒ c«ng ty bao nhiªu th× lîi thÕ cña c«ng ty còng t¨ng lªn bÊy nhiªu. ChÝnh s¸ch gi¸ c¶ ­u ®·i kh¸ch hµng sÏ cñng cè mèi quan hÖ tèt ®Ñp gi÷a c«ng ty víi kh¸ch hµng, gi÷a c«ng ty víi c¸c nhµ ®Çu t­, n©ng cao uy tÝn vµ danh tiÕng cña c«ng ty trªn thÞ tr­êng. §a d¹ng hãa c¸c lo¹i h×nh dÞch vô, c¶i tiÕn quy tr×nh ho¹t ®éng ®Ó tháa m·n nhu cÇu ngµy cµng ®a d¹ng vµ ph¸t triÓn cña kh¸ch hµng. §iÒu nµy ®ßi hái c«ng ty cÇn ph¶i nghiªn cøu, häc hái vµ ®­a ra c¸c dÞch vô míi: cung cÊp th«ng tin cËp nhËt nhÊt, nhËn lÖnh vµ th«ng b¸o kÕt qu¶ khíp lÖnh tËn nhµ… Tæ chøc héi nghÞ kh¸ch hµng mét c¸ch ®Þnh kú bëi v× héi nghÞ kh¸ch hµng sÏ lµ n¬i gÆp gì, trao ®æi häc tËp kinh nghiÖm gi÷a c¸c nhµ ®Çu t­ víi nhau, gi÷a c¸c nhµ ®Çu t­ víi c«ng ty, vµ h¬n thÕ n÷a, héi nghÞ kh¸ch hµng sÏ cã lîi cho c¶ hai bªn kh¸ch hµng vµ c«ng ty: VÒ phÝa kh¸ch hµng, tr­íc hÕt hä sÏ ®­îc cung cÊp nh÷ng v¨n b¶n ph¸p lý míi nhÊt liªn quan ®Õn chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n, ®­îc h­íng dÉn thùc hiÖn ®óng theo ph¸p luËt vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n, tr¸nh ®­îc nh÷ng sai ph¹m kh«ng ®¸ng cã khi tham gia ®Çu t­ trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n. TiÕp ®Õn, hä cã thÓ ®­îc tham kh¶o nh÷ng bµi ph¸t triÓn, ®¸nh gi¸ cña c¸c chuyªn gia trong c«ng ty vÒ t×nh h×nh thÞ tr­êng chøng kho¸n, t×nh h×nh ho¹t ®éng kinh doanh cña c¸c c«ng ty niªm yÕt. C¸i lîi mµ kh¸ch hµng cã ®­îc chÝnh lµ ë chç: dùa trªn c¸c th«ng tin cã ®­îc hä tù biÕt ®iÒu g× nªn vµ kh«ng nªn lµm, ®Çu t­ nh­ thÕ nµo trong thêi gian tíi ®Ó ®¹t hiÖu qu¶ cao nhÊt. VÒ phÝa c«ng ty, héi nghÞ kh¸ch hµng lµ mét dÞp tèt ®Ó t¨ng c­êng mèi quan hÖ víi c¸c nhµ ®Çu t­, lµ mét dÞp ®Ó c¸c nhµ ®Çu t­ t×m hiÓu kü h¬n vÒ c«ng ty th«ng qua c¸c lo¹i h×nh dÞch vô mµ c«ng ty ®ang cung cÊp cho hä. Héi nghÞ kh¸ch hµng gióp cho c«ng ty tiÕp cËn, t×m hiÓu cÆn kÏ h¬n nhu cÇu vµ thu nhËn th«ng tin ng­îc chiÒu phÝa c¸c nhµ ®Çu t­ vµ c«ng chóng. H¬n n÷a, th«ng qua héi nghÞ kh¸ch hµng, c«ng ty cßn cho kh¸ch hµng thÊy hä lµ t©m ®iÓm cña mäi ho¹t ®éng kinh doanh cña m×nh, lµ mèi quan t©m hµng ®Çu cña m×nh ®Ó tõ ®ã kh¸ch hµng cã niÒm tin v÷ng ch¾c vµo c«ng ty. C«ng ty cÇn ph¶i tiÕn hµnh ph©n ®o¹n thÞ tr­êng. ë ®©y, ®o¹n thÞ tr­êng ®­îc hiÓu lµ mét nhãm c¸c nhµ ®Çu t­ cã ph¶n øng nh­ nhau ®èi víi cïng mét tËp hîp kÝch thÝch cña marketing vµ ph©n ®o¹n thÞ tr­êng lµ qu¸ tr×nh ph©n chia c¸c kh¸ch hµng thµnh nhãm trªn c¬ së nh÷ng ®iÓm kh¸c biÖt vÒ nhu cÇu, vÒ tÝnh c¸ch hay vÒ hµnh vi. Nh­ vËy, vÒ thùc chÊt viÖc ph©n ®o¹n thÞ tr­êng lµ ph©n chia theo tiªu thøc nhÊt ®Þnh thÞ tr­êng tæng thÓ quy m« lín, kh«ng ®ång nhÊt, mu«n h×nh mu«n vÎ vÒ nhu cÇu thµnh c¸c nhãm (®o¹n, khóc) nhá h¬n ®ång nhÊt vÒ nhu cÇu. C¸c tiªu thøc cã thÓ dïng ®Ó ph©n ®o¹n thÞ tr­êng: §èi víi c¸c nhµ ®Çu t­ c¸ nh©n: C¬ së ph©n ®o¹n Tiªu thøc ph©n ®o¹n §Þa lý MiÒn (b¾c, trung, nam), vïng,… D©n sè-x· héi Tuæi, giíi tÝnh, thu nhËp, nghÒ nghiÖp, tr×nh ®é häc vÊn, t×nh tr¹ng h«n nh©n,… T©m lý Th¸i ®é, c¸ tÝnh, lèi sèng, thãi quen, gi¸ trÞ v¨n hãa,… Hµnh vi ®Çu t­ Lý do ®Çu t­, lîi Ých t×m kiÕm, sè l­îng vµ tû lÖ ®Çu t­.. §èi víi nhµ ®Çu t­ cã tæ chøc: C¸c tiªu thøc C¸c vÝ dô vÒ chñng lo¹i - Quy m« - Lo¹i h×nh së h÷u - Lo¹i h×nh tæ chøc - §Þa ®iÓm tæ chøc Nhá, võa, lín T­ nh©n, Nhµ n­íc, liªn doanh… S¶n xuÊt, kinh doanh, tæ chøc phi kinh tÕ… MiÒn, vïng, tØnh… §Ó x¸c ®Þnh mét ®o¹n thÞ tr­êng cã hiÖu qu¶ th× viÖc ph©n ®o¹n thÞ tr­êng ph¶i ®¹t ®­îc nh÷ng yªu cÇu sau: TÝnh ®o l­êng ®­îc, tøc lµ quy m« vµ hiÖu qu¶ cña ®o¹n thÞ tr­êng ph¶i ®o l­êng ®­îc. TÝnh tiÕp cËn ®­îc, tøc lµ c«ng ty ph¶i nhËn biÕt vµ phôc vô ®­îc ®o¹n thÞ tr­êng ®· ph©n chia theo tiªu thøc nhÊt ®Þnh. TÝnh quan träng, tøc lµ c¸c ®o¹n thÞ tr­êng ph¶i bao gåm c¸c kh¸ch hµng cã nhu cÇu ®ång nhÊt víi quy m« ®ñ lín ®Ó cã kh¶ n¨ng sinh lêi ®­îc. TÝnh kh¶ thi, tøc lµ cã thÓ cã ®ñ nguån lùc ®Ó h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn ch­¬ng tr×nh ho¹t ®éng riªng biÖt cho tõng ®o¹n thÞ tr­êng ®· chia. Tõ viÖc ph©n ®o¹n thÞ tr­êng, c«ng ty cÇn ph¶i lùa chän thÞ tr­êng môc tiªu cho m×nh. Dùa trªn kÕt qu¶ ph©n tÝch m«i tr­êng kinh doanh, nhiÖm vô vµ môc tiªu mµ c«ng ty mong muèn ®¹t tíi, thùc chÊt cña viÖc lùa chän thÞ tr­êng môc tiªu lµ lùa chän nh÷ng nhãm kh¸ch hµng tiÒm n¨ng mµ c«ng ty sÏ phôc vô víi c¸c dÞch vô nhÊt ®Þnh. Nh÷ng thÞ tr­êng môc tiªu ®­îc lùa chän cã thÓ lµ mét, hay mét sè ®o¹n thÞ tr­êng chÝnh hay toµn bé thÞ tr­êng. Khi lùa chän c¸c thÞ tr­êng môc tiªu, cÇn lµm râ c¸c vÊn ®Ò: + Lo¹i h×nh dÞch vô hay ho¹t ®éng nµo sÏ ®­îc mang ra phôc vô nhu cÇu cña kh¸ch hµng. + Quy m« vµ kh¶ n¨ng t¨ng tr­ëng cña thÞ tr­êng + Kh¶ n¨ng thu lîi nhuËn + Møc ®é phï hîp gi÷a mét bªn lµ nhu cÇu kh¸ch hµng ë c¸c thÞ tr­êng ®­îc lùa chän vµ bªn kia lµ kh¶ n¨ng tháa m·n cña c«ng ty ®èi víi nh÷ng nhu cÇu ®ã. Tïy thuéc vµo viÖc ph©n tÝch, ®¸nh gi¸ nh÷ng vÊn ®Ò nãi trªn mµ c«ng ty sÏ lùa chän nh÷ng thÞ tr­êng tiÒm n¨ng tèt nhÊt cho m×nh. Chñ ®éng t×m kiÕm kh¸ch hµng lµ mét ho¹t ®éng kh«ng thÓ thiÕu nh»m më réng vµ n©ng cao sè l­îng kh¸ch hµng ®Õn víi m×nh. ChÝnh s¸ch nµy kh«ng nh÷ng nh»m vµo c¸c nhµ ®Çu t­ trong n­íc mµ cßn nh»m c¶ vµo nh÷ng nhµ ®Çu t­ cã tæ chøc. Thùc hiÖn chÝnh s¸ch nµy, tøc lµ t×m ®­îc kh¸ch hµng míi, c«ng ty sÏ cã nhiÒu thuËn lîi nh­: cã c¬ héi tèt trong viÖc thùc hiÖn ho¹t ®éng b¶o l·nh ph¸t hµnh cho kh¸ch hµng míi, tõ ®ã cã c¬ së thùc hiÖn c¸c ho¹t ®éng m«i giíi, qu¶n lý danh môc ®Çu t­… cho kh¸ch hµng ®Ó t×m kiÕm lîi nhuËn vµ n©ng cao uy tÝn cho m×nh. B¶o ®¶m phong c¸ch giao tiÕp v¨n minh, lÞch sù, tËn t×nh, chu ®¸o chÝnh lµ mét nghÖ thuËt gi÷ kh¸ch hiÖu qu¶ nhÊt. Th¸i ®é cña nh©n viªn cã thÓ t¹o nªn h×nh ¶nh cña c«ng ty trong kh¸ch hµng. V× vËy, phong c¸ch giao tiÕp vµ t¸c phong lµm viÖc cña c¸n bé sÏ ¶nh h­ëng lín ®Õn hiÖu qu¶ cña viÖc thu hót kh¸ch. Ngoµi ra, c¸c c¸n bé nh©n viªn cßn ph¶i lµm viÖc víi tinh thÇn tr¸ch nhiÖm cao, cÈn thËn kh«ng ®Ó m¾c sai sãt, nhÇm lÉn t¹o sù an t©m, tin t­ëng tuyÖt ®èi tõ phÝa kh¸ch hµng. 3.2.3ChÝnh s¸ch ®µo t¹o vµ sö dông nguån nh©n lùc Nh­ ®· ph©n tÝch, ®Ó ph¸t triÓn ho¹t ®éng cña c«ng ty chøng kho¸n ®iÒu quan träng nhÊt lµ vèn vµ nh©n lùc. HiÖn nay, BSC ®· cã vèn ®iÒu lÖ lµ 55 tû (lín h¬n so víi møc vèn ph¸p ®Þnh lµ 43 tû). Do ®ã, ®µo t¹o vµ sö dông nh©n lùc lµ mét trong nh÷ng chÝnh s¸ch hµng ®Çu mang tÝnh chiÕn l­îc trong bÊt cø giai ®o¹n ph¸t triÓn nµo cña c«ng ty. Do tÝnh non trÎ cña thÞ tr­êng, nªn hÇu hÕt c¸c nh©n viªn cña c«ng ty ®Òu tõ ngµnh kh¸c chuyÓn sang, sè nh©n viªn cßn l¹i ®a sè míi ra tr­êng, sè nh©n viªn ®· cã kinh nghiÖm tõ nh÷ng thÞ tr­êng tiªn tiÕn rÊt Ýt. Tr­íc thùc tÕ nµy, c«ng ty ph¶i t×m c¸ch khai th¸c mäi nguån nh©n lùc, kÕt hîp vµ tËn dông c¸c m« h×nh ®µo t¹o vµ nguån tµi trî kh¸c nhau ®Ó phôc vô cho c«ng t¸c x©y dùng vµ ph¸t triÓn ®éi ngò c¸n bé, nh©n viªn cña c«ng ty cã thÓ ¸p dông mét sè biÖn ph¸p sau: - Cö c¸n bé tham gia c¸c c«ng tr×nh ®µo t¹o vµ khãa huÊn luyÖn ë trong vµ ngoµi n­íc vÒ phôc vô cho c«ng ty. - Phèi hîp víi c¸c ®¬n vÞ nghiªn cøu, tËn dông nguån tµi trî ®Ó tæ chøc c¸c khãa häc, n©ng cao tr×nh ®é cho nh©n viªn t¹i chÝnh c«ng ty. - KhuyÕn khÝch vµ t¹o ®iÒu kiÖn ®Ó c¸c nh©n viªn tù tóc ®i häc tËp vµ nghiªn cøu sau ®ã vÒ phôc vô c«ng ty. - Thùc hiÖn c¸c c«ng tr×nh tù nghiªn cøu, th­êng xuyªn tæ chøc c¸c cuéc héi th¶o phæ biÕn kiÕn thøc trong néi bé c«ng ty - Cã c¸c chÝnh s¸ch hç trî viÖc thuyªn chuyÓn, ®iÒu ®éng ®Ó ph¸t huy c¸c thÕ m¹nh cña tõng c¸ nh©n trong c«ng ty - ChuÈn hãa c¸c tiªu chuÈn vÒ nh©n viªn cña c«ng ty, vÒ bé m¸y nh©n lùc, tõ ®ã cã nh÷ng h×nh thøc khen th­ëng thÝch ®¸ng - Hµng n¨m trÝch lËp quü ®µo t¹o ®Ó phôc vô cho c¸c môc ®Ých vÒ nguån nh©n lùc trong thêi gian tiÕp theo Trong chÝnh s¸ch nh©n lùc, c«ng ty nªn quan t©m thùc hiÖn chÝnh s¸ch “hßa nhËp”. §ã lµ viÖc kÕt hîp hµi hßa gi÷a lîi Ých kh¸ch hµng víi lîi Ých c«ng ty th«ng qua sù t«n träng vµ hç trî nh÷ng s¸ng t¹o, n¨ng ®éng cña c¸c ®¬n vÞ kinh doanh nh­ phßng giao dÞch, c¸c chi nh¸nh, bé phËn ho¹t ®éng. Mét lý do cña chÝnh s¸ch “hßa nhËp” lµ do nh÷ng biÕn ®éng trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n nhiÒu khi kh«ng l­êng tr­íc ®­îc nªn c¸c ®¬n vÞ kinh doanh cÇn ®­îc trao quyÒn tù quyÕt trong mét ph¹m vi nhÊt ®Þnh mµ kh«ng g©y ¶nh h­ëng xÊu ®Õn ho¹t ®éng dµi h¹n cña c«ng ty. §iÒu nµy gióp c«ng ty n¾m b¾t ®­îc nh÷ng c¬ héi ®Õn nhanh chãng vµ tr¸nh ®­îc rñi ro khi cã sù thay ®æi bÊt th­êng cña thÞ tr­êng chøng kho¸n. Bªn c¹nh ®ã, c«ng ty nªn tæ chøc mét bé phËn chuyªn tr¸ch nghiªn cøu vµ ph©n tÝch thÞ tr­êng bëi hiÖn nay c«ng ty ®ang thùc hiÖn theo chÕ ®é kiªm nhiÖm, cã nghÜa lµ mét nh©n viªn cã thÓ võa thùc hiÖn ho¹t ®éng m«i giíi võa thu thËp th«ng tin, võa ®¸nh gi¸ t×nh h×nh dÉn ®Õn sù h¹n chÕ vµ non kÐm trong n¨ng lùc ph©n tÝch thÞ tr­êng vµ g©y ¶nh h­ëng ®Õn ho¹t ®éng chÝnh. Ph©n tÝch thÞ tr­êng lµ mét nhiÖm vô rÊt quan träng vµ lµ mét trong nh÷ng yÕu tè quyÕt ®Þnh sù tån t¹i vµ ph¸t triÓn cña c«ng ty. Kh¶ n¨ng më réng vµ ph¸t triÓn cña c«ng ty phô thuéc rÊt nhiÒu vµo uy tÝn vµ chÊt l­îng dÞch vô cung cÊp. Cã thÓ nãi, ph©n tÝch thÞ tr­êng lµ mét mòi nhän c¹nh tranh vÒ dÞch vô gi÷a c¸c c«ng ty chøng kho¸n. Trong ®iÒu kiÖn hiÖn nay, khi c¸c c«ng ty chøng kho¸n míi ®i vµo ho¹t ®éng kh«ng l©u, c¸c lîi thÕ c¹nh tranh ch­a cã sù kh¸c biÖt râ rÖt th× yÕu tè chñ yÕu ®Ó thu hót kh¸ch hµng chÝnh lµ chÊt l­îng dÞch vô mµ c¸c c«ng ty cung cÊp. H¬n n÷a, ®èi víi b¶n th©n c«ng ty, c¸c kÕt qu¶ ph©n tÝch thÞ tr­êng còng lµ c¬ së ®Ó ®­a ra quyÕt ®Þnh ®Çu t­ nh»m ®em l¹i lîi Ých lín nhÊt. Víi nh÷ng lý do ®ã, c«ng ty cÇn quan t©m thÝch ®¸ng ®Õn viÖc ph¸t triÓn n¨ng lùc ph©n tÝch thÞ tr­êng cña m×nh. C¬ së ®Ó ph©n tÝch thÞ tr­êng cña c¸c c«ng ty chøng kho¸n bao gåm ba bé phËn chñ yÕu lµ m«i tr­êng kinh doanh, hÖ thèng giao dÞch tµi s¶n-chøng kho¸n vµ c¸c sè liÖu thèng kª. Nguån thu thËp th«ng tin cña c«ng ty t­¬ng ®èi ®a d¹ng: tõ c¸c b¸o c¸o cña doanh nghiÖp, tõ kÕt qu¶ nghiªn cøu tr­íc ®©y, tõ c¸c ph­¬ng tiÖn th«ng tin ®¹i chóng vµ sau nµy cã thÓ tõ c¸c tæ chøc ®Þnh møc tÝn nhiÖm vµ trung t©m th«ng tin th­¬ng m¹i. Ngoµi ra, c«ng ty cã thÓ tù tæ chøc c¸c cuéc ®iÒu tra, kh¶o s¸t nghiªn cøu t×nh h×nh doanh nghiÖp vµ thÞ tr­êng ®Ó cã ®­îc nh÷ng th«ng tin s¸t thùc nhÊt. Trªn c¬ së nh÷ng th«ng tin ®· tËp hîp, c«ng ty thùc hiÖn ch¾t läc, ¸p dông c¸c ph­¬ng ph¸p , c«ng cô nh­ ®èi chiÕu, thèng kª, l­îng hãa ®Ó ph©n tÝch vµ tæng hîp d÷ liÖu, lµm c¬ së ®Ó ®­a ra c¸c kÕt luËn vÒ doanh nghiÖp- thÞ tr­êng. Trong khi ph©n tÝch, cÇn quan t©m ®Õn c¶ con sè t­¬ng ®èi vµ tuyÖt ®èi, so s¸nh víi ®iÒu kiÖn ngµnh vµ m«i tr­êng kinh tÕ ®Ó thÊy ®­îc sù t¨ng tr­ëng vµ ®¸nh gi¸ vÞ thÕ c¹nh tranh. Nh÷ng kÕt luËn vµ dù ®o¸n cuèi cïng cÇn ®­îc ®­a ra mét c¸ch chÝnh x¸c ®Ó phôc vô cho qu¸ tr×nh ra quyÕt ®Þnh vµ x©y dùng chiÕn l­îc ho¹t ®éng cho thêi gian tíi. Mét ®iÒu n÷a cÇn l­u ý lµ trong qu¸ tr×nh thu thËp, tæng hîp vµ ph©n tÝch th«ng tin, c«ng ty cÇn hÕt søc chó ý tíi viÖc sµng läc, ph©n biÖt gi÷a nh÷ng th«ng tin thËt sù vµ th«ng tin gi¶ m¹o bëi c¸c lý do c¬ b¶n: chóng ta ch­a cã mét m«i tr­êng c«ng nghÖ th«ng tin tiªn tiÕn, hiÖn ®¹i, c¸c doanh nghiÖp cña ta ch­a cã thãi quen, ®óng h¬n lµ kh«ng muèn c«ng bè nhiÒu th«ng tin vÒ m×nh ®Ó gi÷ bÝ mËt kinh doanh, bëi vËy mµ nh÷ng th«ng tin bÞ rß rØ, nh÷ng tin ®ån kh«ng cã sù chÝnh x¸c cao vÉn cßn m«i tr­êng tån t¹i vµ nhiÒu khi g©y ra nh÷ng t¸c ®éng kh«ng tèt tíi thÞ tr­êng. NÕu x©y dùng ®­îc hÖ thèng chuyªn tr¸ch ph©n tÝch thÞ tr­êng, c«ng ty sÏ tr¸nh ®­îc sù trïng lÆp l·ng phÝ vµ tiÕt kiÖm ®­îc thêi gian còng nh­ chi phÝ trong qu¸ tr×nh nghiªn cøu, ph©n tÝch vµ sö dông ®­îc th«ng tin mét c¸ch cã hiÖu qu¶ nhÊt. HiÖn nay, c«ng ty cã 3 phßng ph©n tÝch víi 9 nh©n viªn. Theo em, nªn nhËp vµo mét phßng ph©n tÝch víi 6 ng­êi, 3 ng­êi cßn l¹i chuyªn vÒ ph©n tÝch thÞ tr­êng. 3.2.4 HiÖn ®¹i hãa c¬ së vËt chÊt, ph­¬ng tiÖn ho¹t ®éng kinh doanh vµ hoµn thiÖn hÖ thèng tin häc cho c«ng ty. C¬ së vËt chÊt, trang bÞ kü thuËt vµ c«ng nghÖ phÇn mÒm lµ nh÷ng yÕu tè hç trî ®¾c lùc cho ho¹t ®éng cña c«ng ty diÔn ra su«n sÎ, ®¹t hiÖu qu¶ cao. V× vËy, c«ng ty cÇn chó träng ®Çu t­ vµo lÜnh vùc nµy. Sau ®©y lµ mét sè gîi ý ®èi víi c«ng ty vÒ vÊn ®Ò nµy: Th­êng xuyªn n©ng cÊp trang thiÕt bÞ ho¹t ®éng kinh doanh cho c¸n bé c«ng nh©n viªn cña c«ng ty, ®¶m b¶o cho mäi ng­êi cã ®ñ ®iÒu kiÖn lµm viÖc theo t¸c phong c«ng nghiÖp, ph¸t huy tèi ®a kh¶ n¨ng lµm viÖc cña m×nh. §Ó phôc vô kh¸ch hµng tèt h¬n, c«ng ty cÇn cã mét mµn h×nh tèt, chç ngåi dµnh cho kh¸ch hµng réng r·i tho¶i m¸i. B¶ng ®iÖn tö cña c«ng ty hiÖn nay ch÷ sè cßn nhße, nh×n kh«ng râ rÊt dÔ nhÇm lÊn hay bÞ gi¸n ®o¹n do lçi kü thuËt, g©y ph¶n øng kh«ng tèt tíi kh¸ch hµng. C«ng ty cÇn trang bÞ b¶ng ®iÖn tö míi, tèt h¬n, chuÈn bÞ ghÕ phô cho kh¸ch hµng nh÷ng h«m ®«ng, tr¸nh t×nh tr¹ng kh¸ch hµng ph¶i ®øng ®Ó theo dâi t×nh h×nh thÞ tr­êng. §Æc biÖt c«ng ty nªn cung cÊp nhiÒu b¸o, t¹p chÝ chuyªn ngµnh nh­ b¸o ®Çu t­ chøng kho¸n, t¹p chÝ chøng kho¸n ViÖt Nam, thêi b¸o kinh tÕ. Thùc hiÖn ®Æt lÖnh trùc tiÕp qua internet gióp c¸c nhµ ®Çu t­ kh«ng ph¶i trùc tiÕp ®Õn c«ng ty ®Ó ®Æt lÖnh, tiÕt kiÖm thêi gian vµ chi phÝ cho nhµ ®Çu t­. Bªn c¹nh ®ã, yªu cÇu ¸p dông c«ng nghÖ th«ng tin vµo ho¹t ®éng kinh doanh lµ mét tÊt yÕu trong qu¸ tr×nh ph¸t triÓn cña c«ng ty. C«ng ty cÇn triÓn khai nghiªn cøu vµ øng dông c«ng nghÖ ®iÖn tö vµo kinh doanh chøng kho¸n, ®Æc biÖt lµ trong c¸c ho¹t ®éng giao dÞch vµ qu¶n lý kh¸ch hµng. Tuy nhiªn, ®i kÌm víi nh÷ng tiÖn Ých cña nã th× c«ng nghÖ th«ng tin còng chøa ®ùng nh÷ng mÆt tr¸i nhÊt ®Þnh, ®ã lµ c¸c lo¹i vius cã thÓ ph¸ hñy d÷ liÖu, lµm rèi lo¹n hÖ thèng, n¹n hacker- kÎ gian cã thÓ ®ét nhËp vµo nh÷ng th«ng tin b¶o mËt… do ®ã c¸c nh©n viªn còng ph¶i cã ®ñ chuyªn m«n kü thuËt ®Ó n¾m b¾t, vËn hµnh cã hiÖu qu¶. VÒ nguyªn t¾c, c¸c gi¶i ph¸p tin häc cho viÖc ho¹t ®éng, qu¶n lý vµ gi¸m s¸t cña c«ng ty ph¶i ®¸p øng c¸c yªu cÇu sau: T¨ng tèc ®é, khèi l­îng vµ quy m« thùc hiÖn c¸c giao dÞch chøng kho¸n B¶o ®¶m chi phÝ giao dÞch chøng kho¸n cho kh¸ch hµng ë møc ®é thÊp nhÊt B¶o ®¶m thêi gian thùc hiÖn giao dÞch chøng kho¸n lµ ng¾n nhÊt B¶o ®¶m kh¶ n¨ng kiÓm so¸t tèt nhÊt tµi kho¶n kh¸ch hµng vµ tµi kho¶n c«ng ty, còng nh­ viÖc ®¨ng ký, l­u gi÷ chøng kho¸n cho kh¸ch hµng. Gi¶m thiÓu rñi ro trong viÖc thùc hiÖn giao dÞch chøng kho¸n vµ t¨ng kh¶ n¨ng thanh to¸n cho c«ng ty. B¶o ®¶m kh¶ n¨ng kiÓm so¸t néi bé mét c¸ch h÷u hiÖu vµ qu¶n lý tèt nhÊt viÖc ph©n cÊp trong ho¹t ®éng kinh doanh cña c«ng ty chøng kho¸n. Cho phÐp c¸c c¬ quan qu¶n lý Nhµ n­íc vÒ chøng kho¸n thùc hiÖn qu¶n lý gi¸m s¸t viÖc chÊp hµnh c¸c tiªu chuÈn vµ h¹n møc kinh doanh ®èi víi c«ng ty chøng kho¸n. HiÖn nay, c¸c c«ng ty chøng kho¸n trªn thÕ giíi ®ang hÕt søc quan t©m vµ ®Çu t­ m¹nh mÏ cho viÖc tù ®éng hãa ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n nh»m t¨ng tèc ®é giao dÞch, gi¶m chi phÝ giao dÞch vµ t¨ng c­êng ¸p dông c¸c m« h×nh kinh doanh, qu¶n lý ®­îc tù ®éng hãa ®Ó qu¶n lý rñi ro trong ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n. MÆt kh¸c, viÖc nhiÒu c«ng ty chøng kho¸n trªn toµn thÕ giíi ®· b¾t ®Çu thùc hiÖn giao dÞch chøng kho¸n trªn m¹ng Internet ®· ®Æt ra yªu cÇu míi ®èi víi hÖ thèng tin häc cho ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n. V× vËy, BSC nªn phèi hîp víi c«ng ty chøng kho¸n kh¸c thùc hiÖn ch­¬ng tr×nh tù ®éng hãa. §iÒu kiÖn t­¬ng ®èi thuËn lîi lµ chi phÝ cho hÖ thèng tin häc cho ho¹t ®éng kinh doanh vµ qu¶n lý ngµy cµng cã xu h­íng gi¶m. Tuy nhiªn trong thêi gian ®Çu, do thÞ tr­êng chøng kho¸n ViÖt Nam ch­a s«i ®éng, quy m« giao dÞch cßn nhá, c«ng ty ch­a cã l·i nhiÒu nªn ®Ó tiÕt kiÖm cã thÓ chØ l¾p ®Æt hÖ thèng tù ®éng cã c«ng suÊt xö lý th«ng tin võa ph¶i, song ph¶i lµ hÖ thèng më ®Ó khi cÇn thiÕt cã thÓ t¨ng ngay c«ng suÊt. C¸ch lµm nµy cho phÐp tiÕt kiÖm ®­îc chi phÝ vµ ho¹t ®éng cña c«ng ty vÉn ®¶m b¶o kh¶ n¨ng cÊp vµ ph¸t triÓn liªn tôc cña hÖ thèng tin häc cña c«ng ty khi thÞ tr­êng ph¸t triÓn. Tãm l¹i, gi¶i ph¸p vÒ c«ng nghÖ th«ng tin cÇn tËp trung vµo c¸c mÆt: Tiªu chuÈn hãa hÖ thèng th«ng tin kh¸ch hµng bao gåm nhiÒu nguån d÷ liÖu kh¸c nhau, ph©n lo¹i th«ng tin ®Ó phôc vô cho c¸c môc ®Ých sö dông kh¸c nhau. ThiÕt kÕ vµ cµi ®Æt m¹ng côc bé còng nh­ m¹ng toµn diÖn ®Ó viÖc trao ®æi th«ng tin ®­îc diÔn ra nhanh chãng, thuËn lîi, an toµn. Cã ch­¬ng tr×nh dù phßng kÕ ho¹ch s½n sµng øng phã víi t×nh tr¹ng bÞ x©m nhËp bÊt hîp ph¸p, bÞ mÊt liªn l¹c trong khi giao dÞch còng nh­ trong tr­êng hîp khÈn cÊp. 3.2.5. T¨ng c­êng x©y dùng c¸c mèi quan hÖ ®èi ngo¹i §Ó gi÷ v÷ng vµ t¨ng c­êng uy tÝn ®èi ngo¹i cña BSC, cÇn ®Èy m¹nh viÖc x©y dùng c¸c quan hÖ ®èi ngo¹i, më réng quan hÖ ®Ó tranh thñ kü thuËt, kinh nghiÖm qu¶n lý cña c¸c c«ng ty chøng kho¸n n­íc ngoµi: Cñng cè vµ më réng quan hÖ ®èi ngo¹i vèn cã. Lùa chän c¸c c«ng ty chøng kho¸n, ®èi t¸c n­íc ngoµi phï hîp víi tõng lÜnh vùc ®èi ngo¹i cña tõng khu vùc ®Ó thiÕt lËp mèi quan hÖ chÆt chÏ víi c¸c c«ng ty cã uy tÝn cao. T¨ng c­êng nghiªn cøu trao ®æi kinh nghiÖm, n¾m b¾t nhanh nh¹y c¸c diÔn biÕn vÒ tµi chÝnh, tiÒn tÖ trªn thÕ giíi nh»m cËp nhËt th«ng tin, n¾m b¾t c¸c xu thÕ míi cña thÞ tr­êng ®Ó thÝch øng vµ cã ®èi s¸ch kÞp thêi khi cã biÕn ®éng. Më réng c¸c quan hÖ song ph­¬ng vµ ®a ph­¬ng, x©y dùng vµ ph¸t triÓn quan hÖ chÆt chÏ víi c«ng ty chøng kho¸n c¸c n­íc Asean, ®Æc biÖt víi c«ng ty chøng kho¸n cña c¸c n­íc l¸ng giÒng nh­ Th¸i Lan, Trung Quèc. 3.3. Mét sè kiÕn nghÞ §Ó c«ng ty chøng kho¸n ng©n hµng ®Çu t­ vµ ph¸t triÓn thùc sù trë thµnh nh÷ng ®Þnh chÕ trung gian ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶ trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n, ph¸t huy tÝch cùc vai trß cña m×nh trong viÖc thóc ®Èy sù ph¸t triÓn cña thÞ tr­êng chøng kho¸n nãi riªng vµ cña nÒn kinh tÕ nãi chung, chØ víi sù nç lùc cña b¶n th©n c«ng ty th× ch­a ®ñ mµ cÇn ph¶i cã sù phèi hîp ®ång bé gi÷a c¸c cÊp, c¸c ngµnh cã thÈm quyÒn liªn quan. DÜ nhiªn, sù quan t©m cña chÝnh phñ còng rÊt cÇn thiÕt. Trªn c¬ së nh÷ng tån t¹i, h¹n chÕ, nh÷ng nhu cÇu ch­a ®­îc ®¸p øng cña c«ng ty trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng, bµi viÕt xin ®­îc ®­a ra mét sè kiÕn nghÞ ®èi víi chÝnh phñ, ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc còng nh­ c¸c bé ngµnh, c¬ quan liªn quan nh»m t¹o ®iÒu kiÖn cho c«ng ty ph¸t triÓn mét c¸ch toµn diÖn. 3.3.1. Hoµn thiÖn khung ph¸p lý vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n. ë ViÖt Nam, còng nh­ thÞ tr­êng c¸c yÕu tè s¶n xuÊt kh¸c (nh­ thÞ tr­êng søc lao ®éng, thÞ tr­êng bÊt ®éng s¶n, thÞ tr­êng c«ng nghÖ, chÊt x¸m…), thÞ tr­êng chøng kho¸n cßn rÊt míi mÎ. Do vËy, c¬ së h×nh thµnh m¶ng ph¸p luËt vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n trong thÞ tr­êng ®Æc thï nµy cßn s¬ khai vµ nãi chung, cßn rÊt manh món. Cho ®Õn nay, c¬ së ph¸p lý trùc tiÕp ®iÒu chØnh viÖc thµnh lËp vµ gi¸m s¸t ho¹t ®éng cña c«ng ty chøng kho¸n lµ: LuËt c«ng ty (tõ 1/1/2000 ¸p dông luËt doanh nghiÖp) quy ®Þnh c¸c nguyªn t¾c c¬ b¶n vÒ viÖc thµnh lËp, ho¹t ®éng vµ qu¶n lý c«ng ty (c«ng ty cæ phÇn, c«ng ty TNHH, c«ng ty t­ nh©n), luËt doanh nghiÖp Nhµ n­íc quy ®Þnh c¸c nguyªn t¾c c¬ b¶n vÒ viÖc thµnh lËp, ho¹t ®éng vµ qu¶n lý doanh nghiÖp Nhµ n­íc; luËt ng©n hµng Nhµ n­íc vµ luËt c¸c tæ chøc tÝn dông quy ®Þnh c¸c nguyªn t¾c c¬ b¶n vÒ viÖc thµnh lËp, ho¹t ®éng vµ qu¶n lý ng©n hµng th­¬ng m¹i vµ c¸c tæ chøc tÝn dông. C¸c luËt nh­ luËt d©n sù, luËt th­¬ng m¹i, luËt ph¸ s¶n, luËt ®Çu t­ n­íc ngoµi, luËt hîp ®ång quy ®Þnh quyÒn së h÷u vÒ chøng kho¸n, ph­¬ng thøc chuyÓn giao quyÒn së h÷u nµy vµ vÊn ®Ò vÒ ph¸ s¶n c«ng ty chøng kho¸n. C¸c v¨n b¶n quy ph¹m ph¸p luËt ®iÒu chØnh vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n cã thÓ kÓ tíi vµi chôc v¨n b¶n, n»m r¶i r¸c ë nhiÒu lÜnh vùc, do nhiÒu cÊp cã thÈm quyÒn ban hµnh, d­íi nh÷ng h×nh thøc kh¸c nhau (nghÞ ®Þnh, th«ng t­, quyÕt ®Þnh). Tuy nhiªn, c¸c v¨n b¶n quy ph¹m ph¸p luËt chñ yÕu, trùc tiÕp ®iÒu chØnh c¸c quan hÖ ph¸t sinh trong qu¸ tr×nh ph¸t hµnh, kinh doanh vµ qu¶n lý Nhµ n­íc vÒ chøng kho¸n ®Òu lµ nh÷ng v¨n b¶n cã gi¸ trÞ d­íi luËt, trong ®ã v¨n b¶n ®iÒu chØnh trùc tiÕp vµ quan träng nhÊt lµ nghÞ ®Þnh 48/1998/N§-CP ngµy 11/7/1998 vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n. Nh×n tæng thÓ, tuy ch­a cã mét ®¹o luËt chung vÒ ph¸t hµnh vµ kinh doanh chøng kho¸n nh­ ë mét sè n­íc trªn thÕ giíi, nh­ng trªn thùc tÕ, khung ph¸p lý vÒ chøng kho¸n víi ba bé phËn cÊu thµnh tèi thiÓu cÇn cã cña nã, gåm: Nh÷ng quy ®Þnh vÒ tiªu chuÈn hµng ho¸ vµ ®iÒu kiÖn ph¸t hµnh. §iÒu kiÖn vµ thÓ thøc kinh doanh. Qu¶n lý Nhµ n­íc vµ gi¸m s¸t vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n ®· h×nh thµnh. Tuy nhiªn vÒ mÆt néi dung, c¸c quy ®Þnh hiÖn cßn béc lé nhiÒu h¹n chÕ HÖ thèng v¨n b¶n quy ph¹m vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n hÇu hÕt lµ c¸c v¨n b¶n d­íi luËt, cã gi¸ trÞ ph¸p lý thÊp. C¸c v¨n b¶n thiÕu tÝnh hÖ thèng cßn manh món, ch¾p v¸, thiÕu tÝnh ®ång bé vµ cßn m©u thuÉn chång chÐo gi÷a c¸c quy ®Þnh. Cßn bá ngá nhiÒu vÊn ®Ò thuéc vÒ chøng kho¸n vµ c¸c quan hÖ trong thÞ tr­êng chøng kho¸n ch­a ®­îc luËt ph¸p quy ®Þnh, ®iÒu chØnh.VÝ dô: luËt d©n sù kh«ng cho phÐp b¸n tµi s¶n kh«ng thuéc së h÷u cña ng­êi b¸n, nh­ vËy chóng ta kh«ng thÓ cho phÐp c«ng ty chøng kho¸n thùc hiÖn b¸n khèng. Bé luËt h×nh sù cßn ch­a cã quy ®Þnh râ rµng vÒ téi danh mua trong ho¹t ®éng cña thÞ tr­êng chøng kho¸n. - HÇu hÕt c¸c quy ®Þnh ®­îc x©y dùng trªn c¬ së tham kh¶o, häc tËp kinh nghiÖm luËt ph¸p, kinh nghiÖm tæ chøc thÞ tr­êng chøng kho¸n cña n­íc ngoµi mµ ch­a ®­îc hay cßn Ýt kiÓm nghiÖm qua thùc tÕ t¹i ViÖt Nam. Do ®ã, em xin ®Ò xuÊt mét sè ý kiÕn nh­ sau: VÒ l©u dµi chóng ta ph¶i x©y dùng luËt chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n víi hiÖu lùc ph¸p lý cao. Tuy nhiªn, viÖc x©y dùng sÏ tèn mét thêi gian dµi ®Ó söa ®æi, bæ sung cho phï hîp víi thÞ tr­êng chøng kho¸n theo tõng thêi kú. Theo kinh nghiÖm cña c¸c n­íc cã thÞ tr­êng chøng kho¸n míi x©y dùng, phÇn lín hä ®Òu ban hµnh c¸c v¨n b¶n d­íi h×nh thøc quy ®Þnh cña chÝnh phñ ®Ó linh ho¹t vµ thuËn tiÖn cho viÖc xö lý c¸c vÊn ®Ò cña thÞ tr­êng ë giai ®o¹n ®Çu ho¹t ®éng, sau ®ã n©ng dÇn lªn thµnh luËt vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n. HiÖn nay, hiÖu lùc cña nghÞ ®Þnh chÝnh phñ ch­a cao, ch­a gi¶i quyÕt ®­îc nh÷ng ®iÓm m©u thuÉn víi c¸c v¨n b¶n luËt, ph¸p lÖnh kh¸c, ph¹m vi ®iÒu chØnh còng ë diÖn hÑp. Do ®ã, tr­íc m¾t, chóng ta nªn x©y dùng mét ph¸p lÖnh vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n. ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc cÇn nhanh chãng kiÕn nghÞ víi chÝnh phñ cã kÕ ho¹ch tr×nh ñy ban th­êng vô quèc héi, ®­a viÖc x©y dùng ph¸p lÖnh vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n vµo ch­¬ng tr×nh x©y dùng luËt, ph¸p lÖnh cña quèc héi. NÕu ph¸p lÖnh vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n ®­îc ban hµnh th× ®©y sÏ lµ v¨n b¶n ph¸p lý cao nhÊt cña ngµnh chøng kho¸n trong thêi gian tr­íc m¾t, t¹o nªn sù thèng nhÊt cao vµ æn ®Þnh trong hÖ thèng ph¸p luËt, t¹o c¬ së ph¸p lý thuËn lîi cho sù vËn hµnh vµ ph¸t triÓn cña thÞ tr­êng chøng kho¸n ViÖt Nam, t¹o lßng tin cho c¸c tæ chøc vµ ng­êi ®Çu t­ an t©m khi tham gia thÞ tr­êng. ViÖc x©y dùng ph¸p lÖnh nªn thùc hiÖn trªn nÒn nh÷ng quy ®Þnh ph¸p lý hiÖn cã nh­ quy ®Þnh vÒ ph¸t hµnh chøng kho¸n, c«ng ty chøng kho¸n, c«ng khai th«ng tin… vµ söa ®æi bæ sung nh÷ng phÇn cÇn thiÕt nh­ ®iÒu kiÖn ®Ó chøng kho¸n ®­îc niªm yÕt trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n tËp trung vµ nh÷ng tr­êng hîp chøng kho¸n bÞ hñy bá niªm yÕt. C¸c luËt vµ néi dung kh¸c còng cÇn xem xÐt ®Ó t¹o sù thèng nhÊt trong hÖ thèng ph¸p luËt ®iÒu chØnh chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n, bao gåm: LuËt doanh nghiÖp ban hµnh ngµy 12/6/1999, trong ®ã chó ý vÊn ®Ò vÒ quy ®Þnh ph¸t hµnh chøng kho¸n , chÕ ®é c«ng bè th«ng tin, b¸o c¸o cña doanh nghiÖp. LuËt ®Çu t­ n­íc ngoµi (söa ®æi n¨m 2000), trong ®ã chó ý tíi vÊn ®Ò h×nh thøc ®Çu t­ n­íc ngoµi gi¸n tiÕp, vÒ ph¸t hµnh cæ phiÕu vµ tr¸i phiÕu cña c¸c doanh nghiÖp cã vèn ®Çu t­ n­íc ngoµi. Bé luËt h×nh sù: chó ý tíi vÊn ®Ò vÒ téi danh cña thÞ tr­êng chøng kho¸n nh­ mua b¸n néi gi¸n, ph¸t hµnh chøng kho¸n ra c«ng chóng mµ ch­a cã giÊy phÐp… LuËt c¸c tæ chøc tÝn dông ngµy 26/12/1997, trong ®ã chó ý tíi vÊn ®Ò vÒ ph¸t hµnh vµ chuyÓn nh­îng chøng kho¸n cña c¸c tæ chøc tù doanh. Bé luËt d©n sù ngµy 28/10/1995, trong ®ã chó ý tíi vÊn ®Ò vÒ ®Þnh nghÜa tµi s¶n, vÒ hîp ®ång göi gi÷ tµi s¶n. LuËt doanh nghiÖp Nhµ n­íc ngµy 20/4/1995 trong ®ã chó ý tíi vÊn ®Ò thay ®æi h×nh thøc së h÷u cña doanh nghiÖp Nhµ n­íc khi ph¸t hµnh cæ phiÕu. 3.2.2 C«ng khai th«ng tin Th«ng tin vÒ thÞ tr­êng chøng kho¸n lµ c¬ së cho ho¹t ®éng cña thÞ tr­êng chøng kho¸n, lµ yÕu tè ®Ó c¸c nhµ ®Çu t­ ®Þnh gi¸ mua b¸n chøng kho¸n. C¸c th«ng tin sai lÖch trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n cã thÓ g©y nªn nh÷ng biÕn ®éng lín trong ho¹t ®éng cña thÞ tr­êng còng nh­ sù ho¶ng lo¹n trong t©m lý cña c¸c nhµ ®Çu t­, ®Èy thÞ tr­êng ®Õn nh÷ng ®ét biÕn gi¸, t¹o nªn c¸c c¬n sèc ®èi víi hÖ thèng tµi chÝnh quèc gia, vµ do vËy ¶nh h­ëng xÊu ®Õn nÒn kinh tÕ. Trong giai ®o¹n toµn cÇu hãa kinh tÕ hiÖn nay, th«ng tin kh«ng minh b¹ch cã thÓ g©y nªn sù x¸o trén trªn thÞ tr­êng, dÉn ®Õn ph¶n øng xÊu cña thÞ tr­êng chøng kho¸n vµ nÒn kinh tÕ quèc gia. ChÝnh v× vËy, c«ng khai th«ng tin ®­îc coi lµ nguyªn t¾c quan träng nhÊt cña thÞ tr­êng chøng kho¸n. Ngay tõ giai ®o¹n ®Çu x©y dùng thÞ tr­êng chøng kho¸n t¹i ViÖt Nam, ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc ®· lu«n coi träng nguyªn t¾c nµy, vµ cã nh÷ng quy ®Þnh cô thÓ vÒ viÖc b¾t buéc c«ng khai th«ng tin trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n. Nguån th«ng tin ®Çy ®ñ, chÝnh x¸c, kÞp thêi mµ mét c«ng ty cã thÓ tiÕp nhËn ®Ó cung cÊp cho kh¸ch hµng lµ nguån tin tõ c¬ quan qu¶n lý thÞ tr­êng, tõ tæ chøc qu¶n lý ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n t¹i sµn, tõ tæ chøc ph¸t hµnh chøng kho¸n…HiÖn nay, c«ng ty ®· cung cÊp cho c¸c kh¸ch hµng nh÷ng b¶n tin liªn quan ®Õn chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n do c«ng ty tù xö lý trªn c¬ së nh÷ng th«ng tin tËp hîp ®­îc tõ nhiÒu nguån chÝnh thøc kh¸c nhau nh­ tõ tæ chøc ph¸t hµnh, tõ c¸c chñ thÓ tham gia thÞ tr­êng vµ tõ chÝnh ®iÒu tra cña b¶n th©n c«ng ty. Nh÷ng b¶n tin nµy kh«ng chØ dõng l¹i ë viÖc nªu ra nh÷ng con sè sù kiÖn mµ cßn ®­a ra nh÷ng nhËn ®Þnh vµ ph©n tÝch mang tÝnh chuyªn nghiÖp, do ®ã gióp Ých rÊt nhiÒu cho c¸c nhµ ®Çu t­ khi ®­a ra quyÕt ®Þnh ®Çu t­ cña m×nh. Tuy nhiªn, xÐt mét c¸ch tæng thÓ, cã thÓ nãi r»ng c«ng ty hiÖn vÉn ch­a lµm tèt ®­îc vai trß c«ng bè th«ng tin cña m×nh. Cã nhiÒu nguyªn nh©n dÉn ®Õn t×nh tr¹ng nµy, trong ®ã cã nh÷ng nguyªn nh©n tõ phÝa chÝnh c«ng ty, cã nh÷ng nguyªn nh©n kh¸ch quan tõ bªn ngoµi. §Ó c«ng ty thùc hiÖn ®­îc tèt chøc n¨ng nµy cÇn cã sù phèi hîp vµ gióp ®ì tõ c¸c phÝa cã liªn quan, cô thÓ nh­ sau: VÒ phÝa ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc vµ trung t©m giao dÞch chøng kho¸n: ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc vµ trung t©m giao dÞch chøng kho¸n cÇn nghiªn cøu bæ sung, söa ®æi, cô thÓ hãa c¸c quy ®Þnh vÒ c«ng bè th«ng tin, ®Æc biÖt liªn quan ®Õn c¸c vÊn ®Ò nh­ ph¸t hµnh cæ phiÕu míi, thay ®æi chÕ ®é kÕ to¸n, hîp nhÊt b¸o c¸o tµi chÝnh, c«ng bè Ên phÈm th­êng niªn, c«ng bè trªn b¸o… Nh÷ng quy ®Þnh nµy cÇn cô thÓ vµ phï hîp víi thùc tÕ ®Ó t¹o ®iÒu kiÖn cho c¸c c«ng ty niªm yÕt thùc hiÖn ®­îc tèt. ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc vµ trung t©m giao dÞch cÇn t¨ng c­êng th«ng tin vÒ thÞ tr­êng ®Ó ®Þnh h­íng ng­êi ®Çu t­, b¸c bá nh÷ng th«ng tin sai lÖch, g©y hoang mang hoÆc g©y nhiÔu. CÇn sím x©y dùng mét tê th«ng tin chÝnh thøc cña ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc, bªn c¹nh tê tin thÞ tr­êng chøng kho¸n cña trung t©m giao dÞch chøng kho¸n cïng víi viÖc cËp nhËt trang Web th«ng tin ®Ó ®­a ra nh÷ng quan ®iÓm chÝnh thøc cña ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc vÒ nh÷ng vÊn ®Ò chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n, t¹o ®iÒu kiÖn cho c«ng chóng ®Çu t­ vµ nh÷ng ng­êi muèn t×m hiÓu lÜnh vùc nµy cã ®­îc nh÷ng th«ng tin ®¸ng tin cËy. Mét sè vÊn ®Ò vÒ c«ng bè th«ng tin quy ®Þnh trong quy chÕ thµnh viªn niªm yÕt vµ c«ng bè th«ng tin t¹i Th«ng t­ 79/2000/ TT-UBCK cßn ch­a râ rµng vµ ch­a ®Çy ®ñ so víi thùc tÕ ph¸t sinh, do vËy cÇn cã sù ®iÒu chØnh phï hîp vµ kÞp thêi h¬n. CÇn xö lý nghiªm c¸c hµnh vi vi ph¹m chÕ ®é c«ng bè th«ng tin trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n, c«ng khai c¸c vi ph¹m vµ møc ®é xö lý vÒ c«ng bè th«ng tin cña c¸c tæ chøc niªm yÕt vµ c¸c ®èi t­îng kh¸c cã liªn quan trªn c¸c ph­¬ng tiÖn th«ng tin ®¹i chóng. VÒ phÝa c«ng ty niªm yÕt: Mçi c«ng ty cÇn x©y dùng quy tr×nh c«ng bè th«ng tin cña m×nh trªn c¬ së quy tr×nh c«ng bè th«ng tin mÉu cña trung t©m giao dÞch. Ngoµi quy tr×nh c«ng bè th«ng tin, ®Ó n©ng cao chÊt l­îng c«ng bè th«ng tin, c¸c c«ng ty cÇn lËp ra mét bé phËn chuyªn tr¸ch theo dâi viÖc c«ng bè th«ng tin. TiÕn tíi chuÈn mùc hãa chøc vô, tiªu chuÈn cña ng­êi chÞu tr¸ch nhiÖm c«ng bè th«ng tin (nh­ ph¶i cã hiÓu biÕt vÒ kinh tÕ- tµi chÝnh, luËt ph¸p vµ c«ng nghÖ th«ng tin…) CÇn phæ biÕn c¸c vÊn ®Ò vÒ c«ng bè th«ng tin trong néi bé c«ng ty, ®ång thêi t¨ng c­êng gi¸m s¸t ®Ó h¹n chÕ viÖc rß rØ th«ng tin ra bªn ngoµi hoÆc ra b¸o chÝ tr­íc khi b¸o c¸o víi ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc, trung t©m giao dÞch chøng kho¸n vµ c«ng khai ra thÞ tr­êng. VÒ phÝa Nhµ n­íc: CÇn chØnh söa ph¸p luËt vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n ®Ó thèng nhÊt qu¶n lý Nhµ n­íc vÒ viÖc ph¸t hµnh vµ kinh doanh chøng kho¸n, kh¾c phôc sù bÊt b×nh ®¼ng gi÷a c¸c c«ng ty niªm yÕt vµ kh«ng niªm yÕt trong nghÜa vô c«ng bè th«ng tin khi ph¸t hµnh chøng kho¸n ra c«ng chóng. ¸p dông c¸c chuÈn mùc kÕ to¸n, kiÓm to¸n quèc tÕ vµo ViÖt Nam, ®ång thêi ban hµnh quy ®Þnh b¾t buéc c¸c doanh nghiÖp Nhµ n­íc vµ c«ng ty cæ phÇn cã mét møc vèn nhÊt ®Þnh trë lªn ph¶i thùc hiÖn kiÓm to¸n c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh hµng n¨m vµ c«ng khai ra c«ng chóng. Bªn c¹nh ®ã, cÇn t¨ng c­êng kû luËt tµi chÝnh doanh nghiÖp vµ xö lý nghiªm mäi hµnh vi vi ph¹m. 3.3.3 Tuyªn truyÒn vµ ®µo t¹o kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n ViÖc tuyªn truyÒn vµ qu¶ng b¸ réng r·i kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n cho c«ng chóng lµ ®iÒu hÕt søc quan träng vµ kh«ng nªn xem nhÑ v× ng­êi ta chØ cã thÓ tham gia “cuéc ch¬i” khi mµ hä tin r»ng m×nh ®· hiÓu “luËt ch¬i” vµ biÕt c¸ch tù m×nh giµnh chiÕn th¾ng trong “cuéc ch¬i” ®ã. Theo ®iÒu tra cña ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc, c«ng chóng cho r»ng: tuy thÞ tr­êng chøng kho¸n cßn lµ mét lÜnh vùc míi mÎ, chøa ®ùng nhiÒu rñi ro nh­ng còng kh«ng ph¶i lµ Ýt tiÒm n¨ng ®¸ng tr«ng ®îi. §a sè c¸c nhµ ®Çu t­ lµ tæ chøc, cho dï cã hay kh«ng cã ý ®Þnh huy ®éng vèn th«ng qua thÞ tr­êng chøng kho¸n, ®Òu mong muèn cã ®­îc hiÓu biÕt vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n. §èi víi nhµ ®Çu t­ c¸ nh©n, phÇn lín ®Òu ch­a qua ®µo t¹o kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n nªn nhu cÇu vÒ ®µo t¹o lµ rÊt lín. Ngoµi ra, c¸c th«ng tin vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n mµ c«ng chóng tiÕp nhËn ®­îc chñ yÕu th«ng qua c¸c ph­¬ng tiÖn th«ng tin ®¹i chóng vµ c¸c buæi nãi chuyÖn chuyªn ®Ò nªn hiÓu biÕt cña hä cßn h¹n chÕ: chØ míi nghe nãi vÒ ho¹t ®éng chø ch­a hiÓu biÕt ®­îc thËm chÝ c¶ nh÷ng nguyªn t¾c c¬ b¶n cña chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n. §iÒu nµy ph¶n ¸nh thùc tÕ lµ c«ng t¸c th«ng tin tuyªn truyÒn vµ ®µo t¹o kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n ch­a ®­îc triÓn khai m¹nh mÏ vµ hiÖu qu¶. Nh×n chung nhu cÇu häc hái kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n cña c¸c nhµ ®Çu t­ lµ rÊt lín vµ ®Ó cho c«ng chóng b¾t kÞp ®­îc sù ph¸t triÓn cña chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n th× ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc cÇn phèi hîp víi c¸c c¬ quan chøc n¨ng ®Ó tuyªn truyÒn vµ ®µo t¹o kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n mét c¸ch cã hiÖu qu¶. ë cÊp ®Þa ph­¬ng, ñy ban chøng kho¸n Nhµ n­íc nªn phèi hîp víi c¸c ban ngµnh ®Þa ph­¬ng tæ chøc c¸c líp phæ biÕn kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n, trong ®ã cÇn thøc tØnh cho c¸c doanh nghiÖp nh÷ng ­u ®iÓm vµ h¹n chÕ khi tham gia huy ®éng vèn trªn thÞ tr­êng nµy. NÕu viÖc lµm nµy ®¹t kÕt qu¶ tèt sÏ khuyÕn khÝch, thóc ®Èy c¸c doanh nghiÖp cæ phÇn tham gia niªm yÕt trªn thÞ tr­êng, gãp phÇn lµm t¨ng nguån cung cho thÞ tr­êng chøng kho¸n, t¹o ®iÒu kiÖn cho c¸c c«ng ty chøng kho¸n thùc hiÖn ho¹t ®éng b¶o l·nh ph¸t hµnh. ë quy m« lín h¬n, chóng ta ph¶i cã biÖn ph¸p ®Èy m¹nh qu¸ tr×nh phæ biÕn kiÕn thøc vµo ®«ng ®¶o c¸c tÇng líp nh©n d©n trong nÒn kinh tÕ x· héi, ®Æc biÖt ph¶i khuyÕn khÝch c¸c ch­¬ng tr×nh ®µo t¹o vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n, còng nh­ c¸c khãa huÊn luyÖn n©ng cao cho líp c¸n bé khoa häc ®i ®µo t¹o t¹i n­íc ngoµi, cÊp vèn cho c¸c trung t©m nghiªn cøu kinh tÕ vÒ chøng kho¸n, qua ®ã t¹o ra nh÷ng h¹t nh©n giái, phôc vô qu¸ tr×nh nghiªn cøu, tham m­u c¸c vÊn ®Ò vÒ ngµnh c«ng nghiÖp chøng kho¸n. 3.3.4 §Èy m¹nh cæ phÇn hãa. T¨ng cung cho thÞ tr­êng chøng kho¸n chÝnh lµ t¹o ®iÒu kiÖn cho c«ng ty chøng kho¸n ph¸t triÓn, vµ cæ phÇn hãa sÏ t¹o thªm hµng ho¸ cho thÞ tr­êng chøng kho¸n còng nh­ c«ng ty chøng kho¸n. Tuy nhiªn, hiÖn nay c«ng t¸c cæ phÇn hãa ch­a thùc sù ®em l¹i cho thÞ tr­êng chøng kho¸n nhiÒu lo¹i hµng ho¸ mµ chØ dõng l¹i ë con sè rÊt khiªm tèn: 21 cæ phiÕu vµ 43 tr¸i phiÕu. Nguyªn nh©n g©y ra sù ¸ch t¾c trong c«ng t¸c cæ phÇn hãa lµ: VÒ t­ t­ëng: c¸c doanh nghiÖp Nhµ n­íc tõ gi¸m ®èc ®Õn ng­êi lao ®éng ®Òu muèn duy tr× h×nh thøc doanh nghiÖp Nhµ n­íc, kh«ng muèn chuyÓn ®æi chÕ ®é së h÷u bëi c¸c vÊn ®Ò liªn quan ®Õn quyÒn lîi. C¸c doanh nghiÖp Nhµ n­íc vÉn ®­îc h­ëng ­u ®·i nhÊt ®Þnh cña Nhµ n­íc, khi doanh nghiÖp gÆp khã kh¨n, thua lç sÏ ®­îc Nhµ n­íc trî gióp vÒ nhiÒu mÆt. B¶n th©n c¸c gi¸m ®èc doanh nghiÖp Nhµ n­íc ®­îc bæ nhiÖm ®· quen víi c¬ chÕ cò, û l¹i Nhµ n­íc. ChuyÓn doanh nghiÖp Nhµ n­íc thµnh c«ng ty cæ phÇn, c¸c gi¸m ®èc kh«ng ®­îc thªm quyÒn lîi g×, thËm chÝ cßn ®øng tr­íc nguy c¬ b·i miÔn do kh«ng ®ñ kh¶ n¨ng l·nh ®¹o. H¬n n÷a, ph¶i ®èi mÆt víi mét m«i tr­êng kinh doanh míi, ®Çy rñi ro vµ c¹nh tranh cao, mét m« h×nh qu¶n lý míi ®ßi hái tÝnh c«ng khai vµ c¬ chÕ gi¸m s¸t chÆt chÏ, nh÷ng gi¸m ®èc kh«ng n¨ng ®éng, ng¹i ®æi míi th­êng tá ra thê ¬ víi chñ tr­¬ng cæ phÇn hãa cña Nhµ n­íc. Ng­êi lao ®éng trong c¸c doanh nghiÖp Nhµ n­íc cã Ýt kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n, phÇn lín hä quan t©m ®Õn lîi Ých tr­íc m¾t h¬n lµ nh÷ng lîi Ých sÏ thu ®­îc nÕu doanh nghiÖp tiÕn hµnh cæ phÇn hãa. Tµi s¶n cña doanh nghiÖp Nhµ n­íc ®­îc h×nh thµnh tõ nhiÒu nguån kh¸c nhau, viÖc x¸c ®Þnh nguån gèc vµ c¸ch tÝnh c¸c nguån vèn (vèn cña Nhµ n­íc vµ vèn tù cã cña doanh nghiÖp) th­êng gÆp nhiÒu khã kh¨n, do ®ã, t×nh tr¹ng cïng mét doanh nghiÖp nh­ng c¸c c¬ quan kh¸c nhau ®­a ra nh÷ng kÕt qu¶ ®Þnh gi¸ kh¸c nhau lµ kh«ng Ýt. V× vËy, viÖc x¸c ®Þnh gi¸ trÞ doanh nghiÖp ®· kÐo dµi thêi gian cæ phÇn hãa. Khã kh¨n trong viÖc lùa chän c¸c doanh nghiÖp, c¸c lÜnh vùc cæ phÇn hãa còng lµm gi¶m tiÕn ®é cæ phÇn hãa. C¸c bé, ngµnh, ®Þa ph­¬ng nÕu chän c¸c doanh nghiÖp ®ang kinh doanh cã hiÖu qu¶ ®Ó tiÕn hµnh cæ phÇn hãa th× sÏ ¶nh h­ëng tíi chØ tiªu nép ng©n s¸ch Nhµ n­íc vµ nhiÒu lîi Ých trùc tiÕp cña hä. ThÕ nh­ng, khi ®­a ra c¸c doanh nghiÖp kinh doanh thua lç, trang thiÕt bÞ l¹c hËu, kh¶ n¨ng c¹nh tranh kÐm ®Ó cæ phÇn hãa th× c¸c nhµ ®Çu t­ l¹i kh«ng muèn mua cæ phÇn cña c¸c doanh nghiÖp ®ã, lµm chËm l¹i qu¸ tr×nh cæ phÇn hãa. C¸c doanh nghiÖp cã vèn ®Çu t­ n­íc ngoµi ®ang kinh doanh kh¸ hiÖu qu¶, cã thÞ tr­êng xuÊt khÈu vµ thÞ tr­êng néi ®Þa æn ®Þnh, cã c«ng nghÖ hiÖn ®¹i vµ tr×nh ®é qu¶n lý tiªn tiÕn l¹i kh«ng ®­îc phÐp cæ phÇn hãa. §Ó th¸o gì nh÷ng khã kh¨n trªn, ®ång thêi t¹o thªm hµng ho¸ cho thÞ tr­êng ph¸t triÓn th× Nhµ n­íc cÇn ph¶i: T¹o ra mét s©n ch¬i b×nh ®¼ng cho c¸c doanh nghiÖp thuéc mäi thµnh phÇn kinh tÕ, kh«ng ph©n biÖt doanh nghiÖp quèc doanh hay doanh nghiÖp ngoµi quèc doanh. §iÒu nµy sÏ t¹o m«i tr­êng c¹nh tranh lµnh m¹nh cho c¸c doanh nghiÖp Nhµ n­íc, lµ ®éng lùc thóc ®Èy c¸c doanh nghiÖp Nhµ n­íc ph¶i ®æi míi c¬ chÕ qu¶n lý, ®æi míi ph­¬ng thøc s¶n xuÊt kinh doanh nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ kinh doanh. Coi cæ phÇn hãa lµ biÖn ph¸p b¾t buéc trong viÖc s¾p xÕp l¹i c¸c doanh nghiÖp Nhµ n­íc, lo¹i bít c¸c doanh nghiÖp kinh doanh kÐm hiÖu qu¶, kh«ng nh÷ng lµm gi¶m g¸nh nÆng cho ng©n s¸ch Nhµ n­íc mµ cßn t¹o ®­îc lßng tin ë c¸c nhµ ®Çu t­. Sù b¾t buéc nµy ph¶i ®­îc thùc hiÖn trªn c¬ së ®· xem xÐt vµ ph©n tÝch kü l­ìng thùc tr¹ng tõng doanh nghiÖp tr­íc khi quyÕt ®Þnh. §Ò ra nh÷ng nguyªn t¾c c¬ b¶n, tiªu chuÈn vµ tiªu chÝ cô thÓ, thèng nhÊt lµm c¬ së ®Ó x¸c ®Þnh gi¸ trÞ doanh nghiÖp. Cè g¾ng rót ng¾n thêi gian xem xÐt, ®Þnh gi¸ doanh nghiÖp nh­ng vÉn ®¶m b¶o sù chÝnh x¸c t­¬ng ®èi. Cã thÓ thùc hiÖn b¸n ®Êu gi¸ doanh nghiÖp ngay trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n. Trong thêi gian ®Çu, cã thÓ tiÕn hµnh cæ phÇn hãa nh÷ng doanh nghiÖp cã quy m« võa vµ nhá, ho¹t ®éng t­¬ng ®èi tèt, cã tiÒm n¨ng vµ triÓn väng sau khi cæ phÇn hãa. Cho phÐp cæ phÇn hãa mét sè doanh nghiÖp hoÆc bé phËn doanh nghiÖp trong nh÷ng ngµnh cã nhÞp ®é t¨ng tr­ëng cao nh­: Tæng c«ng ty ®Çu khÝ ViÖt Nam, tæng c«ng ty ®iÖn lùc ViÖt Nam, tæng c«ng ty hµng kh«ng ViÖt Nam, tæng c«ng ty b­u chÝnh viÔn th«ng ViÖt Nam… C¸c c«ng ty nµy cã vÞ thÕ vµ quy m« lín, ho¹t ®éng t­¬ng ®èi æn ®Þnh, hiÖu qu¶ cao cã thÓ t¹o ra ®­îc khèi l­îng chøng kho¸n lín vµ cã ®é tin cËy cao trªn thÞ tr­êng Thùc hiÖn thÝ ®iÓm chuyÓn ®æi mét sè doanh nghiÖp cã vèn ®Çu t­ n­íc ngoµi thµnh c«ng ty cæ phÇn ®Ó cã thÓ ph¸t hµnh cæ phiÕu hoÆc tr¸i phiÕu, ®©y sÏ lµ nh÷ng lo¹i chøng kho¸n rÊt hÊp dÉn c¸c nhµ ®Çu t­. NÕu thµnh c«ng cã thÓ nh©n ra diÖn réng. KÕt luËn ë ViÖt Nam, hiÖn t¹i c¸c c«ng ty chøng kho¸n ®ang cßn trong giai ®o¹n ®Çu vµ cßn nhiÒu bì ngì khi tham gia vµo thÞ tr­êng chøng kho¸n. Cho dï gÆp kh«ng Ýt khã kh¨n trong ho¹t ®éng cña m×nh nh­ng c¸c c«ng ty còng ®· tÝch lòy ®­îc nhiÒu kinh nghiÖm ®Ó cã thÓ ph¸t triÓn tèt trong t­¬ng lai kh«ng xa. Tõ nh÷ng buæi ®Çu thµnh lËp cho tíi nay c«ng ty chøng kho¸n ng©n hµng ®Çu t­ vµ ph¸t triÓn ViÖt Nam ®· tõng b­íc kinh doanh cã hiÖu qu¶ vµ t¹o ®­îc lßng tin n¬i kh¸ch hµng còng nh­ lßng tin cña c«ng chóng ®Çu t­. Tuy nhiªn, chÆng ®­êng tr­íc m¾t ®èi víi c«ng ty lµ rÊt khã kh¨n vµ ®Çy thö th¸ch. Do ®ã, c«ng ty cÇn ph¶i cã nh÷ng b­íc ®i cô thÓ ®Ó tù m×nh v­ît qua nh÷ng khã kh¨n thö th¸ch h­íng tíi sù ph¸t triÓn v÷ng m¹nh. Qua thêi gian nghiªn cøu vµ thùc tËp t¹i c«ng ty chøng kho¸n ng©n hµng ®Çu t­ vµ ph¸t triÓn ViÖt Nam, em ®· hiÓu phÇn nµo c¸c ho¹t ®éng kinh doanh vµ m¹nh d¹n ®Ò ra mét sè gi¶i ph¸p vµ kiÕn nghÞ nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ kinh doanh cña c«ng ty. Em mong r»ng sÏ nhËn ®­îc nhiÒu ý kiÕn ®ãng gãp cña thÇy c«, c¸c c¸n bé c«ng ty ®Ó em cã thÓ hoµn thiÖn ®Ò tµi cña m×nh trong t­¬ng l¹i. Em xin ch©n thµnh c¶m ¬n! Tµi liÖu tham kh¶o Chøng kho¸n vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n- nh÷ng kiÕn thøc c¬ b¶n-Tµi liÖu UBCKNN- Trung t©m nghiªn cøu vµ båi d­ìng ho¹t ®éng LuËt ¸p dông trong ngµnh chøng kho¸n - Tµi liÖu UBCKNN- Trung t©m nghiªn cøu vµ båi d­ìng ho¹t ®éng T¹p chÝ chøng kho¸n ViÖt Nam c¸c sè n¨m 2001, 2002, 2003 T¹p chÝ ®Çu t­ chøng kho¸n c¸c sè n¨m 2001, 2002, 2003 Gi¸o tr×nh thÞ tr­êng chøng kho¸n- Tr­êng ®¹i häc kinh tÕ quèc d©n Hµ Néi