Đề tài Thực tiễn forward ngoại tệ tại Việt Nam

Thực Tiễn Forward Ngoại Tệ Tại VN NHÓM 4 Cấu Trúc Bài Thuyết Trình CƠ SỞ PHÁP LÝ1 THỰC TIỄN2 TỶ GIÁ KỲ HẠN3 HẠN CHẾ VÀ GIẢI PHÁP4 Cơ Sở Pháp Lý Quyết Định 17/1998/QĐ – NHNN ngày 10/01/1998 Quyết Định 679/2002/QĐ – NHNN ngày 01/07/2002 Quyết định số 648/2004/QĐ-NHNN ngày 28/05/2004 Quyết định 1452/2004/QĐ-NHNN ngày 10/11/2004 Cơ sở pháp lý  Pháp Lệnh Ngoại Hối - hiệu lực 01/06/2006  Nghị định 160/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 Cơ sở pháp lý Trước quyết định 648: - Mức trần = tỷ giá bq TT Mức tỷ giá áp dụng cụ thể cho từng kỳ hạn - Tối đa không vượt quá trần tỷ giá giao ngay - liên ngân hàng + 0,25% - Tỷ giá kỳ hạn = giao ngay + biên độ - 7 ngày <= Kỳ hạn <= 180 ngày Cơ sở pháp lý Từ 10/1/98 đến 28/2/98 Từ 28/2/98 đến 6/8/98 Từ 6/8/98 đến 26/8/98 Từ 26/8/98 đến 30/8/00 Từ 30/8/2000 đến 18/9/01 Từ 18/9/01 đến 1/7/02 Từ 1/7/2002 đến 28/5/04 Dưới 01 tuần + 1% +0.25% +0.19% - - - - 1 tuần -2 tuần + 1% +0.5% +0.38% - - 0.40% 0,50% 2 tuần -3 tuần + 1% +0.75% +0.57% - - 0.40% 0,50% 3 tuần -4 tuần + 1% + 1% +0.82% - - 0.40% 0,50% 30 ngày + 1% + 1% +1.64% +0.58% +0.20% 0.40% 0,50% 31 - 44 ngày + 1.5% + 1.5% +1.64% +0.87% +0.25% 1.50% 1,2% 45 - 59 ngày + 1.5% + 1.5% +1.64% +1.16% +0.40% 1.50% 1,2% 60 - 74 ngày + 2% + 2% +2.45% +1.45% +0.45% 1.50% 1,5% 75 - 89 ngày + 2% + 2% +2.45% +1.75% +0.65% 1.50% 1,5% 90 - 104 ngày + 2.5% + 2.5% +3.25% +2.04% +0.79% 1.50% 2,5% 105-119 ngày + 2.5% + 2.5% +3.25% +2.33% +1.01% 1.50% 2,5% 120-134 ngày + 3% + 3% +4.05% +2.62% +1.14% 2.35% 2,5% 135-149 ngày + 3% + 3% +4.05% +2.92% +1.26% 2.35% 2,5% 150-164 ngày + 3.5% + 3.5% +4.84% +3.21% +1.38% 2.35% 2,5% 165–179 ngày + 3.5% + 3.5% +4.84% +3.50% +1.48% 2.35% 2,5% 180 ngày + 3.5% + 3.5% +4.84% +3.50% +1.50% 2.35% 2,5% Cơ sở pháp lý Sau Quyết định 648 Xây dựng nguyên tắc xác định tỷ giá tiến gần đến thông lệ quốc tế, trên cơ sở 1. Tỷ giá giao ngay 2. Chênh lệch lãi suất cơ bản VNĐ do NHNN VN công bố và lãi suất mục tiêu của USD do FED công bô 3. Kỳ hạn của hợp đồng Cơ sở pháp lý  3 ngày <= kỳ hạn <= 365 ngày\  Không được thu phí. Thực Tiễn Giao Dịch Kỳ Hạn Ngoại Tệ  Doanh số còn rất thấp (so với giao ngay), mức độ phổ biến chưa cao:  Tỷ giá USD/VND biến động không nhiều (một phần do can thiệp của NN)  Chưa hoàn thiện và phổ biến về cơ sở pháp lý.  Doanh nghiệp chưa nhận thức rõ trong việc xem forward là công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá  Thời hạn hợp đồng: từ 03 đến 365 ngày  Ký quỹ: x%  Tỷ giá kỳ hạn: tỷ giá spot + điểm kỳ hạn Điểm Kỳ Hạn S(rd - ry)n __________________ 100 x 360 rd: LS VND ry : LS USD N : số ngày của HĐ 1. Trường hợp khách hàng bán ngoại tệ: rd: lãi suất huy động VND ry: lải suất cho vay 2. Trường hợp khách hàng mua ngoại tệ: rd: lãi suất cho vay VND ry: lãi suất huy động Ví Dụ: Ngày 4/8/2008 tại ngân hàng có hai khách hàng :  công ty Saigon imex bán 90000EUR kỳ hạn 6 tháng => ngân hàng thực hiện mua kỳ hạn theo tỷ giá mua với thông tin tại thởi điểm giao ngay như sau :  Tỷ giá giao ngay : EUR/VND : 19459-19542  Lãi suất kỳ hạn 6 tháng : Kỳ hạn EUR (%/năm) VND (%/tháng) TG CV TG CV 6 tháng 4.8 6.5 068 0.98  => Fm = 19459 + {19.459 [0.68*12-6.5] 180} / 360*100 = 19.621  Đến 6 tháng sau, công ty giao cho ngân hàng 90000EUR và nhận :  90000EUR * 19621 = 1.765.890.000VND Hạn chế và đề xuất 1. Hạn chế: - Đối tượng giao dịch  chủ thể tham gia. - Biến động tỷ giá có kiểm soát chặt chẽ của nhà nước. - Quan niệm của doanh nghiệp về Forward - Nhân sự Hạn chế và đề xuất - Văn bản pháp qui 2. Đề xuất: - Hỗ trợ đào tạo. - Hoàn thiện cơ sở pháp lý - Qui định tỷ lệ tái phòng ngừa rủi ro đối với các NHTM - Tiếp tục nới lỏng tỷ giá để phản ảnh đúng quan hệ cung cầu ngoại tệ. CÁM ƠN ĐÃ LẮNG NGHE