MỤC LỤC
PHẦN MỞ ĐẦU .a
CHƯƠNG I: LÝ THUYẾT VỀ CÁC NGUỒN TÀI TRỢ VỐN DÀI HẠN CỦA
DOANH NGHIỆP VÀ THỊ TRƯỜNG OTC . 1
1.1 TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỔ PHẦN CỦA
DOANH NGHIỆP. 1
1.1.1 Công ty cổ phần 2
1.1.2 Hoạt động đầu tư vốn mạo hiểm. 3
1.1.3 Phát hành cổ phiếu đại chúng. 4
1.2 LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG OTC 8
1.2.1 Khái quát về sự phát triển của Thị trường OTC 8
1.2.2 Những đặc điểm cơ bản của Thị trường OTC hiện nay. 12
1.2.3 Phân biệt thị trường OTC với thị trường tập trung. 17
1.2.4 Vị trí, vai trò của thị trường OTC trong hệ thống thị trường chứng
khoán. 19
1.2.5 Một số thị trường OTC trên thế giới. 22
CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CỔ PHẦN CỦA CÁC
DOANH NGHIỆP VÀ THỊ TRƯỜNG OTC VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN
QUA . .26
2.1 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM.
26
2.1.1 Bối cảnh tài trợ kinh tế ở Việt Nam 26
2.1.2 Hoạt động vốn mạo hiểm ở Việt Nam. 29
2.1.3 Thị trường chứng khoán và hoạt động phát hành cổ phiếu ra công
chúng ở Việt Nam. 32
2.2 THỊ TRƯỜNG OTC VIỆT NAM. 36
CHƯƠNG III: NGHIÊN CỨU THÁI ĐỘ VÀ SỰ MONG MUỐN TIẾP CẬN
THỊ TRƯỜNG OTC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRÊN ĐỊA BÀN TP.HỐ
HỒ CHÍ MINH. 47
3.1 GIỚI THIỆU PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU. 47
3.2 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 48
3.3 XÂY DỰNG VÀ ĐIỀU CHỈNH THANG ĐO 50
3.4 THÔNG TIN VỀ MẪU NGHIÊN CỨU 52
3.5 ĐÁNH GIÁ SƠ BỘ THANG ĐO. 54
3.5.1 Thang đo thái độ đối với thị trường OTC của các doanh nghiệp trên
địa bàn TPHCM. 55
3.5.2 Thang đo sự mong muốn tiếp cận thị trường OTC của doanh nghiệp
62
3.6 PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN. 63
3.6.1 Kiểm định giả thuyết về mối liên hệ giữa 10 thành phần thái độ
đối với thị trường OTC của doanh nghiệp và sự mong muốn tiếp cận thị
trường OTC của doanh nghiệp. 63
3.6.2 Đánh giá sự khác biệt giữa các loại hình doanh nghiệp về các
thành phần của thái độ đối với thị trường OTC và sự mong muốn tiếp
cận thị trường OTC của doanh nghiệp. 67
3.7 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU. 67
3.8 KIẾN NGHỊ CÁC GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG
VỐN CỔ PHẦN TRÊN THỊ TRƯỜNG OTC. 71
3.8.1 Kiến nghị các giải pháp vĩ mô 72
3.8.2 Kiến nghị các giải pháp cho doanh nghiệp nhằm thúc đẩy hoạt
động huy động vốn cổ phần trên thị trường OTC. 76
KẾT LUẬN
111 trang |
Chia sẻ: lvcdongnoi | Lượt xem: 2647 | Lượt tải: 0
Bạn đang xem trước 20 trang tài liệu Đề tài Huy động vốn cổ phần trên thị trường OTC – Một giải pháp về vốn cho các doanh nghiệp trên địa bàn TP Hồ Chí Minh, để xem tài liệu hoàn chỉnh bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
hung phaùp lyù ñieàu chænh hoaït ñoäng cuûa thò tröôøng OTC
Chính phuû neân trieån khai vieäc xaây döïng khung phaùp lyù bao quaùt, ñieàu chænh
toaøn boä haønh vi giao dòch treân thò tröôøng OTC. Khung phaùp lyù ñöôïc xem laø coâng cuï
quan troïng nhaát quaûn lyù thò tröôøng, ñaûm baûo söï hieäu quaû cuûa thò tröôøng, baûo veä quyeàn
lôïi caùc nhaø ñaàu tö.
74
Chính phuû neân xaây döïng moät Nghò ñònh rieâng ñieàu chænh hoaït ñoäng cuûa thò
tröôøng OTC. Yeâu caàu ñoái vôùi vieäc xaây döïng laø phaûi thoáng nhaát, ñoàng boä vôùi heä thoáng
phaùp luaät.
Do caùc coâng ty tham gia huy ñoäng voán treân thò tröôøng OTC laø caùc coâng ty coù
quy moâ vöøa vaø nhoû, caùc coâng ty môùi thaønh laäp, caùc coâng ty hoaït ñoäng coù hieäu quaû
nhöng chöa ñuû tieâu chuaån nieâm yeát treân TTGDCK neân vieäc ñaët ra caùc tieâu chuaån
nieâm yeát chöùng khoaùn treân thò tröôøng naøy vaø caùc dòch vuï hoã trôï khoâng neân yeâu caàu
quaù cao, caàn thoâng thoaùng ñeå khuyeán khích nhieàu coâng ty phaùt haønh tham gia thò
tröôøng, nhöng cuõng phaûi ñaày ñuû chaët cheõ nhaèm haïn cheá vieäc phaùt haønh chöùng khoaùn
keùm chaát löôïng gaây thieät haïi ñeán lôïi ích ngöôøi ñaàu tö, laøm maát loøng tin cuûa daân chuùng
ví duï nhö tieâu chí phaûi ñaûm baûo ñaây laø caùc coâng ty coù ruûi ro cao, nhöng laø caùc coâng ty
kinh doanh nghieâm tuùc, khoâng löøa ñaûo. Ñaây chính laø ñieàu taïo neân söùc huùt raát lôùn cho
thò tröôøng OTC.
Caùc quy ñònh caàn phaûi roõ raøng, ñaày ñuû vaø cuï theå veà quyeàn vaø nghóa vuï cuûa caùc
toå chöùc tham gia thò tröôøng. Laø cô sôû phaùp lyù ñeå baûo veä lôïi ích hôïp phaùp cuûa caùc toå
chöùc, caù nhaân tham gia thò tröôøng, theå hieän roõ vai troø vaø chöùc naêng nhieäm vuï cuûa caùc
cô quan quaûn lyù, cuûa caùc ñoái töôïng tham gia thò tröôøng. Beân caïnh ñoù, caùc quy ñònh veà
coâng boá thoâng tin, giaûi quyeát tranh chaáp vaø xöû lyù vi phaïm treân thò tröôøng phaûi ñöôïc
ban haønh ñeå taïo cô cheá baûo veä quyeàn lôïi cuûa caùc beân khi bò xaâm haïi.
3.8.1.3 Toå chöùc ñaùnh giaù vaø xeáp loaïi möùc ñoä tín nhieäm doanh nghieäp.
Coù moâït khaùc bieät raát lôùn giöõa caùc coâng ty nieâm yeát treân thò tröôøng TTGDCK vaø
caùc coâng ty huy ñoäng voán treân thò tröôøng OTC laø yeâu caàu coâng khai thoâng tin. Do caùc
thoâng tin lieân quan ñeán hoaït ñoäng cuûa doanh nghieäp khoâng baét buoäc phaûi coâng boá kòp
thôøi, neân ñeå coù theå ñaùnh giaù caùc coâng ty naøy caàn phaûi coù moät toå chöùc ñaùnh giaù xeáp
loaïi ñoäc laäp ñaûm baûo caùc ñieàu kieän sau:
75
• Tính khaùch quan: Phöông phaùp ñaùnh giaù caàn phaûi chaët cheõ, coù heä thoáng vaø phaûi
caên cöù vaøo soá lieäu quaù khöù, keát quaû ñaùnh giaù phaûi lieân tuïc ñöôïc raø soaùt vaø ñieàu chænh
kòp thôøi theo nhöõng thay ñoåi veà tình hình taøi chính.
• Tính ñoäc laäp:Toå chöùc ñaùnh giaù phaûi ñoäc laäp vaø khoâng chòu söùc eùp veà kinh teá hoaëc
chính trò coù theå aûnh höôûng ñeán keát quaû ñaùnh giaù.
• Khaû naêng tieáp caän quoác teá, tính minh baïch: Caùc keát quaû ñaùnh giaù caàn phaûi ñöôïc
cung caáp cho caùc toå chöùc trong vaø ngoøai nöôùc ñeå söû duïng trong caùc muïc ñích hôïp
phaùp vôùi caùc ñieàu kieän cung caáp töông ñöông nhau.
• Cung caáp ñaày ñuû thoâng tin veà phöông phaùp ñaùnh giaù.
• Caùc nguoàn löïc: Moät toå chöùc ñaùnh giaù ñoäc laäp caàn phaûi coù ñuû caùc nguoàn löïc caàn
thieát ñeå thöïc hieän vieäc ñaùnh giaù vôùi chaát löôïng cao.
• Tính tin caäy: ñöôïc theå hieän ôû loøng tin cuûa caùc toå chöùc ñoäc laäp (nhaø ñaàu tö, caùc
coâng ty phaùt haønh, ñoái taùc kinh doanh…) ñoái vôùi keát quaû ñaùnh giaù cuûa moät toå chöùc
ñaùnh giaù ñoäc laäp. Ñoä tin caäy cuùng theå hieän ôû vieäc caùc toå chöùc ñaùnh giaù ñoäc laäp söû
duïng caùc quy trình noäi boä nhaèm traùnh khoâng cho thoâng tin maät ñöôïc söû duïng sai muïc
ñích.
Thöïc teá hieän nay Vieät Nam ñaõ coù 3 toå chöùc ñöùng ra thöïc hieän vieäc phaân loaïi
ñaùnh giaù vaø xeáp haïng doanh nghieäp ñoù laø Coâng ty thoâng tin tín nhieäm doanh nghieäp
C&R, Trung taâm thoâng tin tín duïng (CIC) cuûa Ngaân haøng Nhaø nöôùc vaø Trung taâm
ñaùnh giaù tín nhieäm Vietnamnet (ñaõ taïm ngöøng hoaït ñoäng), caû ba trung taâm naøy hieän
vaãn chöa ñaùp öùng ñöôïc nhu caàu cuûa thò tröôøng. Chính phuû neân coù chính saùch khuyeán
khích, taïo ñieàu kieän cho nhöùng toå chöùc ñònh möùc tín nhieäm ra ñôøi vaø phaùt trieån nhaèm
taêng khaû naêng thu huùt nguoàn voán töø coâng chuùng, cuõng nhö doøng voán giaùn tieáp ñaàu tö
nöôùc ngoaøi vaøo Vieät Nam.
3.8.1.4 Xaây döïng vaên hoaù coâng khai vaø minh baïch trong hoaït ñoäng cuûa caùc doanh
nghieäp.
76
Chính phuû chuû ñoäng xaây döïng vaên hoùa coâng khai vaø minh baïch thoâng qua toå
chöùc tuyeân truyeàn, giaùo duïc vaø moät soá bieän phaùp khaùc. Khi maø caùc doanh nghieäp, caùc
nhaø ñaàu tö vaø coâng chuùng coù thoùi quen chaáp nhaän vieäc coâng khai, minh baïch tình hình
hoaït ñoäng cuûa mình seõ taïo ñoäng löïc lôùn trong vieäc aùp duïng heä thoáng chuaån möïc keá
toaùn toát, coù thoâng tin ñuû ñoä tin caäy cho caùc toå chöùc ñaùnh giaù möùc ñoä tín nhieäm xeáp
loaïi moät caùch chính xaùc doanh nghieäp.
3.8.2 Kieán nghò caùc giaûi phaùp cho doanh nghieäp nhaèm thuùc ñaåy
hoaït ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn treân thò tröôøng OTC.
Vieäc ñöa ra caùc giaûi phaùp chung nhaát cho caùc doanh nghieäp ñeå thuùc ñaåy hoaït
ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn treân thò tröôøng OTC laø ñieàu khoâng theå, vì vôùi moãi loaïi
hình coâng ty, vôùi ñaëc ñieåm rieâng bieät cuûa töøng doanh nghieäp thì caùc giaûi phaùp ñöa ra
ñaõ raát khaùc nhau. Tuøy vaøo thaùi ñoä, nhaän thöùc cuûa moãi doanh nghieäp veà keânh huy ñoäng
voán naøy seõ coù nhöõng giaûi phaùp phuø hôïp vôùi doanh nghieäp ñoù. Tuy nhieân, moät vaán ñeà
noåi leân khaù roõ trong quaù trình phaân tích thöïc traïng hoaït ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn
vaø thò tröôøng OTC Vieät Nam ôû chöông II vaø keát quaû nghieân cöùu ôû chöông III ñoù laø
“minh baïch”: minh baïch trong hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh, minh baïch trong caùc
baùo cao taøi chính, minh baïch trong vieäc coâng boá thoâng tin… Ñaây chính laø vaán ñeà lôùn
haïn cheá caùc doanh nghieäp tieáp caän vôùi hoaït ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn treân thò
tröôøng OTC do khoâng taïo ñöôïc söï an taâm cho caùc nhaø ñaàu tö. Khaéc phuïc haïn cheá naøy
laø muïc ñích chung maø caùc doanh nghieäp höôùng tôùi neáu doanh nghieäp muoán tieáp caän
nguoàn voán coå phaàn treân thò tröôøng OTC cuõng nhö caùc nguoàn voán daøi haïn khaùc.
Thöïc hieän toát heä thoáng keá toaùn vaø kieåm toaùn, heä thoáng cô caáu quaûn trò toát ñeå
ñaûm baûo tính minh baïch vaø hieäu quaû trong hoaït ñoäng laø moät chuoãi caùc giaûi phaùp ñoàng
boä giuùp doanh nghieäp deã daøng huy ñoäng voán coå phaàn treân thò tröôøng OTC.
Ñoái vôùi caùc coâng ty nieâm yeát chính thöùc, vieäc coâng boá thoâng tin phaûi tuaân thuû
caùc quy ñònh heát söùc chaët cheõ. Tuy nhieân ñoái vôùi caùc coâng ty khoâng nieâm yeát, ñieàu
naøy laø khoâng baét buoäc maø chæ ñöôïc khuyeán khích. Chính ñieàu naøy, coäng vôùi nhöõng
vaán ñeà maäp môø trong coâng taùc thueá, ñaõ khuyeán khích caùc doanh nghieäp laøm cho heä
77
thoáng soå saùch, baùo caùo keá toaùn cuûa mình trôû neân khoâng minh baïch laøm raøo caûn cho
hoaït ñoäng huy ñoäng voán coå phaàn cuûa mình do uy tín coâng ty giaûm.
Coù moät heä thoáng keá toaùn vaø caùc yeâu caàu kieåm toaùn nhaèm theå hieän ñuùng thöïc
traïng cuûa doanh nghieäp laø ñieàu heát söùc caàn thieát trong vieäc thuùc ñaåy hoaït ñoäng huy
ñoäng voán coå phaàn treân thò tröôøng OTC cuûa doanh nghieäp. Khi caùc thoâng tin minh
baïch, roõ raøng, caùc nhaø ñaàu tö seõ coù khaû naêng ñaùnh giaù thöïc traïng coâng ty moät caùch toát
nhaát, taïo loøng tin cho nhaø ñaàu tö khi hoï boû voán vaøo coâng ty.
Keát quaû phaân tích nghieân cöùu cho thaáy 75.3% yù kieán cho raèng doanh nghieäp
caàn phaûi xem xeùt veà khaû naêng coâng khai thoâng tin veà taøi chính vaø nhaân söï cuûa doanh
nghieäp khi quyeát ñònh tham gia huy ñoäng voán treân thò tröôøng OTC, nhö vaäy phaàn lôùn
doanh nghieäp yù thöùc ñöôïc vaán ñeà naøy nhöng chöa ñuû ñoäng löïc ñeå thöïc hieän, cuõng nhö
chöa thaáy ñöôïc lôïi ích laâu daøi cuûa vieäc coâng boá thoâng tin ñeå thöïc hieän huy ñoäng voán
coå phaàn. Vieäc coâng ty thöïc hieän toát heä thoáng keá toaùn vaø kieåm toaùn doanh nghieäp laø
moät cô sôû quan troïng ñeå caùc nhaø ñaàu tö, caùc chuû nôï, caùc nhaø cung caáp vaø khaùch haøng
coù theå ñaùnh giaù ñöôïc coâng ty. Nhö vaäy coâng ty seõ deã daøng trong vieäc tieáp caän tín duïng
ngaân haøng vaø caùc toå chöùc taøi chính vaø vôùi chi phí thaáp hôn, vì beân cho vay seõ coi coâng
ty coù möùc ñoä minh baïch thoâng tin cao hôn seõ coù ñoä ruûi ro thaáp hôn so vôùi coâng ty coù
heä thoáng baùo caùo taøi chính keùm minh baïch hôn. Nhôø ñoù laõi suaát ñoái vôùi caùc khoaûn vay
seõ thaáp hôn. Ñieàu naøy theå hieän roõ ôû keát quaû cuûa phaân tích, thaønh phaàn Söû duïng voán
tín duïng chính thöùc coù heä soá töông quan Pearson cao nhaát (0,455), chöùng toû thaønh
phaàn naøy laø yeáu toá quan troïng taùc ñoäng khaù lôùn vaøo söï mong muoán tieáp caän thò tröôøng
OTC cuûa doanh nghieäp. Vôùi nhöõng doanh nghieäp thöôøng xuyeân söû duïng nguoàn voán
vay ngaân haøng laø nhöõng doanh nghieäp phaàn naøo ñaùp öùng ñöôïc moät soá tieâu chuaån veà
söï minh baïch vaø hoaït ñoäng hieäu quaû. Beân caïnh ñoù nhaø cung caáp vaø khaùch haøng cuõng
seõ yeân taâm hôn ñoái vôùi nhöõng coâng ty coù möùc ñoä minh baïch thoâng tin cao hôn vaø coù
theå ñöa ra nhöõng ñieàu khoaûn hôïp ñoàng haáp daãn hôn. Caùc nhaø ñaàu tö cuõng seõ ghi nhaän
tính minh baïch cao hôn vaø möùc ñoä ruûi ro thaáp cuûa coâng ty baèng vieäc saün loøng mua coå
phieáu cuûa coâng ty vôùi giaù cao hôn . Ñoái vôùi caùc coå ñoâng trong coâng ty, ñieàu naøy coù
78
nghóa laø khaû naêng coù thu nhaäp töø ñaàu tö qua vieäc giaù coå phieáu cao hôn (capital gain),
beân caïnh caùc khoaûn coå töùc haøng naêm.
Coâng ty coù theå hoaït ñoäng coù hieäu quaû hôn vaø hieäu suaát cao hôn do thöïc hieän
nhhöõng thay ñoåi veà quaûn trò noäi boä, veà heä thoáng cô caáu quaûn trò vaø caû veà taøi chính Söï
ñoøi hoûi veà möùc ñoä coâng khai, minh baïch thoâng tin taøi chính maø coâng ty töï ñöa ra ñaõ
töøng böôùc giuùp coâng ty naâng caáp caùc heä thoáng taøi chính vaø quaûn lyù, taêng tính minh
baïch chung cho coâng ty. Söï thay ñoåi nhö vaäy seõ giuùp coâng ty xaây döïng danh tieáng toát
hôn vôùi caû khaùch haøng vaø caùc nhaø ñaàu tö vaø do ñoù giuùp coâng ty caïnh tranh hieäu quaû
hôn trong lónh vöïc kinh doanh cuûa mình.
Nhö vaäy vôùi taùc ñoäng hai chieàu cuûa lôïi ích laâu daøi keå treân, caùc doanh nghieäp
neân ñeà ra moät soá tieâu chuaån veà ñoä minh baïch ñeå töï mình töøng böôùc thöïc hieän nhö:
• Baùo caùo taøi chính vaø baùo caùo quaûn trò phaûi ñaûm baûo ñöôïc caùc yeâu caàu cô baûn nhö
Ban giaùm ñoác phaûi hieåu roõ, baùo caùo ñöôïc kieåm toaùn, ñöôïc xaùc nhaän bôûi moät coâng ty
kieåm toaùn coù uy tín, tuaân thuû yeâu caàu baùo caùo taøi chính Vieät Nam vaø quoác teá. Aùp
duïng caùc nguyeân taéc baùo caùo taøi chính chuaån goàm 4 yeáu toá laø tính caån troïng, tính
khaùch quan, tính ñaày ñuû vaø tính roõ raøng. Ngoøai ra phaûi coù caùc baùo caùo quaûn trò noä boä
goàm baùo caùo phaân tích hieäu quaû hoaït ñoäng so vôùi keá hoaïch, baùo caùo giaùm saùt caùc tieâu
chí ñaùnh giaù hieäu quaû hoaït ñoäng.
• Cô caáu toå chöùc cuûa caû heä thoáng phaûi roõ raøng ñaûm baûo tính minh baïch vaø hieäu quaû
trong toøan boä hoaït ñoäng cuûa coâng ty thoâng qua vieäc hoaïch ñònh vai troø traùch nhieäm
trong töøng laõnh vöïc cuï theå.
• Quaûn trò doanh nghieäp phaûi ñöôïc chuù troïng haøng ñaàu, caùc thuû tuïc, quy trình, cô cheá
kieåm soùat phaûi ñöôïc ñaûm baûo.
• Laäp chieán löôïc phaùt trieån, keá hoaïch kinh doanh daøi haïn vaø caùc keá hoaïch taøi chính
phuïc vuï cho chieán löôïc vaø keá hoaïch kinh doanh daøi haïn ñoù. Ñaëc bieät laø xaùc ñònh ñöôïc
nhu caàu voán ñaàu tö ñeå coù loä trình vaø keá hoaïch tieáp caän nguoàn voán naøo cho hieäu quaû.
79
KEÁT LUAÄN
Coù theå noùi raèng vieäc hình thaønh thò tröôøng OTC vôùi ñuùng nghóa cuûa noù hieän nay
ñang laø xu höôùng phoå bieán, thaäm chí laø taát yeáu cuûa caùc haàu heát caùc thò tröôøng chöùng
khoaùn theá giôùi vì öu theá cuûa thò tröôøng naøy vaø coøn vì söï phaùt trieån cuûa xaõ hoäi noùi
chung. Moâ hình thò tröôøng OTC laø moâ hình thò tröôøng mang tính öu vieät ñeå coù theå
hoaøn thieän ñöôïc heä thoáng thò tröôøng chöùng khoùan Vieät Nam thoâng qua vieäc taïo ñieàu
kieän ña daïng hoùa thò tröôøng, ñaùp öùng nhu caàu ña daïng cuûa ngöôøi ñaàu tö… Vaø quan
troïng nhaát laø thò tröôøng OTC taïo ñieàu kieän cho caùc coâng ty chöa ñuû ñieàu kieän nieâm
yeát treân TTGDCK, ñaëc bieät laø caùc coâng ty coù voán nhoû, coâng ty môùi thaønh laäp… coù theå
huy ñoäng voán deã daøng qua thò tröôøng chöùng khoaùn, taän duïng ñöôïc nguoàn voán nhaøn roãi
trong daân chuùng, goùp phaàn thuùc ñaåy nhanh tieán trình coå phaàn hoùa ôû Vieät Nam.
Nhaän thöùc roõ ñieàu naøy seõ giuùp baûn thaân moãi doanh nghieäp treân ñòa baøn
TPHCM ñöa ra nhöõng quyeát saùch hôïp lyù nhaèm tieáp caän ñöôïc vôùi nguoàn voán coå phaàn
khaù haáp daãn. Veà phía Chính phuû, nhöõng chính saùch xaây döïng vaø phaùt trieån thò tröôøng
OTC ñuùng ñaén seõ naâng thò tröôøng taøi chính cuûa Vieät Nam laàn moät taàm cao môùi, baét
kòp xu höôùng phaùt trieån chung cuûa theá giôùi.
TAØI LIEÄU THAM KHAÛO
TIEÁNG VIEÄT
1
Baùo caùo chung cuûa caùc nhaø taøi trôï taïi Hoäi nghò Nhoùm tö vaán caùc nhaø taøi trôï
Vieät Nam (12/2005), Baùo caùo phaùt trieån Vieät Nam naêm 2006, Haø Noäi
2 Boä Keá hoaïch vaøđñaàu tö, Taïp chí Ñaàu tö chöùng khoaùn.
3
Hoaøng Troïng - Chu Nguyeãn Moäng Ngoïc (2005), Phaân tích döõ lieäu ngheân cöùu
vôùi SPSS, NXB Thoáng Keâ.
4
Ngaân haøng Hôïp taùc Quoác teá Nhaät Baûn (JBIC) (4/2002), Moâi tröôøng kinh
doanh cho caùc doanh nghieäp tö nhaân ôû Vieät Nam.
5
Nick J.Freeman - Chöông trình phaùt trieån kinh teá tö nhaân MPDE (7/2004),
Voán coå phaàn: Keânh taøi chính ñang phaûtieån taïi Vieät Nam.
6
Quoác hoäi (2005),Luaät doanh nghieäp soá 60/2005/QH11 ban haønh ngaøy
29/11/2005.
7 Thôøi baùo kinh teá Saøi Goøn.
8
Toång cuïc thoáng keâ Vieät Nam (2004), Thöïc traïng doanh nghieäp qua keát quaû
ñieàu tra naêêm 2001,2002,2003,NXB Thoáng Keâ.
9
Traàn Kim Dung (2005), Höôùng daãn vieát ñeà cöông nghieân cöùu khoa hoïc,
ÑHKT.
10 Traàn Ngoïc Thô (2003), Taøi chính doanh nghieäp hieïn ñaïi, NXB Thoáng Keâ.
11 Uyû ban chöùng khoaùn Nhaø nöôùc, Taïp chí Chöùng khoaùn Vieät Nam, nhieàu kyø.
TIEÁNG ANH
11 Dalton John (1998), How the stock market works.
12 Dearborn (1996), Pass track series 7.
13 Esme Faerber (1995), All about stocks.
14 General Securities NYSE/NASD Registered Representative (series 7), 1997.
15 Richard J.Teweles & Edward S.Bradley (1987), The stock market 5th Edition.
16 Robert Zipf (1997), How the bond market works.
17 Securities market in Korea, 2000 & 2001.
81
18 Stuart R.Veale (1987), Stocks, Bonds, Options,Futures.
19
Timmons, Jeffry A. (1999), New Venture Creation: Entrepreneurship for the
21st Century,1999 Irwin/McGraw-Hill.
20 Tokyo Stock Exchange, 2000
21
Venture Capital Journal (2001), Höôùng daãn veà hoaït ñoäng ñaàu tö voán maïo
hieåm ôû Chaâu AÙ 2001.
TRANG TIN ÑIEÄN TÖÛ
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
i
Phụ lục 1:
PHIEÁU ÑIEÀU TRA THAÙI ÑOÄ VAØ SÖÏ MONG MUOÁN TIEÁP CAÄN THÒ
TRÖÔØNG OTC CUÛA DOANH NGHIEÄP
Xin chaøo caùc anh chò,
Toâi laø hoïc vieân cao hoïc khoaù 12, khoa Quaûn trò kinh doanh cuûa tröôøng Ñaïi
Hoïc Kinh Teá TP.HCM. Hieän nay toâi ñang tieán haønh nghieân cöùu ñeà taøi “Huy
ñoäng voán coå phaàn treân thò tröôøng OTC - Giaûi phaùp veà voán cho caùc doanh
nghieäp treân ñòa baøn TP.Hoà Chí Minh”.
Ngoaøi muïc ñích phuïc vuï cho vieäc hoïc taäp, ñeà taøi naøy seõ giuùp cho caùc doanh
nghieäp hieåu roõ hôn veà thò tröôøng chöùng khoaùn, thò tröôøng OTC ñeå töø ñoù mong
muoán coù cô hoäi tieäp caän vaø khai thaùc nguoàn voán töø thò tröôøng OTC naøy nhaèm
ñaùp öùng cho nhu caàu hoaït ñoäng vaø phaùt trieån cuûa doanh nghieäp.
Toâi raát haân haïnh ñöôïc caùc anh, chò daønh chuùt ít thôøi gian traû lôøi giuùp moät soá
caâu hoûi sau. Xin löu yù raèng khoâng coù caâu traû lôøi naøo laø sai, taát caû caùc caâu traû
lôøi ñeàu coù giaù trò ñoái vôùi nghieân cöùu naøy. Toâi cam ñoan raèng noäi dung traû lôøi
cuûa anh chò hoaøn toaøn ñöôïc giöõ kín vaø keát quaû nghieân cöùu cuûa ñeà taøi seõ ñöôïc
phaûn hoài ñeán anh, chò khi coù yeâu caàu.
Xin chaân thaønh caûm ôn söï hôïp taùc, hoã trôï nhieät tình vaø thôøi gian quyù baùu cuûa
anh, chò trong vieäc tham gia traû lôøi baûng caâu hoûi naøy. Xin vui loøng lieân laïc
ñòa chæ sau neáu anh, chò coù baát kyø caâu hoûi naøo hoaëc coù nhu caàu nhaän keát quaû
nghieân cöùu:
Cao Thò Mai Leâ Coâng ty VINACEGLASS
Tel.: 08 8290920/ 0918 699 996 Fax: 08
8290768
Email: caomaile@yahoo.com
Caâu 1: Xin vui loøng cho bieát möùc ñoä ñoàng yù cuûa anh/chò ñoái vôùi caùc phaùt
bieåu döôùi ñaây (ñaùnh daáu vaøo soá ñieåm töông öùng):
1: Hoaøn toaøn khoâng ñoàng yù
2: Khoâng ñoàng yù
3: Khoâng coù yù kieán
4: Ñoàng yù
5: Hoaøn toaøn ñoàng yù.
13Caâu 2: Xin vui loøng cho bieát moät soá thoâng tin caù nhaân vaø doanh nghieäp cuûa
anh/chò (ñieàn thoâng tin vaø ñaùnh daáu vaøo oâ töông öùng).
ii
I. Thoâng tin doanh nghieäp
47 Teân doanh nghieäp:
48 Ñòa chæ:
49 Naêm thaønh laäp:
50 Ngaønh kinh doanh:
51 Loaïi hình doanh nghieäp:
Coâng ty lieân doanh 1 Coâng ty coå phaàn 4
Coâng ty 100% voán nöôùc ngoaøi 2 Coâng ty TNHH 5
Doanh nghieäp Nhaø nöôùc 3 Doanh nghieäp tö nhaân 6
52 Toång voán ñieàu leäâ:
Döôùi 5 tyû ñoàng 1 10 - 30 tyû ñoàng 3
5 - 10 tyû ñoàng 2 Treân 30 tyû ñoàng 4
53 Tình traïng veà voán:
Thöøa voán 1 Thieáu voán 3
Ñuû voán 2 Thieáu voán traàm troïng 4
54 Nhu caàu veà voán cho 10 - 20 naêm tôùi:
Döôùi 5 tyû ñoàng 1 10 - 30 tyû ñoàng 3
5 - 10 tyû ñoàng 2 Treân 30 tyû ñoàng 4
55 Toång soá lao ñoäng:
Döôùi 50 ngöôøi 1 100 - 300 ngöôøi 3
50 - 100 ngöôøi 2 Treân 300 ngöôøi 4
II. Thoâng tin caù nhaân:
56 Vò trí coâng taùc cuûa anh/chò thuoäc nhoùm:
Hoäi ñoàng quaûn trò 1 Ban giaùm ñoác 3
Keá toaùn tröôûng 2 Quaûn trò vieân taøi chính 4
Khaùc 5
57 Trình ñoä hoïc vaán:
Treân ñaïi hoïc 1 Trung caáp, cao ñaúng 3
Ñaïi hoïc 2 Phoå thoâng 4
58 Ñoä tuoåi:
Döôùi 30 tuoåi 1 40 - 50 tuoåi 3
30 - 39 tuoåi 2 Treân 50 tuoåi 4
Xin caùm ôn söï hôïp taùc cuûa anh, chò.
Traân troïng kính chaøo.
iii
Phụ lục 2: DANH SÁCH CÁC CÔNG TY THAM GIA PHỎNG VẤN
STT Teân coâng ty Ñòa ñieåm Ngaønh ngheà
1 Coâng ty Coå phaàn SSTT Vi Na Quaän 7 Ñaàu tö xaây döïng
2 Coâng ty Shipmarin Quaän 2 Haøng haûi
3 Coâng ty TNHH Coâng nghieäp Taân Bình TMDV
4 Coâng ty Coå phaàn Finexco Quaän 1 SX&DV
5 Coâng ty Technoimport Quaän 1 NKTB
6 Coâng ty TNHH Gia Ñònh Phaùt Quaän 3 XDTM
7 Coâng ty Electrogard VN Quaän 10 TB ñieän
8 Coâng ty TNHH Taân Huy Hoaøng Taân Bình Thuyû saûn
9 Coâng ty Coå phaàn Focus Quaän 1 DV marketing
10 Coâng ty TNHH Minh Hoaøng Quaän 4 TMDV
11 Coâng ty Coå phaàn Baùch Hoaù Mieàn Nam Quaän 3 TMDV
12 Coâng ty TNHH N.D.A Quaän 1 XDTM
13 Coâng ty TNHH Thaïnh Höng Quaän 10 Du lòch
14 Coâng ty TNHH Vieãn Ñoâng Quaän 1 DV Baûo veä
15 Coâng ty Coå phaàn Hanotrans Quaän 4 Giao nhaän vaän taûi
16 Coâng ty TNHH Ñaïi Minh Quaän 2
Dòch vuï thöông
maïi
17 Coâng ty S-Telecom Quaän 1 Vieãn thoâng
18 Coâng ty TNHH Höôùng Minh Bình Thaïnh MMTB gas
19 Coâng ty Allectha VN Quaän 2 May maëc vaø giaøy
20 Coâng ty TNHH Hieäp Lôïi Taân Bình
DV-TM Thieát bò
vaän taûi
21 Coâng ty Coå phaàn FPT Quaän 3 PTÑT coâng ngheä
22 Coâng ty Coå phaàn Gentraco noâng nghieäp
23 Coâng ty TNHH Nam Vieät Bình Thaïnh Thöông maïi
24 Coâng ty TNHH Tin Dung Taân Bình vaät lieäu xaây döïng
25 Coâng ty Döông Bieåu Vitranichart Quaän 1 xaêng ñaàu
26 DNTN Hieàn Phaùt Quaän 4 TMDV
27 Coâng ty TNHH Tröôøng Ngaân Quaän 4 TMDV
28 Coâng ty TNHH Vi Nam Taân Bình TB ngaønh nhöïa
29 Coâng ty Coå phaàn REE Taân Bình cô ñieän laïnh
30 Coâng ty Coå phaàn TMDV tö vaán ñaàu tö Quaän 1 Baát ñoäng saûn
31 Coâng ty Coå phaàn Vaän taûi vaø thueâ taøu Quaän 1 Haøng haûi
32
Coâng ty Coå phaàn Vaän taûi xaêng daàu ñöôøng
thuyû Petrolimex Bình Thaïnh Haøng haûi
33 Coâng ty TNHH Human Capital VN Quaän 1 Nhaân löïc
34 Coâng ty Coå phaàn PTCN&DV Saùng Taïo Bình Thaïnh
Phaùt trieån coâng
ngheä
iv
35 Coâng ty TNHH Netguard International Quaän 1 TB vaên phoøng
36 Coâng ty J5/BQP Quaän 1 XDTM
37 Coâng ty Sasco Taân Bình Vaän taûi HK
38 Coâng ty TNHH Vitis Quaän 1 Thöông maïi
39 Coâng ty Coå phaàn VTC Quaän 10 Vieãn thoâng
40 Coâng ty Taây Nam Taân Bình XNK
41 Coâng ty Coå phaàn Baûo hieåm Böu ñieän Quaän 3 baûo hieåm
42 Coâng ty TNHH Daphaco Quaän 12 TB ñieän
43 Coâng ty TNHH Brand Connections PR Phuù Nhuaän PR
44 Coâng ty HSBC Quaän 1 Ngaân haøng
45 Coâng ty TNHH In Vieät Bình Thaïnh In aán, quaûng caùo
46 Coâng ty Coå phaàn Licogi16 Phuù Nhuaän Ñaàu tö xaây döïng
47 Coâng ty TNHH Daâng Haø Taân Bình Vaät lieäu xaây döïng
48 Coâng ty TNHH Maét Roàng Taân Bình In aán, quaûng caùo
49 Coâng ty TNHH DMB Phuù Nhuaän In aán, quaûng caùo
50 Coâng ty TNHH Deá Meøn Quaän 3 In aán, quaûng caùo
STT Teân coâng ty Ñòa ñieåm Ngaønh
51 Coâng ty TNHH Aán vaøng Taân Phuù In aán, quaûng caùo
52 Coâng ty TNHH Ñaát Roàng Taân Bình TMDV
53 Coâng ty TNHH Mai Dung Quaän 1 TMDV
54 Coâng ty TNHH Tín Nam Long Phuù Nhuaän Vieãn thoâng
55 Coâng ty Lieân doanh CampinaVN Bình Thaïnh
Söõa, nöôùc giaûi
khaùt
56 Coâng ty TNHH Nam Hoaøng Gia Quaän 11 XDTM
57 Coâng ty Coå phaàn Vinamilk Quaän 1
Söõa, nöôùc giaûi
khaùt
58 Coâng ty Söûa chöõa maùy bay A41 Taân Bình KT haøng khoâng
59 Coâng ty Coå phaàn Sacombank Quaän 3 Ngaân haøng
60 Coâng ty Coå phaàn Toyota Ñoâng Saøi Goøn Quaän 2 KD oâtoâ
61 Coâng ty Toång coâng ty Beán Thaønh Quaän 1 TMDVSX
62 Coâng ty Coå phaàn Savico Quaän 1 TMDV
63 Coâng ty TNHH Kieân Nam Quaän 12 toång hôïp
64 Coâng ty TNHH Baûo Duy Quaän 1 TM giaáy, goã
65 Coâng ty Coå phaàn TRöø moái - khöû truøng Quaän 1 tröø moái, coân truøng
66 Coâng ty TNHH Phuù Thuaän Goø Vaâp TMDV
67 Coâng ty Vietcombank HCM Quaän 1 Ngaân haøng
68 Coâng ty TNHH Phan Nguyeân Taân Bình TB kyõ thuaät
69 Coâng ty TNHH Nhaät Quang Taân Quaän 10 TB coâng nghieäp
70 Coâng ty Coå phaàn Xaây laép III Quaän 4 TMDV xaây laép
71 Coâng ty TNHH Aâu Myõ ETS Taân Bình TB coâng nghieäp
72 Coâng ty TNHH Nguyeân Vónh Goø Vaâp TMDV xaây laép
v
73 Coâng ty TNHH Minh Hoaøng Quaän 10
Dòch vuï thöông
maïi
74
Coâng ty Lieân doanh Richmark Fund
Management Quaän 1 ÑT Taøi chính
75 Coâng ty Coå phaàn Ñaàu tö XNK Chôï Lôùn Quaän 5 XNK
76 DNTN Cöûu Chaân Taân Phuù Thöông maïi
77 Coâng ty Coå phaàn Ñòa oác Taân Bình Taân Bình nhaø ñaát
78 Coâng ty TNHH Thieân Traïch Quaän 2 nhaø ñaát
79 Coâng ty Coå phaàn Gia Dö Quaän 8 May maëc
80 Coâng ty TNHH Gia THöøng Bình Taân May maëc
81 Coâng ty TNHH Tymes VN Quaän 1 Du lòch
82 Coâng ty TNHH Taân Vieãn Döông Quaän 10
Dòch vuï thöông
maïi
83 DNTN Lystravel Quaän 1 Du lòch
84 Coâng ty TNHH Cung Vieät Quaän 7 XNK
85 Coâng ty TNHH Song Long Quaän 10 In aán, thieát keá
86 DNTN Leâ Phong Quaän 1 Du lòch
87 DNTN Duõng Tieán vaø coäng söï Bình Taân nhaø ñaát
88 Coâng ty Lieân doanh Kosvida Thuû Ñöùc SX noâng döôïc
89 Coâng ty TNHH Creatis Quaän 1 TK kieán truùc
90 Coâng ty Coå phaàn Vipesco Quaän 1
Thuoác baûo veä thöïc
phaåm
91 Coâng ty Beán Thaønh Quaän 1 Du lòch
92 Coâng ty TNHH Minh Haø TND Taân Phuù TMDVXD
93 Coâng ty Coå phaàn Sôn Kim Quaän 1 May maëc
94 Coâng ty Vinaceglass Quaän 1 Saønh söù thuyû tinh
95 Coâng ty TNHH Döôïc phaåm Ñoâ Thaønh Bình Taân Döôïc phaåm
96 Coâng ty TNHH Kieán Thaønh Quaän 6 Baát ñoäng saûn
97 Coâng ty TNHH Vaïn Thònh Phaùt Quaän 1
Dòch vuï thöông
maïi
98 Coâng ty Coå phaàn Baïch Ñaèng 4 Bình Thaïnh Ñaàu tö xaây döïng
99 Coâng ty Lieân doanh Duïng cuï Y teá Linh Trung y teá
100 Coâng ty Phuù Thuaän Bình Thaïnh Thuyû saûn
101 Coâng ty TNHH Vieät Xanh Thuû Ñöùc xöû lyù MT
102 Coâng ty TNHH Minh Thaønh Quaän 7 Toång hôïp
103 Coâng ty Coå phaàn QC Thôøi Ñaïi Quaän 1 Quaûng caùo
STT Teân coâng ty Ñòa ñieåm Ngaønh
104 Coâng ty TNHH Lieân Ngaân Sôn Taân Bình Quaûng caùo
105 Coâng ty TNHH Phöông Thaùi Hoàng Phuù Nhuaän Quaûng caùo
106 Coâng ty Coå phaàn C&P Taân Bình TB vaên phoøng
107 Coâng ty TNHH Kyõ ngheä Thôøi Ñaïi Quaän 1 In aán, thieát keá
vi
108 Coâng ty TNHH AÙnh Tuyeát Goø Vaâp Thöông maïi
109 Coâng ty TNHH A.C.D Quaän 10 TT noäi thaát
110 Coâng ty TNHH Phuùc Thònh Quaän 11 Ñaàu tö xaây döïng
111 Coâng ty TNHH Minh Phaùt Goø Vaâp Quaûng caùo
112 Coâng ty TNHH Tyû leä vaøng Bình Thaïnh Thieát keá xaây döïng
113 Coâng ty Cô ñieän Thuû Ñöùc Thuû Ñöùc
KD,SX thieát bò
ñieän
114 Coâng ty Truyeàn taûi ñieän 4 Thuû Ñöùc ñieän löïc
115 Coâng ty TNHH AAA Quaän 4 Giao nhaän vaän taûi
116 Coâng ty Coå phaàn Haøng Haûi Haø Noäi Quaän 1 Haøng haûi
117 Coâng ty TNHH Hieàn Vy Quaän 1 myõ phaåm
118 Coâng ty TNHH Tröôøng Kha Quaän 10 Noäi thaát
119 Coâng ty TNHH An Nhieân Bình Thaïnh TMDV
120 Coâng ty Coå phaàn Ñieän Quang Quaän 1 TB ñieän
121 Coâng ty Metecno Quaän 3 SX taám lôïp
122 Coâng ty TNHH Quang Minh Taân Bình TT noäi thaát
123 Coâng ty Coå phaàn Vieät Trung Bình Thaïnh
Thuoác baûo veä thöïc
phaåm
124 Coâng ty TNHH Kyõ Thöông Phuù Nhuaän Thöông maïi
125 Coâng ty TNHH Thaønh Long Taân Bình In aán
126 Coâng ty Lieân doanh Vinasiam Taân Bình SXKD xe maùy
127 Coâng ty TNHH AÙi Nhaân Quaän 1 maùy tính
128 Coâng ty TNHH Caùnh Dieàu VAØng Phuù Nhuaän In aán, quaûng caùo
129 Coâng ty Coå phaàn c Thaønh Goø Vaâp Cheá bieán goã
130 Coâng ty Yueh Hsiang
KCN Ñoàng
An Cheá bieán goã
131 Coâng ty TNHH Phöông Giang Hoùc Moân Cheá bieán goã
132 Coâng ty Scansia Pacific
KCN Soùng
Thaàn Cheá bieán goã
133 Coâng ty TNHH Huy Haø Quaän 9 Cheá bieán goã
134 Coâng ty TNHH Neùt Vieät Taân Phuù TT noäi thaát
135 Coâng ty TNHH Thuøy Döông Bình Thaïnh thöïc phaåm
136 Coâng ty TNHH East waterfall Taân Bình thöïc phaåm
137 Coâng ty TNHH Minh Phaïm vaø Anh em Phuù Nhuaän MMTB thöïc phaåm
138 Coâng ty TNHH A&V Taân Bình Ñieän gia duïng
139 Coâng ty Coå phaàn XNK Xaây döïng Vieät Nam Quaän 1 Ñaàu tö xaây döïng
140 Coâng ty TNHH Kieåm toùan vaø tö vaán CA&A Phuù Nhuaän kieåm toùan
141 Coâng ty Saigontourist Quaän 1
Du lòch, khaùch
saïn
142 Coâng ty TNHH Phaùt Taøi Quaän 6 In aán
143 Coâng ty Coå phaàn An Laïc Quaän 6 In aán
144 Coâng ty Coå phaàn In Toång hôïp Liksin Quaän 6 In aán
vii
145 Xí nghieäp In bao bì giaáy Liksin Quaän 6 In aán
146 Coâng ty TNHH Kyõ ngheä Goã Tröôøng Thaønh Bình Thaïnh Cheá bieán goã
147 Coâng ty TNHH VITA Quaän 1
haøng thuû coâng myõ
ngheä
148 Coâng ty TNHH Thieân Höông Bình Thaïnh Cheá bieán goã
149 Coâng ty Coå phaàn ASC Quaän 3
XNK ñoà goã, noäi
thaát
150 Coâng ty TNHH Tröôøng Tieàn Bình Thaïnh XD-TM
Phụ lục 3a: KẾT QUẢ EFA LẦN I
Total Variance Explained
Fact
or Initial Eigenvalues
Extraction Sums of Squared
Loadings
Rotation
Sums of
Squared
Loadings(
a)
Total
% of
Variance
Cumulative
% Total
% of
Variance
Cumulative
% Total
1 8.083 19.245 19.245 7.638 18.185 18.185 4.304
2 3.613 8.601 27.847 3.183 7.579 25.763 4.482
3 3.021 7.194 35.040 2.728 6.496 32.259 4.097
4 2.379 5.664 40.704 2.016 4.801 37.060 4.695
5 2.010 4.787 45.491 1.610 3.834 40.894 3.079
6 1.975 4.703 50.193 1.577 3.755 44.649 2.366
7 1.723 4.103 54.297 1.256 2.991 47.640 2.441
8 1.535 3.654 57.951 1.127 2.682 50.322 2.427
9 1.439 3.427 61.378 .930 2.214 52.536 2.803
10 1.222 2.910 64.288 .771 1.835 54.371 2.497
11 1.115 2.656 66.944 .741 1.764 56.135 2.695
12 .976 2.324 69.268
13 .868 2.066 71.334
14 .845 2.012 73.346
15 .808 1.924 75.270
16 .770 1.832 77.102
17 .761 1.811 78.913
18 .640 1.524 80.438
19 .624 1.485 81.922
20 .590 1.405 83.328
21 .560 1.334 84.662
22 .529 1.261 85.922
23 .516 1.230 87.152
24 .499 1.189 88.341
25 .496 1.182 89.522
26 .449 1.070 90.592
27 .429 1.022 91.614
28 .415 .988 92.602
29 .362 .861 93.464
30 .354 .843 94.307
viii
31 .326 .776 95.082
32 .292 .695 95.777
33 .274 .652 96.429
34 .266 .633 97.062
35 .235 .560 97.622
36 .227 .540 98.161
37 .201 .478 98.639
38 .167 .398 99.037
39 .151 .359 99.396
40 .131 .312 99.708
41 .097 .230 99.938
42 .026 .062 100.000
Extraction Method: Principal Axis Factoring.
a When factors are correlated, sums of squared loadings cannot be added to obtain
a total variance.
Pattern Matrix(a)
Factor
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
SDNV5 .796 .072 -.070 .000 .022 -.119 -.052 .111 -.031 -.112 .026
SDNV6 .770 -.063 .011 .028 .089 .031 -.055 .131 -.072 -.046 -.004
MTCV3 .581 .070 -.008 .054 .004 -.100 .138 .223 -.019 .147 -.053
SDNV4
.561 .096 -.132 -.141
-
3.73E-
005
.053 .058 .032 .240 -.072 .139
SDNV1 .432 .027 .013 .036 -.095 .034 .023 -.096 .270 -.044 .142
MTCV1 .393 -.078 .140 .113 -.023 .179 .050 .390 -.147 .100 -.122
YTNB4 .080 .891 .081 -.005 .048 -.019 -.037 .078 -.192 -.032 -.145
YTNB3 .152 .592 .176 -.137 .220 .061 -.079 -.190 -.121 .201 .022
YTNB6 -.021 .562 -.001 -.080 -.029 -.020 .127 .123 .121 .004 .198
YTNB7 .017 .523 -.005 .057 .021 .025 -.088 .024 .016 .166 .060
YTNB5 .052 .484 -.129 .003 -.035 -.204 -.063 .307 .083 .037 .053
YTNB2 -.198 .484 .038 .428 -.143 .076 .003 .116 .046 .004 .009
NCVDH
8 -.028 .025 .745 .010 -.074 .056
4.34E-
005 .062 .197 -.086 -.085
NCVDH
7 -.159 .070 .709 -.116 .031 .044 .058 .313 -.257 .140 -.019
NCVDH
6 -.042 -.144 .683 -.102 .006 -.078 .465 -.017 -.043 .004 .055
NCVDH
2 .071 .290 .498 .085 .064 -.027 .070 -.055 -.106 -.097 .007
NCVDH
3 .264 -.078 .360 .326 -.083 -.006 -.200 -.021 .088 -.074 .098
THOTC
3 .034 -.077 -.134 .849 .010 -.046 .090 .012 -.241 -.136 -.014
THOTC
2 -.017 .028 .035 .703 -.036 -.059 .131 -.033 .030 .082 -.047
THOTC
1 .030 .117 .295 .576 -.034 .144 -.083 -.147 -.038 -.115 .033
THOTC
4 -.001 -.011 .010 .523 .076 .042 -.172 -.404 -.096 .144 -.001
YTNB1 -.116 .249 -.148 .404 .201 .040 .090 .057 .242 .013 -.161
YTMT3 .118 .048 .043 -.066 .791 -.009 .082 -.127 .141 -.167 -.045
ix
YTMT4
.096 .084 -.143 -.059 .732 .021
-
5.13E-
005
-.027 .001 .024 -.039
YTMT1 -.196 .096 .011 .133 .635 .013 .012 .107 .073 -.067 .159
YTMT2 -.051 -.208 .097 -.020 .578 -.051 -.285 .310 .050 .046 .134
YTMT5 .019 -.125 .092 .308 .414 -.100 .189 -.077 .201 .092 -.082
SDNV8 -.048 -.030 .043 -.027 -.005 .987 -.005 .077 .084 -.029 .096
SDNV7 -.022 -.018 -.008 .014 -.012 .972 -.064 .156 .043 -.011 .066
NCVDH
5 -.047 -.120 .343 .080
-
5.28E-
005
-.041 .738 .059 .037 -.034 .022
NCVDH
4 .082 .076 -.106 .089 .036 -.008 .673 .118 -.213 -.005 .229
MTCV4 .179 .157 .131 -.280 -.020 .183 .075 .642 .109 -.089 -.233
MTCV2 .200 .020 -.101 .314 -.008 .092 .054 .434 -.110 .055 -.008
NCVDH
1 -.093 .144 .314 .043 .024 .020 .168 .338 .146 -.042 .037
NCVDH
9 .216 .022 .201 .146 -.093 -.209 -.128 .318 .258 .029 .042
UDOTC
1 .143 -.141 .020 -.124 .086 .073 -.013 .086 .731 .188 -.003
SDNV3 -.148 .081 .010 -.161 .133 .014 -.215 .063 .480 -.062 -.072
UDOTC
4 .093 -.138 -.062 .140 .006 .141 .092 -.066 .337 .278 -.128
UDOTC
2 -.079 .201 .163 -.098 -.153 -.115 -.063 -.200 .136 .752 .059
UDOTC
3 -.064 .059 -.256 -.002 .010 .049 .010 .139 .085 .690 .058
SDNV2 .102 .023 .036 -.028 .027 .036 .109 -.162 -.111 .022 .783
MTCV5 .023 .015 -.077 -.060 .023 .142 .135 -.141 -.001 .078 .620
Alpha .801 .811 .764 .708 .786 .978 .739 .652 .468 .669 .635
Extraction Method: Principal Axis Factoring.
Rotation Method: Promax with Kaiser Normalization.
a Rotation converged in 9 iterations.
x
Phụ lục 3b: KẾT QUẢ EFA LẦN II
Total Variance Explained
Initial Eigenvalues
Extraction Sums of Squared
Loadings
Rotation
Sums of
Square
d
Loading
s(a)
Fact
or Total
% of
Variance
Cumulative
% Total
% of
Variance
Cumulative
% Total
1 7.184 19.417 19.417 6.742 18.222 18.222 4.024
2 3.377 9.128 28.545 2.958 7.994 26.216 4.494
3 2.839 7.674 36.219 2.571 6.948 33.164 3.454
4 2.320 6.269 42.488 1.943 5.253 38.417 2.869
5 1.968 5.319 47.807 1.564 4.226 42.643 3.689
6 1.889 5.106 52.913 1.459 3.944 46.587 2.391
7 1.602 4.331 57.243 1.146 3.097 49.683 1.739
8 1.463 3.954 61.198 1.036 2.800 52.483 2.662
9 1.246 3.368 64.565 .807 2.180 54.663 2.531
10 1.105 2.985 67.551 .698 1.887 56.550 1.715
11 .981 2.650 70.201
12 .877 2.370 72.571
13 .802 2.168 74.739
14 .757 2.045 76.784
15 .730 1.974 78.758
16 .696 1.880 80.639
17 .613 1.656 82.294
18 .572 1.545 83.840
19 .549 1.484 85.324
20 .535 1.445 86.770
21 .509 1.375 88.145
22 .481 1.300 89.445
23 .431 1.164 90.609
24 .421 1.138 91.746
25 .386 1.044 92.790
26 .366 .989 93.779
27 .352 .951 94.730
28 .311 .842 95.572
29 .282 .762 96.333
30 .272 .735 97.068
31 .251 .678 97.746
32 .230 .621 98.367
33 .175 .473 98.840
34 .160 .431 99.272
35 .143 .387 99.659
36 .100 .269 99.928
37 .027 .072 100.000
Extraction Method: Principal Axis Factoring.
xi
a When factors are correlated, sums of squared loadings cannot be added to obtain
a total variance.
Pattern Matrix(a)
Factor
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
SDNV5 .804 .027 -.010 -.051 .006 -.139 .161 -.072 -.083 .022
SDNV6 .783 -.180 .054 .051 .054 -.002 .266 .002 -.105 .013
SDNV4 .575 .166 -.001 -.154 -.077 .096 -.049 -.083 .081 .095
MTCV3 .562 .051 -.011 .024 .050 -.110 .308 .118 .107 .002
SDNV1 .463 .082 -.091 -.040 .119 .088 -.132 -.008 .089 .065
YTNB4 .066 .751 .021 .232 -.092 -.113 .068 .011 -.143 -.080
YTNB6 -.024 .717 -.024 .019 -.059 -.009 -.014 -.057 .141 .171
YTNB5 .045 .618 -.018 -.136 .026 -.206 .191 .023 -.016 .000
YTNB2 -.180 .533 -.155 .083 .415 .047 .113 .014 .013 -.002
YTNB7 .017 .523 .027 .030 .045 .016 .022 .160 -.108 .048
YTNB3 .154 .412 .200 .273 -.147 .019 -.116 .211 -.204 .083
YTMT3 .112 -.030 .849 .083 -.103 -.009 -.173 -.128 .078 -.068
YTMT4
.051 -.007 .774 -.083 -.139
-
3.09E
-005
.011 .019 -.040 -.022
YTMT1 -.202 .127 .672 .022 .152 -.001 .085 -.091 .003 .157
YTMT2 -.104 -.061 .602 .002 .074 -.002 .293 -.044 -.195 .085
YTMT5 .027 -.146 .451 .083 .323 -.078 -.016 .105 .219 -.067
NCVD
H7 -.221 .084 .034 .711 -.087 .036 .398 .104 .104 -.009
NCVD
H6 -.019 -.179 .000 .681 -.060 -.056 -.019 .048 .517 .062
NCVD
H8 -.021 .104 -.045 .626 .142 .131 .005 -.052 .139 -.133
NCVD
H2 .101 .249 .034 .572 .138 -.041 -.052 -.121 -.013 .046
THOTC
2 .030 .033 -.062 .059 .722 -.070 .085 .056 .080 -.008
THOTC
3 .058 -.094 -.034 -.061 .713 -.108 .196 -.163 -.004 .026
THOTC
1 .083 .083 -.061 .307 .587 .139 -.052 -.093 -.123 .010
THOTC
4 .020 -.119 .058 .046 .475 .034 -.182 .111 -.270 .041
YTNB1 -.083 .246 .228 -.130 .377 .031 .022 .067 .115 -.171
SDNV8 -.039 -.113 -.006 .059 -.053 .998 .090 -.020 -.022 .081
SDNV7 -.019 -.104 -.016 .018 -.014 .950 .191 -.011 -.095 .062
UDOT
C1 .157 .070 .176 -.165 .090 .202 -.067 .180 .175 -.108
MTCV1 .364 -.150 -.040 .167 .081 .142 .539 .123 .048 -.092
MTCV2 .153 .115 -.010 -.083 .259 .070 .515 -.046 .035 .032
MTCV4 .113 .310 .010 .114 -.252 .194 .493 -.170 .133 -.211
UDOT
C2 -.023 .077 -.144 .103 -.048 -.073 -.128 .950 -.009 .003
UDOT -.067 .109 .059 -.296 -.009 .092 .208 .557 .007 .065
xii
C3
NCVD
H5 -.037 -.117 -.002 .389 .026 -.045 .042 -.001 .797 .045
NCVD
H4 .084 .039 .001 .037 -.052 -.081 .166 -.023 .567 .288
SDNV2 .109 .074 .008 .036 .019 .029 -.081 .003 .113 .716
MTCV5 .038 .063 .023 -.095 -.029 .153 -.112 .045 .126 .586
Extraction Method: Principal Axis Factoring.
Rotation Method: Promax with Kaiser Normalization.
a Rotation converged in 14 iterations.
Phụ lục 3c: KẾT QUẢ EFA LẦN III
Total Variance Explained
Fact
or Initial Eigenvalues
Extraction Sums of Squared
Loadings
Rotation
Sums of
Squared
Loadings
(a)
Total
% of
Variance
Cumulative
% Total
% of
Variance
Cumulative
% Total
1 7.046 19.573 19.573 6.609 18.358 18.358 3.911
2 3.340 9.278 28.852 2.928 8.133 26.491 4.284
3 2.786 7.740 36.592 2.535 7.041 33.532 3.223
4 2.293 6.369 42.960 1.911 5.309 38.842 3.145
5 1.959 5.442 48.402 1.550 4.307 43.149 3.563
6 1.889 5.247 53.649 1.464 4.067 47.216 2.282
7 1.558 4.329 57.978 1.113 3.093 50.308 2.636
8 1.463 4.064 62.042 1.038 2.884 53.192 1.807
9 1.169 3.248 65.290 .783 2.176 55.368 2.430
10 1.088 3.022 68.312 .665 1.847 57.215 1.994
11 .878 2.439 70.751
12 .865 2.402 73.153
13 .792 2.200 75.353
14 .755 2.098 77.450
15 .698 1.939 79.390
16 .648 1.801 81.191
17 .608 1.688 82.879
18 .568 1.579 84.458
19 .543 1.508 85.966
20 .510 1.416 87.382
21 .505 1.402 88.785
22 .466 1.293 90.078
23 .421 1.169 91.247
24 .404 1.122 92.369
25 .369 1.024 93.394
26 .357 .992 94.386
27 .319 .887 95.273
28 .311 .864 96.137
29 .279 .775 96.913
xiii
30 .266 .739 97.652
31 .233 .647 98.299
32 .180 .501 98.800
33 .162 .451 99.251
34 .143 .398 99.649
35 .100 .277 99.926
36 .027 .074 100.000
Extraction Method: Principal Axis Factoring.
a When factors are correlated, sums of squared loadings cannot be added to obtain
a total variance.
Pattern Matrix(a)
Factor
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
SDNV5 .806 .033 .001 -.056 -.002 -.126 -.063 .123 -.066 .012
SDNV6 .795 -.173 .046 .054 .043 -.003 -.096 .214 .007 .013
MTCV3 .570 .056 -.002 .001 .051 -.091 .133 .257 .131 -.026
SDNV4 .547 .166 .032 -.161 -.037 .096 .060 -.044 -.097 .124
SDNV1 .440 .084 -.057 -.046 .153 .085 .051 -.137 -.028 .106
YTNB4 .064 .751 .037 .205 -.112 -.087 -.085 .082 .035 -.125
YTNB6 -.036 .693 -.010 .012 -.036 -.007 .122 .027 -.061 .184
YTNB5 .041 .588 -.032 -.111 .047 -.209 -.043 .224 .008 .034
YTNB7 .019 .518 .034 .018 .043 .029 -.076 .021 .177 .029
YTNB2 -.178 .517 -.146 .079 .414 .053 .024 .114 .025 -.014
YTNB3 .158 .422 .210 .244 -.175 .036 -.143 -.126 .242 .040
YTMT3 .106 .003 .872 .028 -.076 .028 .101 -.157 -.122 -.088
YTMT4 .059 .016 .779 -.125 -.132 .034 .017 .013 .048 -.068
YTMT1 -.188 .116 .624 .040 .152 -.012 -.014 .120 -.083 .164
YTMT2 -.084 -.105 .534 .083 .067 -.061 -.272 .362 -.059 .157
YTMT5 .032 -.125 .456 .047 .352 -.053 .206 -.041 .104 -.068
NCVD
H7 -.201 .060 -.026 .742 -.118 -.008 .057 .416 .098 .010
NCVD
H8 -.032 .099 -.050 .641 .150 .095 .060 .031 -.086
-
.078
NCVD
H6 -.021 -.166 .009 .635 -.053 -.055 .467 -.032 .031 .062
NCVD
H2 .100 .240 .028 .571 .108 -.054 -.029 -.037 -.117 .051
THOTC
2 .040 .027 -.061 .060 .723 -.062 .069 .043 .060
-
.007
THOTC
3 .079 -.104 -.044 -.051 .681 -.097 .017 .152 -.132
-
.006
THOTC
1 .088 .077 -.061 .320 .566 .124 -.139 -.067 -.088 .024
xiv
THOTC
4 .032 -.113 .058 .050 .440 .038 -.232 -.220 .140 .018
YTNB1 -.086 .260 .260 -.172 .417 .068 .133 .007 .073 -.185
SDNV8 -.037 -.086 .022 .026 -.043 .984 .008 .077 -.003 .059
SDNV7 -.010 -.082 .000 -.004 -.012 .934 -.060 .174 .010 .037
NCVD
H5 -.050 -.096 .046 .302 .067 -.009 .781 .012 -.007 .008
NCVD
H4 .080 .048 .032 -.040 -.051 -.035 .637 .126 .012 .204
MTCV4 .111 .296 -.001 .120 -.214 .176 .089 .528 -.194 -.174
MTCV2 .173 .098 -.036 -.068 .252 .064 .045 .490 -.031 .016
MTCV1 .384 -.146 -.059 .165 .073 .135 .057 .487 .129 -.107
UDOT
C2 -.022 .113 -.122 .070 -.016 -.050 -.007 -.184 .869 .020
UDOT
C3 -.054 .106 .053 -.309 .015 .104 .037 .168 .572 .052
SDNV2 .118 .043 -.036 .076 -.022 -.009 .090 -.077 .015 .720
MTCV5 .038 .045 -.003 -.065 -.048 .119 .108 -.101 .051 .585
alpha .764 .811 .786 .768 .708 .978 .739 .630 .669 .635
Extraction Method: Principal Axis Factoring.
Rotation Method: Promax with Kaiser Normalization.
a Rotation converged in 11 iterations.
Phụ lục 4a: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNHCRONBACH ALPHA CHO 11 NHÂN TỐ SAU
EFA LẦN I
Scale
Mean if
Item
Deleted
Scale
Variance
if Item
Deleted
Corrected
Item-Total
Correlation
Cronbach
's Alpha if
Item
Deleted
Cronbach's
Alpha
SDNV5 13.31 15.317 .647 .748
SDNV6 13.61 16.427 .697 .744 .801
MTCV3 13.03 15.885 .636 .752
SDNV4 12.79 16.152 .490 .789
SDNV1 13.43 16.972 .456 .794
MTCV1 13.41 17.734 .460 .791
YTNB2 19.87 9.982 .492 .801
YTNB3 19.80 10.483 .540 .788
YTNB4 19.97 9.207 .702 .750 .811
YTNB5 19.94 10.446 .505 .795
YTNB6 19.95 9.554 .623 .769
YTNB7 19.77 10.056 .578 .780
NCVDH
2 13.48 12.332 .538 .721
NCVDH
3 14.13 12.613 .395 .768
NCVDH
6 13.81 11.835 .522 .725 .764
xv
NCVDH
7 13.95 11.226 .552 .714
NCVDH
8 13.64 10.594 .670 .669
THOTC
1 14.62 8.694 .500 .645
THOTC
2 14.74 7.952 .636 .583
THOTC
3 14.95 8.185 .484 .655 .708
THOTC
4 14.31 9.946 .330 .712
YTNB1 14.11 10.391 .402 .686
YTMT1 15.13 6.922 .641 .722
YTMT2 15.19 7.092 .476 .778
YTMT3 15.10 6.601 .642 .719 .786
YTMT4 14.97 6.845 .617 .729
YTMT5 14.97 7.791 .457 .778
SDNV7 3.19 1.925 .957 .(a) .978
SDNV8 3.18 1.988 .957 .(a)
NCVDH
4 3.35 1.288 .587 .(a) .739
NCVDH
5 3.55 1.417 .587 .(a)
NCVDH
1 8.74 6.878 .440 .578
NCVDH
9 8.71 6.260 .476 .552 .652
MTCV2 9.20 7.047 .431 .584
MTCV4 9.83 7.594 .383 .615
UDOTC
1 7.35 1.814 .389 .189 .468
UDOTC
4 7.43 2.287 .294 .376
SDNV3 7.32 1.897 .212 .536
UDOTC
2 3.74 .704 .504 .(a) .669
UDOTC
3 3.78 .616 .504 .(a)
SDNV2 4.13 .702 .499 .(a) .635
MTCV5 3.82 1.504 .499 .(a)
xvi
Phụ lục 4a: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH CRONBACH ALPHA CHO 10 NHÂN TỐ SAU
EFA LẦN III
Scale
Mean if
Item
Deleted
Scale
Variance
if Item
Deleted
Corrected
Item-Total
Correlation
Cronbach
's Alpha if
Item
Deleted
Cronbach's
Alpha
SDNV5 7.68 6.219 .656 .654
SDNV6 7.98 7.228 .656 .669 .764
SDNV1 7.80 7.651 .385 .804
MTCV3 7.40 6.832 .595 .691
YTNB2 19.87 9.982 .492 .801
YTNB3 19.80 10.483 .540 .788
YTNB4 19.97 9.207 .702 .750 .811
YTNB5 19.94 10.446 .505 .795
YTNB6 19.95 9.554 .623 .769
YTNB7 19.77 10.056 .578 .780
YTMT1 15.13 6.922 .641 .722
YTMT2 15.19 7.092 .476 .778
YTMT3 15.10 6.601 .642 .719 .786
YTMT4 14.97 6.845 .617 .729
YTMT5 14.97 7.791 .457 .778
NCVDH2 10.36 8.245 .558 .721
NCVDH6 10.69 7.787 .546 .725 .768
NCVDH7 10.83 7.308 .570 .713
NCVDH8 10.52 7.231 .608 .691
THOTC1 14.62 8.694 .500 .645
THOTC2 14.74 7.952 .636 .583
THOTC3 14.95 8.185 .484 .655 .708
THOTC4 14.31 9.946 .330 .712
YTNB1 14.11 10.391 .402 .686
SDNV7 3.19 1.925 .957 .(a) .978
SDNV8 3.18 1.988 .957 .(a)
NCVDH4 3.35 1.288 .587 .(a) .739
NCVDH5 3.55 1.417 .587 .(a)
MTCV1 5.29 3.376 .464 .501
MTCV2 4.84 3.048 .433 .543 .630
MTCV4 5.47 3.311 .424 .552
UDOTC2 3.74 .704 .504 .(a) .669
UDOTC3 3.78 .616 .504 .(a)
SDNV2 4.13 .702 .499 .(a) .635
MTCV5 3.82 1.504 .499 .(a)
xvii
Phụ lục 5: KẾT QUẢ HỒI QUY
Variables Entered/Removed(b)
Mod
el Variables Entered
Variables
Removed Method
1 SDVV, SDNTN,
UDOTC, YTMT,
MTCOTC,
THOTC,
NCVPTSX,
SDNDC, YTNB,
NCVPTTT(a)
. Enter
a All requested variables entered.
b Dependent Variable: MMDN
ANOVA(b)
Model
Sum of
Squares df
Mean
Square F Sig.
1 Regressi
on 23.652 10 2.365 8.436 .000(a)
Residual 38.973 139 .280
Total 62.625 149
a Predictors: (Constant), SDVV, SDNTN, UDOTC, YTMT, MTCOTC, THOTC,
NCVPTSX, SDNDC, YTNB, NCVPTTT
b Dependent Variable: MMDN
Model Summary
Change Statistics
Mod
el R
R
Square
Adjuste
d R
Square
Std.
Error of
the
Estimat
e
R
Square
Change
F
Chang
e df1 df2
Sig. F
Change
1 .604(
a) .365 .319 .53487 .365 7.990 10 139 .000
a Predictors: (Constant), SDNNH, SDNTN, THOTC, UDOTC, NCVPTTT, YTMT,
MTCOTC, SDNDC, YTNB, NCVPTCN
a Dependent Variable: MMDN
Coefficients(a)
Unstandardized
Coefficients
Standardi
zed
Coefficien
ts
t .sig
Model
B Std. Error
1 (Constant) .847 .396 2.140 .034
xviii
SDNDC -.030 .065 -.039 -.461 .645
YTNB .025 .093 .024 .268 .789
YTMT .050 .074 .050 .685 .495
NCVPTTT -.114 .066 -.155 -1.727 .086
THOTC .145 .069 .163 2.119 .036
SDNTN -.001 .035 -.001 -.017 .986
NCVPTSX .111 .050 .177 2.233 .027
MTCOTC .220 .066 .280 3.331 .001
UDOTC .054 .070 .059 .775 .439
SDVV .357 .087 .377 4.125 .000
a Dependent Variable: MMDN
Phụ lục 6: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH ONE – WAY ANOVA
Descriptives
Kích
thöôùc
maãu
Giaù trò
trung
bình
Sai leäch
chuaån
Giaù trò
nhoû nhaát
Giaù trò
lôùn nhaát
Coâng ty lieân doanh 5 2.7600 .20396 2.00 3.20
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi 7 1.8857 .26853 1.00 3.00
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc 16 2.5750 .15262 1.60 3.60
Coâng ty coå phaàn 37 3.2054 .10583 1.00 4.40
Coâng ty TNHH 80 2.5250 .09888 1.00 4.60
DNTN 5 2.7200 .37202 1.60 3.80
Caùc
nguoàn
voán phi
ngaân
haøng
chính
thöùc
thöôøng
söû duïng
Total
150 2.6827 .06877 1.00 4.60
Coâng ty lieân doanh 5 3.6667 .39087 2.83 5.00
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi
7 4.0952 .17764 3.50 5.00
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc 16 3.9688 .07938 3.17 4.50
Coâng ty coå phaàn 37 4.1847 .08826 3.00 5.00
Coâng ty TNHH 80 3.8979 .07643 1.00 5.00
DNTN 5 3.8667 .24944 3.50 4.83
Caùc yeáu
toá noäi
boä
Total 150 3.9767 .05058 1.00 5.00
Coâng ty lieân doanh 5 3.7200 .37202 2.80 5.00
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi 7 4.0857 .18952 3.60 5.00
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc 16 3.7875 .09741 3.00 4.40
Coâng ty coå phaàn 37 3.8703 .09435 2.40 5.00
Coâng ty TNHH 80 3.6650 .07906 1.00 5.00
Caùc yeáu
toá moâi
tröôøng
DNTN 5 4.2000 .27568 3.60 5.00
xix
Total 150 3.7680 .05281 1.00 5.00
Coâng ty lieân doanh 5 4.0500 .27839 3.25 5.00
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi
7 3.6429 .46884 1.00 5.00
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc
16 3.5156 .24095 1.00 4.75
Coâng ty coå phaàn 37 3.7027 .10381 2.25 5.00
Coâng ty TNHH 80 3.4313 .10701 1.00 5.00
DNTN 5 3.3000 .34821 2.50 4.25
Nhu caàu
voán ñeå
ñaàu tö
phaùt
trieån thò
tröôøng
Total 150 3.5333 .07249 1.00 5.00
Coâng ty lieân doanh 5 3.2800 .32619 2.00 3.80
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi 7 3.3143 .32909 2.20 5.00
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc 16 3.6125 .15217 2.20 4.60
Coâng ty coå phaàn 37 3.7838 .11214 2.00 5.00
Coâng ty TNHH 80 3.5800 .08149 1.40 5.00
DNTN 5 4.3200 .36661 3.00 5.00
Tìm
hieåu thò
tröôøng
OTC
Total 150 3.6360 .05923 1.40 5.00
Coâng ty lieân doanh 5 2.4000 .60000 1.00 4.00
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi 7 1.7143 .42056 1.00 4.00
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc
16 2.1250 .25617 1.00 4.00
Coâng ty coå phaàn 37 2.7568 .21715 1.00 4.50
Coâng ty TNHH 80 3.6688 .13575 1.00 5.00
DNTN 5 4.8000 .20000 4.00 5.00
Thöôøng
söû duïng
nguoàn
voán phi
chính
thöùc
Total
150 3.1833 .11296 1.00 5.00
Kích
thöôùc
maãu
Giaù trò
trung
bình
Sai leäch
chuaån
Giaù trò
nhoû nhaát
Giaù trò
lôùn nhaát
Coâng ty lieân doanh 5 4.1000 .24495 3.50 5.00
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi 7 3.5714 .31677 2.00 4.50
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc 16 3.8125 .19830 2.00 5.00
Coâng ty coå phaàn 37 3.6486 .16078 1.00 5.00
Coâng ty TNHH 80 3.2688 .12482 1.00 5.00
DNTN 5 2.9000 .33166 2.00 4.00
Nhu caàu
voán ñeå
ñaàu tö
phaùt
trieån saûn
xuaát
Total 150 3.4500 .08458 1.00 5.00
Coâng ty lieân doanh 5 2.4667 .34319 1.67 3.33Muoán
tieáp caän
nguoàn
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi 7 1.8571 .34776 1.00 3.00
xx
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc 16 2.7708 .16307 2.00 3.67
Coâng ty coå phaàn 37 2.8829 .13374 1.00 4.33
Coâng ty TNHH 80 2.4833 .09317 1.00 3.67
DNTN 5 3.0000 .10541 2.67 3.33
voán
OTC
Total
150 2.6000 .06756 1.00 4.33
Coâng ty lieân doanh 5 4.1000 .33166 3.00 5.00
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi 7 3.7857 .30584 3.00 5.00
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc 16 3.7188 .17059 2.00 4.50
Coâng ty coå phaàn 37 3.7568 .12195 2.00 5.00
Coâng ty TNHH 80 3.7375 .07804 1.00 5.00
DNTN 5 3.9000 .29155 3.50 5.00
Öu ñieåm
cuûa thò
tröôøng
OTC
Total 150 3.7600 .05749 1.00 5.00
Coâng ty lieân doanh 5 4.2000 .25495 3.50 5.00
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi
7 4.0000 .28868 3.00 5.00
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc
16 3.9063 .15955 2.50 5.00
Coâng ty coå phaàn 37 4.1351 .08367 2.50 5.00
Coâng ty TNHH 80 3.8750 .08462 1.50 5.00
DNTN 5 3.6000 .29155 3.00 4.50
Thöôøng
söû duïng
nguoàn
voán tín
duïng
chính
thöùc
Total 150 3.9500 .05591 1.50 5.00
Coâng ty lieân doanh 5 3.8000 .21506 3.25 4.50
Cty 100% voán nöôùc
ngoaøi 7 3.1786 .37684 1.25 4.25
Doanh nghieäp nhaø
nöôùc 16 3.8281 .12230 3.00 4.50
Coâng ty coå phaàn 37 3.9122 .10621 2.50 5.00
Coâng ty TNHH 80 3.6875 .07067 1.50 5.00
DNTN 5 4.0500 .26693 3.00 4.50
Mong
muoán
tieáp caän
TT OTC
Total 150 3.7500 .05293 1.25 5.00
xxi
ANOVA
Sum of
Squares df Mean Square F Sig.
SDNDC Between Groups 16.767 5 3.353 5.430 .000
Within Groups 88.927 144 .618
Total 105.695 149
YTNB Between Groups 2.738 5 .548 1.448 .210
Within Groups 54.431 144 .378
Total 57.168 149
YTMT Between Groups 2.893 5 .579 1.402 .227
Within Groups 59.433 144 .413
Total 62.326 149
NCVPTTT Between Groups 3.591 5 .718 .908 .478
Within Groups 113.867 144 .791
Total 117.458 149
THOTC Between Groups 4.765 5 .953 1.864 .104
Within Groups 73.640 144 .511
Total 78.406 149
SDNTN Between Groups 74.747 5 14.949 10.229 .000
Within Groups 210.461 144 1.462
Total 285.208 149
NCVPTCN Between Groups 5.622 5 1.124 1.097 .364
Within Groups 147.527 144 1.024
Total 153.148 149
MTCOTC Between Groups 9.268 5 1.854 2.879 .017
Within Groups 92.732 144 .644
Total 102.000 149
UDOTC Between Groups .749 5 .150 .295 .915
Within Groups 73.111 144 .508
Total 73.860 149
SDNNH Between Groups 4.590 5 .918 1.142 .341
Within Groups 115.803 144 .804
Total 120.393 149
Các file đính kèm theo tài liệu này:
- Huy động vốn cổ phần trên thị trường OTC – một giải pháp về vốn cho các doanh nghiệp trên địa bàn TP HCM.pdf